Prévisions pour la semaine prochaine : Effet pratique limité de la politique « anti-rat race », les prix pourraient d'abord monter puis baisser
Cette semaine, la série des métaux ferreux a affiché une tendance en dents de scie, avec le minerai de fer résistant bien. Cette semaine a marqué la période la plus concentrée de restrictions de production liées à la protection de l'environnement pour le 93e défilé militaire, entraînant un recul de la production de fonte brute qui a affaibli la demande rigide de coke. Le soutien affaibli des matières premières, combiné à des contrôles de transport renforcés dans certaines régions du nord, a temporairement stoppé la demande, ce qui a entraîné une performance globalement faible de la série des métaux ferreux, avec les prix de plusieurs variétés tombant près des plus bas d'un mois et demi. Dans la seconde moitié de la semaine, la maintenance dans le nord a pris fin et la production a progressivement repris, provoquant un rebond des prix depuis les plus bas, mais des données faibles sur les produits finis ont limité la marge de hausse. Sur le marché au comptant, la demande d'achat des utilisateurs finaux dans le nord est restée limitée cette semaine, entraînant une accumulation rapide des stocks, tandis que certains marchés du sud de la Chine ont vu une libération de la demande des utilisateurs finaux. À court terme, selon l'enquête du SMM, la production de fonte brute a chuté de 63 200 tonnes en glissement hebdomadaire en raison des activités du défilé militaire, mais devrait rebondir significativement la semaine prochaine. Le minerai de fer continuera à bien résister, mais le soutien des coûts du coke s'est affaibli, et avec l'augmentation des stocks des aciéries, il existe un risque de baisse des prix. Le soutien des coûts est peu susceptible de se rétablir à court terme. Pour les produits sidérurgiques, les restrictions de production liées à la protection de l'environnement dans le nord ont pris fin, avec une reprise à la fois de l'offre et de la demande. Bien que les profits des aciéries se soient réduits, ils n'ont pas encore atteint des niveaux qui déclencheraient des arrêts de production. Cependant, la demande en aval n'a pas encore atteint les niveaux de la haute saison, et l'accumulation des stocks se poursuivra. Dans l'ensemble, une demande faible limitera la performance de la série des métaux ferreux à court terme, les produits finis risquant de sous-performer par rapport aux matières premières. Aujourd'hui, des rumeurs de politiques « anti-rat race » ont refait surface sur le marché, mais globalement, l'effet pratique semble limité. Les prix pourraient d'abord monter puis baisser la semaine prochaine.
Minerai de fer : Les facteurs fondamentaux et macroéconomiques soutiennent les prix, qui devraient bien résister la semaine prochaine
Cette semaine, les prix du minerai de fer importé ont d'abord baissé puis augmenté, les prix à terme augmentant plus que les prix au comptant. En termes de prix portuaires, le prix hebdomadaire moyen des fines PB dans les ports du Shandong a augmenté de 2 yuans/tonne en glissement hebdomadaire. En prévision de la semaine prochaine, les fondamentaux du minerai de fer montrent un schéma d'offre et de demande solides. Compte tenu de la forte probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine la semaine prochaine, le sentiment du marché est optimiste, et avec l'emballement autour des nouvelles de la politique anti-rat race, de multiples facteurs devraient pousser les prix du minerai de fer à poursuivre leur tendance fluctuante. Le contrat le plus échangé I2601 pourrait défier les précédents sommets.
Coke : Les fondamentaux se relâchent progressivement, le risque de baisse des prix augmente la semaine prochaine
Points clés : Côté offre, les niveaux de profit des producteurs de coke restent modérés, et avec l'assouplissement des politiques de restriction de production liées à la protection de l'environnement après le défilé militaire, les producteurs de coke précédemment restreints reprennent progressivement la production, ce qui devrait entraîner une augmentation de l'offre de coke. Côté demande, le sentiment du marché est devenu prudent, et avec la reprise progressive de la logistique après le défilé, les conditions d'arrivée des aciéries se sont nettement améliorées, affaiblissant leur enthousiasme pour l'achat de coke. Sur le front des matières premières, certaines mines de charbon ont progressivement repris la production, entraînant une augmentation de la production. Le sentiment du marché continuait de s'affaiblir, avec des attentes de baisse émergeant pour le coke. Les utilisateurs en aval ont ralenti leurs achats de matières premières, tandis que les commerçants se sont activement débarrassés de leurs stocks. L'atmosphère des transactions de charbon à coke s'est affaiblie, avec des résultats d'enchères en ligne ternes et davantage d'enchères échouées. Même les transactions réussies ont été conclues à des prix plus bas, indiquant une détérioration du sentiment du marché. En résumé, le marché du coke évolue progressivement vers une situation d'excédent. À court terme, les prix du coke pourraient rester dans les limbes, avec des risques de baisse croissants.
