SMM

L'indice SMM du concentré de zinc importé pour cette semaine est de 73,75 $/tms, avec une augmentation de 10,94 % en glissement hebdomadaire.

Le TC au comptant moyen du concentré de plomb importé SMM pour cette semaine est de -55 $/tms, inchangé par rapport à la semaine précédente.

Mises à jour du marché au comptant et des appels d'offres

• Les transactions au comptant sont restées limitées cette semaine, les fonderies étant généralement bien approvisionnées et l'activité du marché des importations étant modérée.

• Des sources du marché rapportent que Glencore a vendu un chargement de concentré de zinc Antamina à 70 $/tms (CIF, Cu non payé), prévu pour une expédition en août-septembre. Il est à noter que la plupart des offres de Glencore pour le T4 sont toujours cotées à 50-60 $/tms à l'heure actuelle, donc 70 est en fait un chiffre élevé. Les traders pensent que le prix favorable était dû à des besoins urgents de livraison et à des contraintes de calendrier.

Aperçu des mines et des fonderies dans le monde

• Boliden a publié ses résultats du T2 2025 le 18 juillet. La société a cité des frais de traitement plus bas, un dollar américain plus faible et des travaux de maintenance programmés prolongés comme facteurs clés ayant un impact négatif sur le bénéfice d'exploitation. Sur le plan de la production, Boliden a révisé à la baisse la teneur en zinc annuelle prévue à Garpenberg , de 3,3 % à 3,1 %, attribuant ce changement au retard de l'extraction des piliers de sill dans certaines zones en raison de conditions géologiques plus difficiles. Le débit de minerai de Tara a légèrement diminué en glissement trimestriel, avec une production de 20,4 kt de zinc en concentré et de 1,9 kt de plomb en concentré. Les sites Somincor et Zinkgruvan récemment acquis ont subi des impacts liés à la maintenance, les coupures de courant dans la péninsule ibérique ayant également affecté Somincor. Néanmoins, la production du T2 est restée stable : Somincor a produit 26,1 kt de concentrés de zinc et 1,9 kt de concentrés de plomb, tandis que Zinkgruvan a enregistré des productions de 22,2 kt et de 8,4 kt, respectivement. La fonderie d'Odda a produit 46,2 kt de zinc raffiné, en hausse par rapport au T1 et au T2 2024. Son projet d'expansion est entré dans une phase intensive de mise en service au T2, avec une production à plein régime prévue d'ici la fin de 2025.

• Bunker Hill Mining a rapporté des progrès substantiels dans la remise en service de sa mine située dans l'Idaho. À la fin du premier semestre de 2025, la construction est achevée à 67 % et 98 % des achats sont finalisés. L'entreprise a commencé à stocker du minerai payable. La reprise de la production reste prévue pour le premier semestre de 2026, suite à une réussite de la restructuration des fonds propres et de la dette plus tôt cette année.

Données hebdomadaires de SMM

• Cette semaine, les stocks de concentrés de zinc dans les principaux ports chinois ont totalisé 440 000 tonnes, soit une augmentation de 107 000 tonnes par rapport à la semaine dernière. Parmi eux, Fangchenggang a contribué à une augmentation de 80 000 tonnes, principalement en raison de l'arrivée concentrée de matières premières achetées par une grande fonderie nationale. Ce phénomène ne devrait pas durer. À la date du jeudi, SMM a enquêté sur les stocks sociaux dans sept régions de Chine, totalisant 93 500 tonnes, avec une légère augmentation hebdomadaire de 400 tonnes et une augmentation hebdomadaire de 3 200 tonnes. Les arrivages en entrepôt étaient normaux, tandis que la demande en aval restait faible, entraînant une baisse des prélèvements et une accumulation continue des stocks.

• Cette semaine, les stocks de concentrés de plomb dans les principaux ports chinois ont totalisé 14 000 tonnes, restant stables par rapport à la semaine dernière. À la date du jeudi, les stocks sociaux dans sept régions de Chine se sont établis à 69 000 tonnes, avec une augmentation hebdomadaire de 5 600 tonnes et une augmentation hebdomadaire de 7 900 tonnes. La livraison du contrat de plomb SHFE 2507 cette semaine a conduit à un transfert continu des stocks vers les entrepôts agréés, augmentant les niveaux des stocks sociaux. Comme la livraison se termine la semaine prochaine et que l'écart entre le spot et le futur se réduit, le mouvement des stocks pourrait s'arrêter. Compte tenu de la production de plomb primaire inférieure aux prévisions et des pertes continues des producteurs de plomb secondaire, le rythme d'accumulation des stocks sociaux de lingots de plomb devrait ralentir.

Auteur : Yueang He, analyste du zinc et du plomb chez SMM UK

Contact : yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725