Les données de production mensuelles des métaux de base de SMM sont publiées à la fin de chaque mois, dans le but de révéler les fondamentaux réels aux professionnels de la chaîne industrielle et aux investisseurs, et de leur permettre de mieux saisir l'orientation future du marché des métaux.
Exclusif SMM : Aperçu de la production de métaux en Chine en juillet 2025 et prévisions pour août
Cathode de cuivre
En juillet, la production chinoise de cathode de cuivre de SMM a bondi de 39 400 tonnes par rapport au mois précédent, soit une augmentation de 3,47 %, et de 14,21 % en glissement annuel. La production cumulative de janvier à juillet a augmenté de 820 800 tonnes en glissement annuel, soit une augmentation de 11,82 %.
L'augmentation importante de la production de cathode de cuivre en juillet peut être attribuée aux raisons suivantes : 1) Le taux d'utilisation des capacités des nouvelles fonderies a augmenté rapidement et la production a dépassé les attentes ; 2) Les fonderies qui avaient précédemment réduit leur production en raison des inspections environnementales ont repris leur activité normale en juillet ; 3) Les prix élevés et soutenus de l'acide sulfurique dans diverses régions en juillet ont compensé efficacement les pertes de fonderie. Cependant, il existe également des facteurs défavorables. Affectés par l'approvisionnement de plus en plus serré en cuivre brut et en anode de cuivre, certaines fonderies ont commencé à réduire leur production à petite échelle, et nous prévoyons que cette situation se poursuivra en août. Les TCs du concentré de cuivre ont légèrement augmenté récemment. Au 25 juillet, l'indice des concentrés de cuivre importés (hebdomadaire) était passé à -42,63 dollars par tonne, soit une augmentation de 2,18 dollars par tonne par rapport au 27 juin. Cependant, les stocks de concentré de cuivre dans les ports sont tombés à un nouveau plus bas de l'année, nos statistiques montrant que les stocks actuels dans les ports sont seulement de 560 900 tonnes, ce qui sera défavorable pour les fonderies qui souhaitent continuer à augmenter leur production à l'avenir.
En résumé, le taux d'exploitation de l'échantillon de l'industrie de la cathode de cuivre en juillet était de 88,19 %, soit une augmentation de 2,43 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Parmi eux, le taux d'exploitation des grandes fonderies était de 91,12 %, soit une augmentation de 3,6 points de pourcentage par rapport au mois précédent ; le taux d'exploitation des fonderies de taille moyenne était de 85,62 %, soit une augmentation de 0,75 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; et le taux d'exploitation des petites fonderies était de 67,28 %, soit une baisse de 2,09 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Le taux d'exploitation des fonderies utilisant du concentré de cuivre était de 92,3 %, soit une augmentation de 3,2 points de pourcentage par rapport au mois précédent ; tandis que le taux d'exploitation des fonderies n'utilisant pas de concentré de cuivre (utilisant plutôt des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre) était de 68,5 %, soit une baisse de 0,6 point de pourcentage par rapport au mois précédent.
Au début d'août, nos statistiques ont montré qu'une seule fonderie avait un plan de maintenance et que la baisse de production due à la maintenance était relativement faible. Cependant, en raison de l'approvisionnement tendu des concentrés de cuivre, du cuivre blister et de l'anode de cuivre, le nombre de fonderies qui ont dû réduire leur production en août en raison de la pénurie de matières premières a augmenté par rapport à juillet. Néanmoins, sous l'influence de l'achèvement de la maintenance et de la montée en puissance continue des nouvelles fonderies mises en service dans l'est de la Chine, nous pensons que la production nationale de cathode de cuivre en août n'a connu qu'une légère baisse.
Sur la base des calendriers de production des différentes fonderies, SMM prévoit que la production nationale de cathode de cuivre en août diminuera de 6 000 tonnes par rapport au mois précédent, soit une baisse de 0,51 %, et augmentera de 154 800 tonnes par rapport à l'année précédente, soit une hausse de 15,27 %. La production cumulative de janvier à août augmentera de 975 600 tonnes par rapport à l'année précédente, soit une hausse de 12,26 %. Le taux d'exploitation de l'échantillon de l'industrie de la cathode de cuivre en août était de 87,81 %, en baisse de 0,38 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Parmi eux, le taux d'exploitation des grandes fonderies était de 90,71 %, en baisse de 0,41 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; le taux d'exploitation des fonderies de taille moyenne était de 85,49 %, en baisse de 0,13 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; et le taux d'exploitation des petites fonderies était de 66,33 %, en baisse de 0,94 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Le taux d'exploitation des fonderies utilisant des concentrés de cuivre était de 92 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; le taux d'exploitation des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (utilisant des déchets de cuivre ou de l'anode de cuivre) était de 67,5 %, en baisse de 1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Nous prévoyons que la production en septembre continuera de diminuer, car le nombre de fonderies ayant des plans de maintenance passe à cinq, impliquant une capacité de 900 000 tonnes.
Aluminium
Selon les statistiques de SMM, la production nationale d'aluminium en juillet 2025 (31 jours) a augmenté de 1,05 % par rapport à l'année précédente et de 3,11 % par rapport au mois précédent. La capacité d'aluminium en exploitation en Chine a légèrement augmenté par rapport au mois précédent en juillet, principalement en raison du démarrage du projet de remplacement de la phase II de l'aluminium dans le projet Shandong-Yunnan. En raison de la forte atmosphère de basse saison sur le marché des utilisateurs finals, la production d'alliages dans les différentes régions a considérablement diminué. Par conséquent, la proportion d'aluminium liquide dans les fonderies d'aluminium nationales en juillet a considérablement diminué, la proportion de l'aluminium liquide de l'industrie ayant glissé de 2,06 points de pourcentage par rapport au mois précédent à 73,77 %. Sur la base des données de SMM sur la proportion d'aluminium liquide, il est estimé que le volume national de lingots d'aluminium de coulée en juillet a diminué de 9,34 % par rapport à l'année précédente et a augmenté de 11,89 % par rapport au mois précédent pour atteindre environ 976 300 tonnes.
Variations de la capacité : Fin juillet, les statistiques de SMM ont montré que la capacité aluminique existante en Chine était d'environ 45,69 millions de tonnes (SMM a ajusté ce chiffre fin avril en éliminant les doubles comptes après avoir pris en compte le remplacement de capacités et le démantèlement des anciennes installations). La capacité aluminique en exploitation en Chine était d'environ 43,9 millions de tonnes. En raison de la mise en service de projets de remplacement de capacités, le taux d'exploitation de l'industrie a légèrement augmenté d'un mois à l'autre. De plus, un petit lot de capacités ayant subi une transformation technologique à Chongqing a repris la production.
Prévisions de production : Entrant dans août 2025, la capacité aluminique en exploitation en Chine est restée à des niveaux élevés. La deuxième série de projets de remplacement au Yunnan a commencé la production et a atteint sa capacité de production, entraînant une reprise du taux d'exploitation de l'industrie. Concernant la proportion d'aluminium liquide, actuellement, seulement quelques entreprises ont indiqué qu'elles continueraient d'augmenter la production de lingots de coulée, principalement en raison de la faiblesse de la demande finale, de la baisse des frais de transformation pour les produits alliés et des attentes pessimistes des entreprises quant à la demande d'août, ce qui conduit à des attentes de nouvelles réductions de production. Cela a forcé les usines d'aluminium à augmenter la production de lingots de coulée. On prévoit que la proportion d'aluminium liquide restera à des niveaux bas, avec une marge de baisse limitée. Il convient de continuer à surveiller les variations de la demande finale et la tendance de la proportion d'aluminium liquide.
Alumine
Selon les données de SMM, en juillet 2025 (31 jours), la production d'alumine métallurgique en Chine a augmenté de 5,40 % d'un mois à l'autre et de 6,65 % d'une année à l'autre. Fin juillet, la capacité d'alumine métallurgique existante en Chine était d'environ 110,32 millions de tonnes, la capacité d'exploitation réelle ayant augmenté de 2,00 % d'un mois à l'autre et un taux d'exploitation de 81,6 %.
Soutenues par des nouvelles politiques telles que la « lutte contre la concurrence déloyale » et la « réduction des capacités » dans le contexte macroéconomique, les contrats à terme sur l'alumine se sont renforcés. Le contrat le plus négocié a atteint un pic de 3 577 yuan/tonne au cours du mois, ouvrant la fenêtre d'arbitrage entre les contrats à terme et les marchés au comptant. Les négociateurs au comptant ont activement demandé et acheté, entraînant un resserrement de l'offre au comptant. Les détenteurs ont refusé de céder sur les prix, et les prix de l'alumine au comptant ont suivi. La rentabilité des raffineries d'alumine s'est encore améliorée au cours du mois. À l'exception de quelques activités de maintenance de routine, aucune nouvelle de réduction de production ou de maintenance n'a été entendue. La capacité d'exploitation a augmenté de 1,77 million de tonnes par mois.
Par région :
En juillet, la capacité d'alumine dans le sud de la Chine a connu des hausses et des baisses. Quelques raffineries d'alumine ont effectué une maintenance de routine, mais l'impact sur la production d'alumine a été relativement faible. De plus, certaines raffineries d'alumine ont commencé à réduire leur capacité d'exploitation à partir de juin et n'ont pas repris leur activité en juillet, entraînant une légère baisse de la production. En dehors de cela, en raison de la fermeté des prix de l'alumine et de la rentabilité modérée, la capacité d'exploitation de quelques raffineries d'alumine a augmenté. Dans l'ensemble, la capacité d'exploitation dans le sud de la Chine a diminué de 20 000 tonnes par mois.
En juillet, sous l'impulsion de la rentabilité, la capacité d'exploitation de l'alumine dans le nord de la Chine a augmenté de manière significative, soit de 1,78 million de tonnes par mois.
Prévisions pour le mois prochain : Alors que nous entrons dans le mois d'août, les prix de l'alumine au comptant fluctuent actuellement à des niveaux élevés, et les raffineries d'alumine jouissent d'une rentabilité modérée. Il n'y a pas d'intention forte de réduction de production ou de maintenance, et seulement quelques entreprises devraient effectuer une maintenance de routine, ce qui aura un impact limité sur la production. En août, la capacité d'exploitation de l'alumine de qualité métallurgique à l'échelle nationale devrait augmenter légèrement, atteignant environ 90,56 millions de tonnes par an.
Aluminium à l'étranger
Selon les statistiques de SMM, la production totale d'aluminium à l'étranger en juillet 2025 a augmenté de 2,7 % en glissement annuel. Le taux d'exploitation moyen mensuel était de 88,5 %, en baisse de 0,8 % en glissement mensuel, mais en légère hausse de 0,2 % en glissement annuel.
Au cours du mois, Alcoa et son partenaire énergétique Ignis ont annoncé qu'après la panne d'électricité massive en avril, l'usine de San Ciprián en Espagne avait commencé à redémarrer par lots, avec l'objectif de restaurer sa capacité nominale de 228 000 tonnes d'ici la mi-2026. En raison du retard dans la reprise de la production, Alcoa prévoit une perte de bénéfices de 9 à 110 millions de dollars pour cette usine en 2025.
SMM a également appris qu'après trois ans de reprise de la production par lots, le taux d'utilisation des capacités de l'usine Alumar au Brésil a augmenté à 92 % (environ 411 000 tonnes par an), et qu'elle s'efforce actuellement d'atteindre sa pleine capacité. En Afrique, South32 a déclaré qu'elle n'avait pas encore atteint un accord avec le fournisseur d'énergie HCB concernant l'accord d'approvisionnement en électricité au-delà de 2026, et qu'il existait un risque de fermeture partielle de l'aluminerie Mozal, dont la capacité est de 580 000 tonnes par an. Les négociations sont toujours en cours ; si aucune solution de rechange viable ne peut être trouvée, South32 n'exclut pas la possibilité de réduire sa participation dans Mozal.
Les problèmes d'approvisionnement en électricité touchent également l'aluminerie Tomago de Rio Tinto en Australie. L'aluminerie négocie actuellement avec les gouvernements fédéral australien et de la Nouvelle-Galles du Sud sur les contrats d'approvisionnement en électricité pour la période 2026-2029 et les crédits d'impôt fédéraux sur la production, mais aucun accord n'a encore été conclu. Tomago, située à environ 125 kilomètres au nord de Sydney, consomme environ 10 % de l'électricité de la Nouvelle-Galles du Sud et produit 590 000 tonnes d'aluminium par an. Outre Rio Tinto, ses actionnaires comprennent également CSR et Hydro Aluminum.
