7.3 Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM
Marché des contrats à terme : Lors de la session de nuit du jour de négociation précédent, le contrat SHFE aluminium 2509 le plus négocié a ouvert à 20 585 yuan/t, avec un plafond à 20 675 yuan/t, un plancher à 20 570 yuan/t et une clôture à 20 620 yuan/t, soit une hausse de 0,07 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 634 $/t, avec un plafond à 2 634 $/t, un plancher à 2 601 $/t et une clôture à 2 606 $/t, soit une baisse de 0,95 %.
Macroéconomie : (1) Les équipes économiques et commerciales chinoises et américaines ont eu des échanges approfondis sur les questions importantes et ont convenu de promouvoir la prolongation prévue de la partie à 24 % des droits de douane réciproques que les États-Unis ont suspendus, ainsi que des mesures de rétorsion de la Chine, et continueront à communiquer pour stabiliser les relations économiques et commerciales bilatérales. (Optimiste ★) (2) Le Fonds monétaire international (FMI) a publié ses dernières Perspectives de l'économie mondiale, relevant de manière significative les prévisions de croissance économique de la Chine pour cette année de 0,8 point de pourcentage à 4,8 %, ce qui reflète une activité économique plus forte que prévu en Chine au premier semestre de l'année et des taux de droits de douane réels entre la Chine et les États-Unis nettement inférieurs aux prévisions d'avril. (Optimiste ★) (3) Une enquête de la banque centrale a montré que les entrepreneurs et les banquiers ont une attitude neutre à prudente vis-à-vis de la macroéconomie, les résidents ont un sentiment froid concernant l'emploi et la plupart s'attendent à ce que les prix et les prix de l'immobilier restent stables. (Neutre)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, les stocks sociaux quotidiens de lingots d'alliage d'aluminium secondaire à Foshan, Ningbo et Wuxi le 29 juillet totalisaient 30 936 tonnes, soit une augmentation de 25 tonnes par rapport au jour de négociation précédent et de 2 159 tonnes par rapport au mardi de la semaine précédente. (Baissier ★) (2) Selon les statistiques de SMM, du 21 au 27 juillet, les sorties de lingots d'aluminium domestiques des entrepôts ont totalisé 92 500 tonnes, soit une baisse de 15 700 tonnes en glissement mensuel ; les sorties de billettes d'aluminium domestiques des entrepôts ont totalisé 48 400 tonnes, soit une baisse de 3 600 tonnes en glissement mensuel. (Baissier ★) (3) Selon une enquête de SMM, la tendance des importations de déchets d'aluminium en provenance d'Asie du Sud-Est est actuellement en baisse, ce qui est lié aux conflits frontaliers locaux et aux problèmes de contrebande illégale. On prévoit que cette tendance à la baisse pourrait se poursuivre jusqu'à la fin de 2025 ou au début de 2026 et dépendra en grande partie des politiques mises en œuvre par les gouvernements des pays d'Asie du Sud-Est. (Optimiste ★)
Marché de l'aluminium primaire : Lors de la session de la nuit de lundi, le cours de l'aluminium a oscillé autour de 20 690 yuan/t. Hier matin, le cours de l'aluminium sur la SHFE a baissé puis oscillé entre 20 600 et 20 650 yuan/t. Sur le marché au comptant, les primes/escomptes au comptant à Shanghai et dans le Henan ont montré une tendance à la stabilisation hier, mais les achats en aval sont restés peu enthousiastes. Plus précisément, dans l'est de la Chine, le marché au comptant s'est principalement négocié au prix moyen du matin, avec une petite partie à SMM-10. Cependant, dans l'ensemble, les fournisseurs ont montré une forte réticence à céder sur les prix, et les primes au comptant se sont stabilisées. Hier, l'aluminium A00 SMM a été coté à 20 620 yuan/t, en baisse de 40 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent, à la parité avec le contrat 2508, inchangé par rapport au jour de négociation précédent. Hier matin, sur le marché du centre de la Chine, le marché a initialement coté le centre de la Chine SMM à la parité et +10, avec le centre de transaction se déplaçant progressivement vers le centre de la Chine SMM +10. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai s'est rétréci à 180 yuan/t. Le centre de la Chine SMM a rapporté un prix de 20 440 yuan/t, avec un escompte de 180 yuan/t par rapport au contrat 2508.
