L'indice PMI manufacturier a légèrement augmenté en août tandis que l'indice d'activité des entreprises non manufacturières a accéléré son expansion
—Le statisticien principal Zhao Qinghe du Centre d'enquête sur les services du BES interprète le PMI chinois d'août 2025
Le 31 août 2025, le Centre d'enquête sur les services du BES et la Fédération chinoise de la logistique et des achats ont publié l'indice des directeurs d'achat (PMI) de la Chine. Le statisticien principal Zhao Qinghe du Centre d'enquête sur les services du BES a fourni l'interprétation suivante.
En août, le PMI manufacturier, l'indice d'activité des entreprises non manufacturières et le PMI composite se sont établis respectivement à 49,4 %, 50,3 % et 50,5 %, en hausse de 0,1, 0,2 et 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Les trois indices ont rebondi, indiquant que le climat économique chinois a maintenu une expansion globale.
I. Le PMI manufacturier a légèrement augmenté
En août, le PMI manufacturier est passé à 49,4 %, montrant une amélioration des conditions climatiques par rapport au mois précédent.
(1) Les indices de production et de demande ont tous deux rebondi. L'indice de production a atteint 50,8 %, en hausse de 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent, restant au-dessus du seuil pendant quatre mois consécutifs avec une accélération de l'expansion de la production manufacturière. L'indice des nouvelles commandes s'est établi à 49,5 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Par secteur, les indices de production et de nouvelles commandes pour les produits pharmaceutiques, les ordinateurs/communication/équipements électroniques ont largement surpassé la moyenne manufacturière, reflétant une libération rapide de l'offre et de la demande. À l'inverse, les secteurs des textiles/habillement/accessoires, de la transformation du bois/meubles et des produits chimiques/bruts sont restés en dessous du seuil, indiquant une production et une demande insuffisantes. Sous l'effet de la reprise de la production manufacturière, les activités récentes d'achat des entreprises se sont accélérées, avec l'indice de volume d'achat passant à 50,4 %.
(2) Les indices de prix ont continué à augmenter. Les indices de prix d'achat des matières premières principales et de prix à la sortie d'usine se sont établis respectivement à 53,3 % et 49,1 %, en hausse de 1,8 et 0,8 point de pourcentage par rapport au mois précédent pour trois mois consécutifs de croissance, montrant une amélioration continue des prix globaux du marché manufacturier. Par secteur, les industries de la métallurgie noire/transformation et des produits métalliques ont vu leurs indices d'achat et de prix à la sortie d'usine dépasser 52,0 %, indiquant une augmentation globale des prix pour l'approvisionnement en matières premières et la vente de produits. Les secteurs pharmaceutique, des fibres chimiques/caoutchouc/plastiques ont maintenu leurs indices de prix sous le seuil.
(3) Les grandes entreprises ont maintenu l'expansion de leur PMI. Leur PMI a atteint 50,8 %, en hausse de 0,5 point en glissement mensuel, restant au-dessus du seuil depuis quatre mois avec un rythme d'expansion accéléré. Les entreprises de taille moyenne ont enregistré 48,9 %, en baisse de 0,6 point en glissement mensuel, reflétant un recul des conditions climatiques. Les petites entreprises se sont améliorées à 46,6 %, en hausse de 0,2 point en glissement mensuel, montrant une reprise des conditions climatiques.
(4) Certaines industries clés maintiennent leur expansion. Le PMI pour la fabrication de haute technologie et la fabrication d'équipements s'est établi à 51,9 % et 50,5 % respectivement, en hausse de 1,3 et 0,2 point par rapport au mois précédent, démontrant un renforcement continu de leurs rôles de soutien et de leadership. Le PMI pour l'industrie des biens de consommation était de 49,2 %, en baisse de 0,3 point en glissement mensuel, tandis que celui des industries énergivores a atteint 48,2 %, en hausse de 0,2 point, leurs niveaux de prospérité affichant un rebond continu.
(5) Des attentes globalement positives sur le marché. L'indice d'attente des activités de production et commerciales s'est établi à 53,7 %, en hausse de 1,1 point par rapport au mois précédent et marquant une augmentation consécutive sur deux mois, indiquant une confiance accrue du marché parmi la plupart des entreprises manufacturières. Par secteur, les indices d'attente des activités de production et commerciales pour les équipements généraux, les chemins de fer, les navires et les industries aérospatiales sont tous restés dans le territoire de prospérité relativement élevé au-dessus de 58,0 %, reflétant des attentes plus optimistes quant au développement de l'industrie.
II. Accélération de l'expansion de l'indice d'activité des entreprises non manufacturières
En août, l'indice d'activité des entreprises non manufacturières s'est établi à 50,3 %, en hausse de 0,2 point en glissement mensuel, maintenant l'expansion dans le secteur non manufacturier.
(1) Rebond significatif de la prospérité du secteur des services. L'indice d'activité pour le secteur des services a atteint 50,5 %, en hausse de 0,5 point par rapport au mois précédent et atteignant un sommet annuel. Par industrie, les indices d'activité pour les services de marché des capitaux, le transport ferroviaire, le transport aérien, les télécommunications, la radio et la télévision, et les services de transmission par satellite sont tous restés dans le territoire de prospérité élevé au-dessus de 60,0 %, avec une croissance rapide du volume total des activités. À noter, l'indice d'activité des services de marché financier est resté supérieur à 70,0 % pendant deux mois consécutifs. Par ailleurs, les indices d'activité des secteurs du commerce de détail et de l'immobilier sont demeurés sous le seuil, reflétant une prospérité moindre. Concernant les attentes du marché, l'indice des prévisions d'activité s'est établi à 57,0 %, en hausse de 0,4 point en glissement mensuel, témoignant de l'optimisme des entreprises de services quant aux perspectives à court terme.
(2) Recul de l'indice d'activité du secteur de la construction. Affecté par des facteurs défavorables tels que les températures élevées et les pluies récentes, la production et les opérations de construction ont ralenti, avec un indice d'activité à 49,1 %, en baisse de 1,5 point par rapport au mois précédent. Les attentes du marché ont montré un indice de prévisions d'activité à 51,7 %, légèrement supérieur de 0,1 point en glissement mensuel.
III. Expansion continue de l'indice PMI composite de production
En août, l'indice PMI composite de production s'est établi à 50,5 %, en hausse de 0,3 point par rapport au mois précédent, restant en territoire d'expansion et indiquant une accélération de l'expansion globale des activités de production et commerciales des entreprises chinoises. L'indice de production manufacturière et l'indice d'activité non manufacturière, qui constituent l'indice PMI composite de production, ont enregistré respectivement 50,8 % et 50,3 %.
