Notes de la réunion matinale de SMM sur l'aluminium du 24 juillet
Marché des contrats à terme : Lors de la session de nuit du jour de bourse précédent, le contrat SHFE aluminium 2509 le plus négocié a ouvert à 20 780 yuan/t, avec un haut de 20 815 yuan/t, un bas de 20 725 yuan/t et a clôturé à 20 750 yuan/t, en baisse de 0,19 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 648,5 dollars/t, avec un haut de 2 659,0 dollars/t, un bas de 2 632,5 dollars/t et a clôturé à 2 639,0 dollars/t, en baisse de 0,49 %.
Macroéconomie : (1) Un porte-parole du ministère du Commerce a indiqué que, comme convenu par la Chine et les États-Unis, le vice-Premier ministre He Lifeng du Conseil des affaires d'État se rendra en Suède du 27 au 30 juillet pour tenir des pourparlers économiques et commerciaux avec la partie américaine. (Haussier ★) (2) Zheng Shanjie, directeur de la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), a présidé un colloque et a déclaré qu'ils prendront activement des mesures pragmatiques et efficaces pour améliorer les mécanismes institutionnels pour le développement coordonné des entreprises publiques et privées, promouvoir la rectification de la concurrence « à la course de rats », élargir la coopération dans la chaîne industrielle et la chaîne d'approvisionnement, faciliter l'innovation scientifique et technologique, et améliorer la gouvernance d'entreprise et les services aux entreprises internationales. (Haussier ★) (3) Le président américain Trump a déclaré qu'il imposerait des droits de douane simples allant de 15 % à 50 % sur la plupart des autres pays du monde. (Haussier ★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, les stocks de lingots d'aluminium nationaux ont augmenté de 12 000 tonnes par rapport au lundi, pour atteindre 510 000 tonnes. (Baissier ★) (2) Selon les statistiques de SMM, concernant les stocks de billette d'aluminium dans deux endroits en Chine, les stocks de billette d'aluminium dans le Guangdong étaient de 60 500 tonnes et les stocks de billette d'aluminium dans le Wuxi étaient de 22 500 tonnes, totalisant 83 000 tonnes, en baisse de 500 tonnes par rapport au mois précédent. (Haussier ★) (3) Le Tadjikistan a élaboré un plan visant à atteindre un taux de croissance annuel moyen de 20 % de la production d'aluminium primaire au cours des trois prochaines années. (Neutre)
Marché de l'aluminium primaire : Hier matin, le centre des prix de l'aluminium SHFE a légèrement baissé, oscillant et consolidant autour de 20 800 yuan/t. Dans l'est de la Chine, le sentiment d'achat des entreprises de transformation était faible, les transactions intrajournalières étant principalement centrées sur les contrats à long terme des négociants. Le marché des ordres au comptant est resté morose et les entreprises en aval ont eu un fort sentiment d'attente et d'observation. Les transactions ont été réalisées à environ -30 yuan/t par rapport au prix moyen SMM. Hier, l'aluminium SMM A00 était coté à 20 850 yuan/t, en baisse de 90 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent, avec une prime de 40 yuan/t par rapport au contrat 08, en baisse de 30 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent. Sur le marché du centre de la Chine, il y avait encore beaucoup de vendeurs, tandis que les entreprises en aval ont acheté très peu d'ordres au comptant. Même si le centre des prix de l'aluminium a baissé, la plupart des entreprises de matériaux transformés ont choisi d'attendre et d'observer, ce qui a entraîné une faiblesse de la liquidité du marché. Les transactions ont été réalisées avec des escomptes allant de 20 à 50 yuan/t par rapport aux prix SMM du centre de la Chine, avec une fourchette de transactions en prime et en escompte qui s'est encore élargie. L'aluminium SMM A00 du centre de la Chine a été enregistré à 20 630 yuan/t par rapport au contrat SHFE aluminium 2508, en baisse de 120 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent. L'écart de prix entre le centre de la Chine et Shanghai était de -220 yuan/t, en augmentation de 30 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent, avec un escompte de 180 yuan/t par rapport au contrat 2508.
