Lors de la séance de midi du 4 septembre 2025, le contrat d'étain 2510 le plus échangé sur le SHFE a fluctué à la baisse. Le contrat a ouvert à 272 830 yuans/tonne, en baisse de 280 points par rapport au prix de règlement de la veille. Il a brièvement rebondi autour de 274 100 yuans/tonne mais a manqué d'élan haussier, se maintenant généralement près du niveau des 273 000 yuans/tonne. Le sentiment de négociation sur le marché est devenu plus prudent, avec une diminution du volume des échanges et des positions ouvertes.
D'un point de vue macro, les facteurs haussiers et baissiers se sont entremêlés, conduisant à un sentiment de marché plus prudent. La faiblesse persistante du marché du travail américain a renforcé les anticipations d'une baisse des taux, avec les offres d'emploi JOLTS de juillet tombant à 7,181 millions, bien en dessous des 7,378 millions attendus, indiquant un net refroidissement du marché du travail. Cependant, l'approche des données sur les emplois non agricoles a incité à une observation prudente, et l'appétit pour le risque sur le marché s'est refroidi. La récente force de l'indice du dollar américain a exercé une pression sur les matières premières libellées en dollars. Le marché surveille de près la publication prochaine des données sur les emplois non agricoles d'août aux États-Unis et la réunion sur les taux de la Fed américaine plus tard ce mois-ci pour obtenir plus d'indices sur la politique des taux. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont montré une probabilité accrue d'une baisse des taux par la Fed américaine en septembre, ce qui a dans une certaine mesure limité la marge de baisse des prix de l'étain.
Pour la séance de l'après-midi, le contrat d'étain le plus échangé sur le SHFE devrait maintenir un schéma de fluctuation dans une fourchette, avec un rétrécissement supplémentaire de l'intervalle de volatilité. La résistance à court terme se situe près de 274 000 yuans/tonne, tandis que le niveau de support clé est vu à 271 500 yuans/tonne.
