Les données mensuelles de production de métaux de base du SMM sont publiées fin chaque mois, visant à révéler les fondamentaux réels pour les professionnels de la filière et les investisseurs, et offrant une vision plus claire de l'orientation future du marché des métaux.
Exclusivité SMM : Aperçu de la production métallique chinoise en août 2025 et prévisions pour septembre
Cathodes de cuivre
En août, la production chinoise de cathodes de cuivre du SMM a reculé de 2 800 tonnes en glissement mensuel, soit -0,24 %, mais progressé de 15,59 % sur un an. La production cumulée de janvier à août a augmenté de 978 800 tonnes en un an, +12,30 %.
La légère baisse de production en août s'explique par : 1) Seulement trois fonderies en maintenance, impactant 4 000 tonnes. 2) Deux nouvelles fonderies dans l'est ont continué d'augmenter leur production, bien qu'à un rythme légèrement plus lent que prévu. 3) Bien que le "Avis sur la mise en œuvre des politiques relatives à la régulation des activités de promotion des investissements" ait été publié, son impact sur la production d'anodes et cathodes issues de déchets reste limité, la plupart des entreprises concernées disposant de stocks de matières premières et de contrats à long terme avec leurs clients aval, les rendant réticentes à rompre leurs engagements. Cependant, beaucoup prévoient de réduire leur production à partir de septembre, comme en témoignent les taux d'activité - le taux des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (recyclage ou anodes) a reculé de 0,4 point en août à 68,1 %. 4) Les prix de l'acide sulfurique sont restés à des niveaux annuels élevés en août, compensant efficacement les pertes de fusion, mais ont commencé à reculer mi-août, montrant des signes de plafonnement. Un repli durable pourrait freiner l'enthousiasme productif des fonderies. 5) Les TC des concentrés de cuivre ont d'abord bondi avant de se replier. Au 29 août, l'indice hebdomadaire des concentrés importés s'établissait à -41,48 $/t, en baisse de 3,8 $/t par rapport aux sommets de mi-août, avec d'autres baisses attendues.
Au total, le taux d'activité de l'échantillon de l'industrie chinoise des cathodes de cuivre s'est établi à 87,97 % en août, en baisse de 0,21 point sur un mois. Par taille, le taux des grandes fonderies a progressé de 0,21 point à 91,33 %, celui des fonderies moyennes de 0,66 point à 86,28 %, tandis que celui des petites fonderies a chuté de 7,67 points à 59,61 %. Le taux d'exploitation des fonderies utilisant des concentrés de cuivre s'est établi à 92,1 %, en baisse de 0,2 point en glissement mensuel, tandis que celui des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (utilisant plutôt des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre) était de 68,1 %, en baisse de 0,4 point en glissement mensuel.
En septembre, notre enquête indique que cinq fonderies subiront des travaux de maintenance, impliquant une capacité de fusion de 1 million de tonnes. La perte de production due à la maintenance devrait augmenter de 14 000 tonnes en glissement mensuel. Au-delà de la maintenance de routine, des réductions de production généralisées (représentant 60 % de notre échantillon d'enquête) causées par la pénurie d'anodes de cuivre sont la principale raison du déclin significatif de la production en septembre. Cela se reflète également dans la chute brutale du taux d'exploitation des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (utilisant plutôt des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre), qui est tombé à 59,9 %, en baisse de 8,3 points en glissement mensuel. Nous anticipons que cette situation pourrait persister jusqu'à la fin de l'année. La mise en œuvre du document NDRC n° 770 (2025) déterminera la production d'anodes à partir de déchets et aura un impact profond sur la production de cathodes de cuivre.
Sur la base des calendriers de production, SMM estime que la production nationale de cathodes de cuivre en septembre diminuera de 52 500 tonnes (en baisse de 4,48 % en glissement mensuel) mais augmentera de 114 700 tonnes (en hausse de 11,42 % en glissement annuel). La production cumulée de janvier à septembre devrait augmenter de 1,0935 million de tonnes (en hausse de 12,20 % en glissement annuel). Le taux d'exploitation de l'échantillon pour l'industrie des cathodes de cuivre en septembre était de 84,04 %, en baisse de 3,93 points en glissement mensuel. Plus précisément, les grandes fonderies ont enregistré un taux d'exploitation de 88,78 % (en baisse de 2,56 points en glissement mensuel), les fonderies moyennes à 79,2 % (en baisse de 7,08 points en glissement mensuel) et les petites fonderies à 52,78 % (en baisse de 6,83 points en glissement mensuel). Le taux d'exploitation des fonderies utilisant des concentrés de cuivre était de 89 %, en baisse de 3 points en glissement mensuel, tandis que celui des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (utilisant des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre) était de 59,9 %, en baisse de 8,3 points en glissement mensuel. Enfin, nous nous attendons à ce que la production d'octobre continue de diminuer, car six fonderies sont prévues pour des travaux de maintenance et l'approvisionnement en anodes de cuivre restera tendu.
Aluminium
Selon les statistiques de SMM, la production nationale d'aluminium en août 2025 (31 jours) a augmenté de 1,22 % en glissement annuel et de 0,33 % en glissement mensuel. Août a marqué la transition entre les saisons creuses et les saisons de pointe, certaines régions signalant des signes précoces de reprise de la demande. La proportion d'aluminium liquide dans les fonderies nationales a rebondi en glissement mensuel, augmentant de 1,3 point de pourcentage pour atteindre 75,07 % ce mois-ci. Selon les données du ratio d'aluminium liquide de SMM, la production nationale de lingots d'aluminium a diminué de 10,38 % en glissement annuel et de 4,68 % en glissement mensuel pour s'établir à environ 930 600 tonnes.
Changements de capacité : Fin août, SMM estimait la capacité existante d'aluminium nationale à environ 45,79 millions de tonnes (SMM a ajusté ce chiffre fin avril en éliminant les doubles calculs après prise en compte des remplacements de capacité et du démantèlement des anciennes usines), avec une capacité opérationnelle d'environ 44 millions de tonnes. La capacité opérationnelle d'aluminium nationale a légèrement augmenté en glissement mensuel en août, accompagnée d'une légère hausse des taux d'utilisation, principalement due à :
1) La mise en service des projets de remplacement de capacité de phase II dans le Shandong-Yunnan ;
2) La mise en service partielle des projets de remplacement précédents dans le Guizhou ;
3) Les redémarrages progressifs des cuves dans les projets de transformation technologique du Guangxi ;
4) Les reprises de production limitées des capacités inutilisées dans le Yunnan.
Prévisions de production : En entrant dans septembre 2025, la capacité opérationnelle d'aluminium nationale devrait augmenter encore légèrement à mesure que les projets de remplacement commencent progressivement leurs opérations, avec les cuves démarrées plus tôt atteignant leur production. La production quotidienne moyenne de lingots augmentera. Concernant les ratios d'aluminium liquide, avec septembre approchant de la saison traditionnelle de pointe, certaines entreprises ont signalé des plans pour augmenter les ventes directes d'aluminium liquide en septembre, ce qui pourrait pousser le ratio légèrement plus haut. Une attention ultérieure devrait se concentrer sur la réalisation de la demande saisonnière traditionnelle, le rythme de mise en service des projets de remplacement et les tendances des ratios d'aluminium liquide.
Alumine
Les données de SMM ont montré que la production d'alumine de qualité métallurgique en Chine en août 2025 (31 jours) a augmenté de 1,15 % en glissement mensuel et de 7,16 % en glissement annuel. Fin août, la capacité existante d'alumine de qualité métallurgique en Chine s'élevait à environ 110,32 millions de tonnes, avec une capacité opérationnelle en hausse de 1,15 % en glissement mensuel et un taux d'utilisation de 82,6 %.
Août a vu à la fois des augmentations et des diminutions de la capacité opérationnelle d'alumine, avec une augmentation nette d'environ 1,04 million de tonnes. D'une part, le prix spot moyen de l'alumine est resté modéré, et les modèles de coût-profit quotidien ont montré des profits théoriques de l'industrie dépassant 300 yuans/tonne, maintenant des incitations fortes à la production. Certaines usines ont augmenté leur capacité opérationnelle, tandis que les nouveaux projets mis en service ont encore accru la production. D'autre part, des réductions mineures de production ont eu lieu dans certaines usines en raison de problèmes d'approvisionnement en matières premières. Les installations du nord ont réduit leurs charges de calcination pour le défilé militaire du 3 septembre, et les usines du sud ont effectué une maintenance de routine, modérant collectivement la croissance de la production.
Par région :
Août a connu une divergence régionale marquée des prix spot de l'alumine, les prix du sud de la Chine restant relativement fermes. Cela s'explique en partie par la maintenance en cours dans les installations d'alumine du sud, empêchant des taux d'exploitation durablement élevés. La capacité opérationnelle annualisée du sud a diminué d'environ 270 000 tonnes en glissement mensuel, tandis que celle du nord a augmenté d'environ 1,3 million de tonnes.
Perspectives pour septembre : Les prix spot de l'alumine restent moroses, mais la plupart des producteurs opèrent toujours au-dessus des seuils de rentabilité, avec des plans de réduction de production limités. Seules la maintenance de routine se prolongeant début septembre et les réductions de charge de calcination pour le défilé militaire sont confirmées. La capacité opérationnelle d'alumine métallurgique devrait légèrement augmenter pour atteindre environ 91,35 millions de tonnes/an en septembre.
Aluminium à l'étranger
Les données de SMM montrent que la production d'aluminium à l'étranger a augmenté de 2,9 % en glissement annuel en août 2025, avec un taux d'exploitation mensuel moyen stable en glissement mensuel à 88,8 %, mais en hausse de 0,5 % en glissement annuel. La production cumulée de janvier à août 2025 a augmenté de 2,9 % en glissement annuel.
Le 7 août, Century Aluminium aux États-Unis a annoncé la remise en service d'une ligne de production de 50 000 tonnes dans son usine de Mt. Holly en Caroline du Sud, augmentant progressivement le taux d'exploitation de l'usine de 75 % actuellement à pleine capacité. Ce plan de reprise de production, coûtant environ 50 millions de dollars, vise une pleine production d'ici le 30 juin 2026, une première depuis 2015. Par ailleurs, la fonderie d'aluminium Mozal de South 32 au Mozambique, en Afrique, n'a pas encore trouvé d'accord avec le gouvernement et le fournisseur d'énergie HCB. South 32 a annoncé son intention de placer Mozal sous maintenance d'ici mars 2026, entraînant une dépréciation de 372 millions de dollars. La société prévoit que sa production nette pour l'exercice 2026 (1er juillet 2025 - 30 juin 2026) chutera à environ 240 000 tonnes (contre 355 000 tonnes en 2025). La fonderie a une capacité totale de 580 000 tonnes et a produit 511 000 tonnes en 2024.