Ferraille : Une demande faible pourrait maintenir les prix dans une fourchette à court terme
Côté offre, le moral médiocre du marché a incité les transformateurs de ferraille à adopter une stratégie de « faible stock, rotation rapide », ce qui pourrait limiter dans une certaine mesure la croissance de l'offre de ferraille, maintenant l'expansion de l'offre relativement contrainte. Côté demande, la baisse des prix au comptant a érodé les marges des aciéries électriques, suscitant une prudence accrue parmi ces dernières. Le rythme global de production a peu changé, la plupart des aciéries maintenant une stratégie d'achat à bas prix pour la ferraille. En résumé, la faible demande en aval et la mauvaise rentabilité des aciéries continuent de limiter la demande de ferraille. Tant que la demande finale ne montrera pas d'amélioration claire, les prix de la ferraille devraient fluctuer dans une fourchette à court terme.
Ronds à béton : Le déséquilibre croissant entre l'offre et la demande maintient les prix au comptant sous pression
Les prix des ronds à béton sont restés moroses cette semaine, avec une moyenne nationale à 3 131,3 yuans/tonne, en baisse de 64,7 yuans/tonne sur la semaine. Côté coûts, la hausse des prix des matières premières et la baisse des prix au comptant ont fortement comprimé les profits des aciéries à haut fourneau et électriques, certaines signalant des pertes marginales, ce qui a refroidi l'enthousiasme de production. Côté offre, les restrictions de production dans le Henan (réductions de 30 à 50 % des machines de frittage) et les réductions ou arrêts de haut fourneau avant la parade militaire, combinés à la maintenance dans certaines aciéries du nord de la Chine, ont entraîné une légère baisse de la production de produits longs cette semaine. Après la parade, les aciéries précédemment arrêtées ont progressivement repris leurs activités, suggérant une augmentation de production à court terme. Côté demande, bien que les régions côtières aient connu une lente reprise de la demande, une prudence dans les achats a prévalu face à la baisse des prix. Les pluies dans le nord, le sud-ouest et le centre de la Chine ont encore affaibli les transactions globales. Côté stocks, les inventaires sociaux et des usines ont accéléré leur accumulation, bien que les producteurs aient signalé une pression gérable. La reprise des projets dans le nord de la Chine après la parade et la reprise progressive de la demande dans le sud lors de la transition saisonnière pourraient atténuer les préoccupations à court terme concernant les stocks. À l'avenir, l'absence de vents favorables macroéconomiques et l'absence de tendance claire des prix, combinées au soutien des coûts côté offre, rendent difficile pour les négociants de baisser davantage les prix. La marge de baisse des prix au comptant semble limitée, mais une reprise de la demande pourrait encore entraîner un rebond. Les prix au comptant des produits longs devraient fluctuer dans une fourchette la semaine prochaine.
Tôles laminées à chaud : La demande augmente progressivement, les prix pourraient se raffermir
Les prix des tôles laminées à chaud ont atteint un plancher après un recul cette semaine, les transactions globales ayant diminué sur la semaine. Côté offre, les aciéries ont réduit la maintenance des tôles laminées à chaud, entraînant une légère augmentation de la production. Côté demande, le marché est en transition entre haute et basse saison, la consommation apparente hebdomadaire des tôles laminées à chaud augmentant légèrement avec le temps. Côté stocks, l'enquête du SMM auprès de 86 entrepôts nationaux (grand échantillon) a montré un stock social de tôles laminées à chaud à 3,6701 millions de tonnes, en hausse de 104 200 tonnes (2,92 %) sur la semaine. Les stocks sociaux nationaux ont continué à s'accumuler, bien qu'à un rythme ralenti. Par région, des réductions de stocks ont eu lieu dans le sud et le nord-est de la Chine, tandis que l'accumulation persistait dans l'est, le nord et le centre, la plus forte augmentation étant observée dans le nord. Côté coûts, les prix du coke se sont stabilisés cette semaine tandis que ceux du minerai ont légèrement augmenté, offrant un soutien global plus ferme pour les tôles laminées à chaud. À l'avenir, les prix du coke devraient connaître une première baisse, tandis que ceux du minerai pourraient augmenter, maintenant un soutien global stable des coûts. Couplée à une demande progressivement croissante, les prix des tôles laminées à chaud pourraient se raffermir, le contrat le plus échangé devant évoluer entre 3 250 et 3 400 la semaine prochaine.
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