Marché à terme : Le cuivre LME a ouvert à 9 871,5 $/tonne hier soir, a d'abord fluctué à la hausse avant de plonger à 9 858,5 $/tonne, puis a progressivement rebondi pour atteindre un sommet de 9 923 $/tonne, pour finalement clôturer à 9 898 $/tonne, en hausse de 0,31 %, avec un volume d'échanges de 13 000 lots et une position ouverte de 266 000 lots. Le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2509 a ouvert à 79 830 yuans/tonne hier soir, a immédiatement atteint un sommet de 80 130 yuans/tonne avant de reculer à 79 630 yuans/tonne, puis a fluctué à la hausse pour clôturer à 79 970 yuans/tonne, en hausse de 0,4 %, avec un volume d'échanges de 38 000 lots et une position ouverte de 170 000 lots.
[Bulletin matinal du cuivre SMM] Actualités : (1) Le président américain Trump a annoncé via les réseaux sociaux que les États-Unis et le Japon ont conclu un accord commercial : imposition de droits de douane de 15 % sur les importations japonaises et sécurisation de 550 milliards de dollars d'investissements japonais aux États-Unis. Trump a posté sur Truth Social : "Nous venons de conclure un énorme accord avec le Japon, peut-être le plus important jamais réalisé."
Il a déclaré dans son post : Le Japon ouvrira ses marchés au commerce, y compris les automobiles, les camions, le riz et certains autres produits agricoles et matières premières, et investira 550 milliards de dollars aux États-Unis, les États-Unis recevant 90 % des profits.
(2) Les données de la banque centrale ont montré qu'au deuxième trimestre 2025, les encours de prêts immobiliers en RMB s'élevaient à 53,33 billions de yuans, en hausse de 0,4 % en glissement annuel, soit 0,6 point de pourcentage de plus qu'à la fin de 2024, avec une augmentation de 416,6 milliards de yuans au premier semestre. Les encours de prêts au développement immobilier ont atteint 13,81 billions de yuans au deuxième trimestre 2025, en hausse de 0,3 % en glissement annuel, avec une augmentation de 292,6 milliards de yuans au premier semestre. Les encours de prêts hypothécaires individuels s'élevaient à 37,74 billions de yuans, en baisse de 0,1 % en glissement annuel mais 1,2 point de pourcentage de plus qu'à la fin de 2024, avec une augmentation de 51 milliards de yuans au premier semestre.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 22 juillet, les prix au comptant du cathode de cuivre #1 SMM contre le contrat 2508 variaient entre des primes de 160 à 320 yuans/tonne, avec une moyenne de 240 yuans/tonne, en hausse de 20 yuans/tonne par rapport au mois précédent. Les fonderies ont reconstitué les stocks de Shanghai cette semaine, mais le cuivre standard et de haute qualité restait rare. L'écart de prix devrait rester élevé aujourd'hui, les acheteurs en aval sont invités à effectuer des achats en juste à temps.
(2) Guangdong : Le 22 juillet, les prix au comptant du cathode de cuivre #1 de Guangdong contre le contrat variaient entre des rabais de 50 yuans/tonne et des primes de 30 yuans/tonne, avec une moyenne d'un rabais de 10 yuans/tonne, en baisse de 25 yuans/tonne par rapport au mois précédent. Globalement, la hausse des prix du cuivre a freiné la consommation, les primes au comptant continuant de baisser dans un contexte d'activité commerciale faible.
(3) Cuivre importé : le 22 juillet, les prix des warrants étaient de 44 à 54 dollars/tonne, avec une date de livraison en août et une moyenne inchangée par rapport au mois précédent ; les prix des connaissements étaient de 56 à 76 dollars/tonne, avec une date de livraison en août et une moyenne inchangée par rapport au mois précédent ; le cuivre EQ (CIF connaissement) était de 22 à 36 dollars/tonne, avec une date de livraison en juillet et une moyenne inchangée par rapport au mois précédent, les offres faisant référence aux arrivées de fin juillet et début août. Globalement, l'élargissement de la structure de contango du LME a réduit la volonté des fournisseurs de vendre, et le marché du cuivre libellé en dollars américains est resté morose avant l'ouverture importante de la fenêtre d'importation.
(4) Cuivre secondaire : le 22 juillet, le prix des matières premières de cuivre recyclé a augmenté de 200 yuan/tonne par rapport au mois précédent, le cuivre nu et brillant de Guangdong étant coté à 73 600-73 800 yuan/tonne, soit une hausse de 200 yuan/tonne par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de récupération était de 1 286 yuan/tonne, soit une baisse de 139 yuan/tonne par rapport au mois précédent. L'écart de prix entre le fil de cuivre cathodique et le fil de cuivre secondaire était de 1 005 yuan/tonne. Selon l'enquête de SMM, le cours de clôture de mi-journée des contrats à terme sur le cuivre était quasiment inchangé par rapport à la veille. Bien que le marché à terme ait initialement bondi avant de reculer en matinée, de nombreux fournisseurs de matières premières de cuivre recyclé restaient optimistes quant aux prix du cuivre, ce qui a entraîné une augmentation de 100 yuan/tonne des offres du matin par rapport à la veille. Même après le recul des prix du cuivre par la suite, ils n'ont pas ajusté leurs prix, laissant de nombreuses entreprises de fil de cuivre secondaire en difficulté. Les prix persistamment élevés des matières premières de cuivre recyclé ne pourront peut-être se normaliser que lorsque leur offre augmentera sensiblement.
(5) Stocks : le 22 juillet, les stocks de cuivre cathodique du LME ont augmenté de 2 775 tonnes pour atteindre 124 850 tonnes, tandis que les stocks de warrants du SHFE ont diminué de 2 670 tonnes pour atteindre 25 507 tonnes.
Prix : Sur le plan macroéconomique, le secrétaire américain au Trésor Besant a déclaré que le 1er août était une « date limite relativement stricte » pour tous les pays. Le président américain Trump a affirmé que le Japon paierait un droit de douane réciproque de 15 %, ce qui a accru les inquiétudes du marché concernant les droits de douane. Il a également affirmé que « Powell sera bientôt dehors » et a préconisé une baisse des taux d'intérêt de 3 points de pourcentage, tandis que la gouverneure de la Fed américaine Bowman a souligné la nécessité de l'indépendance de la politique monétaire et du maintien de la transparence et de la responsabilité. L'indice du dollar américain a reculé durant la nuit, soutenant les cours du cuivre. Sur le plan fondamental, les fonderies ont commencé à reconstituer leurs stocks dans les entrepôts de Shanghai cette semaine, mais les cargaisons au comptant restent limitées. Côté demande, la demande en aval s'est affaiblie en raison de la saison creuse et des prix élevés du cuivre. Globalement, le soutien macroéconomique et l'offre restreinte ont fourni un certain soutien à la baisse des prix du cuivre.
[Source des données : À l'exception des informations publiques, les autres données proviennent d'informations publiques, des échanges de marché et de la base de données interne du SMM, traitées par SMM à titre indicatif uniquement et ne constituant pas un conseil de décision.]
[Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de marché et l'évaluation complète de l'équipe de recherche du Shanghai Metals Market (SMM). Les informations fournies ici sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en investissement. Les clients doivent faire preuve de prudence dans leurs décisions et ne pas utiliser ces informations comme substitut à leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont indépendantes de SMM.]
