SHANGHAI, 17 juillet (SMM) –
Marché des contrats à terme sur le cuivre
: Au cours de la nuit, le cuivre sur la LME a ouvert à 9 610 $/t, oscillant dans une fourchette limitée en début de session avant de toucher un creux à 9 588 $/t. Il a ensuite fortement grimpé jusqu’à un sommet de 9 664 $/t avant de reculer et de remonter, pour finalement clôturer à 9 637 $/t, en baisse de 0,21 %. Le volume des transactions a atteint 17 000 lots, tandis que les positions ouvertes se sont établies à 268 000 lots. Au cours de la nuit, le contrat le plus actif SHFE cuivre 2508 a ouvert à 77 810 yuan/t, légèrement en hausse avant de reculer jusqu’à un creux de 77 770 yuan/t. Il a ensuite fortement remonté jusqu’à un sommet de 78 090 yuan/t avant de reculer et de remonter à nouveau pour former un motif en « M », clôturant finalement à 77 950 yuan/t, en hausse de 0,01 %. Le volume des transactions a atteint 22 000 lots, tandis que les positions ouvertes se sont établies à 158 000 lots.
Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a démenti les rumeurs concernant le licenciement du président de la Fed, Powell, tout en critiquant à nouveau Powell pour avoir omis de réduire les taux d’intérêt. L’indice du dollar américain a chuté en intraday et a finalement clôturé en baisse, pesant sur les prix du cuivre. De plus, Trump a déclaré qu’il enverrait des lettres de tarif à plus de 150 pays, avec des taux potentiellement fixés uniformément à 10 % ou 15 %, faisant ainsi progresser son programme commercial et maintenant les incertitudes tarifaires. Sur le plan des fondamentaux, le cuivre de qualité standard est resté en approvisionnement limité, tandis que certains approvisionnements en cuivre de haute qualité sont apparus. Le cuivre SX-EW est resté rare et les warrants n’ont pas pu sortir en grand nombre pendant la période de livraison, ce qui a maintenu l’approvisionnement global limité. Côté demande, les fournisseurs ont continué à proposer des primes élevées pendant la journée, mais le cuivre SHFE a chuté en début de session, rebondissant après une baisse soutenue dans la matinée, le sentiment du marché étant affecté par les fluctuations des prix. Sur le plan des prix, les facteurs macroéconomiques et fondamentaux baissiers actuels provoquent des perturbations, ce qui laisse penser à une pression à la hausse sur les prix du cuivre aujourd’hui.
Marché des contrats à terme sur l’aluminium
: La nuit précédente, le contrat le plus actif SHFE aluminium 2509 a ouvert à 20 415 yuan/t, avec un sommet de 20 450 yuan/t, un creux de 20 390 yuan/t et une clôture à 20 425 yuan/t. Le volume des transactions était de 45 800 lots, et les positions ouvertes de 260 000 lots. Le jour précédent, l’aluminium sur la LME a ouvert à 2 582 $/t, avec un sommet de 2 585,5 $/t, un creux de 2 562 $/t et une clôture à 2 575,5 $/t.
Résumé : Sur le plan national, le ton macroéconomique favorable persiste. L'indice des prix à la production (PPI) des États-Unis de juin a été inférieur aux prévisions de manière inattendue, entraîné par la baisse des prix des services, les entreprises absorbant une partie des coûts en raison de l'augmentation des droits de douane à l'importation, ce qui reflète la pression sur la demande intérieure et la compression des marges bénéficiaires. Cela a renforcé les inquiétudes quant aux perspectives économiques des États-Unis et a signalé un possible refroidissement des secteurs industriels et consommateurs d'aluminium (par exemple, immobilier, automobiles), ce qui a indirectement freiné les anticipations de la demande mondiale d'aluminium. Sur le plan des fondamentaux, la capacité d'exploitation de l'aluminium en Chine a légèrement diminué en raison de projets de remplacement, la proportion d'aluminium liquide ayant chuté à 74,78 % et la coulée de lingots ayant augmenté. Côté coûts, les hausses récentes des prix de l'alumine ont fait augmenter les coûts. Côté demande, la plupart des secteurs en aval restent dans la torpeur de la basse saison, les prix saisonniers élevés de l'aluminium freinant encore plus la demande. Les taux d'exploitation de la transformation de l'aluminium sont restés faibles. Le 17 juillet, les stocks sociaux de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation se sont établis à 492 000 tonnes, en baisse de 9 000 tonnes par rapport au lundi, mais en hausse de 26 000 tonnes par rapport à la semaine précédente, ce qui indique un déstockage à court terme dans une tendance générale d'accumulation. SMM prévoit que les prix de l'aluminium se consolideront à des niveaux élevés, les dynamiques des stocks et de la demande nécessitant une surveillance étroite.