Alcoa a annoncé que la reprise de production retardée en raison de la panne d'électricité nationale au printemps a repris en août. L'entreprise visait initialement à achever progressivement le redémarrage et augmenter la charge opérationnelle d'ici mi-2026.
En prévision de septembre, PT. Kemajuan Aluminium Industry en Indonésie devrait démarrer sa production début du mois, avec la première série de produits attendue en octobre. Par ailleurs, la fonderie d'aluminium Balco de Vedanta en Inde accroît progressivement sa production. Les taux d'activité de l'aluminium à l'étranger sont projetés à 88,7 % en septembre, en baisse de 0,2 % en glissement mensuel mais en hausse de 0,4 % sur un an.
Alumine Métallurgique à l'Étranger
Selon les statistiques du SMM, la production d'alumine métallurgique à l'étranger a augmenté de 7,2 % en glissement annuel en août 2025. Le taux d'activité moyen des producteurs étrangers d'alumine s'est élevé à 81,6 %, en hausse de 0,5 % sur un mois et de 1,5 % sur un an. Fin août, la production cumulée en 2025 avait progressé de 3,8 % sur un an. La hausse mensuelle a principalement été portée par l'Indonésie : PT Bintan Alumina Indonesia (BAI), filiale de Nanshan Holding, a commencé à alimenter en matières premières sa phase III (1 million de tonnes/an) en juin et a produit sa première fournée d'alumine en juillet. La pleine capacité devrait être atteinte d'ici fin d'année, après quoi le plan de mise en service de la phase IV débutera immédiatement. Par ailleurs, la raffinerie d'alumine Borneo Alumindo en Indonésie a entamé le 11 août la construction de son installation énergétique "charbon-gaz" de deuxième phase, visant à réduire les coûts et améliorer la stabilité opérationnelle.
Dans les Amériques, Century Aluminum a annoncé investir jusqu'à 30 millions de dollars dans sa raffinerie d'alumine Jamalco en Jamaïque d'ici 2026 pour diminuer la consommation énergétique et porter le taux d'activité de 80 % à 100 %. L'usine a une capacité totale de 1,4 million de tonnes.
En prévision de septembre, la production mondiale d'alumine métallurgique devrait augmenter de 7,4 % en glissement annuel, avec un taux d'activité atteignant 82,1 %, en hausse de 0,5 % sur un mois et de 2,3 % sur un an.
Plomb Primaire
La production de plomb primaire en Chine a légèrement augmenté en août 2025, progressant de 0,32 point de pourcentage en glissement mensuel et de 2,92 points sur un an. La production cumulée de janvier à août a augmenté de 8,23 points en glissement annuel.
Selon des sources, les fonderies de plomb primaire de taille moyenne à grande dans le centre, le nord et l'est de la Chine ont progressivement repris leurs activités après maintenance en août, contribuant à une augmentation anticipée de l'offre. Cependant, certaines fonderies du nord, du nord-est et du sud de la Chine ont enregistré des baisses de production inattendues en raison de maintenance et d'une pénurie de minerai, entraînant une augmentation de la production mensuelle inférieure aux attentes.
Pour septembre, les fonderies de plomb primaire font face à davantage de calendriers de maintenance, en particulier dans les grandes installations du centre de la Chine prévoyant des arrêts ce mois-ci, ce qui pourrait devenir le facteur clé tirant la production vers le bas. Parallèlement, les reprises de production dans les fonderies du nord-est et du nord de la Chine après maintenance compenseront partiellement le déclin. SMM prévoit une baisse de la production de plomb primaire de 1,3 point de pourcentage en glissement mensuel pour septembre.
De plus, la demande robuste de concentrés de plomb en août-septembre a maintenu les fonderies dans une concurrence féroce pour les matières premières, entraînant une baisse des TC des concentrés de plomb. Le TC mensuel des minerais importés pb60 de SMM pour septembre s'est établi à -110~(-70) $/tms, en baisse de 30 $/tms en glissement mensuel, avec davantage de transactions autour de -150 $/tms. Cela implique également des coûts de fusion du plomb plus élevés et des profits réduits, ce qui a freiné l'enthousiasme de production des fonderies de plomb. Certaines fonderies avec maintenance planifiée ont indiqué qu'elles maintenaient actuellement un certain stock de plomb brut, ce qui signifie que l'impact sur la production de plomb primaire sera limité même si le système de fusion subit une maintenance.
Plomb secondaire
En août 2025, la croissance de la production de plomb secondaire n'a pas atteint les attentes, augmentant de 0,71 % en glissement mensuel et de 7,73 % en glissement annuel. La production de plomb raffiné secondaire a diminué de 3,54 % en glissement mensuel mais augmenté de 1,98 % en glissement annuel.
La légère augmentation de la production de plomb secondaire en août était principalement due à la reprise de production d'une fonderie de plomb brut secondaire dans le centre de la Chine après maintenance et à la production instable d'une autre fonderie de plomb brut secondaire dans l'est de la Chine après son redémarrage. Le léger déclin de la production de plomb raffiné secondaire était attribué à : (1) Des réductions ou arrêts de production dans la plupart des fonderies de l'est et du nord de la Chine en raison d'une offre en matières premières limitée et de pertes sévères, ainsi qu'à l'arrêt d'une fonderie de plomb secondaire dans le sud-ouest de la Chine en raison d'une panne d'équipement mi-mois. La réduction totale a dépassé 40 000 tonnes. (2) Une production supplémentaire d'une grande fonderie en Mongolie intérieure et d'une fonderie moyenne dans l'Anhui, toutes deux ayant repris leur production fin juillet et augmenté normalement en août. De plus, une nouvelle grande capacité de plomb secondaire dans le sud-ouest de la Chine est officiellement entrée en service fin juillet, contribuant à une production supplémentaire en août. Une grande fonderie du Jiangxi a également signalé un retour à des niveaux de production normaux en août grâce à l'amélioration des arrivées de matières premières. La production supplémentaire combinée a dépassé 30 000 tonnes.
En septembre, les grandes fonderies de l'est et du nord de la Chine prévoient toujours de réduire ou d'arrêter leur production, principalement en raison d'une faible confiance dans la consommation finale et de perspectives baissières sur les prix du plomb, seules quelques-unes effectuant des maintenances de routine. Combiné à la pénurie de batteries usagées dans le nord de la Chine pendant le défilé militaire du 3 septembre, le réapprovisionnement en matières premières des fonderies pourrait être retardé jusqu'à mi-septembre, limitant davantage la production. SMM estime que la production de plomb raffiné secondaire en septembre diminuera d'environ 40 000 tonnes en glissement mensuel.
Zinc raffiné
En août 2025, la production de zinc raffiné en Chine selon SMM a augmenté de plus de 3 % en glissement mensuel et d'environ 28 % en glissement annuel. La production cumulée de janvier à août a augmenté de plus de 7 % en glissement annuel, dépassant les attentes. En août, la production nationale d'alliages de zinc a augmenté en glissement mensuel. En entrant en août, la production des fonderies nationales a augmenté, avec des reprises de production après maintenance comme principal point d'attention dans le Shaanxi, la Mongolie intérieure, le Qinghai, le Yunnan, le Hunan et le Guangxi, en plus des maintenances de routine dans le Hunan et le Gansu. Parallèlement, de nouvelles capacités ont continué à être mises en service dans le Jiangxi, la Mongolie intérieure, le Henan et le Yunnan, portant la production globale à un nouveau record.
SMM prévoit que la production de zinc raffiné en Chine en septembre 2025 diminuera de plus de 2 % en glissement mensuel mais augmentera de plus de 22 % en glissement annuel, avec une production cumulée de janvier à septembre 2025 projetée à une hausse de plus de 9 % en glissement annuel. En septembre, les maintenances des fonderies auront principalement lieu dans le Henan, la Mongolie intérieure, le Hunan et le Yunnan, tandis que certains producteurs secondaires de zinc pourraient réduire leur production en raison de la hausse des prix des matières premières et de la pénurie d'approvisionnement. Cependant, les augmentations de production dans le Hunan, le Shaanxi, le Gansu, la Mongolie intérieure et le Hubei compenseront partiellement le déclin, conduisant à un ajustement à la baisse global de la production.
Étain raffiné
Selon les données de traitement basées sur le marché de SMM, la production d'étain raffiné en Chine en août 2025 a diminué de 3,45 % en glissement mensuel et de 0,5 % en glissement annuel. Le déclin était principalement dû aux arrêts pour maintenance de certaines entreprises, avec une répartition régionale comme suit :
Les données douanières montrent que la Chine a importé 10 278 tonnes de concentrés d'étain (teneur physique) en juillet 2025, en légère baisse en glissement mensuel. Les importations en provenance d'Afrique (RDC et Nigeria) ont diminué en raison des cycles d'expédition prolongés et des perturbations géopolitiques, telles que les négociations d'accords énergétiques bloquées en RDC. Les importations du Myanmar sont restées faibles car la saison des pluies a entravé la reprise de la production malgré les approbations de licences minières, aggravées par l'interdiction du transport terrestre en Thaïlande (interdisant les expéditions en transit), rendant peu probable une amélioration à court terme de l'approvisionnement.
Yunnan : Les pénuries de matières premières restent sévères, avec des stocks de fonderie généralement inférieurs à 30 jours. Une entreprise a largement terminé sa maintenance et se prépare à reprendre la production, avec une production attendue de lingots d'étain le mois prochain. Cependant, comme une autre fonderie prévoit une maintenance en septembre, la production globale de lingots d'étain dans le Yunnan pourrait continuer à diminuer.
Région du Jiangxi :
Perturbation de la chaîne d'approvisionnement des déchets : Le système de recyclage des déchets d'étain était sous pression, avec un volume de circulation des matériaux secondaires en baisse de plus de 30 %. La pénurie d'étain brut a directement limité la croissance de la production raffinée. La plupart des fonderies ont maintenu des opérations normales.
