La semaine prochaine, les principales données macro incluent le taux annuel de l'IPC chinois pour août, le taux annuel de l'IPC non désaisonnalisé des États-Unis pour août et l’estimation préliminaire de l’inflation sur un an aux États-Unis pour septembre. Cette semaine, la croissance de l'emploi ADP aux États-Unis en août a fortement ralenti à 54 000, renforçant les anticipations de baisses de taux par la Fed, tandis que les responsables de la Fed ont exprimé des avis divergents sur les réductions. Le troisième responsable de la Fed a indiqué qu'une baisse graduelle des taux serait appropriée, tandis qu'un membre votant en 2025 a réitéré son opposition à une baisse en septembre. La semaine prochaine marque la dernière semaine avant la réunion de politique monétaire de la Fed, les marchés continuant de trader sur les anticipations des taux du dollar et des changements tarifaires.
Pour le plomb LME, la hausse des anticipations de baisses de taux par la Fed et un indice du dollar plus faible ont relevé le centre des prix des métaux non ferreux. Par ailleurs, les stocks de plomb LME ont chuté de plus de 10 000 tonnes hebdomadaires, tandis que les primes et décotes LME 0-3 ont divergé, les décotes s'élargissant à -44,77 $/tonne, atteignant un nouveau plus bas depuis fin octobre 2024. De plus, les fonderies chinoises de plomb ont commencé plus tôt leurs stocks hivernaux de concentrés, exacerbant les tensions d'approvisionnement en minerai et poussant les TC à des niveaux historiquement bas, ce qui pourrait soutenir les prix du plomb d'un point de vue coût. Le plomb LME devrait évoluer entre 1 975 et 2 010 $/tonne la semaine prochaine.
Sur le marché domestique, les réductions de production accrues des fonderies de plomb secondaire ont progressivement resserré l'offre, tandis que les restrictions logistiques sur les véhicules dans le nord et le centre de la Chine ont été levées, stimulant la disponibilité des cargaisons au comptant. Cependant, la saison traditionnelle de pointe pour la demande des batteries plomb-acide est restée faible, les entreprises en aval maintenant des achats en juste-à-temps, pesant sur les prix du plomb. En l'absence de nouveaux facteurs, les prix du plomb pourraient se consolider à court terme, le contrat le plus échangé de plomb SHFE évoluant probablement entre 16 700 et 16 950 yuans/tonne la semaine prochaine.
Prévision des prix au comptant : 16 600-16 850 yuans/tonne. La consommation de plomb n'a pas montré d'amélioration significative en septembre, les entreprises en aval devant maintenir des achats en juste-à-temps. Pour le plomb primaire, certaines fonderies ont avancé leur maintenance, mais les stocks sont restés chez les producteurs, incitant les fournisseurs à vendre avec des décotes. Les décotes au comptant devraient persister la semaine prochaine. Pour le plomb secondaire, l'augmentation de la maintenance dans les fonderies de l'Anhui et d'autres régions a créé d'importantes disparités régionales sur le marché au comptant, avec des remises importantes sur les transactions de plomb raffiné secondaire et des inversions de prix entre le plomb secondaire et primaire.