En Asie, après l'achèvement des essais de démarrage de la ligne de production d'expansion de l'aluminium de BALCO en Inde, il est prévu qu'elle ait commencé à augmenter sa production en juillet.
Dans l'ensemble, l'approvisionnement en aluminium à l'étranger est resté stable en juillet, mais les perspectives à moyen et long terme de certaines alumineries restent incertaines. En vue d'août, avec la poursuite de l'augmentation de la production de BALCO, la production d'aluminium à l'étranger devrait augmenter d'environ 3 % en glissement annuel, et le taux d'exploitation devrait rebondir à 88,8 %.
Alumine métallurgique à l'étranger
Selon les statistiques de SMM, la production d'alumine métallurgique à l'étranger a augmenté de 7,1 % en glissement annuel en juillet 2025. Le taux d'exploitation moyen des entreprises d'alumine à l'étranger a augmenté à 82,4 %, soit une hausse de 0,5 % en glissement mensuel et de 3,5 % en glissement annuel. L'augmentation de la production dans le mois est principalement venue d'Indonésie : PT Bintan Indonesia Alumina a commencé à alimenter son projet de phase III (1 million de tonnes par an) en juin et a produit sa première série d'alumine en juillet. Il est prévu qu'elle atteigne sa pleine capacité d'ici la fin de l'année et commencera immédiatement la construction de la phase IV. Dans le même temps, l'usine d'alumine Vedanta Lanjigarh en Inde a pleinement mis en service sa capacité d'expansion de 1,5 million de tonnes par an, avec une production atteignant 587 000 tonnes au deuxième trimestre 2025, soit une hausse de 9 % en glissement trimestriel. MIND ID a également augmenté la charge d'exploitation du projet d'alumine SGAR de 80 % à 90 %.
De plus, l'usine d'alumine de Yarwun de Rio Tinto en Australie est en cours de maintenance depuis le deuxième trimestre, entraînant une baisse de 14,6 % de la production en glissement mensuel. Cet impact devrait se poursuivre jusqu'à la fin du troisième trimestre.
Pour le mois d'août, la production d'alumine métallurgique à l'étranger devrait augmenter de 7,2 % en glissement annuel, grâce à la poursuite de la montée en charge de la phase III de Nanshan et de Lanjigarh. En raison de l'expansion des capacités, le taux d'exploitation moyen devrait légèrement baisser à 81,1 %.
Plomb primaire
En juillet 2025, la production nationale de plomb primaire a diminué, avec une baisse de 1,49 point de pourcentage en glissement mensuel et une augmentation de 5,43 points de pourcentage en glissement annuel. La production cumulative de plomb primaire de janvier à juillet 2025 a augmenté de 9,05 points de pourcentage en glissement annuel.
Il est entendu qu'une maintenance imprévue a eu lieu dans les fonderies de plomb primaire du centre de la Chine en juillet, et ces entreprises avaient des capacités de production relativement importantes, ce qui a entraîné une baisse de la production de plomb primaire au-dessous des attentes et une baisse en glissement mensuel. D'une part, l'approvisionnement en concentrés de plomb était tendu, et les frais de traitement (TC) ont diminué pendant deux mois consécutifs. Le dernier TC mensuel de SMM pour le minerai importé pb60 variait de -70 $/tme à -50 $/tme, marquant une baisse pendant deux mois consécutifs. Des transactions de -150 $/tme à -100 $/tme ont même été conclues sur le marché. D'autre part, à la fin juillet, le centre des mouvements des prix du plomb a basculé vers le bas, réduisant l'enthousiasme de production des fonderies de plomb primaire. Certaines entreprises ont choisi de réduire activement leur production ou de retarder la progression de la reprise après la maintenance en raison de l'approvisionnement tendu en matières premières. Par conséquent, la production mensuelle a enregistré une croissance négative en glissement mensuel.
Pour le mois d'août, les fonderies de plomb primaire devraient reprendre progressivement leur production après avoir terminé leur maintenance, y compris les entreprises moyennes et grandes du centre, du sud-ouest, de l'est et du nord de la Chine. Dans le même temps, la nouvelle capacité des grandes entreprises du centre de la Chine est sur le point d'être mise en service, ce qui pourrait entraîner une production supplémentaire. Même si les fonderies de plomb primaire du nord et du nord-est de la Chine entrent en maintenance de routine, la tendance à la hausse de la production de plomb primaire en août reste inchangée. De plus, pendant le processus de reprise de la production ou de mise en service de la nouvelle capacité par les entreprises de plomb primaire, le déficit d'approvisionnement en matières premières pourrait à nouveau s'aggraver. Couplé à la baisse des cours du plomb fin juillet, qui a freiné l'enthousiasme productif de certaines entreprises, SMM estime de manière prudente que la production de plomb primaire en août augmentera d'environ 4,5 points de pourcentage en glissement mensuel.
Plomb secondaire
En juillet 2025, la production de plomb secondaire a augmenté comme prévu, avec une hausse de 10,93 % en glissement mensuel et de 3,13 % en glissement annuel. La production de plomb affiné secondaire a augmenté de 13,96 % en glissement mensuel et de 1,28 % en glissement annuel.
En juillet, les cours du plomb ont d'abord augmenté puis ont chuté. Au début du mois, le contrat SHFE plomb 2509 le plus négocié a atteint un sommet de 17 340 yuan/tonne, tandis que les prix des batteries usagées ont connu des augmentations limitées, ce qui a stimulé l'enthousiasme productif des fonderies de plomb secondaire. La grande fonderie de plomb secondaire A dans le nord de la Chine, qui avait des capacités inutilisées en raison de plusieurs facteurs précédemment, a repris sa production début juillet. La grande fonderie de plomb secondaire B dans le nord de la Chine a terminé sa maintenance et a repris sa production fin juillet. La fonderie de plomb secondaire de taille moyenne à petite C dans le nord de la Chine a repris sa production fin juin et a maintenu une production stable en juillet. Une fonderie de plomb secondaire de taille moyenne à grande (A) dans l'est de la Chine a repris sa production après une maintenance fin juillet. Les entreprises susmentionnées ont contribué de manière importante à la production de plomb secondaire en juillet.
Fin juillet, le contrat SHFE plomb le plus négocié est tombé en dessous de la barre des 16 800 yuan/tonne, ce qui a freiné l'enthousiasme productif de certaines fonderies et même affaibli les attentes d'une amélioration de la consommation de plomb en août. Une grande fonderie de plomb secondaire dans le nord-ouest de la Chine prévoit d'arrêter sa production récemment en raison de plusieurs facteurs tels que le ralentissement du marché, les pénuries de matières premières et les restrictions sur l'utilisation de l'eau, ce qui constitue la principale réduction en août. De plus, les entreprises qui ont repris leur production en juillet dans l'est et le nord de la Chine devraient maintenir une production stable en août. Une fonderie dans le sud-ouest de la Chine, qui a retardé la mise en service de sa nouvelle capacité en juin en raison de problèmes d'équipement, a repris sa production normale fin juillet. Sa contribution à la production de plomb se reflète principalement en août. Dans l'ensemble, la production de plomb secondaire en août pourrait encore maintenir une tendance à la hausse.
Zinc affiné
Selon SMM, la production de zinc affiné en Chine en juillet 2025 a augmenté de 3 % en glissement mensuel et d'environ 23 % en glissement annuel, la production cumulée jusqu'en juillet ayant augmenté de plus de 4 % en glissement annuel, dépassant les attentes. Parmi eux, la production nationale d'alliages de zinc a augmenté en juillet en glissement mensuel. En juillet, la production des fonderies nationales a augmenté. Des travaux d'entretien de routine ont été signalés dans le Shaanxi, le Hunan, la Mongolie intérieure, le Gansu et d'autres régions, tandis que les fonderies du Yunnan, du Henan, du Shaanxi, du Hunan, du Guangxi et du Qinghai ont terminé leurs travaux d'entretien. De plus, les retards d'entretien dans certaines fonderies de la Mongolie intérieure, couplés à la mise en service continue de nouvelles capacités dans le Henan et le Yunnan, ont conduit à une augmentation significative de la production globale.
SMM prévoit que la production nationale de zinc raffiné en août 2025 augmentera de près de 3 % en glissement mensuel et de plus de 27 % en glissement annuel, avec une augmentation cumulative en glissement annuel de plus de 7 % prévue de janvier à août. En août, à l'exception des travaux d'entretien dans certaines fonderies du Hunan, la production dans les autres fonderies sera stable ou continuera d'augmenter. Les fonderies du Shaanxi, de la Mongolie intérieure, du Yunnan et du Qinghai termineront leurs travaux d'entretien, tandis que de nouvelles capacités continueront d'être mises en service dans le Jiangxi, le Hunan, le Hubei et le Henan, la production globale pouvant atteindre un nouveau record.
Étain raffiné
Selon les données traitées de SMM basées sur une enquête de marché, en juillet 2025, la production nationale d'étain raffiné a rebondi de 15,42 % en glissement mensuel par rapport au mois précédent, alors qu'elle n'a augmenté que de 0,09 % en glissement annuel. Le rebond de la production a été principalement influencé par plusieurs facteurs, notamment la reprise de la production par certaines entreprises et la liquidation des produits intermédiaires. Une ventilation régionale est la suivante :
Selon les données de l'Administration générale des douanes, les importations chinoises de concentrés d'étain en teneur physique ont atteint 11 911 tonnes métriques en juin 2025, affichant une légère baisse en glissement mensuel. Cette réduction est due à une diminution des importations en provenance des pays d'Afrique et d'Océanie : les importations en provenance du Nigeria, de la Bolivie, de l'Australie et d'autres pays ont connu une baisse importante par rapport à mai, mais le volume global des importations est resté relativement stable. L'écart à long terme causé par l'interdiction de l'exploitation minière au Myanmar n'a pas encore été entièrement comblé. Bien que les licences d'exploitation minière dans la région de Wa au Myanmar aient récemment été approuvées, la reprise des importations de minerai d'étain en provenance du Myanmar prendra encore beaucoup de temps en raison de l'impact de la saison des pluies et des travaux de préparation pour la reprise de la production.
Région du Yunnan : Les pénuries de matières premières restent graves :
Les stocks de matières premières des fonderies sont généralement inférieurs à 30 jours, la concurrence pour l'achat de minerai d'étain s'est intensifiée, les coûts de transformation des minerais de faible teneur ont augmenté et, avec la hausse des coûts de l'électricité, la volonté des entreprises de produire a diminué. Certaines entreprises se préparent à arrêter la production pour des travaux de maintenance et à éliminer les produits intermédiaires issus de divers procédés de fusion, ce qui entraîne une légère augmentation de la production en glissement mensuel.
Région du Jiangxi : Perturbation de la chaîne d'approvisionnement en ferraille :
Le système de recyclage de l'étain en ferraille est sous pression, la circulation des matériaux secondaires sur le marché ayant diminué de plus de 30 %. La sous-alimentation en étain brut entraîne directement des difficultés pour augmenter la production de raffinage. Certaines entreprises secondaires de l'étain ont terminé leurs travaux de maintenance et reprennent progressivement la production, la production globale dans la région rebondissant ce mois-ci.
Autres régions : Double pénurie de matières premières :
L'approvisionnement en concentrés d'étain et en ferraille d'étain est faible, les taux d'exploitation restant en dessous de 70 % de la capacité prévue pendant une période prolongée. Certaines entreprises prévoient d'arrêter la production pour des travaux de maintenance, ce qui freine encore plus la production. Selon les estimations de SMM, la production d'étain raffiné devrait diminuer de 2,51 % en glissement mensuel en août. Facteurs moteurs : Certaines entreprises de fusion du Yunnan et du Jiangxi devraient arrêter la production pour des travaux de maintenance.