Autres régions :
Double pénurie de matières premières : Les approvisionnements en concentrés d'étain et en déchets d'étain sont restés faibles, maintenant les taux d'exploitation durablement en dessous de 70 % de la capacité prévue. Certaines fonderies ont programmé des maintenances, réduisant encore la production, avec des taux d'exploitation dans certaines installations déjà au plus bas annuel.
Selon les calculs du SMM, la production d'étain raffiné en septembre devrait baisser de 29,89 % en glissement mensuel. Principaux facteurs : Arrêts pour maintenance dans certaines fonderies du Yunnan et du Guangxi.
Nickel raffiné
En août 2025, la production de nickel raffiné du SMM a augmenté de 7 % en glissement mensuel et de 21 % en glissement annuel, avec une croissance cumulative atteignant 26 % en glissement annuel. Les fonderies nationales de nickel raffiné ont fonctionné à 66 % de leur capacité. Les entreprises de premier plan ont augmenté leurs taux d'exploitation tandis que les autres fonderies ont maintenu une production stable, entraînant une hausse globale de la production. En termes de prix, le prix spot moyen du nickel raffiné #1 en août s'est établi à 121 945 yuans/tonne, en baisse de 292 yuans/tonne en glissement mensuel, montrant des fluctuations faibles. Sur les marchés au comptant, la prime moyenne du nickel Jinchuan a atteint 2 300 yuans/tonne, en hausse de 200 yuans/tonne en glissement mensuel, reflétant une forte réticence des producteurs à ajuster les prix. Les primes/escomptes du nickel électrodéposé mainstream sont restés relativement stables dans la fourchette de -100 à 300 yuans/tonne. Côté demande, août est resté en saison creuse de consommation en aval, avec des usines d'alliages/électrolyse affichant un faible intérêt pour les achats—seulement des stocks essentiels lors des baisses des prix à terme. Le volume des transactions au comptant a peu changé par rapport à juillet. Avec l'approche de la haute saison septembre-octobre, les commandes en aval devraient se redresser, la demande rebondir et l'activité du marché au comptant s'intensifier.
La production de nickel raffiné en septembre devrait augmenter de 4 % en glissement mensuel, avec de nouveaux projets de nickel raffiné entrant progressivement en ligne soutenant la croissance de la production.
NPI
La production chinoise de NPI en août a augmenté de 4,89 % en termes de contenu physique et de 11,77 % en termes de contenu métallique en glissement mensuel. Les prix du NPI ont continué de rebondir durant le mois, avec une production dépassant les attentes. Côté offre, les prix du minerai de nickel philippin ont connu une légère correction en août, mais les coûts de base tels que les matériaux auxiliaires et les prix de l'électricité ont continué d'augmenter, maintenant les lignes de coût du NPI fermes et fournissant un soutien aux prix du NPI. Côté demande, le sentiment macroéconomique couplé aux attentes de haute saison a stabilisé les contrats à terme sur l'acier inoxydable, tandis que la consommation en aval s'est progressivement redressée à l'approche de la haute saison, avec les stocks d'acier inoxydable continuant à se déstocker. Globalement, soutenus par des facteurs d'offre et de demande, les prix du NPI ont continué de se redresser, la rentabilité des fonderies s'est améliorée modérément et les achats en aval ont augmenté, conduisant à une hausse du contenu physique et métallique du NPI en août.
Perspectives, avec l'approche de la haute saison septembre-octobre, SMM prévoit une nouvelle croissance de la production d'acier inoxydable en septembre, entraînant une hausse de 4,22 % du contenu physique du NPI chinois et de 3,92 % du contenu métallique en glissement mensuel. Soutenus par une demande en reprise et des lignes de coût fermes, SMM prévoit de nouvelles hausses des prix du NPI en septembre.
NPI indonésien
La production indonésienne de NPI en contenu physique a augmenté de 1,15 % en août 2025, tandis que la production en contenu métallique a augmenté de 2,60 % en glissement mensuel. Avec la hausse des prix du NPI durant le mois, les fonderies indonésiennes ont vu leur rentabilité s'améliorer et leur production augmenter. Motivés par les bénéfices économiques et la demande en aval, les grades de NPI ont également augmenté en glissement mensuel, entraînant une hausse du contenu physique et métallique.
SMM prévoit que la production indonésienne de NPI en contenu physique augmentera de 1,10 % et la production en contenu métallique de 1,27 % en septembre 2025. Avec l'arrivée de la haute saison et les pertes qui s'atténuent progressivement, SMM prévoit que les taux d'exploitation des fonderies indonésiennes continueront de se redresser.
Sulfate de nickel
Selon les données de SMM, la production chinoise de sulfate de nickel est estimée à environ 30 500 tonnes en contenu métallique (ou 138 500 tonnes en volume physique) en août 2025, en hausse de 4,80 % en glissement mensuel mais en baisse de 4,19 % en glissement annuel. Côté demande, à l'approche de la haute saison des ventes automobiles en septembre-octobre, les nouvelles commandes dans certaines usines de précurseurs ont augmenté en août, stimulant la demande de sulfate de nickel. Côté offre, la production a augmenté dans certaines usines, tandis que les entreprises intégrées ont stocké du sulfate de nickel, entraînant une offre accrue sur le marché.
Pour septembre, l'offre de matières premières nickel devrait rester tendue, mais la demande des usines de précurseurs pour le sulfate de nickel augmentera encore. La production de sulfate de nickel devrait légèrement progresser. SMM estime que la production de sulfate de nickel atteindra environ 31 700 tonnes en contenu métallique d'ici septembre, avec une production physique attendue à 144 100 tonnes, en hausse de 4,02 % en glissement mensuel mais en baisse de 2,23 % en glissement annuel.
Sulfate de manganèse de qualité batterie
En août 2025, la production de sulfate de manganèse haute pureté a considérablement augmenté en glissement mensuel et a également enregistré une croissance annuelle. Côté offre, les usines de sels de manganèse ont activement maintenu leurs calendriers de production ce mois-ci, associé à une demande de stockage avant la haute saison de septembre-octobre, stimulant l'exécution des contrats à long terme et revitalisant l'activité du marché. Cela a directement entraîné une augmentation notable de l'offre en glissement mensuel, les fabricants livrant régulièrement les contrats à long terme. Cependant, les commandes au comptant sont restées faibles sans accumulation de stocks, la plupart des usines de sels de manganèse adoptant une approche de production basée sur les ventes, tandis que les usines de précurseurs cathodiques ternaires procédaient principalement à des achats en juste-à-temps.
Pour septembre, le marché des précurseurs cathodiques ternaires en aval devrait maintenir une croissance stable, stimulant davantage la production des usines de sels de manganèse. La production de sulfate de manganèse haute pureté devrait à nouveau augmenter en glissement mensuel tout en maintenant son élan de croissance annuelle.
EMD
En août 2025, la production d'EMD a affiché une « légère baisse en glissement mensuel mais une hausse en glissement annuel ». Principales raisons : le marché des piles primaires était en saison creuse traditionnelle, les fabricants de MnO2 se concentrant sur les livraisons des commandes existantes face à des nouvelles commandes limitées. Les températures élevées ont également perturbé la stabilité de la production de batteries, incitant à la déstockage comme objectif principal et freinant la croissance de la production. Par ailleurs, la concurrence féroce sur le marché des LMO a poussé de nombreuses entreprises à se tourner vers le Mn3O4 plus rentable, réduisant la demande en MnO2 utilisé pour les batteries LMO et empêchant une augmentation des plannings de production. Pour septembre, porté par la saison traditionnelle de pointe septembre-octobre et plusieurs vents macroéconomiques favorables sur le marché du manganèse, les plannings de production des entreprises devraient encore augmenter, avec l'émergence potentielle de nouvelles commandes. Globalement, la production d'EMD en septembre devrait afficher une tendance à la hausse.
Mn3O4
En août 2025, la production de Mn3O4 a montré une tendance de « légère baisse mensuelle mais une croissance annuelle positive ». Par grade de produit, les productions de Mn3O4 électronique et batterie ont toutes deux diminué. Les raisons sont les suivantes : premièrement, le marché des LMO a connu une forte volatilité en août, incitant les acheteurs en aval à adopter une approche prudente pour les achats de Mn3O4 batterie. Les producteurs de Mn3O4 se sont concentrés sur le maintien d'opérations normales sans accumulation supplémentaire de stocks. Deuxièmement, bien que le marché des LMFP soit en phase de développement et dépende encore du Mn3O4 comme source de manganèse, sa croissance lente a limité son soutien au marché du Mn3O4 batterie. De plus, le marché du Mn3O4 électronique est entré dans sa saison traditionnelle creuse, les producteurs privilégiant des niveaux de production stables et l'exécution des commandes existantes face à une demande faible. Pour septembre, le sentiment du marché est optimiste. Avec une légère reprise possible du marché des LMO, la demande en Mn3O4 batterie devrait augmenter, stimulant une production planifiée plus élevée. Globalement, la production de Mn3O4 en septembre devrait maintenir une trajectoire ascendante, avec une croissance annuelle restant positive.
Ferrochrome haute teneur en carbone
Selon les données de SMM, la production chinoise de ferrochrome haute teneur en carbone a continué d'augmenter en août 2025, en hausse de 1 % mensuelle et de 1,76 % annuelle. Dans le nord de la Mongolie intérieure, certains producteurs ont effectué des maintenances avec réduction de production, entraînant une baisse mensuelle de 1,07 %. Pendant ce temps, les régions du sud comme le Sichuan, le Guizhou et le Guangxi ont profité de la saison des pluies pour une production concentrée, résultant en une augmentation mensuelle de 8,7 % grâce à la reprise et l'expansion des opérations.
Le prix d'appel d'offres des aciéries pour le ferrochrome à haute teneur en carbone a baissé de 100 à 200 yuans/tonne (50 % de teneur en métal) en août, conformément aux prévisions baissières antérieures. Cependant, les vents favorables macroéconomiques ont soutenu une augmentation progressive des prix de l'acier inoxydable, stimulant la demande de ferrochrome et contribuant à des conditions de marché stables. Par ailleurs, les prix du minerai de chrome avaient déjà terminé leur baisse plus tôt que prévu, incitant les producteurs de ferrochrome à augmenter leurs achats et leurs stocks, réduisant ainsi les pressions sur les coûts de production. De plus, la production nationale de ferrochrome reste faible, tandis que les réductions importantes de production à l'étranger maintiennent un déficit d'offre, stimulant une production active chez les producteurs nationaux et maintenant des taux d'exploitation élevés.
