Brève matinale de l'étain du SMM le 5 septembre 2025 :
Marchés à terme : Le contrat d'étain 2510 le plus échangé sur le SHFE a légèrement augmenté à 273 000 yuans/tonne pendant la séance nocturne avant de fluctuer à la baisse, clôturant à 271 200 yuans/tonne, soit une baisse de 0,59 % par rapport à la veille.
Macro : (1) Le président américain Trump a déclaré que des droits de douane sur les importations de semi-conducteurs seraient imposés « très bientôt », mais les produits des entreprises comme Apple, qui se sont engagées à augmenter leurs investissements aux États-Unis, seront exemptés. Lors d'un dîner à la Maison Blanche avec les dirigeants et fondateurs des principales entreprises technologiques mondiales, Trump a déclaré : « J'ai parlé des puces et des semi-conducteurs avec les personnes présentes ici, et nous imposerons des droits de douane à ces entreprises qui ne veulent pas venir (aux États-Unis). » Il a ajouté : « Nous imposerons des droits de douane très bientôt. Nous imposerons des droits de douane assez substantiels, ou pas particulièrement élevés, mais tout de même assez substantiels. » Le mois dernier, lors d'un événement avec le PDG d'Apple Tim Cook, Trump a évoqué des projets d'imposer des droits de douane de 100 % sur les semi-conducteurs, avec des exemptions pour les entreprises délocalisant leur production aux États-Unis. Auparavant, Trump avait laissé entendre que le taux des droits de douane pourrait largement dépasser 100 %, atteignant peut-être 200 % ou 300 %. (2) En réponse aux préoccupations du public concernant les pratiques publicitaires et marketing de certains constructeurs automobiles, l'Association chinoise de la publicité a publié une déclaration le 4 septembre, soulignant que les constructeurs automobiles, les concessionnaires et les agences de marketing ne doivent pas négliger les limites légales et éthiques de base. Ils doivent mettre la « ceinture de sécurité » de la loi et de l'éthique pour les communications publicitaires et marketing normales, et appliquer le « frein » à la publicité et au marketing malhonnêtes. L'association a noté que le marketing malhonnête récurrent dans les véhicules intelligents connectés est une situation « perdant-perdant » pour toutes les parties, représentant une concurrence acharnée au sein de l'industrie, perturbant l'ordre du marché ; pour les opérateurs honnêtes et légaux, cela constitue une concurrence déloyale ; pour les consommateurs, cela porte atteinte à leur droit statutaire à la sécurité des consommateurs ; et pour les marques, outre l'impact négatif des sanctions, la perte de confiance du public due au scepticisme sociétal peut être dévastatrice. (3) Le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information et l'Administration d'État pour la régulation du marché ont conjointement publié le « Plan d'action pour une croissance stable dans l'industrie de fabrication électronique et informatique 2025-2026 ». « Le plan prévoit d'améliorer la conception de produits intelligents pour les personnes âgées et d'augmenter l'offre de produits terminaux de haute qualité pour les soins de santé intelligents. Il promeut également la construction de systèmes de calcul avancés tels que les serveurs d'IA et le stockage efficace, améliorant le niveau des services cloud intelligents, et renforçant les scénarios à haute intensité de calcul comme la recherche scientifique, la conduite autonome et la biomédecine. Le plan soutient le développement des industries incluant l'électronique automobile, l'électronique maritime, l'électronique aéronautique et l'électronique médicale, facilitant la transformation numérique et la modernisation intelligente de ces secteurs. Construire un système de services d'information spatio-temporels précis basé sur Beidou pour promouvoir l'intégration profonde de Beidou avec l'intelligence artificielle, les véhicules connectés intelligents, l'économie basse altitude et d'autres domaines.
Fondamentaux : (1) Perturbations côté offre : L'approvisionnement global en minerai d'étain dans les principales régions productrices comme le Yunnan se resserre, et certaines fonderies ont maintenu des arrêts de production pour maintenance en septembre (Haussière★). (2) Côté demande : Industrie photovoltaïque : Après la ruée vers l'installation, les commandes de barres d'étain photovoltaïques dans l'est de la Chine ont diminué, et certains producteurs ont vu leurs taux d'activité baisser ; Industrie électronique : Les utilisateurs finaux de l'électronique dans le sud de la Chine sont entrés en morte-saison, couplé à des prix élevés de l'étain, conduisant à une forte attitude d'attente parmi les utilisateurs finaux, avec des commandes ne répondant qu'aux besoins essentiels ; Autres secteurs : La demande dans des domaines tels que la tôle étamée et les produits chimiques est restée stable, sans dépasser les attentes.
Marché au comptant : Les transactions sur le marché au comptant d'hier ont été moins animées que prévu. Bien que les prix de l'étain aient fluctué à la baisse, la plupart des entreprises en aval et des utilisateurs finaux ont maintenu une attitude d'attente, certaines entreprises en aval effectuant de petits achats. La plupart des négociants ont rapporté des transactions d'environ 10 tonnes seulement, tandis que quelques négociants ont échangé plus d'un camion.
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