7.23 Résumé de la réunion matinale SMM sur l'aluminium
Marché des contrats à terme : Lors de la session de nuit du jour de négociation précédent, le contrat SHFE aluminium 2509 le plus négocié a ouvert à 20 915 yuan/t, avec un maximum de 20 975 yuan/t, un minimum de 20 890 yuan/t et une clôture à 20 925 yuan/t, en hausse de 0,12 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 639,0 dollars/t, avec un maximum de 2 660,0 dollars/t, un minimum de 2 631,5 dollars/t et une clôture à 2 652,0 dollars/t, en hausse de 0,42 %.
Macroéconomie : (1) Le président américain Trump a déclaré que le président de la Fed, Powell, devrait quitter son poste. Trump a affirmé que les taux d'intérêt actuels étaient trop élevés, ce qui affectait le marché immobilier. Il a suggéré que les taux d'intérêt devraient être réduits de 3 points de pourcentage, voire plus. (Haussier ★) (2) Au premier semestre, les investisseurs étrangers ont acheté en net 10,1 milliards de dollars d'actions et de fonds nationaux, inversant la tendance générale de vente nette des deux dernières années. Cela indique une volonté accrue des capitaux mondiaux d'allouer des fonds au marché boursier national. Des enquêtes récentes montrent que 30 % des banques centrales mondiales prévoient d'augmenter leur allocation aux actifs en RMB. (Haussier ★) (3) Le président américain Trump a annoncé sur les réseaux sociaux que les États-Unis avaient conclu des accords commerciaux avec les Philippines et l'Indonésie. Trump a déclaré que les droits de douane sur les marchandises philippines seraient réduits de 20 % à 19 %. La Thaïlande est aux derniers stades de la négociation d'un accord commercial clé avec les États-Unis, les nouveaux taux de droits de douane devant tomber à environ 20 %. La Malaisie espère obtenir un taux de droits de douane inférieur à 25 %. (Neutre)
Fondamentaux : (1) Une certaine usine d'aluminium au Guangxi, qui avait précédemment subi une transformation technologique, a récemment commencé à redémarrer progressivement ses cuves. La première série a impliqué la remise en service de 50 000 t/an sur 84 cuves, avec une pleine exploitation prévue le mois prochain. La capacité transformée restante devrait être remise en service d'ici la fin de l'année. (Baissier ★) (2) Selon les données douanières, la Chine a exporté 105 900 t de feuilles d'aluminium en juin 2025, en baisse de 13 % en glissement mensuel et de 23 % en glissement annuel. La Chine a exporté 245 700 t de tôles/feuilles et bandes d'aluminium en juin 2025, en baisse de 12 % en glissement mensuel et de 25 % en glissement annuel. (Baissier ★) (3) Selon les statistiques de SMM, le 22 juillet, les stocks de lingots d'aluminium à Guangdong étaient de 159 000 t ; à Wuxi, ils étaient de 119 500 t ; et à Gongyi, ils étaient de 70 500 t. Le stock total de ces trois sites s'élevait à 349 000 tonnes métriques, soit une augmentation de 5 500 tonnes métriques par rapport au jour de négoce précédent. (Baissier ★)
Marché de l'aluminium primaire : Hier matin, le contrat d'aluminium le plus négocié sur la SHFE a fluctué à des niveaux élevés autour de la ligne moyenne quotidienne de 20 850 yuan/t. Dans l'est de la Chine, le sentiment d'achat en aval était faible après la hausse des prix de l'aluminium, la plupart des transactions ayant lieu entre les négociants. Les fournisseurs avaient une forte volonté de vendre pendant la journée et les primes au comptant ont continué à baisser. Malgré cela, les transactions sur le marché restaient lentes à des prix élevés de l'aluminium, les transactions par rapport au prix moyen SMM variant de -20 à -30 yuan/t. Hier, l'aluminium SMM A00 était coté à 20 940 yuan/t, soit une hausse de 50 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent, avec une prime de 70 yuan/t par rapport au contrat 08, soit une baisse de 30 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent. Le marché du centre de la Chine est resté globalement inchangé par rapport à hier, avec de nombreux vendeurs sur le marché, mais les entreprises en aval n'ont acheté qu'un faible volume d'ordres au comptant. La plupart des entreprises de transformation de matériaux ont choisi d'attendre et de voir, et la prime du marché a continué à être écrasée, avec un escompte de 20 à 40 yuan/t par rapport au SMM du centre de la Chine. L'aluminium SMM A00 du centre de la Chine a clôturé à 20 750 yuan/t par rapport au contrat à terme SHFE Aluminium 2508, soit une hausse de 30 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai était de -190 yuan/t, soit une augmentation de 20 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent, avec un escompte de 120 yuan/t par rapport au contrat à terme 2508.