Pour septembre 2025, la production de ferrochrome à haute teneur en carbone devrait continuer à augmenter. Le 25 août, Tsingshan a annoncé son prix d'appel d'offres pour le ferrochrome à haute teneur en carbone de septembre à 8 295 yuans/tonne (50 % de teneur en métal), en hausse de 300 yuans par rapport à août, dépassant l'attente haussière dominante du marché de 100 à 200 yuans. Cela a considérablement renforcé la confiance du marché, avec des prix de détail du ferrochrome en hausse parallèle, élargissant les marges bénéficiaires des producteurs et maintenant un enthousiasme élevé pour la production. Beaucoup prévoient d'augmenter leur production. En Mongolie-Intérieure septentrionale, les producteurs ayant arrêté leurs fours pour maintenance ont repris leurs opérations normales, tandis que les usines du sud profitent des avantages tarifaires de la saison des pluies pour contrôler les coûts de production, concentrant leur production en septembre et stimulant davantage la croissance de la production de ferrochrome. Par ailleurs, le principal producteur de chrome sud-africain Glencore-Merafe a répété à plusieurs reprises qu'il n'avait pas l'intention de reprendre la production de ferrochrome d'ici 2025, indiquant que la production étrangère restera faible et que l'offre importée continuera de diminuer. Simultanément, avec le début de la saison haute de septembre à octobre, la reprise du marché de l'acier inoxydable en aval est devenue évidente, avec une production planifiée élevée stimulant la demande d'approvisionnement en ferrochrome. Sous ces deux facteurs positifs, les producteurs nationaux de ferrochrome augmentent activement leur production pour combler le déficit d'offre.
Acier inoxydable
Les données d'enquête du SMM montrent que la production chinoise d'acier inoxydable en août 2025 a augmenté de 3,62 % en glissement mensuel et de 2,23 % en glissement annuel. Par série, la production des séries 200 a augmenté de 8,97 % en glissement mensuel, celle des séries 300 a progressé de 2,44 %, tandis que celle des séries 400 a reculé de 0,5 %.
La production globale d'acier inoxydable en août a montré des signes de stabilisation et de rebond, bien que légèrement inférieure aux attentes du début du mois. Avec l'approche de la saison traditionnelle de pointe de septembre à octobre, la production est en hausse. Soutenu par des politiques macroéconomiques favorables persistantes, la confiance du marché de l'acier inoxydable s'est progressivement rétablie ce mois-ci, les transactions d'achat s'étant améliorées par rapport aux périodes précédentes. Par ailleurs, les stocks sociaux d'acier inoxydable ont continué à diminuer ce mois-ci, les niveaux globaux de stocks revenant aux niveaux du début de l'année, ce qui a considérablement réduit la pression de déstockage. De plus, avec le renforcement progressif des prix de l'acier inoxydable, les pertes des aciéries se sont quelque peu améliorées. La demande d'achat de matières premières des aciéries a progressivement augmenté ce mois-ci, et leur enthousiasme pour la production a également rebondi.
Pour septembre, la production d'acier inoxydable devrait augmenter davantage. Avec l'arrivée de la saison traditionnelle de pointe de septembre à octobre, bien que la reprise de la consommation en aval des utilisateurs finaux ait été inférieure aux attentes, les températures extrêmes et les pluies torrentielles s'étant progressivement atténuées, la demande en infrastructures et en immobilier augmente progressivement. La demande du marché devrait être en phase de reprise. Les aciéries maintiennent généralement une forte confiance, avec une activité d'approvisionnement en matières premières notablement accrue récemment. Les prix des intrants clés comme le nickel, le chrome et le molybdène ont continué à se renforcer. En outre, la baisse continue des stocks d'acier inoxydable en juillet-août a allégé la pression sur les stocks des aciéries. Combiné aux anticipations de baisse des taux d'intérêt de la Fed en septembre et aux politiques d'assouplissement quantitatif domestiques, le marché a globalement une vision haussière des prix des matières premières. Les prix de l'acier inoxydable devraient maintenir leur trajectoire ascendante en septembre, soutenus à la fois par l'amélioration des dynamiques d'offre et de demande et par des vents macroéconomiques favorables. Cependant, il convient de rester prudent quant aux contraintes potentielles sur la hausse des prix en raison d'une reprise plus lente que prévue de la consommation des utilisateurs finaux.
EMM
En août 2025, la production d'EMM a augmenté en glissement mensuel. Les principaux moteurs étaient : la reprise de la production d'acier inoxydable en aval, associée à un soutien persistant des politiques macroéconomiques, ce qui a progressivement rétabli la confiance du marché dans l'acier inoxydable ce mois-ci. Les transactions d'achat se sont améliorées par rapport aux périodes précédentes, stimulant ainsi la demande d'approvisionnement en EMM et incitant les usines de manganèse à ajuster leurs calendriers de production à la hausse. De plus, quelques usines précédemment à l'arrêt ont repris leurs activités en août, stimulant légèrement l'activité du marché. Pour septembre, avec l'approche de la saison traditionnelle haute de septembre à octobre, bien que la reprise de la consommation des utilisateurs finaux en aval reste en dessous des attentes, à mesure que les conditions météorologiques extrêmes s'atténuent, la demande en infrastructures et en immobilier est progressivement libérée. La demande du marché devrait être en phase de reprise. Globalement, la production d'EMM en septembre devrait augmenter en glissement mensuel.
Alliage SiMn
En août 2025, la production totale d'alliage SiMn en Chine a enregistré une augmentation notable, progressant à la fois en glissement annuel et mensuel. Régionalement, la croissance provenait principalement du sud de la Chine, avec le Yunnan enregistrant la plus forte hausse de production, tandis que le Guangxi et le Guizhou ont également connu une légère croissance mensuelle. Les régions du nord ont également signalé des hausses de production à divers degrés.
L'augmentation de la production en glissement mensuel en août a été motivée par deux facteurs. Premièrement, le sentiment du marché du SiMn est resté positif, stimulant l'enthousiasme des usines à fonctionner. Fin juillet, la politique nationale « anti-course aux rats » a été introduite, décourageant la concurrence excessive sur les prix dans le secteur. Cela a renforcé les anticipations haussières pour les prix du SiMn, faisant monter les prix à terme. Début à mi-août, l'impact positif initial de la politique s'est poursuivi, avec les prix de l'alliage SiMn fluctuant à des niveaux élevés, renforçant encore la confiance des producteurs. L'enthousiasme opérationnel a augmenté dans les marchés du nord et du sud, en particulier au Yunnan, où les usines ont bénéficié de remises sur l'électricité pendant la saison des pluies, tirant parti des avantages de coût pour maintenir une production active. Deuxièmement, le prix et le volume des appels d'offres de HBIS en août ont tous deux augmenté en glissement mensuel, stimulant l'enthousiasme pour les livraisons et l'activité du marché. De plus, de nombreux producteurs d'alliage SiMn dans le nord et le sud de la Chine ont effectué des couvertures à prix élevés début août, verrouillant efficacement les profits tout en réduisant la pression future sur les livraisons. Ces multiples facteurs ont contribué à la croissance de la production.
Pour septembre 2025, la production d'alliage SiMn devrait continuer à augmenter. D'une part, les avantages de coût en Mongolie intérieure et au Ningxia persisteront, tandis que le Yunnan restera dans la période de remise de la saison des pluies, la plupart des usines n'ayant pas l'intention de réduire la production. D'autre part, la saison haute de septembre à octobre stimulera une demande rigide plus forte pour l'alliage SiMn. De plus, avant les vacances de la Fête nationale, les aciéries pourraient reconstituer leurs stocks plus tôt, stimulant davantage la production.
Plaquette de silicium
En août, les producteurs de plaquettes de silicium ont légèrement augmenté leur production, avec une hausse de 6,24 % en glissement mensuel. Ce mois-ci, la conférence PV « anti-course effrénée » s'est tenue à Pékin. Suite à la hausse des prix du polysilicium, les principaux producteurs de plaquettes de silicium ont commencé à relever leurs tarifs et à acheter activement des matières premières, stimulant ainsi le sentiment du marché. Par taille, les modèles 18X et 210 ont généralement surpassé le 210R en termes d'expéditions, un fait corroboré par les augmentations de prix différenciées selon les tailles de cellules. Compte tenu de ces développements, la production de plaquettes de silicium devrait continuer à augmenter en septembre.
Polysilicium
La production nationale de polysilicium en août a augmenté d'environ 22,29 % par rapport à juillet. Cette croissance notable a été tirée par les mises en production saisonnières pendant la saison des pluies, avec le Yunnan et le Sichuan atteignant des pics de production relatifs, ce qui a stimulé la production globale. La production de septembre était initialement prévue pour augmenter davantage, mais l'autorégulation de l'industrie pourrait entraîner une baisse en glissement mensuel, principalement en raison d'une réduction de la production en Mongolie intérieure et au Qinghai.
Silicium métal
À mettre à jour ultérieurement
Module PV
Les producteurs de modules ont relevé leurs plans de production pour août, avec une production en hausse de 3,75 % en glissement mensuel. La demande récente de modules s'est affaiblie alors que les stocks à l'étranger ont été épuisés et que la demande distribuée nationale a baissé. Cependant, la hausse des coûts des modules indique une tendance claire à la hausse des prix à venir. Les fabricants ont augmenté leur production pour constituer des stocks à moindre coût. Les plans de production de modules pour août devraient encore légèrement augmenter, avec une hausse prévue de 2,45 % des taux d'exploitation en glissement mensuel.
Cellule solaire
La production de cellules solaires a augmenté de 1,4 % en glissement mensuel en août. Les politiques d'exportation ont stimulé les commandes à l'étranger, les producteurs privilégiant les livraisons face à une forte demande nationale pour les plaquettes de grand format et haute efficacité. Le marché est resté en équilibre offre-demande tendu, avec une accumulation minimale de stocks.