Nickel raffiné
En juillet 2025, la production de nickel raffiné de SMM a augmenté de 3 % en glissement mensuel par rapport à juin, soit une hausse de 14 % en glissement annuel, la production cumulée jusqu'en juillet ayant augmenté de 27 % en glissement annuel. Le taux d'exploitation des entreprises nationales de nickel raffiné était de 61 %. En juillet, les entreprises de premier plan ont maintenu un rythme de production stable, quelques fonderies ayant augmenté leur production, entraînant une légère augmentation de la production globale de nickel raffiné. En termes de prix, le prix moyen au comptant du nickel raffiné en juillet était de 122 237 yuan/tonne, soit une hausse de 680 yuan/tonne en glissement mensuel par rapport à juin, principalement due à la conjoncture macroéconomique nationale contre la concurrence « de course aux rats », les prix au comptant ayant suivi avec une légère augmentation. Les primes moyennes pour le nickel Jinchuan en juillet étaient de 2 100 yuan/tonne, soit une baisse de 500 yuan/tonne en glissement mensuel par rapport à juin. Les primes pour le nickel électrolytique principal en Chine sont restées stables dans la fourchette de -100 yuan à 300 yuan/tonne. Les transactions au comptant sont restées moroses tout au long de juillet, le volume global des transactions ayant diminué de 10 % à 20 % en glissement mensuel par rapport à juin, principalement en raison de l'entrée dans la saison creuse de la consommation, les achats en aval ne répondant qu'aux besoins immédiats. De plus, en juillet, sous l'impulsion de la conjoncture macroéconomique, les prix du nickel ont fluctué fortement, les acteurs en aval adoptant une attitude d'attente et de surveillance.
On prévoit que la production de nickel raffiné augmentera de 1 % en glissement mensuel (MoM) en août, les plans de production des diverses fonderies restant stables et les nouvelles capacités en attente.
NPI
En juillet 2025, la production nationale de NPI a augmenté de 2,11 % en glissement mensuel en termes de teneur physique, mais a diminué de 8,10 % en glissement mensuel en termes de teneur métallique. En juillet, les prix du minerai de nickel aux Philippines ont chuté dans une certaine mesure, tandis que, sous l'impulsion de la reprise des prix des produits finis en acier inoxydable due au sentiment macroéconomique, les prix du NPI ont augmenté. Les fonderies nationales de NPI ont toujours enregistré des pertes, bien que moins importantes. Pour faire face aux pertes, la plupart des fonderies de NPI de haute qualité ont continué à fonctionner à faible capacité, la teneur métallique de la production nationale de NPI de haute qualité ayant diminué de 7,87 % en glissement mensuel. D'autre part, en juillet, la production d'acier inoxydable en aval a augmenté, entraînée par la reprise de la production d'acier inoxydable de la série 200, la teneur physique et la teneur métallique de la production nationale de NPI de basse qualité ayant toutes deux augmenté en glissement mensuel. La teneur moyenne en NPI a également diminué de 0,4 % en glissement mensuel en juillet.
À l'avenir, on prévoit qu'avec l'approche de la saison de pointe de septembre-octobre et entraînée par l'augmentation de la production des entreprises d'acier inoxydable en aval, la teneur physique et la teneur métallique de la production nationale de NPI se stabiliseront et rebondiront légèrement. SMM prévoit que la teneur physique de la production nationale de NPI augmentera de 1,73 % en glissement mensuel et que la teneur métallique augmentera de 1,09 % en glissement mensuel en août 2025. De plus, sous l'effet combiné du maintien de faibles taux d'exploitation par les fonderies et d'une certaine reprise de la consommation, SMM s'attend à ce que le centre de prix du NPI de haute qualité continue d'augmenter en août.
NPI indonésien
En juillet 2025, la teneur physique de la production indonésienne de NPI a diminué d'environ 0,07 % en glissement mensuel et la teneur métallique a diminué d'environ 1,7 % en glissement mensuel. En juillet, les pertes des fonderies indonésiennes n'ont pas sensiblement diminué, les lignes de production précédemment arrêtées n'ayant pas encore repris. Certaines fonderies indonésiennes ont continué à fonctionner à faible charge. Sous la pression à la baisse des profits et des teneurs, la teneur physique et la teneur métallique du NPI indonésien ont toutes deux diminué en juillet.
On prévoit qu'en août 2025, la teneur physique du NPI indonésien augmentera de 0,60 % en glissement mensuel et que la teneur métallique augmentera de 16,35 % en glissement mensuel. À l'approche de la saison de pointe de consommation et avec l'amélioration progressive des pertes des fonderies, SMM s'attend à ce que le taux d'exploitation des fonderies indonésiennes se rétablisse dans une certaine mesure.
Sulfate de nickel
Selon les données de SMM, la production nationale de sulfate de nickel s'est élevée à 29 100 tonnes en métal (équivalent à 132 200 tonnes en volume physique) en juillet, soit une augmentation de 17,30 % en glissement mensuel et de 4,77 % en glissement annuel. Côté demande, grâce à la reprise des commandes des entreprises de précurseurs et à la libération de la demande de stockage, la consommation de sels de nickel a augmenté régulièrement. Côté offre, en raison de la mise en service de nouvelles capacités par certains fabricants et de l'augmentation des stocks de sulfate de nickel par les entreprises intégrées, l'offre sur le marché a connu une augmentation importante.
Pour le mois d'août, affectée par la rareté de l'approvisionnement en matières premières, certains producteurs de sels de nickel prévoient de poursuivre les réductions de production ou d'arrêter la production pour des travaux de maintenance, s'attendant à une contraction de l'offre de sulfate de nickel. SMM prévoit qu'en août, la production nationale de sulfate de nickel se réduira à 28 300 tonnes en métal (128 900 tonnes en volume physique), soit une baisse de 2,53 % en glissement mensuel et de 10,89 % en glissement annuel.
Sulfate de manganèse de qualité batterie
En juillet 2025, la production de sulfate de manganèse de haute pureté a augmenté de manière importante en glissement mensuel et a également connu une augmentation notable en glissement annuel. Côté offre, les usines de sels de manganèse ont maintenu un calendrier de production actif au cours du mois. Affectées par la déstockage en juin, certaines commandes ont été reportées à juillet pour exécution, ce qui a directement conduit à une augmentation importante de l'offre mensuelle, avec une augmentation notable en glissement mensuel. Dans le même temps, les producteurs de sulfate de manganèse ont progressé régulièrement dans la livraison des contrats à long terme. Côté demande, il y a des caractéristiques structurelles : sous l'impulsion de facteurs favorables, le marché des précurseurs de cathode ternaire en aval a connu une augmentation du réapprovisionnement. Couplé avec la saison de pointe qui approche en septembre-octobre, la demande de stockage des entreprises a été libérée, ce qui a conduit à une augmentation de la livraison des contrats à long terme pour le sulfate de manganèse de haute pureté et à une stimulation de la vitalité du marché. Cependant, les commandes au comptant restent faibles et il n'y a aucun signe de stockage.
On prévoit qu'en août 2025, le marché des précurseurs de cathode ternaire en aval continuera de maintenir une tendance de croissance stable, ce qui devrait entraîner une nouvelle augmentation de la production des usines de sels de manganèse en glissement mensuel et maintenir un certain taux de croissance en glissement annuel.
EMD
En juillet 2025, la production d'EMD a montré une tendance positive, avec une légère augmentation en glissement mensuel et une augmentation notable en glissement annuel.Plus précisément, les performances des différents types de produits ont varié : la production de MnO₂ utilisé pour les piles au zinc-carbone et les piles alcalines au manganèse a toutes deux montré une tendance à la hausse. Cela est principalement dû à la stabilité du marché des piles primaires en aval, avec de nouvelles commandes apparaissant continuellement. Dans le même temps, sous l'influence des politiques macroéconomiques, les cours du marché du MnO₂ ont légèrement augmenté. Ces deux facteurs ont conjointement incité les entreprises à augmenter leurs programmes de production, favorisant une augmentation de la production de ces deux types de produits. Cependant, les performances du MnO₂ utilisé pour les piles LMO sont relativement plus faibles. En raison de la concurrence féroce sur le marché des piles LMO en aval, la plupart des entreprises ont opté pour l'utilisation du Mn₃O₄, plus rentable, pour contrôler les coûts, ce qui a entraîné une baisse de la demande pour le MnO₂ utilisé pour les piles LMO et rendu difficile l'augmentation des programmes de production.
En ce qui concerne les perspectives du marché en août 2025, les attentes ont été ajustées. Étant donné que le marché des piles primaires restera probablement dans la saison creuse traditionnelle, les producteurs de MnO₂ se concentreront principalement sur la déstockage en tant qu'objectif principal, rendant difficile la poursuite de la hausse de la production. Dans l'ensemble, il est prévu que la production totale de MnO₂ électrolytique (EMD) en août montrera une légère tendance à la baisse.
Mn₃O₄
En juillet 2025, la production de Mn₃O₄ a montré une tendance à la croissance stable, avec une légère augmentation mensuelle et un certain taux de croissance annuel. En termes de qualités de produits, les performances du marché montrent des caractéristiques différenciées : l'augmentation du Mn₃O₄ de qualité batterie est relativement importante. Cela est principalement dû à deux facteurs clés. Premièrement, le marché des piles LMO était très actif en juillet, ce qui a entraîné une augmentation de la demande pour le Mn₃O₄ de qualité batterie. Cela a considérablement stimulé l'enthousiasme de production des entreprises concernées, entraînant une augmentation de la production planifiée. Deuxièmement, le marché des piles LMFP est actuellement en phase de développement, et le Mn₃O₄ est toujours choisi comme source de manganèse dans son processus de production, ce qui a également un certain impact positif sur le marché du Mn₃O₄ de qualité batterie. En revanche, le Mn₃O₄ de qualité électronique a maintenu un fonctionnement stable, avec des fluctuations relativement faibles de l'offre globale, se concentrant principalement sur le maintien d'une production stable et l'exécution des commandes existantes.
En ce qui concerne les perspectives du marché en août 2025, les attentes sont positives. Alors que le marché des LMO devrait connaître une légère reprise, cela stimulera encore davantage la demande de Mn₃O₄ de qualité batterie et entraînera une augmentation de sa production planifiée. Dans l'ensemble, on prévoit que la production totale de Mn₃O₄ en août continuera de monter, avec un taux de croissance en glissement annuel restant optimiste.
Ferrochrome à haute teneur en carbone
Selon les données de SMM, la production de ferrochrome à haute teneur en carbone en Chine a connu une augmentation importante en juillet 2025, avec un taux de croissance mensuel de 7,52 % et une augmentation en glissement annuel de 1,92 %. Parmi eux, la production en Mongolie intérieure a augmenté de 5,37 % en glissement mensuel, tandis que dans les régions du sud telles que le Sichuan, le Guizhou et le Guangxi, la production a augmenté de 18,53 % en glissement mensuel. Les contrôles de protection de l'environnement dans le nord de la Mongolie intérieure ont officiellement pris fin, et de nombreux producteurs qui avaient auparavant limité leur production ont maintenant repris leurs activités normales. Dans les régions du sud telles que le Sichuan, les producteurs ont profité des avantages tarifaires de l'électricité pendant la saison des pluies pour augmenter leur production de ferrochrome. De plus, le prix d'appel d'offres des aciéries pour le ferrochrome à haute teneur en carbone en juillet a dépassé les attentes et est resté stable, ayant fluctué à des niveaux élevés pendant trois mois consécutifs. Cela a, dans une certaine mesure, garanti les marges de profit des producteurs de ferrochrome, stimulant leur enthousiasme pour la production. Par conséquent, la production de ferrochrome a connu une augmentation importante, atteignant un pic en 2025. Dans le même temps, les usines de ferrochrome à l'étranger sont toujours fermées à grande échelle, réduisant le volume total d'importation de ferrochrome. L'offre de ferrochrome est restée tendue au premier semestre de 2025. Couplé avec la légère reprise du marché de l'acier inoxydable en aval, la mise en œuvre des plans de réduction de la production a été inférieure aux attentes, entraînant une augmentation relative de la demande de ferrochrome. Les producteurs de ferrochrome ont activement augmenté leur production pour combler l'écart entre l'offre et la demande.
En ce qui concerne août 2025, la production de ferrochrome à haute teneur en carbone devrait continuer d'augmenter légèrement. Les 23 et 25 juillet, TISCO et Tsingshan ont successivement annoncé les prix d'appel d'offres pour l'achat de ferrochrome à haute teneur en carbone en août, à 7 645 yuan/tonne (50 % de teneur métallique) et 7 995 yuan/tonne (50 % de teneur métallique), respectivement, ce qui représente une baisse mensuelle de 200 yuan et de 100 yuan. La baisse des prix d'appel d'offres a été meilleure que prévu, renforçant la confiance du marché dans le secteur du ferrochrome et maintenant l'enthousiasme de production à un niveau relativement élevé. De plus, stimulée par des facteurs macroéconomiques favorables tels que les politiques nationales de lutte contre la « course aux rats » et les grands projets d'infrastructure, le marché aval de l'acier inoxydable s'est renforcé, avec une hausse des prix à terme et au comptant, une reprise progressive de l'activité du marché et une atténuation des anticipations de réduction de la production, ce qui pourrait augmenter la demande de ferrochrome. Dans le même temps, aucune nouvelle n'a été annoncée concernant la reprise de la production par les usines de ferrochrome à l'étranger, et l'écart d'approvisionnement en importations doit être comblé par les producteurs nationaux, ce qui devrait encore augmenter la production de ferrochrome.