Matières premières en aluminium recyclé : Hier, le prix au comptant de l'aluminium primaire a chuté de 40 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. L'aluminium au comptant A00 SMM a clôturé à 20 620 yuan/t, et le marché des déchets d'aluminium est resté globalement stable. Actuellement en saison creuse traditionnelle, les entreprises d'utilisation de déchets en aval connaissent une faiblesse dans la libération des commandes, les achats étant principalement motivés par les besoins immédiats. Hier, les cotations centralisées pour les déchets d'aluminium UBC en balles ont oscillé entre 15 300 et 15 900 yuan/t (hors taxes), tandis que les cotations centralisées pour les déchets d'aluminium tense en morceaux ont oscillé entre 15 800 et 17 300 yuan/t (hors taxes). Par région, Shanghai, Jiangsu, Shandong et d'autres régions ont suivi de près les mouvements des prix de l'aluminium, avec des ajustements de prix allant de 0 à 50 yuan/t. Foshan, Hunan, Guizhou et d'autres régions ont accusé un retard dans les mouvements des prix de l'aluminium, les cotations d'hier restant inchangées en glissement mensuel. Au Jiangxi, les prix de toutes les catégories de déchets d'alliage d'aluminium forgé ont été abaissés de 100 yuan/t hier, avec un retard dans les ajustements de prix. On prévoit que le marché des déchets d'aluminium restera dans la torpeur cette semaine, avec le cours de l'aluminium revenant aux niveaux de saison creuse. Les perspectives baissières pour l'aluminium primaire n'ont pas disparu, et avec la suppression continue de la demande faible en hors-saison, la marge de hausse pour les déchets d'aluminium dans leur ensemble est limitée. Cependant, la rareté de l'approvisionnement en matières premières continue de fournir un soutien de fond à moyen et long termes. Le schéma de différenciation des produits se poursuit : les déchets d'aluminium broyés, soutenus par une rareté de l'approvisionnement, ont une forte résilience des prix et fluctuent dans une fourchette comprise entre 15 600 et 17 200 yuan/t (hors taxe). Les déchets d'aluminium UBC pressés, en raison de la faiblesse de la demande terminale, font face à une forte pression à la baisse, avec des prix qui pourraient tomber à 15 000 à 15 500 yuan/t (hors taxe).
Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme, hier, le contrat à terme le plus actif sur l'alliage d'aluminium de coulée 2511 a ouvert à 20 050 yuan/t. À la clôture de la mi-journée, le marché à terme a atteint un niveau élevé de 20 060 yuan/t et un niveau bas de 19 900 yuan/t, clôturant à 20 040 yuan/t, en baisse de 15 yuan/t par rapport à la clôture précédente, soit une baisse de 0,07 %, les acheteurs ayant principalement réduit leurs positions. Sur le marché au comptant, hier, le prix de l'aluminium A00 SMM a chuté de 40 yuan/t par rapport à la veille, à 20 620 yuan/t, tandis que le prix de l'alliage ADC12 SMM est resté stable à 20 100 yuan/t. Hier, les prix de l'aluminium ont fluctué dans une fourchette, et le marché de l'aluminium secondaire a connu une performance stable, avec des prix restant globalement stables. Récemment, la consommation finale a été faible, et les transactions réelles ont été faibles en raison de la faiblesse de la demande. Cependant, les prix d'achat élevés et soutenus des déchets d'aluminium ont fourni un soutien aux prix. Dans l'ensemble, le soutien des coûts continuera de limiter la marge de baisse des prix, tandis que les stocks sociaux élevés et la demande réelle persistamment faible limiteront la marge de hausse des prix. On prévoit que le prix de l'alliage ADC12 maintiendra un schéma de fluctuations dans une fourchette à court terme.
Résumé : Dans l'ensemble, en ce qui concerne les facteurs macroéconomiques, à court terme, sous l'influence de l'assouplissement des droits de douane sino-américains et de la révision à la hausse des prévisions de croissance par le FMI, le sentiment du marché est optimiste. Cependant, l'économie nationale continue de faire face à des défis tels que la pression sur l'emploi et l'insuffisance de la demande intérieure. Les politiques nationales relatives à la « lutte contre la course aux armes » ont fait monter les métaux industriels, et le ton à long terme de « promouvoir la consommation et stabiliser la croissance » reste inchangé. Fondamentalement, malgré la libération d'incréments d'offre et la pression de la demande saisonnière faible, les attentes d'accumulation de stocks restent fortes. De plus, le récent refroidissement du sentiment des fonds envers des politiques comme la "lutte contre la concurrence effrénée" et le "développement de haute qualité" a entraîné un rebond initial des contrats à terme suivi d'un repli. Les prix de l'aluminium devraient fluctuer à des niveaux élevés à court terme. Une attention particulière devrait ensuite être portée aux évolutions des stocks et du sentiment des fonds.
[Source des données : Sauf pour les informations publiques, les autres données proviennent d'informations publiques, des marchés boursiers et sont traitées par SMM selon son modèle de base de données interne, à titre indicatif uniquement et ne constituant pas un conseil de décision.]