Film PV
Les plans de production de l'industrie des films PV ont augmenté de 6,24 % en glissement mensuel en août. La raison principale était une légère augmentation des plans de production de modules en août, certains fabricants de films connaissant des taux d'exploitation plus élevés. Les plans de production de modules en septembre continuent de montrer une tendance à la hausse, et la production globale de films devrait légèrement augmenter.
EVA de qualité PV
Les plans de production d'EVA de qualité PV ont augmenté de 15,91 % en glissement mensuel en août. Cela était principalement dû à l'achèvement des opérations de maintenance dans certaines entreprises pétrochimiques. Selon SMM, les calendriers de production des modules en septembre devraient légèrement augmenter, avec des taux d'exploitation globaux des fabricants de films susceptibles de progresser. Certaines entreprises pétrochimiques ont reçu des commandes PV ou ont basculé leur production vers des matériaux de qualité PV, associé à l'achèvement des opérations de maintenance dans d'autres entreprises pétrochimiques, conduisant à une tendance à la hausse anticipée de la production de matériaux de qualité PV en septembre.
Verre PV
La production nationale de verre PV a de nouveau diminué en août, en baisse de 1,26 % par rapport à juillet. Le nombre de jours de production est resté inchangé, la baisse étant principalement attribuée à l'impact des réparations à froid et des capacités inactives plus tôt, réduisant la capacité opérationnelle nationale. Cependant, aucun four supplémentaire n'a subi de réparations à froid en août, et près de 1 500 tonnes/jour de capacité de four ont repris la production, entraînant une production supérieure aux attentes. Côté offre, septembre verra moins de jours de production, entraînant une baisse globale de la production de verre. Cependant, avec des prix plus élevés susceptibles de stimuler la volonté de production, la baisse devrait être limitée, estimée à une baisse de 1,35 % des taux d'exploitation par rapport à août.
DMC
La production nationale de DMC de silicone a augmenté de 11,7 % en glissement mensuel et de 2,8 % en glissement annuel en août. Les unités précédemment inactives dans le Zhejiang ont repris des opérations normales, tandis que d'autres régions ont maintenu des taux d'utilisation relativement élevés des usines de diméthyldichlorosilane. Bien que certaines usines aient initié des plans de maintenance et réduit les charges en fin de mois, l'impact a été relativement faible pour l'ensemble du mois, conduisant à une augmentation significative de la production. À l'avenir, des taux d'exploitation plus bas dans certaines usines de diméthyldichlorosilane et des activités de maintenance en septembre devraient entraîner une légère baisse mensuelle d'environ 2,4 % de la production de silicone.
Lingots de magnésium
Les données de SMM montrent que la production primaire de magnésium en Chine a diminué de 1,50 % en glissement mensuel en août 2025, avec des taux d'exploitation tombant à 60,95 %.
En août, les fonderies primaires de magnésium dans les principales régions productrices sont restées en maintenance de routine. Actuellement, six fonderies ont subi des opérations de maintenance en août, dont deux grandes installations. Notamment, deux fonderies primaires de magnésium qui ont commencé leur maintenance fin juillet ont repris la production en août, tandis que deux autres qui ont redémarré en juillet ont fonctionné normalement. Une fonderie inactive depuis deux ans a redémarré sa production fin de mois. Ces développements auraient dû stimuler la production, mais les températures élevées persistantes ont continué à affecter l'efficacité de la fusion. L'augmentation de la production due aux reprises d'activité a été surpassée par les pertes d'efficacité, entraînant une tendance globale à la baisse de la production de magnésium primaire en août.
En septembre, les fonderies précédemment inactives ont progressivement repris leurs opérations, avec une installation prévue pour redémarrer entre mi et fin septembre afin d'augmenter l'approvisionnement en lingots de magnésium. Cependant, une fonderie en attente de nouveaux équipements pour une modernisation a partiellement compensé cette croissance. Globalement, la production de magnésium primaire devrait augmenter de 6,5 % en glissement mensuel en septembre. SMM continuera de surveiller les opérations des fonderies.
Alliage de magnésium
Les données de SMM montrent que la production d'alliages de magnésium en Chine a diminué de 2,15 % en glissement mensuel mais augmenté de 4,72 % en glissement annuel en août 2025, avec des taux d'utilisation en baisse à 58,68 %.
Les températures élevées ont ralenti les progrès de mise en service des entreprises de premier plan, bien que la production d'août ait encore enregistré une croissance modeste. Le principal moteur a été les nouvelles normes nationales pour les véhicules électriques imposant des restrictions doubles sur le poids et le plastique, incitant les principaux fabricants de deux-roues comme Yadea, Aima et Luyuan à adopter des alliages de magnésium pour alléger leurs produits. Un fabricant de pièces moulées sous pression basé à Guangdong a signalé avoir reçu des commandes pour 20 000 ensembles de composants en alliage de magnésium ce mois-ci. Par conséquent, la demande d'alliages en août a montré une amélioration marquée en glissement annuel, avec une performance de commande solide entraînant des tendances de production à la hausse.
En perspective pour septembre, la compétitivité des alliages de magnésium sur le marché s'accélère. Alors que les principaux producteurs intensifient leurs efforts promotionnels, leurs avantages clés en termes de rapport coût-performance gagnent en reconnaissance à l'échelle de l'industrie. Ce développement positif entraîne des changements tangibles dans les stratégies de production—certains fondeurs ont commencé des ajustements de processus pour remplacer progressivement l'aluminium traditionnel par des alliages de magnésium. Bien que le processus de substitution de matériaux n'ait pas encore généré de commandes à grande échelle et que la demande du marché reste dans une phase de libération graduelle, il a réussi à entraîner une tendance légèrement à la hausse de la demande globale d'alliages de magnésium, posant les bases pour une croissance ultérieure de la production et formant des attentes claires. Soutenue par le redressement précoce de la demande et les préparatifs stables du côté de la production, la production d'alliages de magnésium devrait afficher une tendance à la hausse en septembre.
Poudre de magnésium
Selon les données du SMM, la production chinoise de poudre de magnésium en août 2025 a baissé de 10,41 %, avec un taux d'exploitation tombé à 43,83 %.
Le marché de la poudre de magnésium a affiché une divergence significative en août. Sous l'effet des politiques, les producteurs ont montré des tendances de production opposées, certains subissant une double pression due à la faiblesse de la demande intérieure et internationale. Le marché intérieur atone et la réduction des achats des sidérurgistes mondiaux ont entraîné un déclin des commandes à l'export, incitant certains producteurs à réduire volontairement leurs taux d'utilisation de capacité. À l'inverse, d'autres ont signalé de bonnes performances de commandes, leur production de poudre de magnésium affichant une tendance à la hausse. Cependant, l'augmentation de production de certains a été surpassée par les réductions, résultant en une tendance globale à la baisse pour la production de poudre de magnésium en août.
Dioxyde de titane
Les données du SMM montrent que la production chinoise de dioxyde de titane en août 2025 a diminué de 2,10 % en glissement mensuel.
Le marché du dioxyde de titane a poursuivi sa stratégie de réduction de production ce mois-ci. Mi-août, près de 30 producteurs ont collectivement publié des avis d'ajustement de prix, augmentant les tarifs pour toutes les qualités de produits. Les prix intérieurs ont augmenté en moyenne de 500 yuans/tonne, tandis que les prix à l'exportation ont progressé de 50 dollars/tonne en moyenne. Les réductions de production antérieures ont progressivement porté leurs fruits, avec un déstockage efficace chez les producteurs. Combiné à une reprise régulière de la demande en aval, la tendance baissière précédente du marché du dioxyde de titane a été stoppée avec succès. Pour septembre, avec le retour progressif de la demande rigide, les prix du dioxyde de titane devraient entamer une trajectoire de hausse régulière. Les performances actuelles du marché montrent que les prix du dioxyde de titane au procédé sulfurique ont déjà pris les devants avec une modeste hausse d'environ 200 yuans/tonne, tandis que les prix du dioxyde de titane au procédé chlorure restent en phase de consolidation basse en raison des pressions de stocks non résolues.
Titane spongieux
Selon les données du SMM, la production chinoise de titane spongieux en août 2025 a chuté de 9,39 % en glissement mensuel.
Ce mois-ci, certains producteurs de titane spongieux ont activement répondu à la politique nationale « anti-course effrénée » en mettant en œuvre des réductions de production, avec des taux de réduction planifiés atteignant 30 % pour contrôler proactivement la capacité du marché. Un autre facteur clé a été l'incapacité du secteur en aval à absorber l'excédent d'offre après les importantes expansions de capacité précédentes, entraînant les prix du marché dans une tendance à la baisse. Les données d'enquête du SMM ont montré que les réductions réelles de production étaient légèrement inférieures aux plans annoncés, principalement en raison d'ajustements multifacettes du côté des coûts nécessitant du temps pour une mise en œuvre complète. Notamment, la baisse des prix a montré des signes de stabilisation ce mois-ci. Compte tenu des conditions actuelles du marché, les prix du titane spongieux devraient rester bas en septembre.
Terre rare légère
En août, la production d'oxyde de Pr-Nd a continué de croître en glissement mensuel, avec des augmentations majeures concentrées dans le Shandong, le Jiangsu et le Jiangxi, stimulées par des taux d'exploitation plus élevés dans les installations de recyclage des déchets. Certaines usines de séparation ont signalé des impacts sur la production en raison de la réduction des importations de minerai américain, bien qu'une utilisation accrue de la monazite et du minerai domestique ait évité des baisses significatives des taux d'exploitation. À long terme, la production de minerai brut d'oxydes de terres rares pourrait diminuer à partir du quatrième trimestre.
La production d'alliage Pr-Nd a légèrement baissé en glissement mensuel en août en raison de réductions de production en Mongolie intérieure et dans le Sichuan. Le déclin de la production en Mongolie intérieure provenait de la réduction des commandes de traitement et des rénovations en cours des usines, tandis que le Sichuan a connu des arrêts temporaires dus à des ajustements des plans de production. En prévision de septembre, avec l'industrie du NdFeB entrant en saison haute, les commandes stables des entreprises métallurgiques suggèrent que la production d'alliage Pr-Nd pourrait se stabiliser.