Acier inoxydable
Selon les données de l'enquête SMM, la production nationale d'acier inoxydable en juillet 2025 a diminué de 1,21 % en glissement mensuel et a légèrement augmenté de 0,21 % en glissement annuel. Par série, la production de la série 200 a diminué de 1,97 % en glissement mensuel ; la production de la série 300 a diminué de 0,03 % en glissement mensuel ; la production de la série 400 a diminué de 3,45 % en glissement mensuel.
En juillet, bien que la production globale d'acier inoxydable ait continué de diminuer, la baisse n'a pas atteint les anticipations précédentes. Malgré la réduction continue de la production d'acier inoxydable ces derniers temps, celle-ci est restée à un niveau relativement élevé. Affectée par la saison creuse, la demande du marché n'a pas été à la hauteur de l'offre précédente, ce qui a entraîné des transactions moroses et une baisse des prix. Les stocks d'acier inoxydable des aciéries, des négociants et des entrepôts sociaux étaient tous à des niveaux élevés. Les pertes importantes ont considérablement réduit la volonté des aciéries de produire. Des nouvelles de réduction de la production se sont fréquemment répandues au début du mois. Cependant, avec la réduction continue de la production par les aciéries d'acier inoxydable et la stimulation continue des facteurs macroéconomiques favorables, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont cessé de baisser et ont rebondi, les prix au comptant ont augmenté en conséquence et les pertes des aciéries se sont améliorées. De plus, les aciéries d'acier inoxydable ont adopté une stratégie de prix stables et d'expéditions actives sur le marché au comptant en juillet, ce qui a conduit à une reprise importante des transactions d'acier inoxydable, allégeant la pression sur les stocks. Par conséquent, les réductions de production par les aciéries se sont atténuées.
En ce qui concerne les performances de chaque série, la production d'acier inoxydable de la série 300 est restée globalement stable en juillet, tandis que la production d'acier inoxydable des séries 200 et 400 a toutes deux diminué davantage. Portés par la vigueur du marché des contrats à terme sur l'acier inoxydable SS, les prix de l'acier inoxydable de la série 300 ont suivi la même tendance, augmentant les opportunités d'arbitrage entre les prix à terme et les prix au comptant pour les traders et stimulant l'activité du marché. Malgré la hausse simultanée des prix du NPI de haute qualité, les pertes des aciéries d'acier inoxydable ont quelque peu diminué. En raison de l'augmentation de la production par les aciéries au cours de la période précédente, l'offre d'acier inoxydable de la série 400 a connu un important surplus, entraînant des baisses de prix consécutives pendant le mois. Couplé à l'offre tendue du ferrochrome à haute teneur en carbone, qui rend difficile la réduction des coûts, les aciéries d'acier inoxydable ont réduit leur production prévue. Les prix de l'acier inoxydable de la série 200 avaient diminué de manière continue au cours de la période précédente, entraînant des pertes importantes pour les aciéries d'acier inoxydable. Les calendriers de production de l'acier inoxydable de la série 200 ont été revus à la baisse pendant le mois. Cependant, avec la récente hausse des prix de l'acier inoxydable de la série 200, les pertes ont diminué et il est prévu que la production de l'acier inoxydable de la série 200 augmentera en août.
En ce qui concerne le mois d'août, il est prévu que la production d'acier inoxydable cessera de diminuer et rebondira. Portés par les récentes politiques macroéconomiques favorables, les prix de l'acier inoxydable ont augmenté par rapport à leurs précédents creux et les pertes des aciéries d'acier inoxydable ont été améliorées. Avec le renforcement des prix, la confiance du marché se rétablit progressivement et les transactions montrent des signes de reprise. Après des expéditions actives en juillet, la pression sur les stocks des aciéries d'acier inoxydable a considérablement diminué, stimulant l'enthousiasme pour la production. De plus, alors que la saison creuse traditionnelle de la consommation est sur le point de se terminer, le marché est optimiste quant à la reprise de la demande pendant la « saison de pointe de septembre-octobre ». Couplé à la mise en œuvre de la récente politique de concurrence « anti-course aux rats » et à l'augmentation des investissements dans les infrastructures par le gouvernement, l'acier inoxydable devrait connaître une reprise stable en août, porté à la fois par des politiques favorables et des anticipations de demande.
EMM
En juillet 2025, la production d'EMM a connu une double baisse, avec une diminution en glissement mensuel et en glissement annuel. L'offre et la demande ont toutes deux diminué. Les aciéries en aval étaient dans la saison creuse traditionnelle, avec une demande faible et persistante, et il y a eu des réductions de production généralisées en juillet. Cela a directement affecté les usines d'EMM en amont, qui sont devenues plus prudentes dans leur attitude de production et ont activement réduit leurs calendriers de production, principalement pour garantir la livraison des contrats à long terme existants. Dans le même temps, le cycle de production court de l'EMM rend les entreprises généralement réticentes à faire des stocks. Couplé au fait que certaines usines de manganèse qui ont arrêté leur production pour des travaux de maintenance n'ont pas encore repris leurs activités, cela a encore exacerbé la rareté de l'offre sur le marché, aboutissant finalement à une situation de faible offre et de faible demande.
En regardant vers août 2025, le marché devrait connaître un léger ajustement : la demande en aval pour l'acier inoxydable devrait se redresser légèrement et, avec le sentiment récent de refus de céder sur les prix sur le marché, il y a une attente d'une nouvelle hausse des prix. Poussés par l'expansion potentielle des marges de profit, l'enthousiasme des entreprises pour la production pourrait être stimulé. Dans l'ensemble, il est prévu que la production totale d'EMM en août connaîtra une augmentation mensuelle, bien qu'avec un taux de croissance relativement limité.
Alliage de SiMn
En juillet 2025, la production totale chinoise d'alliage de SiMn a augmenté de manière significative, avec une légère augmentation mensuelle et une baisse annuelle. Du point de vue des variations de production régionales, les régions de Mongolie intérieure et du Ningxia ont connu des taux de croissance relativement importants, tandis que le Guangxi, le Guizhou, le Yunnan et d'autres régions ont maintenu une production relativement stable et ont connu une légère augmentation mensuelle.
Les principales raisons de l'augmentation mensuelle de la production en juillet sont les suivantes : premièrement, la Mongolie intérieure, tirant parti de ses avantages de coûts stables, a maintenu un taux d'exploitation élevé, entraînant une augmentation de la production. Au Ningxia, en raison d'une réduction des coûts de l'électricité en juillet, les coûts de production ont été efficacement contrôlés, entraînant une augmentation de la production. Les régions du sud comme le Yunnan ont bénéficié de politiques d'électricité préférentielles pendant la saison des pluies, entraînant une baisse des coûts de production et une croissance stable de la production de SiMn. Deuxièmement, la performance globale du marché des futures du SiMn en juillet a été modérée, avec la deuxième moitié du mois montrant une tendance à fluctuer à des niveaux élevés. Les prix à terme et au comptant ont tous montré des tendances à la hausse, réparant progressivement les profits des usines d'alliage de SiMn. Le sentiment du marché s'est réchauffé, augmentant ainsi l'enthousiasme des usines pour la production. En outre, le groupe HBIS a fixé le prix du SiMn à 5 850 yuan/tonne en juillet, ce qui était plus élevé que prévu, stimulant ainsi le sentiment du marché pour le SiMn et entraînant une augmentation de la production de SiMn.
En ce qui concerne le mois d'août 2025, la production d'alliage de SiMn devrait continuer à augmenter légèrement. D'une part, les avantages en termes de coûts persistent, l'Inner Mongolie et le Ningxia conservant leurs avantages en termes de coûts, et des régions comme le Yunnan se trouvant toujours dans la période d'électricité préférentielle pendant la saison des pluies. La plupart des usines d'alliage de SiMn ont indiqué qu'elles n'avaient pas l'intention de réduire leur production. D'autre part, l'effet de motivation de la confiance du marché est important. Influencées par les performances positives du marché des contrats à terme du SiMn en juillet, les usines du nord et du sud ont des plans pour augmenter légèrement leur production. De plus, stimulées par les vents favorables macroéconomiques tels que les politiques nationales de lutte contre la « course aux rats », le marché de l'acier inoxydable en aval s'est renforcé, avec une activité du marché qui se rétablit progressivement. Les anticipations de réduction de la production ont été affaiblies et la demande du marché pour l'alliage de SiMn pourrait augmenter.
Silicium métallique
Selon les communications de SMM avec les acteurs du marché, la production de silicium métallique en juillet 2025 a augmenté de 3,2 % en glissement annuel mais a diminué de 30,6 %. La production cumulative de silicium métallique de janvier à juillet 2025 a diminué de 20,0 % en glissement annuel.
En juillet, la production de silicium métallique dans le sud et le nord a divergé. Dans le nord, touchée par les importantes réductions de production dans les grandes usines du Xinjiang, la production mensuelle a été fortement impactée, la production du Xinjiang en juillet ayant diminué de près de 27 000 tonnes en glissement mensuel. Une petite quantité de maintenance des capacités au Gansu a également entraîné une diminution de la production mensuelle. Dans le sud, le Yunnan et le Sichuan ont continué à stimuler les augmentations de production pendant la saison des pluies, la production combinée du Sichuan et du Yunnan ayant augmenté d'environ 36 000 tonnes en glissement mensuel.
Actuellement, les producteurs de silicium métallique en activité sont concentrés au Xinjiang, au Sichuan, au Yunnan, en Inner Mongolie, au Ningxia et au Gansu, tandis que ceux du Shaanxi, du Guizhou et du Fujian sont pour la plupart fermés. En août, il est prévu que la production de silicium métallique au Sichuan et au Yunnan continuera d'augmenter, avec des calendriers de production qui devraient encore augmenter. La reprise de la production dans les grandes usines du Xinjiang progresse lentement et l'augmentation de l'offre pourrait être inférieure aux attentes. D'après le calendrier de production, la production de métal de silicium devrait augmenter pour atteindre environ 360 000 à 370 000 tonnes métriques.
Polysilicium
En juillet, la production nationale de polysilicium a augmenté de 5,2 % en glissement mensuel par rapport à juin. Cette augmentation est principalement due à la reprise et à l'accélération de la production au Yunnan. En août, la production de polysilicium devrait augmenter de manière importante pour atteindre environ 130 000 tonnes métriques. Le Yunnan va encore accélérer sa production, tandis que le Sichuan et le Qinghai vont apporter des augmentations en raison de la mise en service de nouvelles capacités et de la reprise de la production. Pendant la saison des pluies, certaines bases de polysilicium ont commencé à fonctionner l'une après l'autre, et la reprise des prix du polysilicium a encore stimulé la passion de production des entreprises.
Module PV
En juillet, diverses entreprises de modules ont légèrement augmenté leur production, avec une augmentation de la production d'environ 1,6 % en glissement mensuel. Récemment, les prix des modules ont d'abord bondi, puis ont reculé, ce qui a eu un certain impact sur l'enthousiasme de production des entreprises. La demande distribuée a légèrement augmenté, mais le volume total reste à un niveau bas. Les entreprises publiques ont toujours une attitude d'attente et de vue et tentent de négocier des prix plus bas lors de l'achat de modules centralisés. Par taille et type de technologie, le calendrier de production et les expéditions de modules de grande taille, dirigés par HJT, ont été relativement bons. Dans l'ensemble, il est prévu que la production d'août diminuera légèrement en glissement mensuel.
Cellule solaire
En juillet, le marché des batteries est resté stable avec une tendance à la hausse. La production mondiale de cellules solaires dans notre échantillon d'enquête était de 58,19 GW, soit une augmentation de 3 % en glissement mensuel par rapport à juin. Cela était principalement dû à l'impact des politiques commerciales internationales, qui ont conduit les clients étrangers à intensifier leur stockage, entraînant une augmentation importante de la demande et fournissant un soutien important aux commandes de la deuxième moitié de juillet. Par taille, la proportion de cellules solaires de grande taille dans le calendrier de production a continué d'augmenter pour répondre aux exigences d'un meilleur rendement/coût de production par watt unique.
