L'après-midi du 5 septembre 2025, le contrat d'étain 2510 le plus échangé sur le SHFE est resté sous pression dans la morosité, clôturant la séance matinale à 271 930 yuans/tonne, en baisse de 870 yuans (0,32 %) par rapport au règlement précédent. Les contrats à terme ont reculé après une ouverture plus haute à 272 300 yuans/tonne mais ont peiné à remonter, maintenant un schéma de consolidation faible. Dans la nuit, l'étain du LME a perdu 0,56 % à 34 425 dollars/tonne avec un volume d'échanges de 514 lots, tandis que les positions ouvertes ont chuté de 2,25 millions à 211,7 millions de lots, reflétant une forte attente avant des données clés. Les stocks d'étain du LME ont augmenté pour le troisième jour consécutif, progressant de 30 tonnes à 2 195 tonnes le 4 septembre, exerçant une légère pression sur les prix. Sur le plan macro, les marchés se sont concentrés sur les prochaines données américaines sur les emplois non agricoles après que l'emploi ADP d'août ait augmenté de 54 000 (contre des attentes de 65 000), ce qui a renforcé les anticipations de baisse des taux de la Fed en septembre mais a été compensé par un rebond du dollar pesant sur les actifs risqués.
La séance de l'après-midi devrait rester morose alors que le front macro attend les orientations des emplois non agricoles. Des données plus faibles que prévu pourraient renforcer les anticipations de baisse des taux et soutenir les cours des métaux, bien qu'un rebond persistant du dollar risque de limiter la hausse de l'étain. Avec des fondamentaux d'offre et de demande tièdes, la marge de hausse de l'étain reste limitée, avec un soutien attendu au niveau psychologique de 270 000 yuans/tonne. L'attention du marché reste concentrée sur les livraisons effectives en provenance du Myanmar et la réalisation de la demande pendant la saison haute de septembre à octobre.