Terre rare moyenne à lourde
En août, la production d'oxydes de terres rares moyennes à lourdes a continué de croître, principalement en raison des taux d'exploitation plus élevés des entreprises de recyclage des déchets, entraînant une augmentation significative de la production d'oxydes de terres rares dans le secteur du recyclage. Cependant, la production des producteurs de minerai brut n'a montré aucun changement notable.
Récemment, l'activité commerciale sur le marché du minerai à adsorption ionique a été faible, les entreprises de séparation préférant consommer leurs stocks existants de matières premières plutôt que de s'approvisionner activement. De plus, certaines entreprises de séparation de minerai brut ont indiqué leur intention d'arrêter la production à partir du quatrième trimestre, ce qui pourrait réduire la future circulation d'oxydes de terres rares moyennes à lourdes sur le marché. La demande en aval suggère qu'après la fin de la saison haute, la demande en matières premières de terres rares au quatrième trimestre pourrait diminuer en conséquence, donc une pénurie sévère d'oxydes de terres rares moyennes à lourdes est peu probable.
NdFeB
La production chinoise de matériaux magnétiques NdFeB a enregistré une baisse mensuelle en août 2025, principalement en raison des facteurs suivants : Premièrement, les prix des matières premières clés pour le NdFeB - l'oxyde de Pr-Nd et les alliages - sont restés élevés durant juillet-août, réduisant la volonté d'achat des entreprises. La forte hausse des prix fin août a contraint les entreprises aux stocks insuffisants à suspendre les commandes et à limiter activement les volumes pour atténuer les risques de coûts. Deuxièmement, la demande finale s'est affaiblie globalement, les appareils électroménagers comme les climatiseurs entrant en saison creuse post-été, et les effets des politiques de stimulation s'estompant. Parallèlement, l'électronique grand public (smartphones, écouteurs) est restée atone avec la fin des subventions et du cycle de stockage scolaire, incitant les entreprises à adopter des stratégies d'approvisionnement prudentes, surtout pour les commandes de matériaux magnétiques bas de gamme. Troisièmement, le cycle de stockage saisonnier septembre-octobre des véhicules électriques touchait à sa fin, ralentissant les achats dans la chaîne. Combiné aux barrières commerciales internationales accrues et à la substitution technologique accélérée (ferrite remplaçant le NdFeB dans certains produits bas de gamme, ou reformulations réduisant l'usage d'alliages Pr-Nd), la demande de NdFeB a été davantage freinée. Enfin, les politiques macro comme les contrôles à l'exportation ont alourdi les coûts, tandis que les restrictions sur les terres rares moyennes/lourdes ont poussé les entreprises à ajuster leurs formulations, réduisant collectivement la dépendance aux matériaux Pr-Nd. Ajoutés aux stocks sociaux accumulés de moteurs et produits finaux, ainsi qu'une forte attente du marché, ces facteurs ont aggravé le déclin de production.
Concentré de molybdène
Selon les données SMM, la production chinoise de concentré de molybdène en août 2025 a chuté de 8 % en glissement mensuel et de 10,8 % en glissement annuel. De janvier à août 2025, la production totale a reculé de 0,3 % sur un an.
Par province, la production domestique d'août provenait principalement du Shaanxi, du Henan et du Heilongjiang. Une mine du Henan en transformation technologique a vu sa production relativement faible, entraînant une baisse mensuelle de 1 090 tonnes en contenu métallique pour cette province. La Mongolie intérieure a également enregistré une baisse de production en glissement mensuel en raison d'une mine n'ayant pas repris ses activités. Les autres régions ont montré des fluctuations de production relativement faibles. Les baisses en glissement annuel et mensuel en août ont été attribuées aux suspensions de mines, aux mises à niveau technologiques et aux teneurs en minerai plus faibles. Avec l'extraction prolongée des ressources en molybdène, l'offre du marché s'est resserrée durant le mois. Soutenues par une demande croissante des secteurs en aval comme le ferromolybdène, les prix des concentrés de molybdène nationaux ont augmenté, les transactions pour les grades 45%-50% atteignant 4 530-4 560 yuans/mtu fin août, en hausse de 5,8 % par rapport au début août.
En septembre, la transformation technologique de la mine du Henan pourrait nécessiter plus de temps, tandis que les autres régions ont des capacités d'expansion limitées. Les taux d'exploitation des concentrés de molybdène nationaux ne devraient pas rebondir, la production restant stable en glissement mensuel. L'attention future devrait se porter sur les calendriers de maintenance et les expéditions des principales mines.
Ferromolybdène
Les données du SMM montrent que la production chinoise de ferromolybdène a augmenté de 4,08 % en glissement mensuel et de 12,5 % en glissement annuel en août 2025. La production cumulée de janvier à août a progressé de 9,9 % en glissement annuel.
Une forte demande en aval et la hausse des prix des appels d'offres d'acier ont amélioré la rentabilité du secteur en août, augmentant les taux d'exploitation de 2 points de pourcentage en glissement mensuel pour atteindre environ 60 %. Certains producteurs ont encore fait face à des taux d'exploitation bas en raison de pénuries de concentrés de molybdène. Par province, le Shaanxi a enregistré une augmentation de production de 800 tonnes en glissement mensuel, tandis que le Liaoning a maintenu une production stable et le Henan a enregistré une légère croissance.
En septembre, la production d'acier contenant du molybdène en Chine, y compris l'acier inoxydable, devrait maintenir sa croissance. Fin août, les aciéries nationales sont collectivement entrées sur le marché, les achats de ferromolybdène atteignant 13 000 tonnes pour le mois, dont la plupart nécessitent une livraison en septembre. La production de ferromolybdène en septembre devrait légèrement augmenter.
Paratungstate d'ammonium (APT)
Les données du SMM montrent que la production chinoise d'APT en août 2025 a chuté de 10 % en glissement mensuel et de 8 % en glissement annuel, indiquant une contraction significative du secteur.
En août, les prix des concentrés de tungstène nationaux ont bondi de 33,6 % en glissement mensuel dans un contexte d'offre de minerai tendue et de rareté, entraînant des difficultés de réapprovisionnement pour certains producteurs d'APT et une réduction des taux d'exploitation. Certaines entreprises ont fait face à des pressions substantielles sur les coûts et ont opté pour la maintenance. Par province, le Jiangxi a connu plusieurs arrêts d'usines, réduisant la production d'environ 1 000 tonnes en glissement mensuel, tandis que le Fujian et le Hunan ont maintenu des niveaux de production stables avec des opérations basées sur les commandes.
En septembre, l'offre serrée de concentré de tungstène persiste avec une liquidité de marché limitée. Les producteurs d'APT continuent de subir des pressions élevées sur les coûts et des difficultés d'approvisionnement en matières premières, limitant la reprise opérationnelle. Entre-temps, les secteurs utilisateurs finaux comme les carbures métallisés pourraient voir une amélioration de la demande pendant la saison haute de septembre à octobre, créant un déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché du tungstène. Le suivi ultérieur devrait se concentrer sur les politiques nationales de quotas miniers et les mises à jour des expéditions de mines.
Argent
En août 2025, la production d'argent a augmenté de 0,43 % en glissement mensuel, équilibrant la réduction de production due à la maintenance routière dans les fonderies de cuivre du Yunnan et du Gansu contre l'augmentation de la production des fonderies de plomb redémarrées en Mongolie intérieure et au Henan. D'autres changements de production incluaient des réductions temporaires dans une fonderie du Shandong (restaurée plus tard fin de mois) et des augmentations mineures provenant d'une nouvelle ligne de production dans le Hunan. En septembre, la maintenance automnale s'intensifie, avec des impacts mineurs potentiels sur la production de lingots d'argent dus à la maintenance des fonderies de plomb au Henan et des fonderies de cuivre en Anhui/Mongolie intérieure. De plus, une fonderie de plomb du Hunan a signalé une offre serrée de minerai argent-plomb, ce qui pourrait entraîner de légères baisses de production en septembre. SMM prévoit que la production d'argent raffiné pourrait baisser de 3 % en glissement mensuel en septembre.
Nitrate d'argent
En août 2025, la production de nitrate d'argent a augmenté de 3,96 % en glissement mensuel, poursuivant sa tendance à la hausse, malgré certains producteurs signalant des commandes de consommation en aval lentes d'août à septembre, bien que meilleures qu'au début du T2. De plus, une nouvelle capacité de nitrate d'argent dans le Hunan, qui ne fonctionnait pas normalement auparavant, a enregistré une légère augmentation de production en août. Selon des sources du marché, les cotations RC du nitrate d'argent se sont globalement stabilisées fin de mois, avec plusieurs entreprises signalant des pertes mineures dans un contexte de concurrence par les prix bas, suggérant des baisses de prix limitées en septembre. En septembre, un producteur a déclaré avoir déjà dépassé son objectif de production cumulée planifiée pour le premier semestre (janvier-août), anticipant ainsi une baisse potentielle de 50 % des taux d'exploitation au T4. Les producteurs de nitrate d'argent devraient maintenir des opérations stables en septembre, avec une production susceptible de poursuivre sa légère tendance d'accumulation.
Lingots d'antimoine
Selon les estimations du SMM, la production chinoise de lingots d'antimoine (comprenant les lingots d'antimoine, les conversions d'antimoine brut, les cathodes d'antimoine, etc.) a augmenté d'environ 22,5 % en glissement mensuel en août 2025. Plus précisément, parmi les 33 producteurs suivis par le SMM, 13 sont restés à l'arrêt (en baisse de 4 par rapport au mois précédent), 18 ont réduit leur production (en hausse de 4 par rapport au mois précédent) et 2 ont maintenu une production normale (inchangée par rapport au mois précédent). Après une production totale inférieure à 4 000 tonnes en juillet, la production d'août a rebondi au-dessus de ce niveau. De nombreux acteurs du marché ont considéré cela comme normal, bien que le niveau de 4 000 tonnes reste bien inférieur aux niveaux d'exploitation typiques. Les approvisionnements en minerai importé ne peuvent toujours pas pénétrer en grande quantité sur le marché intérieur, les professionnels du secteur s'attendant à des fluctuations minimes de la production nationale de lingots d'antimoine en septembre 2025 par rapport à août, avec une stabilisation ou de légères variations possibles.
