Le 7 août 2025, le contrat de tin le plus coté sur la SHFE (SN2509) a présenté une tendance de baisse initiale suivie d'un rebond. Il a ouvert à 268 000 yuan/t, avec un creux intrajournalier atteignant 266 550 yuan/t. Dans l'après-midi, il a été stimulé par la reprise du sentiment macroéconomique, pour finalement clôturer à 267 940 yuan/t, soit une hausse de 1 080 yuan (0,4 %) par rapport à la veille, avec un volume de transactions de 11,802 milliards de yuan. Pendant la même période, le contrat de tin sur la LME a clôturé en hausse de 1,04 % à 33 575 dollars/t, reflétant la bataille en cours entre le soutien des stocks bas à l'étranger et les perturbations macroéconomiques.
Impact des droits de douane sur les semi-conducteurs : Trump a annoncé un droit de douane de 100 % sur les puces et semi-conducteurs importés (exemptés pour ceux produits aux États-Unis). Bien que cela ait stimulé les investissements locaux d'entreprises comme Apple, cela a directement mis sous pression les anticipations de consommation de tin dans la chaîne industrielle mondiale de l'électronique. Le tin, en tant que matériau clé dans la soudure, tire environ 55 % de sa demande de l'industrie électronique, et la politique tarifaire a intensifié le sentiment d'attente en aval.
Escalade géopolitique des droits de douane : Les États-Unis ont imposé un droit de douane supplémentaire de 25 % sur l'Inde (portant le taux total des droits de douane à 50 %), aggravant les relations commerciales entre les États-Unis et l'Inde. Couplé avec les menaces tarifaires potentielles contre les pays importateurs de pétrole russe, l'aversion au risque dans la chaîne d'approvisionnement mondiale a augmenté, réprimant l'appétit pour le risque.
Divergence des stocks mise en évidence : Le stock de tin sur la LME est tombé à 1 755 t (un creux pour l'année), avec une décote pour la période de 0 à 3 mois s'étendant à 73 dollars, reflétant la rareté des stocks visibles à l'étranger.
Le contrat de tin le plus coté sur la SHFE a fluctué dans la fourchette de 265 000 à 275 000 yuan/t, tandis que le tin sur la LME a été référencé dans la fourchette de 32 000 à 34 000 dollars. Si la reprise de l'approvisionnement du Myanmar dépasse les attentes ou si les droits de douane sur les semi-conducteurs inhibent les commandes des utilisateurs finals, les prix pourraient tester le niveau de soutien de 260 000 yuan. À l'inverse, si des baisses de taux d'intérêt se réalisent et si le réapprovisionnement en haute saison se produit plus tôt, les prix pourraient augmenter pour tester le niveau de résistance de 275 000 yuan. Il est recommandé aux investisseurs de surveiller le volume de dédouanement du minerai de tin du Myanmar, les données sur les emplois non agricoles aux États-Unis et les tendances en matière de nominations de personnel à la Réserve fédérale. Les opérations à court terme devraient se concentrer sur le trading dans une fourchette de prix, et les nouvelles positions devraient être ouvertes avec prudence.