Film PV
En juillet, le calendrier de production total de l'industrie du film PV a diminué de 2,57 % en glissement mensuel. La raison principale était que le calendrier de production des modules côté demande était inférieur aux attentes, entraînant une baisse de la demande, qui a à son tour provoqué une baisse du taux d'exploitation global des producteurs de films PV et une baisse de la production de films PV. En août, le calendrier de production des modules a continué à afficher une tendance à la baisse, la demande restant faible. On s'attend à ce que la production de films photovoltaïques continue à diminuer en août.
EVA de qualité photovoltaïque
En juillet, le calendrier de production de l'EVA de qualité photovoltaïque a augmenté de 5,59 % en glissement mensuel. Cela était principalement dû à la fin des travaux de maintenance dans certaines entreprises pétrochimiques et à la conversion de la production vers l'EVA de qualité photovoltaïque dans certaines usines pétrochimiques. Selon SMM, la demande devrait continuer à diminuer en août, et le taux d'exploitation global des entreprises de films photovoltaïques en aval est faible. Cependant, en raison de la fin du cycle de maintenance dans certaines entreprises pétrochimiques et des attentes concernant le calendrier de production de l'EVA de qualité photovoltaïque, on s'attend à ce que la production de l'EVA de qualité photovoltaïque montre une tendance à la hausse en août.
Verre photovoltaïque
En juillet, la production nationale de verre photovoltaïque a commencé à diminuer, avec une légère baisse de 0,69 % en glissement mensuel par rapport à juin. En juillet, le nombre de jours de production du verre photovoltaïque national a augmenté de 1 jour, et la capacité en exploitation a augmenté après la transformation technologique de certains fours. Cependant, le nombre de fours en maintenance à froid a augmenté en juillet, entraînant une baisse globale de la production. En ce qui concerne l'offre d'août, en raison de l'impact d'une augmentation du nombre de fours en production réduite dans le verre photovoltaïque au début de la période, les entreprises de verre s'attendent toujours à une réduction de la production en août, avec une baisse estimée de près de 1,81 % des taux d'exploitation en glissement mensuel par rapport à juillet.
DMC
En juillet, la production nationale de DMC de silicone a diminué de 4,5 % en glissement mensuel et de 1,2 % en glissement annuel par rapport à juin. En juillet, affectée par des accidents soudains et des travaux de maintenance dans les usines de dichlorodiméthylsilane en Shandong, ainsi que par des réductions de production dans les usines de dichlorodiméthylsilane dans le sud-ouest de la Chine, la capacité d'exploitation globale a diminué, entraînant une baisse de la production de silicone. En ce qui concerne la production ultérieure, bien que certaines entreprises de dichlorodiméthylsilane en Chine auront toujours une charge d'exploitation relativement faible en août, l'impact global sera limité. On estime que la production de DMC de silicone en août augmentera de 5,5 % en glissement mensuel par rapport à juillet.
Lingot de magnésium
Selon les données de l'enquête SMM, la production de magnésium primaire en Chine en juillet 2025 a diminué de 4,50 % en glissement mensuel et augmenté de 1,82 % en glissement annuel, le taux d'exploitation tombant à 61,86 %.
Après deux mois consécutifs d'augmentation, la production de magnésium primaire en juillet a montré une légère baisse, principalement due aux raisons suivantes : 1. Les températures élevées dans les ateliers de production ont rendu le travail difficile pour les employés, entraînant une augmentation de la fréquence des congés et une prolongation du cycle de fusion, ce qui a entraîné une légère baisse de la production dans près de 70 % des fonderies de magnésium primaire à l'échelle nationale. 2. Les fonderies de magnésium primaire dans les principales zones de production ont effectué une maintenance normale des équipements arrêtés. Selon les statistiques de SMM, quatre fonderies au total ont subi une maintenance d'arrêt en juillet. 3. Les précipitations concentrées dans les principales zones de production à la fin de juillet ont entraîné une baisse à court terme de la production quotidienne dans certaines usines de magnésium dans les principales zones de production. Cependant, il convient de noter que trois fonderies de magnésium primaire ont repris leur production et ont fabriqué des lingots de magnésium en juillet, ce qui a eu un impact sur l'augmentation de la production de magnésium primaire. Dans l'ensemble, la baisse de la production de magnésium primaire a été supérieure à l'augmentation, entraînant une tendance à la baisse de la production de magnésium primaire à l'échelle nationale en Chine.
Selon une enquête de SMM, à l'heure actuelle, cinq fonderies de magnésium primaire dans les principales zones de production ont indiqué qu'elles prévoyaient d'effectuer une maintenance et un arrêt en août. En outre, trois fonderies de magnésium primaire qui ont subi une maintenance en juillet devraient reprendre leur production en août, et les dates de reprise spécifiques pour les autres fonderies de magnésium primaire précédemment arrêtées ne sont pas encore déterminées. SMM continuera de suivre cette situation. Dans l'ensemble, il est estimé que la production des fonderies de magnésium primaire en Chine diminuera légèrement en août.
Alliage de magnésium
Selon les données d'enquête de SMM, la production d'alliage de magnésium en Chine en juillet 2025 a diminué de 2,69 % en glissement mensuel et augmenté de 2,83 % en glissement annuel, le taux d'exploitation de l'alliage de magnésium ayant chuté à 57,44 %.
En juillet, la production d'alliage de magnésium a maintenu une tendance à la baisse. La baisse actuelle de la production d'alliage de magnésium est principalement due à la réduction spontanée des taux d'exploitation par les producteurs d'alliage de magnésium déclenchée par la faiblesse de la demande. Les principales raisons de la baisse de la production d'alliage de magnésium sont les suivantes : premièrement, avec le changement des facteurs saisonniers, le marché a montré des caractéristiques de saison creuse et les volumes d'achat ont récemment diminué. Deuxièmement, le marché de l'alliage de magnésium est récemment entré dans une période de fatigue après une vague d'exportations concentrées, avec une baisse des commandes d'alliage de magnésium à l'étranger. Affectés par cela, certains producteurs d'alliages de magnésium ont réduit leurs taux d'exploitation.
En ce qui concerne le mois d'août, à mesure que les producteurs principaux continuent d'intensifier leurs efforts de promotion sur le marché, l'avantage rentable des matériaux en alliage de magnésium est progressivement reconnu dans l'ensemble de l'industrie. Cette tendance a incité certaines entreprises de moulage sous pression à commencer à ajuster leurs processus de production et à remplacer progressivement l'alliage d'aluminium par l'alliage de magnésium. Bien que cette substitution de matériaux n'ait pas encore généré de commandes à grande échelle, elle a entraîné une augmentation légère et globale de la demande du marché pour l'alliage de magnésium, ce qui entraînera une certaine croissance des attentes de production. Compte tenu des changements actuels dans le schéma d'offre et de demande du marché, l'industrie s'attend généralement à ce que la production d'alliage de magnésium reste stable en août.
Poudre de magnésium
Selon les données de SMM, la production de poudre de magnésium en Chine a fluctué dans une fourchette limitée en juillet 2025, avec une augmentation de 1,02 % en glissement mensuel.
Le phénomène de différenciation du marché est évident dans l'industrie, le marché global faisant face à des pressions doubles de la demande intérieure et extérieure. Le marché de consommation intérieur continue d'être atone, et la contraction de la demande d'achat des entreprises sidérurgiques internationales a également conduit à une baisse continue des commandes d'exportation pendant plusieurs mois. Cependant, certains producteurs de petite et moyenne taille ont activement réduit leurs taux d'utilisation des capacités, tandis que les principaux producteurs ont augmenté leurs niveaux d'exploitation en tirant parti de leurs avantages de commandes concentrées.
L'avis n° 17 de 2025 de l'Administration fiscale d'État (publié le 7 juillet 2025) a apporté des modifications importantes au « Formulaire de déclaration d'impôt sur le revenu des sociétés (catégorie A) à prélever mensuellement (trimestriellement) », la septième disposition concernant les déclarations d'exportation par procuration étant considérée par l'industrie comme une mesure clé pour mettre fin au modèle d'« exportation sous le nom d'autrui ». Cette disposition entrera officiellement en vigueur le 1er octobre 2025, marquant le début d'une ère de réglementation stricte pour le chaos de longue date de l'« exportation sous le nom d'autrui » dans le secteur du commerce extérieur. Affectés par cela, il pourrait y avoir une ruée vers l'exportation de poudre de magnésium en août et septembre. En ce qui concerne le mois d'août, l'industrie de la poudre de magnésium devrait connaître une légère augmentation de la production.
Dioxyde de titane
Selon les données de SMM, la production chinoise de dioxyde de titane a diminué de 1,06 % en glissement mensuel en juillet 2025.
Ce mois-ci, les producteurs de dioxyde de titane ont continué à réduire leur production pour faire face à la contraction continue de la demande du marché. En régulant activement leur capacité, ils ont efficacement allégé la pression sur les stocks, et certains producteurs qui avaient précédemment suspendu leur production prévoyaient de reprendre progressivement leur production le mois prochain. Actuellement, la production assure principalement l'exécution des contrats à long terme pour les clients de longue date. Les producteurs contrôlent généralement leurs stocks à un niveau raisonnable d'environ un mois, réalisant ainsi un équilibre dynamique entre production et vente. Il est à noter que certaines grandes entreprises ont lancé des plans de maintenance de routine ce mois-ci, contractant encore plus l'offre du marché. Côté demande, les performances globales de l'industrie des peintures et revêtements continuent d'être en deçà des attentes. Couplé à l'impact du facteur traditionnel de la basse saison estivale, la volonté d'achat des terminaux est généralement faible. Le marché s'attend généralement à ce que le moment de la reprise du marché soit reporté jusqu'en septembre.
Titane mousse
Selon les données de SMM, la production chinoise de titane mousse a augmenté de 2,61 % en glissement mensuel en juillet 2025.
Ce mois-ci, le marché du titane mousse a montré une tendance de production stable, mais en raison de la hausse continue des prix, la capacité de l'industrie a toujours montré une tendance à l'expansion cette année. Actuellement, c'est la basse saison estivale traditionnelle pour la demande, avec un ralentissement des achats en aval. Le schéma d'offre et de demande du marché se dirige progressivement vers une situation de surproduction. Selon la dernière enquête de SMM, en réponse aux orientations de la politique de l'industrie contre la « course aux rats », certains producteurs principaux ont prévu de réduire leur production de 30 % au troisième trimestre. On s'attend à ce que l'offre du marché se contracte de manière significative en août. Actuellement, le niveau global des stocks de l'industrie continue d'augmenter. Cette réduction proactive de la production devrait accélérer le processus de digestion des stocks et créer des conditions favorables pour la stabilisation et la reprise des prix ultérieures.
Terres rares légères
En juillet, la production d'oxyde de Pr-Nd et d'alliage de Pr-Nd a légèrement augmenté en glissement mensuel. L'augmentation de l'oxyde de Pr-Nd provient principalement de l'augmentation supplémentaire du taux d'exploitation des entreprises de recyclage de déchets, avec l'augmentation principalement concentrée dans les provinces du Shandong et du Jiangxi. L'augmentation principale de l'alliage Pr-Nd provient de la mise en œuvre des plans d'augmentation de la production par certaines entreprises métallurgiques. Selon SMM, sous l'influence de la situation positive des commandes pour l'alliage Pr-Nd, le taux d'exploitation des usines métallurgiques a augmenté. Avec la croissance des commandes en aval, le taux d'exploitation des principales usines métallurgiques s'est amélioré, bien que certaines usines de petite et moyenne taille aient légèrement réduit leur production en raison de la mauvaise situation des commandes. Dans le même temps, au Sichuan, en raison de l'impact des températures élevées, certaines entreprises métallurgiques ont arrêté leurs fours et réduit leur production en conséquence. Dans l'ensemble, la production totale d'alliage Pr-Nd en juillet a augmenté de 1,64 % en glissement mensuel, et la production d'oxyde Pr-Nd a augmenté de 5 % en glissement mensuel. En regardant vers août, avec la croissance des volumes de commandes reçus par les usines de matériaux magnétiques en aval, il est prévu que l'offre de matières premières de terres rares sera tendue, fournissant un certain soutien à la tendance des prix de l'alliage Pr-Nd.