Note : Depuis mai 2022, le SMM publie sa production nationale évaluée de lingots d'antimoine (comprenant les lingots d'antimoine, les conversions d'antimoine brut, les cathodes d'antimoine, etc.). Grâce à la couverture élevée du SMM dans le secteur de l'antimoine, l'enquête couvre 33 producteurs répartis dans 8 provinces, avec une capacité totale d'échantillon dépassant 20 000 tonnes et un taux de couverture supérieur à 99 %.
Pyroantimoniate de sodium
Selon les estimations du SMM, la production chinoise de pyroantimoniate de sodium de première qualité en août 2025 devrait diminuer d'environ 8,93 % en glissement mensuel. Après des mois de fortes fluctuations de production, la production chinoise de pyroantimoniate de sodium de première qualité a rebondi en juin mais a reculé pendant deux mois consécutifs en juillet et août, amenant de nombreux acteurs du marché à déplorer la faiblesse saisonnière de la demande estivale. Les observateurs du secteur considèrent cela comme normal, car juillet-août marque traditionnellement la période creuse pour les commandes des producteurs de verre photovoltaïque, associée à des prix globalement faibles de l'antimoine, rendant le déclin de production raisonnable. Les données détaillées montrent que parmi les 13 producteurs suivis par le SMM, 4 étaient à l'arrêt ou en essai en août, tandis qu'un producteur a signalé une certaine croissance de production. Cependant, la plupart des fabricants ont maintenu une production stable ou réduite, entraînant un léger déclin global. Les acteurs du marché s'attendent à une probabilité minime de nouvelles baisses de production en glissement mensuel en septembre, la production devant probablement se stabiliser ou rebondir légèrement à la sortie de la période creuse.
Note : Le SMM a commencé à publier des évaluations nationales de la production de pyroantimonate de sodium en juillet 2023. Grâce à son taux de couverture élevé dans l'industrie de l'antimoine, l'enquête couvre 13 producteurs de pyroantimonate de sodium répartis dans 6 provinces, avec une capacité totale échantillonnée dépassant 86 000 tonnes et une couverture de capacité de 99 %.
Bismuth raffiné
Les estimations du SMM montrent que la production chinoise de bismuth raffiné en août 2025 a augmenté d'environ 14 % en glissement mensuel. Après une baisse soudaine et marquée en mai, la production de bismuth a maintenu une tendance à la baisse pendant deux mois consécutifs avant de rebondir en août, comme anticipé par de nombreux acteurs du marché. Ils ont noté que la baisse continue des prix sur un mois reflète la pression de l'offre due à une disponibilité accrue, bien que le rebond de 14 % reste relativement faible. Avec une offre globale de matières premières pour le bismuth toujours tendue, la production devrait rester à des niveaux bas. Selon les données détaillées, parmi les 24 producteurs enquêtés par le SMM, trois ont enregistré des hausses significatives de production en août, tandis qu'aucun n'a connu de baisse notable, le reste affichant des variations relativement faibles. De nombreux acteurs du marché s'attendent à ce que l'offre limitée en matières premières pour les producteurs nationaux de bismuth reste difficile à résoudre en septembre, la production continuant probablement d'être contrainte. La production de bismuth raffiné devrait rester stable ou augmenter légèrement, tandis que la possibilité d'une nouvelle baisse importante est relativement faible.
Note : Depuis octobre 2022, le SMM publie son évaluation nationale de la production de bismuth raffiné. Grâce à son taux de couverture élevé dans l'industrie du bismuth, l'enquête couvre 24 producteurs répartis dans huit provinces, avec une capacité totale échantillonnée dépassant 50 000 tonnes et un taux de couverture supérieur à 99 %.
Carbonate de lithium
En août 2025, la production mensuelle chinoise de carbonate de lithium a atteint un nouveau record, dépassant la barre des 85 000 tonnes, en hausse de 5 % en glissement mensuel et en forte augmentation de 39 % en glissement annuel. La croissance était toujours principalement tirée par la production issue de la spodumène, avec des commandes de traitement pour les usines chimiques de lithium non intégrées en plein essor. Par ailleurs, une demande soutenue en aval a également stimulé la capacité globale d'approvisionnement de l'industrie.
Par matière première : La production issue de la spodumène a connu une croissance significative, tandis que celle issue de la lépidolite a enregistré un net recul.
Carbonate de lithium issu de la spodumène : La production totale a augmenté de 19 % en glissement mensuel. D'une part, la forte demande en aval a incité certaines lignes de production flexibles à se tourner vers le carbonate de lithium, contribuant à cette hausse. D'autre part, les usines chimiques de lithium non intégrées ont maintenu des taux d'activité élevés en raison des bénéfices de couverture sur les contrats à terme, stimulant ainsi davantage la croissance de la production.
Carbonate de lithium issu de la lépidolite : La production totale a chuté de 24 % en glissement mensuel. Une mine leader du Jiangxi a interrompu ses opérations en raison de problèmes de licence, son usine chimique de lithium affiliée maintenant une production minimale en août grâce aux stocks de minerai et aux commandes au comptant. Cependant, la production a considérablement baissé par rapport aux taux d'activité élevés précédents. Les autres producteurs de lithium basés sur la lépidolite ont maintenu des opérations relativement stables. Globalement, affectée par les mines leaders et leurs usines chimiques associées, la production de carbonate de lithium issu de la lépidolite a enregistré un déclin marqué.
Carbonate de lithium issu des lacs salés : La production totale a diminué de 12 % en glissement mensuel, principalement en raison des réductions et suspensions de production dans certaines entreprises de lacs salés causées par des problèmes d'extraction, tandis que d'autres entreprises ont maintenu des opérations stables grâce à des conditions météorologiques favorables.
Carbonate de lithium recyclé : La production totale en août a augmenté de 14 % en glissement mensuel, bénéficiant principalement de la hausse des prix du carbonate de lithium, ce qui a stimulé l'enthousiasme des recycleurs, bien que l'échelle globale de production reste limitée.
En septembre, le marché du carbonate de lithium reste confronté à l'incertitude politique concernant les mines du Jiangxi. Cependant, comme la date limite pour soumettre les rapports pertinents n'est pas encore passée, ces mines maintiennent actuellement une production normale. De plus, de nouvelles lignes de production devraient entrer en service dans les segments de la spodumène et des lacs salés, tandis que la demande en aval entre dans la saison traditionnelle de pointe, soutenant des attentes positives pour le marché. La production totale de carbonate de lithium en septembre devrait conserver un potentiel de croissance. SMM continuera de surveiller de près la mise en œuvre des politiques minières dans le Jiangxi.
Hydroxyde de lithium
Les données de SMM montrent que la production chinoise d'hydroxyde de lithium en août a baissé de 13 % en glissement mensuel et de 31 % en glissement annuel. Ce déclin provient de deux facteurs : côté métallurgie, la maintenance d'une ligne de production d'un grand producteur à mi-mois a entraîné une baisse de production d'environ 12 % en glissement mensuel ; côté caustification, bien que certaines entreprises aient enregistré des hausses significatives grâce à des commandes solides à mi-mois, cela n'a pas compensé l'écart causé par les maintenances programmées dans d'autres usines, résultant en une diminution globale marquée.
Pour septembre, alors que les usines de produits chimiques au lithium précédemment à l'arrêt reprennent progressivement leur production et que certaines entreprises ajustent souplement leurs calendriers de production en fonction des commandes en cours, la production d'hydroxyde de lithium devrait augmenter de 12 % en glissement mensuel, tout en restant inférieure de 21 % en glissement annuel.
Sulfate de cobalt
En août 2025, la production de sulfate de cobalt selon SMM a diminué de 1,56 % en glissement mensuel mais augmenté de 6,26 % en glissement annuel.
Par source de matières premières, les produits intermédiaires de cobalt représentaient environ 55 %, les matériaux MHP 18 % et les matériaux recyclés 27 %. En raison de la prolongation de l'interdiction d'exportation de la RDC, les prix des produits intermédiaires de cobalt ont continué à augmenter, tandis que les stocks de matières premières intermédiaires de cobalt des fonderies diminuaient progressivement, les matériaux recyclés et MHP se substituant partiellement aux intermédiaires de cobalt. Cependant, les indicateurs payables pour les MHP et les matériaux recyclés ont récemment connu des hausses significatives, réduisant la volonté des entreprises de se procurer ces matériaux pour la production, affaiblissant ainsi l'effet de substitution.
Côté offre, les coûts de production du sulfate de cobalt sont restés inversés en août. Certaines fonderies de sulfate de cobalt ont choisi de réduire davantage leur production ou de passer à des produits de cobalt plus économiquement viables comme le chlorure de cobalt et le Co3O4 en raison d'une économie de production faible ou de pénuries de matières premières. Après plusieurs mois d'ajustements, les calendriers de production des producteurs de sulfate de cobalt se sont stabilisés, avec une marge de baisse limitée.
Côté demande, les secteurs en aval ont progressivement commencé à constituer des stocks pour la saison haute en août. Les commandes des producteurs de ternaires et de Co3O4 se sont améliorées, incitant certaines entreprises avec de faibles stocks de matières premières à initier des achats sur le marché.
D'ici septembre, les petits et moyens producteurs de sulfate de cobalt devraient avoir une marge limitée pour des réductions de production supplémentaires, tandis que les producteurs intégrés de sulfate de cobalt avec des capacités de ternaires et de Co3O4 pourraient voir une légère augmentation de production en raison d'une demande en aval améliorée. Les calendriers de production de sulfate de cobalt devraient augmenter de 2,67 % en glissement mensuel en septembre.
Co3O4
En août 2025, la production de Co3O4 a augmenté de 13 % en glissement mensuel et de 38 % en glissement annuel. La croissance a été principalement tirée par des calendriers de production plus élevés des fabricants de cathodes LCO, alors que les fabricants de cellules augmentaient activement leurs taux d'utilisation de capacité pour répondre à la demande de pointe en électronique grand public, stimulant la demande d'approvisionnement en Co3O4. En septembre, avec une demande finale résiliente, la production de Co3O4 devrait maintenir sa croissance, projetée à environ 5 % en glissement mensuel, bien que la production réelle puisse être influencée par les fluctuations des prix des sels de cobalt et les stratégies de stocks des entreprises.