Matières premières en aluminium recyclé : Hier, le prix au comptant de l'aluminium primaire a augmenté de 50 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent. L'aluminium au comptant SMM A00 a clôturé à 20 940 yuan/t et le marché des déchets d'aluminium a généralement suivi l'augmentation. Dans la saison creuse traditionnelle actuelle, les entreprises d'utilisation des déchets en aval ont des commandes faibles, les achats étant principalement motivés par les besoins immédiats. Hier, le prix de cotation centralisé des déchets d'aluminium UBC en balles était de 15 500-16 000 yuan/t (hors taxes) et le prix de cotation centralisé des déchets d'aluminium tense en morceaux était de 16 000-17 500 yuan/t (hors taxes). Par région, Shanghai, Jiangsu, Shandong et d'autres endroits ont suivi de près les mouvements des prix de l'aluminium, avec des ajustements de prix allant de 50 à 100 yuan/t. Dans le Guizhou, le Hunan, l'Anhui et d'autres endroits, les ajustements de prix ont pris du retard par rapport aux mouvements des prix de l'aluminium, avec une crainte croissante des prix élevés et des prix cotés inchangés par rapport à avant. En ce qui concerne la différence de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, la différence de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mélangé sans peinture à Foshan a augmenté de 50 yuan/t par rapport à la veille, atteignant 1 956 yuan/t, tandis que la différence de prix entre les déchets d'aluminium de coulée mécanique à Shanghai a diminué de 4 yuan/t par rapport à la veille, atteignant 1 932 yuan/t.
Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme, hier, le contrat à terme le plus actif de l'alliage d'aluminium de coulée 2511 a ouvert au plus bas à 20 125 yuan/t, atteignant un plus haut à 20 300 yuan/t, établissant un nouveau record après son introduction en bourse, et a finalement fermé à 20 280 yuan/t, en hausse de 115 yuan/t ou 0,57 % par rapport à la veille, avec un volume de transactions de 4 377 et un nombre d'ouvertures de positions de 9 938. Les vendeurs ont principalement réduit leurs positions pendant la journée. Sur le marché au comptant, hier, le prix de l'aluminium A00 SMM a augmenté de 50 yuan/t par rapport à la veille, atteignant 20 940 yuan/t, et le prix de l'ADC12 SMM a augmenté de 50 yuan/t, atteignant 20 250 yuan/t. La récente hausse continue des prix de l'aluminium a entraîné une augmentation générale des prix des déchets d'aluminium, poussant encore plus le coût de l'ADC12 et alimentant le sentiment du marché en faveur d'ajustements des prix. Cependant, la consommation réelle a montré une performance médiocre, avec des transactions limitées. Dans l'ensemble, le soutien des coûts des déchets d'aluminium pour les prix des alliages d'aluminium secondaires s'est renforcé à court terme, mais une demande faible combinée à des stocks sociaux élevés limiteront la marge de hausse des prix des alliages d'aluminium secondaires tels que l'ADC12. On s'attend à ce qu'ils maintiennent une tendance fluctuante et limitée à court terme.
Résumé : Dans l'ensemble, en ce qui concerne les facteurs macroéconomiques, les politiques nationales relatives à la « lutte contre la concurrence déloyale » ont fait monter les métaux industriels, le ton à long terme de « promouvoir la consommation et stabiliser la croissance » restant inchangé. À l'étranger, l'assouplissement des droits de douane macroéconomiques et l'attention accrue du marché aux anticipations de réduction des taux d'intérêt. Sur le plan des fondamentaux, en raison de facteurs tels que les rythmes d'arrivée, les performances des stocks ont fluctué, mais compte tenu de la libération des augmentations de l'offre et de la suppression de la saison creuse de la consommation, les anticipations d'accumulation des stocks restent fortes. Récemment, le sentiment des investisseurs a été fortement influencé par les politiques macroéconomiques telles que la « lutte contre la concurrence déloyale » et le « développement de qualité ». « Les prix de l'aluminium devraient principalement fluctuer à des niveaux élevés à court terme. Il convient ensuite de surveiller les variations des stocks et du sentiment des investisseurs.
[Source des données : À l'exception des informations publiques, les autres données proviennent d'informations publiques, des marchés boursiers et sont traitées par SMM selon son modèle de base de données interne, uniquement à titre indicatif et ne constituant pas un conseil en investissement.]
