SHANGHAI, 1er septembre (SMM) -
Cuivre
Futures : Le cuivre LME a ouvert à 9 899 $/tonne vendredi soir, a initialement touché un plus bas à 9 881 $/tonne, puis est entré dans un mouvement latéral avec les prix remontant progressivement, approchant un plus haut à 9 924,5 $/tonne avant de clôturer à 9 906 $/tonne, en hausse de 0,68 %. Le volume d'échanges a atteint 23 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 268 000 lots. Le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2510 a ouvert à 79 670 yuans/tonne vendredi soir, a initialement fluctué à la baisse jusqu'à un plus bas à 79 460 yuans/tonne, puis a progressivement remonté, approchant un plus haut à 79 730 yuans/tonne avant de clôturer à 79 680 yuans/tonne, en hausse de 0,58 %. Le volume d'échanges a atteint 23 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 174 000 lots.
Prix : Sur le front macroéconomique, la Russie et l'Ukraine ont continué à échanger des tirs dans le Donetsk, et l'Ukraine a prévu de lancer de nouvelles frappes en Russie. Par ailleurs, la situation au Moyen-Orient s'est également intensifiée, avec les Houthis déclarant leur préparation à affronter Israël, l'armée israélienne poursuivant ses opérations à Gaza, et la Turquie annonçant une rupture complète des liens économiques avec Israël. De plus, la Fed américaine a de nouveau laissé entendre une possible baisse des taux en septembre. Bien que le PCE de base américain ait augmenté à 2,9 % en glissement annuel en juillet, il a répondu aux attentes, et les traders continuent de parier sur une baisse des taux en septembre, offrant un soutien aux prix du cuivre sur le plan macroéconomique. Sur le plan fondamental, les approvisionnements importés ont fourni un réapprovisionnement limité du marché, en particulier avec une disponibilité serrée de cuivre de haute qualité, résultant en une tendance globalement tendue. Avec l'arrivée de la saison traditionnelle de pointe de septembre-octobre, la demande en aval s'est progressivement rétablie. Compte tenu des facteurs macroéconomiques et fondamentaux, les prix du cuivre devraient trouver un soutien aujourd'hui.
Aluminium
Futures : Lors de la séance précédente, le contrat le plus échangé d'aluminium SHFE 2510 a ouvert à 20 745 yuans/tonne, avec un plus haut à 20 780 yuans/tonne, un plus bas à 20 680 yuans/tonne, et a clôturé à 20 725 yuans/tonne, en baisse de 0,07 % par rapport au cours de clôture précédent. Le volume d'échanges était de 52 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 233 000 lots. La séance précédente du LME a ouvert à 2 607,5 $/tonne, a atteint un plus haut à 2 622 $/tonne, un plus bas à 2 606,5 $/tonne, et a clôturé à 2 619 $/tonne.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, l'augmentation des anticipations de baisse des taux d'intérêt par la Fed américaine et les politiques chinoises visant à stimuler la demande intérieure ont créé une atmosphère globalement haussière, ce qui pourrait améliorer les perspectives de consommation d'aluminium, bien que la transmission des politiques de soutien nationales à la consommation réelle nécessite encore du temps. Sur le plan fondamental, côté offre, avec la mise en service d'une petite quantité de capacités de remplacement, la capacité opérationnelle augmente régulièrement avec une croissance mineure, et la production augmente légèrement ; la proportion d'aluminium liquide devrait rebondir en septembre. Côté coûts, le coût total hebdomadaire de l'industrie de l'aluminium a peu changé, avec des profits industriels élevés qui persistent. La demande reste le point central pour le marché à venir. À l'approche de la saison haute de septembre-octobre, les signes de reprise des taux d'activité hebdomadaires en aval sont devenus plus évidents la semaine dernière, avec des taux d'activité pour les secteurs de l'extrusion d'aluminium et des plaques, feuilles, bandes et feuilles d'aluminium montrant une certaine augmentation. Début septembre, la consommation actuelle ne montre qu'une amélioration marginale, et la réduction effective des stocks nécessite encore du temps pour se matérialiser. Cependant, le stock total n'est pas élevé, et certaines entreprises de recyclage d'aluminium dans des provinces comme l'Anhui et le Jiangxi ont reçu des avis de fin de politiques de remboursement de taxes, ce qui pose un risque de baisse des taux d'utilisation des capacités pour les entreprises utilisant des déchets, mais cela apporte un certain soutien à la consommation d'aluminium primaire. Durant la saison haute traditionnelle de septembre, les prix de l'aluminium ont généralement plus de chances d'augmenter que de baisser, mais la pression à la hausse persiste. Pour que les prix de l'aluminium franchissent efficacement le niveau de résistance significatif de 21 000 yuans/tonne, il faudra que les anticipations pour la saison haute de septembre-octobre en matière de consommation d'aluminium se concrétisent, validées par des points d'inflexion dans la réduction des stocks de lingots d'aluminium nationaux et une performance soutenue des activités en aval.