Précurseur de cathode ternaire
En août 2025, la production nationale de précurseurs de cathode ternaire a affiché une croissance notable, en hausse de 8,55 % en glissement mensuel et de 11,30 % en glissement annuel. Du point de vue de la structure des séries de produits, les produits de série 6 sont restés dominants sur le marché national, représentant 42,43 %. Bénéficiant de la demande accrue pendant la saison haute de septembre-octobre sur le marché national des véhicules électriques, la part des matériaux de série 6 est restée élevée ces derniers mois. Les matériaux de série 5 ont représenté 15,06 %, montrant une stabilité relative. Les produits à haute teneur en nickel ont légèrement augmenté ce mois-ci, les séries 8 et 9 représentant respectivement 28,17 % et 11,07 %. Côté demande, août a été principalement tiré par les stocks pour la saison haute traditionnelle, la plupart des producteurs signalant une augmentation des commandes, bien que la croissance reste concentrée sur le marché des véhicules électriques. Le marché des consommateurs a montré une demande globalement stable mais une croissance limitée. Actuellement, avec les prix des matières premières nickel et cobalt à des niveaux élevés et une tolérance limitée des fabricants de cathodes en aval aux hausses de prix, les producteurs de précurseurs ont fait face à une pression significative sur les coûts, conduisant à une prudence dans la prise de commandes, les volumes réels pouvant être inférieurs à la demande du marché. Pour septembre, la demande devrait rester au niveau d'août. Cependant, en raison d'une éventuelle pénurie d'approvisionnement en matières premières et de hausses de prix continues, certains producteurs pourraient s'appuyer sur la consommation de stocks pour honorer les commandes, ce qui devrait entraîner un rétrécissement de la croissance des plannings de production. D'autre part, la demande en septembre devrait bénéficier d'un soutien lié aux stocks pré-fêtes pour la fête nationale. Globalement, la production en septembre devrait augmenter de 3,89 % en glissement mensuel et de 12,93 % en glissement annuel.
Matériau de cathode ternaire
En août 2025, la production nationale de matériaux de cathode ternaire a augmenté de 6,99 % en glissement mensuel mais a encore diminué de 5,07 % en glissement annuel. Le taux d'activité global du secteur a continué de rebondir, atteignant 48 %. En termes de structure des produits, les matériaux de série 5 ont représenté 15,63 %, restant stables, tandis que les matériaux de série 6 ont augmenté à 37,49 %, gagnant davantage de parts de marché sous l'effet de la demande pendant la saison haute de septembre-octobre sur le marché national des véhicules électriques, réduisant ainsi certaines parts des produits à haute teneur en nickel. Les produits à haute teneur en nickel ont enregistré un léger recul, les matériaux de série 8 représentant 28,94 % et ceux de série 9, 15,67 %. Sur le marché des véhicules électriques, en prévision de la saison traditionnelle haute, la plupart des producteurs ont signalé une reprise des commandes, bien que la croissance significative reste concentrée chez les fournisseurs des principaux fabricants de cellules de batteries. Sur le marché des consommateurs, juillet a déjà connu une forte croissance, donc la demande finale n'a pas augmenté de manière significative, avec des performances de production globalement stables. Septembre devrait maintenir le niveau actuel de demande élevée. Cependant, comme les producteurs ont rapidement augmenté leur production en août, une partie de la demande de septembre a déjà été stockée à l'avance. Combiné aux coûts élevés des matières premières comme le nickel, le cobalt et le lithium, dont les prix devraient continuer à augmenter, et à une offre anticipée tendue, certains producteurs pourraient évaluer globalement les facteurs de coût lors de la prise de commandes en aval, ce qui pourrait entraîner des commandes réelles inférieures à la demande. Globalement, la production de septembre devrait légèrement diminuer de 1,51 % en glissement mensuel et baisser de 1,78 % en glissement annuel.
Phosphate de fer
La production nationale de phosphate de fer en août a affiché une croissance significative, en hausse de 5 % en glissement mensuel et bondissant de 59 % en glissement annuel, indiquant une tendance claire à l'expansion. Les principaux moteurs de cette croissance résident dans la stimulation de la demande et la libération des capacités : D'une part, les producteurs intégrés de LFP disposaient de commandes abondantes, stimulant directement la production interne de phosphate de fer pour usage propre, devenant un soutien majeur à la croissance de la production. D'autre part, certains producteurs de phosphate de fer ont activement augmenté leur production pour correspondre aux plans d'expansion des capacités, poussant encore plus haut la production totale de l'industrie. De plus, les prix fluctuants du carbonate de lithium en août ont incité les producteurs de LFP en aval à accélérer leurs stocks, stimulant indirectement la demande de phosphate de fer. Cependant, alors que les producteurs intégrés de LFP continuent d'étendre leur part de marché, la demande de phosphate de fer dans les segments non intégrés diminue. Dans ce contexte, les capacités de production de phosphate de fer de l'industrie restent sur une trajectoire d'expansion, tandis que la croissance globale de la demande du marché est relativement limitée. Ce subtil changement dans la relation offre-demande oblige les producteurs de phosphate de fer à ajuster leurs stratégies de prix ou à renforcer la compétitivité de leurs produits pour sécuriser les commandes en aval et maintenir leurs parts de marché. Côté coûts, les producteurs de phosphate de fer ont fait face à une double pression en août : le MAP de qualité industrielle est entré dans la saison traditionnelle basse, avec des prix en baisse significative, offrant un certain soulagement des coûts. Cependant, la hausse des prix du sulfate ferreux a considérablement augmenté les coûts d'approvisionnement en source de fer, réduisant les marges bénéficiaires. Pour septembre, avec la libération accrue de la demande en aval, la saison traditionnelle de pointe pour l'industrie du phosphate de fer approche, la confiance du marché se rétablit progressivement, et la plupart des entreprises de phosphate de fer ont des attentes optimistes pour le marché de septembre. Du point de vue des prévisions de production, la production nationale de phosphate de fer devrait maintenir sa croissance en septembre, avec une augmentation mensuelle d'environ 4 % et une hausse annuelle pouvant atteindre 40 %. L'industrie dans son ensemble est en mesure de maintenir des conditions d'exploitation favorables.
LFP
En août, la production de matériaux LFP en Chine a augmenté d'environ 8,8 % en glissement mensuel et de 50 % en glissement annuel, avec un taux d'exploitation de l'industrie d'environ 62 %. Les fabricants de LFP ont généralement bien performé durant le mois, maintenant un enthousiasme élevé pour la production, en particulier parmi les principaux producteurs de matériaux de première ligne, qui ont fonctionné en surcapacité en raison des commandes solides des secteurs des véhicules électriques (NEV) et du stockage d'énergie (ESS). La demande a divergé parmi les principaux fabricants de cellules, tandis que les producteurs de cellules de deuxième et troisième ligne ont connu une demande globalement positive. Motivés par la saison traditionnelle de pointe des ventes automobiles de « septembre-octobre », les fabricants de cellules ont activement augmenté leur production et leurs stocks, entraînant une hausse des commandes pour les fournisseurs de matériaux. Le secteur ESS a également affiché une performance solide en août, la dernière enquête indiquant aucune tendance à la réduction parmi les fabricants de cellules ESS, reflétant une vitalité élevée de l'industrie. Pour septembre, propulsé par la « saison de pointe de septembre-octobre », l'industrie devrait maintenir une forte dynamique de croissance, avec un taux de croissance anticipé dépassant 5 %.
LCO
En août 2025, la production de LCO a affiché une croissance significative, en hausse de 19 % en glissement mensuel et de 55 % en glissement annuel. Cela a été principalement motivé par la saison traditionnelle de pointe pour l'électronique grand public, avec des lancements concentrés de nouveaux modèles au troisième trimestre, combinés aux promotions estivales et à la demande de stock pour la rentrée scolaire, stimulant efficacement la volonté d'achat des entreprises de batteries en aval pour les cathodes LCO. Avec une dynamique soutenue de consommation en aval, la production de LCO devrait poursuivre sa tendance à la hausse en septembre, avec une augmentation mensuelle estimée à 8 %. La demande en commandes en aval reste robuste, et les taux d'exploitation globaux de l'industrie se maintiennent à des niveaux élevés.
LMO
En août 2025, la production de LMO a affiché une tendance de « baisse mensuelle mais croissance annuelle ». Durant le mois, le prix du carbonate de lithium, matière première, a connu des fluctuations fréquentes, et les producteurs de LMO ont maintenu une forte attitude attentiste. Les cotations du marché ont suivi de près les ajustements des prix du carbonate de lithium, avec des expéditions et une production relativement prudentes. Durant les dix premiers jours, en raison d'une hausse significative des prix du LMO, les fabricants de cellules, inquiets d'une future augmentation des prix, ont procédé à des stocks anticipés. Cependant, avec le rebond puis la légère baisse des prix du carbonate de lithium, les fabricants de cellules sont revenus à une position attentiste, entraînant une réduction des commandes. Combiné à la saison creuse du marché des batteries en aval et à une demande atone, les producteurs de LMO ont resserré leurs plannings de production, ce qui a entraîné un déclin de l'offre sur le marché en août. En perspective pour septembre, le marché du LMO devrait progressivement sortir de la saison creuse, avec une activité de marché susceptible de s'améliorer et des demandes de renseignements en augmentation constante. Cela stimulera davantage l'enthousiasme des producteurs pour la production. Sous l'effet de ces facteurs, l'offre de LMO en septembre devrait enregistrer une croissance mensuelle, avec un taux de croissance annuelle continuant à s'élargir.
*Méthodologie d'enquête
L'enquête de production de SMM implique des analystes professionnels effectuant un suivi mensuel des producteurs de métaux chinois via des entretiens téléphoniques et des enquêtes sur le terrain, publiant ensuite des rapports sur la production de métaux en Chine.
L'enquête garantit une couverture de base des échantillons tout en l'élargissant continuellement, avec des échantillons raisonnablement sélectionnés et répartis en tenant compte de facteurs tels que l'échelle de capacité, la répartition géographique et la nature des entreprises pour assurer la représentativité de tous les sous-éléments.
Les résultats sont officiellement publiés chaque mois via le site web de SMM (www.smm.cn), le compte d'abonnement WeChat (Today's Nonferrous Metals) et le site mobile (m.smm.cn) à la fin du mois.
Déclaration sur la source des données : à l'exception des informations publiques, les autres données proviennent d'informations publiques, d'échanges de marché et de la base de données interne et du modèle de SMM, traitées par SMM à titre indicatif uniquement et ne constituant pas un conseil à la décision.