Matières premières en aluminium recyclé : Hier, le prix au comptant de l'aluminium primaire a chuté de 90 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent. L'aluminium au comptant SMM A00 a clôturé à 20 850 yuan/t et le marché global des déchets d'aluminium a suivi la baisse. Actuellement en saison morte traditionnelle, les entreprises en aval d'utilisation des déchets ont des commandes faibles, avec des achats principalement motivés par les besoins immédiats. Hier, le prix de cotation centralisé des déchets d'aluminium UBC en balles était de 15 450-15 950 yuan/t (hors taxes) et le prix de cotation centralisé des déchets d'aluminium tense déchiquetés était de 15 900-17 400 yuan/t (hors taxes). Par région, Shanghai, Jiangsu, Shandong et d'autres endroits ont suivi de près les mouvements des prix de l'aluminium, avec des ajustements de prix allant de 50 à 100 yuan/t. Dans le Guizhou, le Hunan et d'autres endroits, les ajustements de prix ont pris du retard par rapport aux mouvements des prix de l'aluminium. On prévoit que cette semaine, le marché des déchets d'aluminium pourrait suivre les prix de l'aluminium pour fluctuer à des niveaux élevés, avec des prix globaux plus susceptibles d'augmenter que de baisser. L'insuffisance de l'approvisionnement en matières premières fournit un soutien à moyen et long terme pour les prix des déchets d'aluminium, mais la faiblesse de la demande en saison morte continuera également à limiter la marge de hausse. Les déchets d'aluminium en lamelles sont fortement soutenus par une offre limitée, avec une résilience des prix qui demeure, et devraient fluctuer dans une fourchette comprise entre 15 600 et 17 200 yuan/t. Les déchets d'aluminium UBC en balles sont limités par une demande faible en hors saison, avec une pression à la baisse importante qui demeure. Les tendances des prix suivent de près les fluctuations des prix de l'aluminium, avec une fourchette moyenne de prix comprise entre 15 300 et 15 800 yuan/t.
Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme, hier, le contrat à terme le plus négocié sur l'alliage d'aluminium de coulée 2511 a ouvert à 20 300 yuan/t, bondissant à 20 350 yuan/t après l'ouverture, puis reculant brusquement, touchant un creux à 20 080 yuan/t, et finalement clôturant à 20 155 yuan/t, en baisse de 125 yuan/t par rapport au jour précédent, soit une diminution de 0,62 %, avec un volume de transactions de 3 812 et un nombre d'ouvertures de position de 9 445. Les acheteurs ont principalement réduit leurs positions pendant la journée. Sur le marché au comptant, hier, le prix de l'aluminium A00 SMM a chuté de 90 yuan/t par rapport au jour précédent, à 20 850 yuan/t, tandis que le prix de l'ADC12 SMM est resté stable à 20 250 yuan/t. Hier, les prix de l'aluminium ont mis fin à leur hausse consécutive, et les prix du marché de l'aluminium secondaire sont restés globalement stables, avec une pression à la baisse sur les prix. Tout d'abord, il y a un soutien des coûts, car l'offre de déchets d'aluminium sur le marché reste limitée, ce qui entraîne des prix d'achat élevés pour les fabricants et des difficultés à reconstituer les stocks. Ensuite, en raison de facteurs tels que l'insuffisance des matières premières, une baisse des taux d'exploitation des entreprises ou des livraisons concentrées de contrats à terme et au comptant, les stocks de produits finis des fabricants ont diminué, et une offre limitée a incité les entreprises à ne pas céder sur les prix. À court terme, les coûts soutiennent toujours les prix de l'ADC12, mais actuellement, les stocks sociaux d'alliage d'aluminium secondaire sont élevés, certains entrepôts de l'est de la Chine ayant atteint leur capacité maximale. De plus, la faiblesse de la demande réelle et la faiblesse des expéditions limitent la fourchette de hausse des prix ultérieurs. On prévoit que les prix de l'ADC12 maintiendront des fluctuations limitées à court terme.
Résumé : Globalement, en termes de facteurs macroéconomiques, les droits de douane à l'étranger ont été successivement confirmés et sont inférieurs aux précédents, réduisant les risques d'incertitude et facilitant la reprise de la demande à l'étranger. Sur le plan national, les politiques liées à la « lutte contre la concurrence déloyale » ont fait monter les prix des métaux industriels, le ton à long terme de la « promotion de la consommation et de la stabilisation de la croissance » restant inchangé. Sur le plan fondamental, malgré l'augmentation de l'offre et la faiblesse saisonnière de la consommation, les anticipations d'accumulation de stocks restent fortes. Par ailleurs, le récent refroidissement du sentiment du marché face aux politiques telles que la « lutte contre la concurrence excessive » et le « développement de haute qualité » a entraîné un rebond initial des contrats à terme suivi d'un repli. À court terme, les prix nationaux de l'aluminium devraient connaître un ajustement à la baisse après des niveaux élevés. Les prochaines évolutions des stocks et du sentiment des investisseurs mériteront une attention particulière.
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