Plomb
Vendredi dernier, le plomb LME a ouvert à 1 986 $/tonne, fluctuant autour de la moyenne mobile quotidienne durant les heures de trading asiatiques. En entrant dans les heures de trading européennes, le plomb LME a d'abord baissé puis rebondi, atteignant un plus bas de 1 982,5 $/tonne. Alors que les stocks de plomb LME continuaient de baisser pendant plusieurs jours consécutifs, les vendeurs à découvert ont réduit leurs positions, poussant le plomb LME à rebondir et toucher un plus haut de 1 998 $/tonne, pour finalement clôturer à 1 997 $/tonne, en hausse de 0,45 %.
Vendredi soir, le contrat plomb 2510 le plus échangé sur le SHFE a ouvert à 16 875 yuans/tonne, atteignant un premier pic à 16 880 yuans/tonne. En raison d'une augmentation des positions baissières, le plomb SHFE a plongé à un plus bas de 16 780 yuans/tonne avant de rebondir légèrement en fin de séance pour finalement clôturer à 16 870 yuans/tonne, en hausse de 0,12 %.
Pour le plomb primaire, les restrictions de transport dans le nord de la Chine devraient être levées cette semaine, ce qui pourrait augmenter l'offre sur le marché au comptant. Les transactions au comptant devraient rester à des niveaux décotés. Pour le plomb secondaire, les impacts des maintenances des fonderies augmentent et, combinés aux pertes, la fermeté des prix des fonderies persiste. Certaines régions pourraient encore connaître des inversions de prix (plomb secondaire plus élevé que le primaire). Côté demande, la demande en batteries plomb-acide reste atone, les producteurs opérant en fonction des ventes et n'achetant des matières premières qu'au besoin, offrant un soutien limité aux prix du plomb.
Zinc
Futures : Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2 789 $/tonne, fluctuant initialement autour de la moyenne journalière. Durant les heures de trading européennes, les haussiers ont augmenté leurs positions, poussant le centre des prix à 2 810 $/tonne. En entrant dans la session nocturne, le zinc LME a légèrement progressé, touchant un plus haut à 2 836 $/tonne avant de clôturer à 2 814 $/tonne, en hausse de 27 $/tonne (0,97 %). Le volume d'échanges a augmenté à 13 170 lots, tandis que l'intérêt ouvert a diminué de 226 lots à 191 000. Le contrat zinc 2510 le plus échangé sur le SHFE a ouvert à 22 250 yuans/tonne, atteignant brièvement 22 300 yuans/tonne avant de reculer pour fluctuer près de 22 170 yuans/tonne, clôturant finalement à 22 175 yuans/tonne, en hausse de 80 yuans/tonne (0,36 %). Le volume d'échanges a diminué à 70 485 lots, tandis que l'intérêt ouvert a augmenté de 890 lots à 117 000.
Perspectives des prix du zinc : Vendredi dernier, le zinc LME a enregistré une bougie haussière avec une longue ombre supérieure, soutenue par les moyennes mobiles journalières 10/40. Le centre des prix du zinc LME a augmenté vendredi dernier dans un contexte de dollar affaibli, d'attentes de baisse des taux d'intérêt américains et d'anticipation de la demande saisonnière. Le zinc SHFE a enregistré cinq bougies baissières consécutives vendredi dernier, plafonné par la moyenne mobile à 10 jours et soutenu par la bande inférieure de Bollinger. Porté par le LME, le centre des prix du zinc SHFE a légèrement progressé, mais la production élevée des fonderies nationales et l'accumulation continue des stocks sociaux ont partiellement limité ses gains.
Étain
Sur le front macro international la semaine dernière, le président américain Trump a menacé d'imposer de lourds tarifs douaniers aux pays appliquant des taxes numériques et a imposé des restrictions à l'exportation sur les technologies et puces américaines hautement protégées. De plus, concernant la politique de la Fed américaine, Cook a officiellement poursuivi Trump pour la controverse sur le licenciement, Powell étant également nommé comme défendeur, tandis que le candidat de Trump au poste de gouverneur de la Fed, Milan, devrait être confirmé avant la décision de la Fed en septembre. Ces facteurs ont provoqué des fluctuations de sentiment sur le marché et des mouvements instables du dollar américain. Sur le plan national, le marché du minerai d'étain a montré des conditions globales tendues entre l'offre et la demande. Côté offre, l'approvisionnement en minerai d'étain s'est resserré dans les principales régions productrices comme le Yunnan, certains fonderies maintenant des arrêts pour maintenance en septembre, ce qui a apporté un certain soutien aux prix de l'étain. Côté demande, après la fin de la ruée vers les installations dans l'industrie photovoltaïque, les commandes de barres d'étain photovoltaïques ont diminué dans l'est de la Chine, tandis que le secteur électronique est entré en saison creuse. Combiné à des prix élevés de l'étain, les utilisateurs finaux ont montré un fort sentiment d'attentisme, les commandes ne répondant qu'aux besoins essentiels. D'autres secteurs comme la tôle d'étain et les produits chimiques ont maintenu une demande stable sans dépasser les attentes. Sur le marché au comptant, alors que les prix oscillaient à des niveaux élevés, la plupart des entreprises en aval et des utilisateurs finaux ont adopté une approche attentiste avec de faibles intentions d'achat. Globalement, les prix de l'étain devraient maintenir une tendance fluctuante à des niveaux élevés cette semaine. Les investisseurs sont invités à surveiller les changements politiques internationaux et les dynamiques d'offre et de demande domestiques tout en faisant preuve de prudence.