Terres rares moyennes et lourdes
La croissance de la production des oxydes de terres rares moyennes et lourdes en juillet était principalement due à deux facteurs. D'une part, stimulées par l'amélioration continue des prix des oxydes de terres rares, les entreprises de recyclage de déchets ont considérablement augmenté leurs taux d'exploitation, stimulant l'offre du marché. Les prix des produits de terres rares moyennes et lourdes tels que l'oxyde de dysprosium et l'oxyde de terbium ont augmenté de manière significative en juillet, améliorant les perspectives de profit des entreprises de recyclage de déchets et les incitant à augmenter l'achat et le traitement des déchets, stimulant ainsi directement la production des oxydes de terres rares moyennes et lourdes. D'autre part, bien que les ventes mensuelles de minerais de terres rares à adsorption ionique aient été médiocres, les entreprises de séparation de minerais bruts, détenant encore une certaine quantité d'inventaire, n'ont pas réduit de manière significative leurs taux d'exploitation. Sous l'effet combiné des situations ci-dessus, la production des oxydes de terres rares moyennes et lourdes a continué d'augmenter en glissement mensuel.
NdFeB
En juillet 2025, la production de matériaux magnétiques NdFeB en Chine a augmenté de 7,15 % en glissement mensuel. Limitée par la hausse rapide des prix de l'oxyde Pr-Nd et du métal dans le mois, le prix du NdFeB a montré une tendance à la hausse à court terme en juillet, stimulant la tendance de stockage des entreprises en aval à court terme. Selon les retours du marché, bien qu'il y ait eu une augmentation générale des volumes de demandes de renseignements de la part des clients en aval, les volumes de transactions réelles n'ont pas augmenté de manière correspondante, montrant un certain degré de phénomène « plus de demandes de renseignements, moins d'achats ».
Il y a trois raisons à cela. Tout d'abord, le sentiment d'attente et d'observation prédomine : à l'approche de la fin du mois, bien que certains clients finaux aient commencé à planifier leur stockage pour la prochaine période, face à la hausse continue des prix des matières premières Pr-Nd et à la légère augmentation des prix des matériaux magnétiques qui suit, ils adoptent généralement une attitude d'attente et d'observation marquée, avec un comportement d'achat relativement conservateur et aucune libération importante de la demande urgente. Cela a directement conduit à l'absence d'une augmentation importante du volume global de livraisons de matériaux magnétiques en juillet.
Ensuite, cela est dû à la différenciation de la structure des commandes : les nouvelles commandes étrangères ont montré un effet de concentration prononcé au sommet, principalement allant vers les grandes entreprises de matériaux magnétiques, ce qui a limité les nouvelles commandes étrangères que les entreprises de matériaux magnétiques de taille moyenne et petite pouvaient obtenir.
Troisièmement, les fluctuations des prix ont freiné les achats : compte tenu de l'augmentation importante des fluctuations des prix des matières premières Pr-Nd ces derniers temps, certains utilisateurs finaux nationaux (en particulier les entreprises de taille moyenne et petite) ont suspendu ou considérablement ralenti leur rythme d'achat de matériaux magnétiques en fonction de considérations de contrôle des risques, privilégiant plutôt la digestion des stocks existants. Cette stratégie a conduit à un faible enthousiasme pour les demandes de prix, aboutissant finalement à une légère augmentation mensuelle de la production de matériaux magnétiques en juillet. Cependant, à long terme, le soutien continu de la demande finale, la fin prochaine de la saison creuse traditionnelle, ainsi que des facteurs tels que les efforts des entreprises d'énergie nouvelle pour augmenter leur volume de production au second semestre, la reprise de la demande pour des biens de consommation tels que les climatiseurs et les téléphones mobiles pendant les vacances d'été, ont conjointement stimulé la demande du marché national des matériaux magnétiques, entraînant finalement une augmentation globale de l'activité des transactions.
Concentré de Molybdène
Selon les données de SMM, la production de concentré de molybdène en Chine en juillet 2025 a augmenté de 2,7 % en glissement mensuel et de 1,3 % en glissement annuel. La production nationale totale de concentré de molybdène de janvier à juillet a augmenté de 4,8 % en glissement annuel.
En juillet, les entreprises de concentré de molybdène dans les provinces du Henan et du Heilongjiang, qui avaient subi une maintenance plus tôt, ont repris leur production à plein régime, entraînant une augmentation de la production en glissement mensuel. De plus, une mine dans la province du Jilin a augmenté sa production en juillet, entraînant une augmentation de la production par rapport à la période précédente. Fin juillet, une mine en Mongolie intérieure a arrêté sa production suite à un accident soudain, ce qui a affecté une partie de la production de concentré de molybdène, mais l'impact global a été limité. Une attention continue doit être portée à la reprise des activités des entreprises. En juillet, en raison de la stabilité de la production et des ventes dans les secteurs en amont et en aval, les stocks de concentré de molybdène dans l'industrie sont restés faibles. Couplé à l'arrêt soudain de la production d'une entreprise minière de cuivre-molybdène en Mongolie intérieure à la fin du mois, les inquiétudes concernant l'approvisionnement en concentré de molybdène se sont intensifiées, entraînant une augmentation rapide des prix d'appel d'offres des mines principales à la fin du mois. Les prix de transaction principaux du concentré de molybdène à 45 %-50 % ont atteint 4 330-4 365 yuan/mtu, stimulant la volonté de vente d'autres entreprises de concentré de molybdène.
Entrant en août, la rentabilité de l'industrie chinoise du concentré de molybdène est objective et la volonté des entreprises d'arrêter volontairement la production pour des travaux de maintenance a diminué. Cependant, compte tenu du fait qu'une certaine mine de cuivre-molybdène en Mongolie intérieure pourrait avoir du mal à reprendre la production à court terme, ce qui affectera une partie de l'approvisionnement en concentré de molybdène en août, il est prévu que la production totale nationale de concentré de molybdène en août pourrait légèrement diminuer.
Ferromolybdène
Selon les statistiques de SMM, la production de ferromolybdène en Chine en juillet 2025 a diminué d'environ 2,8 % en glissement mensuel et augmenté de 12,5 % en glissement annuel.
En juillet, le prix du ferromolybdène sur le marché intérieur a fluctué à des niveaux élevés. La demande des secteurs en aval tels que l'acier inoxydable est restée stable, avec des volumes d'appel d'offres d'acier dépassant 13 000 tonnes, et les transactions sur le marché étaient actives. Cependant, le marché du concentré de molybdène a également fluctué à des niveaux élevés, exerçant une pression importante sur les coûts du ferromolybdène. La plupart des entreprises fonctionnaient à perte, avec une volonté insuffisante de prendre des commandes à bas prix. Certaines entreprises ont réduit leur capacité de production, entraînant une légère baisse des taux d'exploitation.
Entrant en août, le calendrier de production des produits en acier inoxydable et autres produits en acier contenant du molybdène est resté globalement stable en glissement mensuel. La demande en aval pour le molybdène était relativement stable. Cependant, en raison des faibles niveaux d'inventaire des matières premières (minerai) dans les usines de ferromolybdène et d'une augmentation importante des prix du minerai en fin de mois, la volonté d'achat de certaines entreprises a diminué, et il pourrait y avoir des réductions passives de production en raison d'un inventaire de matières premières insuffisant. On prévoit que la production nationale de ferromolybdène aura du mal à augmenter en août.
Paratungstate d'ammonium (APT)
Selon les statistiques de SMM, la production d'APT en Chine en juillet 2025 a diminué d'environ 6 % en glissement mensuel et augmenté de 3,8 % en glissement annuel.
En juillet, le marché domestique du concentré de tungstène a connu une forte hausse. L'industrie de l'APT a connu une faible rentabilité, ce qui a conduit certaines entreprises à suspendre la prise de commandes au comptant et à se concentrer davantage sur les expéditions dans le cadre de contrats à long terme. Les taux d'exploitation de l'industrie ont diminué en raison de problèmes de rentabilité. De plus, certaines entreprises d'APT dans le Jiangxi et d'autres régions ont effectué des travaux de maintenance pendant le mois, ce qui a encore resserré la production du marché.
En août, le marché du concentré de tungstène reste tendu, avec des difficultés de réapprovisionnement. On prévoit que les prix du concentré de tungstène ne connaîtront pas de correction importante. L'industrie de l'APT a des difficultés à améliorer sa rentabilité, et les entreprises ont une faible motivation à exploiter. On prévoit que la production restera globalement stable.
Argent
En juillet 2025, la production d'argent a poursuivi sa tendance à la hausse, augmentant d'environ 1,4 % en glissement mensuel par rapport à juin. Les fonderies qui ont effectué des travaux de maintenance en juin ont repris leurs activités comme prévu en juillet. La reprise et l'augmentation de la production d'une grande fonderie du Guangxi après maintenance ont contribué de manière importante à la croissance de la production. Une fonderie du Hunan a augmenté sa production d'argent en juillet en raison d'ajustements de la teneur en matières premières. De plus, la production d'argent sous-produit des fonderies de cuivre, de plomb et de zinc dans le Shaanxi, le Gansu, la Mongolie intérieure et d'autres régions a légèrement augmenté. La réduction de la production était principalement due à l'impact des travaux de maintenance dans les fonderies de plomb. Une partie des travaux de maintenance dans une fonderie de plomb du Henan a entraîné une baisse de l'approvisionnement en matières premières de boues d'anodes d'argent, ce qui a entraîné une légère baisse de la production d'argent en juillet. Une autre fonderie de plomb a connu une baisse de la production d'argent en raison de la prolongation des travaux de maintenance et de l'arrêt de la ligne de production de métaux précieux et rares pendant la maintenance régulière de juin à juillet, qui s'est poursuivie jusqu'au début de juillet.
En août, malgré l'augmentation de la production due à la reprise de la production dans les fonderies — la fonderie du Henan qui a subi une maintenance plus tôt devrait reprendre et augmenter sa production, et l'atelier des métaux précieux et rares de la fonderie de plomb en Mongolie intérieure qui a repris sa maintenance régulière en juillet reprendra progressivement sa pleine production en août, avec une légère augmentation de la production attendue — la fonderie qui a connu une légère augmentation de la production en juillet pourrait ne pas être en mesure de maintenir une production stable en août. Le risque d'une hausse initiale puis d'un retrait des prix de l'argent a rendu les fonderies prudentes dans l'achat de matières premières argentifères de haute qualité pendant le processus de stockage, craignant une baisse des prix. SMM prévoit que la production d'argent raffiné en août pourrait diminuer légèrement de 0,68 %.
Nitrate d'argent
En juillet 2025, l'augmentation mensuelle de la production de nitrate d'argent était d'environ 10 %. Outre l'impact d'une base de production plus faible en juin, la production des cellules solaires à la fin juillet et au début août a été meilleure que prévu. Certaines entreprises de cellules solaires de taille moyenne à grande ont mentionné une augmentation des besoins en achat de pâte d'argent en raison de la livraison concentrée de commandes, stimulant la production de certains fabricants de poudre d'argent et de nitrate d'argent. Les commandes des usines de nitrate d'argent ont varié considérablement en juillet. Certaines usines ont connu une baisse de la production en raison de frais de transformation proches des pertes ou de clients exigeant des conditions de paiement prolongées, les amenant à abandonner volontairement les commandes. Cependant, la consommation en aval a montré une amélioration globale par rapport à juin, la production de nitrate d'argent maintenant une croissance positive. En août, les entreprises de nitrate d'argent ont des attentes mitigées quant à la performance des commandes, la production de nitrate d'argent en août devant rester stable ou diminuer légèrement par rapport à juillet.
Veuillez noter que la croissance mensuelle des données SMM pour la production de juillet a augmenté en raison de l'expansion des capacités dans notre échantillon d'enquête. Avant l'ajustement, la production de nitrate d'argent en juin était de 680 tonnes métriques (t), et en juillet, elle était de 759 t, avec une augmentation mensuelle de 11,62 %. Après l'ajustement de l'échantillon, la production de nitrate d'argent en juin était de 820 t, et en juillet, elle était de 909 t, avec une augmentation mensuelle de 10,85 %.
(Les données de production de juin dans la base de données restent à 680 t, tandis que la production de juillet est ajustée à 909 t sur la base des ajustements de l'échantillon. En raison du fait que les données historiques de juin ne seront pas modifiées de manière synchrone, l'augmentation mensuelle de la production de juillet dans la base de données SMM est amplifiée.)
Lingot d'antimoine
Selon l'évaluation de SMM, en juillet 2025, la production de lingots d'antimoine en Chine (y compris les lingots d'antimoine, l'antimoine brut converti, la cathode d'antimoine, etc.) a considérablement diminué de plus de 20 % par rapport au mois précédent, atteignant environ 24,5 % par rapport au mois précédent. Plus précisément, parmi les 33 producteurs interrogés et évalués par SMM, 17 ont arrêté leur production, soit une augmentation de 2 par rapport au mois précédent ; 14 ont réduit leur production, soit une diminution de 1 par rapport au mois précédent ; et 2 ont maintenu leur niveau de production normal, soit une diminution de 1 par rapport au mois précédent. En ce qui concerne la production de lingots d'antimoine, après que la production globale soit tombée en dessous de 5 000 tonnes en juin, elle a continué de diminuer fortement pour tomber en dessous de 4 000 tonnes en juillet. Suite à une baisse importante de la production en juin, la production d'antimoine a encore diminué en juillet. De nombreux participants au marché considèrent cela comme un phénomène normal. Actuellement, les sources de minerai à l'étranger ne peuvent toujours pas entrer en grande quantité sur le marché intérieur, et la progression des fermetures de mines nationales s'accélère. La situation actuelle de prix élevés du minerai d'antimoine et d'offre limitée est évidente dans certaines grandes régions minières du nord et du sud de la Chine. Les participants au marché ont indiqué qu'un grand nombre de producteurs sont entrés en période de maintenance et d'arrêt à partir de juin, limitant la production. En juillet, plus de la moitié des producteurs étaient en arrêt. Avec des matières premières de plus en plus rares à l'avenir, il est prévu que davantage de producteurs arrêteront ou réduiront leur production. Les participants au marché prédisent que la probabilité d'un rebond et d'une augmentation de la production de lingots d'antimoine en Chine en août 2025 par rapport à juillet est relativement faible, et qu'il est plus probable qu'elle reste stable ou même continue de diminuer légèrement.
Remarque : Depuis mai 2022, SMM publie sa production évaluée de lingots d'antimoine (y compris lingots d'antimoine, antimoine brut converti, cathode d'antimoine, etc.) à l'échelle nationale. Grâce à son taux de couverture élevé dans l'industrie de l'antimoine, SMM a interrogé un total de 33 producteurs de lingots d'antimoine, répartis dans 8 provinces à travers le pays, avec une capacité d'échantillon totale dépassant 20 000 tonnes et un taux de couverture de capacité totale atteignant plus de 99 %.
Pyroantimonate de sodium
Selon l'évaluation de SMM, la production de pyroantimonate de sodium de première qualité en Chine en juillet 2025 a légèrement diminué d'environ 2,3 % en glissement mensuel par rapport au mois précédent. Après avoir connu des fluctuations importantes de la production pendant plusieurs mois consécutifs, la production de pyroantimonate de sodium de première qualité en Chine a légèrement rebondi depuis juin, mais a encore légèrement reculé, ce qui a incité de nombreux participants au marché à s'émerveiller devant la dynamique du marché en constante évolution. Cependant, de nombreux participants au marché considèrent cela comme un phénomène normal, car traditionnellement, les mois de juillet et août constituent la basse saison pour les commandes des usines de verre photovoltaïque. La réduction de la production par de nombreux fabricants en juillet est également liée à la diminution des commandes, et il reste incertain si cette situation persistera en août. D'un point de vue des données détaillées, parmi les 13 répondants à l'enquête de SMM, 3 fabricants étaient en arrêt ou en phase de mise en service en juillet, tandis que 4 fabricants de pyroantimoniate de sodium ont connu une certaine augmentation de leur production, mais 3 fabricants ont également enregistré une baisse importante de leur production. Par conséquent, cela a conduit à une légère diminution de la production globale de pyroantimoniate de sodium de première qualité en Chine en juillet. Les participants au marché anticipent que la probabilité d'une baisse importante de la production nationale de pyroantimoniate de sodium en août par rapport à juillet est relativement faible, avec une plus grande probabilité qu'elle reste stable ou continue à diminuer légèrement.
Remarque : Depuis juillet 2023, SMM publie son évaluation de la production nationale de pyroantimoniate de sodium. Grâce à son taux de couverture élevé de l'industrie de l'antimoine, SMM a interrogé un total de 13 producteurs de pyroantimoniate de sodium, répartis dans 6 provinces à travers le pays, avec une capacité d'échantillon totale dépassant 86 000 tonnes métriques et un taux de couverture de la capacité totale atteignant jusqu'à 99 %.
Bismuth raffiné
Selon l'évaluation de SMM, la production de bismuth raffiné en Chine en juillet 2025 a légèrement diminué d'environ 1,4 % en glissement mensuel par rapport à la production nationale de bismuth raffiné en juin. Après avoir connu une baisse soudaine et importante de la production de bismuth en mai, la production a maintenu une tendance à la baisse pendant deux mois consécutifs, ce qui était dans les attentes de nombreux participants au marché. Les participants au marché indiquent qu'en raison de la pénurie continue des matières premières et des récentes préoccupations en matière de protection de l'environnement, il est raisonnable que la production des fabricants stagne ou même continue à diminuer. D'après la récente concurrence pour les matières premières de bismuth sur le marché, de nombreuses matières premières de bismuth ont été vendues à des prix élevés, le prix de transaction d'un lot récent de concentré de bismuth s'approchant même du prix des produits finis, ce qui indique une concurrence féroce pour les matières premières sur le marché. Du point de vue de la production des producteurs, certains producteurs sont toujours en phase de maintenance de leurs équipements, et de nombreux producteurs montrent une tendance stable ou légèrement à la baisse de leur production. Par conséquent, la production nationale globale a encore diminué par rapport à juin, mais la baisse n'était plus aussi importante qu'au mois précédent. En examinant les données détaillées, aucun des 24 producteurs interrogés par SMM n'a enregistré d'augmentation notable de la production en juillet, mais 2 producteurs ont repris la production après avoir terminé leur maintenance. Quatre producteurs ont enregistré une baisse importante de la production, tandis que la production des autres producteurs est restée relativement inchangée. De nombreux participants au marché prédisent que la pénurie d'approvisionnement en matières premières pour les producteurs de bismuth dans tout le pays en août sera difficile à atténuer. Les producteurs se disputent actuellement férocement les matières premières de production telles que le concentré de bismuth, et il est très probable que la production continue d'être affectée. La probabilité que la production de bismuth raffiné reste stable ou continue de diminuer légèrement est élevée, tandis que la probabilité d'une nouvelle baisse importante est relativement faible.
Remarque : Depuis octobre 2022, SMM publie son évaluation de la production nationale de bismuth raffiné. Grâce au taux de couverture élevé de SMM dans l'industrie du bismuth, le nombre total de producteurs de bismuth raffiné interrogés par SMM est de 24, répartis dans 8 provinces du pays, avec une capacité d'échantillon totale dépassant 50 000 tonnes métriques et un taux de couverture de la capacité totale de plus de 99 %.
Carbonate de lithium
En juillet 2025, la production nationale mensuelle totale de carbonate de lithium a dépassé pour la première fois la barre des 80 000 tonnes métriques, avec une augmentation de 4 % en glissement mensuel et une augmentation notable de 26 % en glissement annuel. La principale force motrice de la croissance de la production a été l'émergence d'opportunités de couverture sur le marché des contrats à terme, stimulant les entreprises de chimie du lithium qui fonctionnaient à faible capacité plus tôt à reprendre la production une après l'autre, entraînant un rebond important de la capacité d'approvisionnement globale de l'industrie.
Répartition par matière première : la production issue de la spodumène a augmenté de manière importante, tandis que la production issue de la lépidolite et des lacs salés a légèrement diminué.
Carbonate de lithium issu de la spodumène : la production totale en juillet a augmenté de 14 % en glissement mensuel. D'une part, certaines usines de chimie du lithium de premier et de second rang ont repris la production, contribuant à l'augmentation ; d'autre part, les usines de chimie du lithium non intégrées ont augmenté leurs taux d'exploitation sous la stimulation des profits de couverture sur les contrats à terme, stimulant la croissance de la production.
Carbonate de lithium issu de la lépidolite : La production totale a diminué de 8 % en glissement mensuel. Les problèmes liés aux licences d’exploitation minière dans la province du Jiangxi ont suscité des inquiétudes sur le marché, mais les mines concernées maintiennent toujours une production normale. Une importante usine de chimie du lithium a été touchée par la maintenance de sa ligne de production, ce qui a entraîné une production de juillet inférieure au précédent pic, entraînant ainsi une certaine baisse de la production globale de lithium issu de la lépidolite.
Carbonate de lithium issu des lacs salés : La production totale a diminué de 2 % en glissement mensuel, principalement en raison des réductions et des suspensions de production dans certaines entreprises exploitant des lacs salés en raison de problèmes d’extraction, tandis que d’autres entreprises ont maintenu une production stable dans des conditions météorologiques favorables.
Carbonate de lithium issu du recyclage : La production totale a augmenté de 10 % en glissement mensuel en juillet, principalement grâce à la hausse des prix du carbonate de lithium, qui a stimulé l’enthousiasme des entreprises de recyclage pour la production. Cependant, le volume de production global est resté relativement faible.
Perspectives pour août : Des incertitudes subsistent toujours pour les mines du Jiangxi, mais la production globale devrait continuer de croître.
Le marché du carbonate de lithium en août reste confronté à des incertitudes concernant les politiques minières dans la région du Jiangxi. En cas de situations extrêmes (telles que la suspension des mines), les usines de chimie du lithium concernées peuvent toujours compter sur les stocks et les achats au comptant pour maintenir une faible production. De plus, soutenues par les profits de couverture dans le secteur du carbonate de lithium issu de la spodumène et par l’attente de la poursuite de la montée en puissance de certaines lignes de production flexibles, la production totale de carbonate de lithium en août devrait encore avoir un potentiel de croissance. Il convient ensuite de porter une attention particulière à la mise en œuvre concrète des politiques minières dans la région du Jiangxi.
Hydroxyde de lithium
Selon les données de SMM, la production nationale d’hydroxyde de lithium a légèrement augmenté en glissement mensuel en juillet, mais a diminué de 22 % en glissement annuel. Dans le secteur de la fonderie, les commandes de matériaux cathodiques ternaires ont été légèrement meilleures que prévu, les clients en aval et les utilisateurs finals ayant pris plus de marchandises. Certains fabricants ont produit en fonction des ventes, ce qui a entraîné une augmentation de la production. Couplé à la montée en puissance de nouvelles capacités de production, la production du secteur de la fonderie a augmenté de 2 % en glissement mensuel. Dans le secteur de la caustification, en raison d’une légère reprise des commandes dans certaines entreprises, la production a augmenté de 8 % en glissement mensuel.
Pour le mois d'août, en raison des attentes limitées du marché, certaines usines de produits chimiques au lithium prévoient de convertir leurs lignes de production flexibles en lignes de production de carbonate de lithium, et la production du secteur de la fusion devrait légèrement diminuer. Dans le même temps, en raison des arrêts de production planifiés dans certaines entreprises de caustification, la production du secteur de la caustification diminuera également. Dans l'ensemble, la production totale d'hydroxyde de lithium en août devrait diminuer de 5 % en glissement mensuel et de 24 % en glissement annuel.
Sulfate de cobalt
En juillet 2025, la production de sulfate de cobalt de SMM a diminué de 9,56 % en glissement mensuel et augmenté de 1,01 % en glissement annuel.
Du point de vue de la structure des matières premières, les produits intermédiaires de cobalt représentaient environ 53 %, les MHP (matériaux hydro-métallurgiques de précipitation) environ 18 % et les matériaux recyclés environ 29 %. En raison de la prolongation de l'interdiction d'exportation de la RDC, les prix des produits intermédiaires de cobalt ont continué à augmenter, et les stocks de produits intermédiaires de cobalt des fonderies ont progressivement diminué. Actuellement, les matériaux recyclés et les MHP écartent progressivement les produits intermédiaires de cobalt.
En termes d'offre, le prix au comptant du sulfate de cobalt a montré une tendance globale à la hausse en juillet. Cependant, en raison de la plus forte augmentation des prix des produits intermédiaires de cobalt, les pertes des fonderies de sulfate de cobalt se sont encore accrues. Certaines fonderies de sulfate de cobalt, en raison de la faible rentabilité de la production ou de la pénurie de matières premières, ont toujours choisi de réduire la production de sulfate de cobalt et de passer à la production d'autres produits de cobalt plus rentables.
Du côté de la demande, juillet était toujours la basse saison de la consommation. Les commandes des entreprises de ternaires et de Co3O4 en aval n'ont pas montré d'amélioration significative. Elles ont choisi d'attendre et de voir le marché, principalement en digérant les stocks. Quelques entreprises ayant des jours d'inventaires de matières premières plus courts se sont concentrées sur les achats juste à temps, la demande restant relativement stable.
On prévoit que d'ici août, le problème de l'approvisionnement serré en produits intermédiaires de cobalt deviendra plus prononcé. Les calendriers de production des fonderies deviendront plus prudents. Certaines entreprises ayant des stocks relativement limités continueront de choisir de réduire la production de sulfate de cobalt ou même d'arrêter la production. On prévoit que les calendriers de production de sulfate de cobalt en août diminueront de 3,57 % en glissement mensuel.
Co3O4
En juillet 2025, la production de Co3O4 a légèrement diminué de 2 % en glissement mensuel, mais a toujours enregistré une croissance importante de 25 % en glissement annuel. Du côté de l'offre, les producteurs ont été confrontés à la pression d'un resserrement de l'approvisionnement en matières premières, ce qui a conduit certaines usines à prendre progressivement des mesures pour arrêter ou réduire leur production. En réponse aux fluctuations des prix et aux pénuries de matières premières, les entreprises ont augmenté la proportion de la transformation à façon, qui a maintenant dépassé 50 %. Du côté de la demande, la croissance dans les domaines d'application en aval a stimulé l'achat de Co3O4.
En prévision du mois d'août, il est prévu que la situation de resserrement de l'approvisionnement en matières premières s'intensifiera encore. Dans ce contexte, la proportion de la transformation à façon et des commandes à long terme pour les entreprises de Co3O4 continuera d'augmenter, tandis que la demande sur le marché au comptant continuera d'être comprimée. Contrainte par la pénurie de matières premières et les ajustements des modes de production, les calendriers de production globaux des entreprises de Co3O4 devraient se resserrer encore davantage. Sur la base d'une analyse globale, l'offre globale du marché en août pourrait continuer sa tendance à la baisse, avec une baisse mensuelle prévue qui s'étendra à environ 7 %.
Précurseur de cathode ternaire
En juillet 2025, la production de précurseurs de cathode ternaire de SMM a montré une tendance de croissance régulière, avec une augmentation mensuelle de 5,71 % et une augmentation annuelle de 5,52 %. Du point de vue de la structure des séries de produits, le paysage du marché est resté stable, le précurseur de série 5 représentant 15,65 %, le produit de série 6 conservant une position dominante avec une part de 42,89 % et les séries 8 et 9 occupant des parts de marché de 27,39 % et 9,96 % respectivement. Dans le secteur des applications des batteries de puissance, le produit de série 6 a continué d'être le choix dominant sur le marché national des VNE, tandis que les marchés des VNE à l'étranger restaient dominés par les produits à haute teneur en nickel. Notamment, la demande pour les produits de série 9 a récemment montré une tendance à la hausse, comprimant légèrement la part de marché des matériaux de série 8. Sur le marché de l'électronique grand public, avec une attention accrue portée aux produits à haute teneur en nickel, la part de marché des produits de série 5 a légèrement diminué. Actuellement, la tendance de croissance de la production de précurseurs de cathode ternaire est positive, les principaux facteurs de croissance comprenant : premièrement, après le déstockage à l'échelle de l'industrie par les producteurs en juin en raison de la période semestrielle, l'industrie est entrée dans un cycle de restockage par phases en juillet ; deuxièmement, en prévision de la « saison haute de septembre-octobre » traditionnelle du marché automobile, les producteurs de précurseurs ont commencé à stocker des stocks plus tôt ; troisièmement, les anticipations optimistes du marché sur les prix du sulfate de nickel et du sulfate de cobalt ont incité certains producteurs de matériaux de cathode en aval à adopter des stratégies d'achat anticipé, entraînant un effet de commandes anticipées.
Pour ce qui est du mois d'août, bien que la haute saison traditionnelle approche, le taux de croissance de la production devrait ralentir, avec une augmentation mensuelle prévue de 5,4 %, car certaines commandes ont été anticipées en juillet.
Matériau cathodique à base de nickel, cobalt et manganèse (NCM)
En juillet 2025, la production de matériaux cathodiques NCM de SMM a poursuivi sa tendance à la croissance, avec une augmentation mensuelle de 5,75 % et une augmentation annuelle notable de 16,65 %. Le taux d'exploitation global de l'industrie a rebondi à 45 %, légèrement supérieur à celui de juin. Du point de vue de la structure des produits, le matériau de série 5 représentait 15,05 %, tandis que le matériau de série 6 conservait sa position de leader avec une part de marché de 36,61 %. Les matériaux de série 8 et de série 9 détenaient respectivement des parts de marché de 29,06 % et 17,37 %. En tant que produit dominant sur le marché chinois des batteries électriques, le matériau de série 6 continue d'accroître sa part de marché, tandis que les marchés d'outre-mer restent dominés par les produits à haute teneur en nickel, avec une demande en croissance notable pour le matériau de série 9, qui remplace partiellement le matériau de série 8. Dans le secteur des batteries électriques, les commandes de matériaux cathodiques NCM sont concentrées chez les principaux producteurs. Avec l'approche de la haute saison des ventes automobiles de septembre-octobre, les producteurs de matériaux cathodiques ont commencé à constituer des stocks. Sur le marché de l'électronique grand public, anticipant une hausse des prix des matières premières, certains fabricants de cellules de batteries ont adopté des stratégies d'achat anticipé. Cet effet de commandes anticipées a stimulé efficacement la demande de matériaux cathodiques. De plus, l'écart de demande laissé par les fabricants qui ont quitté le marché en raison des récents rappels de batteries externes a incité d'autres à accélérer leur expansion sur le marché, stimulant encore plus la croissance des commandes.
Pour ce qui est du mois d'août, comme certaines commandes anticipées ont déjà été honorées en juillet, la croissance de la production de matériaux cathodiques NCM devrait ralentir modérément, avec une augmentation mensuelle prévue de 3,07 %.
Phosphate de fer
La production nationale de phosphate de fer a augmenté de 9 % en juillet par rapport au mois précédent et de 70 % par rapport à l'année précédente. Côté de l'offre, la croissance de la production a été importante : les producteurs intégrés ont enregistré des augmentations notables de la production de phosphate de fer, tandis que les extensions de capacité de certaines entreprises ont également contribué. Cependant, les mises en service concentrées de nouvelles capacités ont réduit les livraisons des producteurs existants, entraînant des performances médiocres pour certains. Côté de la demande, la demande en phosphate de fer lithium (LFP) a fortement augmenté, les acheteurs privilégiant le phosphate de fer à bas prix, rentable et de haute qualité. Les anticipations du marché concernant les prix du phosphate de fer se sont affaiblies, mais les exigences de qualité ont continué d’augmenter. Côté coût, les prix du MAP industriel ont fortement reculé par rapport aux niveaux de juin en raison de la basse saison, tandis que les prix du sulfate ferreux ont continué d’augmenter, augmentant considérablement la pression sur le coût des sources de fer pour les producteurs de phosphate de fer.
En août, avec la mise en service continue de nouvelles capacités, la production de phosphate de fer devrait continuer d’augmenter, avec une augmentation prévue de 3 % en glissement mensuel et de 56 % en glissement annuel.
LFP
En juillet, la production de matériaux cathodiques LFP en Chine a augmenté d’environ 1,86 % en glissement mensuel et de 36 % en glissement annuel, avec un taux d’exploitation de l’industrie d’environ 58 %. Juillet a marqué la basse saison traditionnelle des ventes d’automobiles, ce qui a entraîné une baisse de la demande globale des fabricants de cellules de batteries en aval. Les principaux producteurs de matériaux LFP ont maintenu des taux d’exploitation relativement stables, tandis que certains producteurs de deuxième et troisième rangs ont réduit leur production, principalement en raison des ajustements des prix des produits et des fluctuations de la demande en aval. Par segment d’application, les producteurs de matériaux LFP ont constaté une baisse des commandes provenant du marché des véhicules électriques neufs (NEV). Cela était en partie dû aux mises à niveau des lignes de production d’un important fabricant de cellules, qui ont perturbé les opérations normales et réduit les commandes correspondantes de matériaux cathodiques. De plus, la faiblesse des ventes de NEV — août étant la basse saison traditionnelle des ventes d’automobiles — a conduit à une baisse de la production de cellules de batteries électriques en juillet. Cependant, les commandes de LFP provenant du secteur des systèmes de stockage d’énergie (ESS) ont bien performé. Les États-Unis ont reporté de 90 jours leur augmentation réciproque des droits de douane, ce qui a maintenu les commandes américaines des fabricants de cellules en aval actives. Dans le même temps, les politiques de soutien en Europe de l’Est et dans d’autres marchés d’outre-mer ont stimulé les installations de systèmes de stockage d’énergie domestiques. Sur le plan national, les projets ESS ont continué de bénéficier des politiques des gouvernements locaux, stimulant la croissance de la demande et contribuant à la légère augmentation mensuelle de la production de matériaux cathodiques LFP. En vue d’août, le marché des NEV verra un stockage anticipé pour la saison de pointe de septembre-octobre, tandis que le marché ESS maintiendra une croissance stable. Les producteurs de matériaux cathodiques LFP devraient accélérer leur production en conséquence.
LCO
En juillet 2025, la production de LCO a affiché une croissance importante, avec une augmentation de 7 % en glissement mensuel et de 30 % en glissement annuel. Côté demande, le marché des consommateurs 3C s’est élargi, les grandes marques entrant dans une saison de lancement de nouveaux produits concentrée à partir de septembre, coïncidant avec la période de pointe des ventes de septembre-octobre, ce qui a incité les producteurs d’utilisateurs finals en aval à effectuer des stocks. De plus, les anticipations généralisées du marché concernant la hausse des prix du LCO ont encouragé certaines entreprises à passer des commandes à l'avance pour constituer des stocks. Côté offre, les producteurs de matériaux cathodiques en LCO ont généralement adopté une stratégie de « production en fonction des ventes », augmentant les taux d'exploitation en réponse à la hausse de la demande d'achat en aval.
Pour le mois d'août, la demande en aval devrait rester stable avec une légère croissance. Dans ce contexte, les producteurs de LCO sont susceptibles de maintenir l'approche de « production en fonction des ventes », avec une production mensuelle qui devrait augmenter légèrement d'environ 1 % en glissement mensuel.
LMO
En juillet 2025, la production de LMO a poursuivi sa tendance à la hausse en glissement mensuel tout en affichant un fort taux de croissance en glissement annuel. Du point de vue de l'offre, le marché a présenté des caractéristiques par phases au cours du mois : la plupart des producteurs ont maintenu une production stable dans les dix premiers jours ; à partir de la mi-mois, une forte hausse des prix du carbonate de lithium a injecté un sentiment positif sur le marché, incitant directement les fabricants de LMO à lancer collectivement des plans d'expansion de la production dans la deuxième partie du mois, ce qui a entraîné une augmentation de l'offre. Côté demande, des changements subtils, typiques de la basse saison, ont été observés : les fabricants de cellules de batteries en aval se sont concentrés sur la demande rigide, l'activité globale du marché restant faible. Cependant, les inquiétudes concernant la hausse continue des prix ont incité certaines entreprises à effectuer des stockages à petite échelle, empêchant ainsi des fluctuations drastiques de la demande.
Pour le mois d'août 2025, les anticipations du marché sont optimistes : à mesure que l'activité du marché en aval devrait se redresser, les demandes de renseignements pourraient augmenter progressivement, stimulant encore plus l'enthousiasme des producteurs de LMO. Portés par ces facteurs, l'offre de LMO devrait connaître une nouvelle augmentation en glissement mensuel, avec un taux de croissance en glissement annuel qui continue de s'accroître.
*Méthodologie de l'enquête
L'enquête de production de SMM implique des analystes professionnels qui effectuent un suivi mensuel des producteurs de métaux chinois par le biais d'entretiens téléphoniques et d'enquêtes sur le terrain, puis publient des rapports sur la production de métaux en Chine.
L'enquête assure une couverture de l'échantillon de base tout en l'étendant continuellement, avec des échantillons raisonnablement sélectionnés et distribués en tenant compte de facteurs tels que la taille de la capacité, la répartition géographique et la nature de l'entreprise afin d'assurer une représentativité de tous les sous-éléments.
Les résultats sont officiellement publiés chaque mois via le site Web de SMM (www.smm.cn), le compte de WeChat (Métaux non ferreux aujourd'hui) et le site mobile (m.smm.cn) à la fin du mois.
Déclaration relative à la source des données : Sauf pour les informations accessibles au public, toutes les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations accessibles au public, d'enquêtes de marché et en s'appuyant sur les modèles de base de données internes de SMM. Ces données sont fournies à titre indicatif et ne constituent pas des conseils de décision.