Plomb
Durant la nuit, le plomb sur le LME a ouvert à 1 999 $US/t. Pendant la session asiatique, il est resté sous pression et a évolué dans la torpeur près de la moyenne quotidienne. Entrant dans la session européenne, il a continué de baisser, atteignant un creux de 1 974,5 $US/t, avant de finalement clôturer à 1 978 $US/t, en baisse de 23 $US/t ou 1,15 %. Les acheteurs ont continué de réduire leurs positions et de quitter le marché, le plomb sur le LME enregistrant cinq jours de pertes consécutives.
Durant la nuit, le contrat le plus négocié du plomb sur le SHFE a ouvert à 16 900 yuan/t. Après une légère hausse initiale à 16 935 yuan/t, il s'est corrigé à la moyenne quotidienne, évoluant dans une fourchette de fluctuation. Avant la clôture, il s'est légèrement affaibli, clôturant finalement à 16 885 yuan/t, en baisse de 10 yuan/t ou 0,06 %.
Prévisions des prix du plomb aujourd'hui :
En ce qui concerne l'offre pendant la haute saison, après l'affaiblissement continu des prix du plomb, les prix absolus des batteries de rebut et des concentrés de plomb ont suivi, abaissant légèrement le support des coûts en dessous des prix du plomb. La consommation finale n'a pas encore été réalisée. Avant la mise en œuvre des tarifs d'août, les commandes de batteries exportées vers les États-Unis depuis diverses régions pourraient être affectées et diminuer. Les entreprises nationales de batteries sont prudentes en raison de la crainte de nouvelles baisses de prix, préférant les sources de fonderies pour leurs achats au comptant. Après la livraison de juillet, il y a toujours eu une légère augmentation des stocks sociaux de lingots de plomb en Chine. Après la baisse à court terme des prix du plomb, à l'exception de quelques fonderies qui ont refusé de céder sur les prix et ont retenu leurs ventes ou effectué des ventes anticipées en raison d'une baisse de l'offre, le rebond ultérieur nécessite toujours le soutien de la performance réelle des opérations en aval et de la consommation finale. Les prix du plomb pourraient encore continuer à fluctuer et à se consolider.
Zinc
Durant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2 702 $/t. Par la suite, le zinc LME a oscillé brièvement autour de la ligne moyenne quotidienne, avant que les acheteurs ne réduisent leurs positions, entraînant une baisse continue du zinc LME en dessous de la ligne moyenne quotidienne. Pendant cette période, le zinc LME a tenté de monter au-dessus de la ligne moyenne quotidienne, mais a finalement rencontré une résistance et a reculé, atteignant un minimum de 2 676 $/t. Entrant dans la session de nuit, le zinc LME a rapidement augmenté, touchant un maximum de 2 715 $/t, avant de légèrement reculer à la fin de la session. Il a finalement fermé en baisse à 2 699,5 $/t, soit une baisse de 2 $/t ou de 0,07 %. Le volume des transactions a diminué à 87 937 lots, tandis que les positions ouvertes ont diminué de 7 174 lots pour atteindre 187 000 lots. Durant la nuit, le contrat SHFE zinc 2508 le plus actif a ouvert à 21 975 yuan/t. Après l'ouverture, le zinc SHFE a touché un minimum de 21 970 yuan/t, avant de monter rapidement. Cependant, les acheteurs ont réduit leurs positions, entraînant une baisse continue du zinc SHFE en dessous de la ligne moyenne quotidienne. Par la suite, les vendeurs ont réduit leurs positions, et le zinc SHFE a augmenté, touchant un maximum de 22 120 yuan/t. Il a finalement fermé en hausse à 22 100 yuan/t, soit une augmentation de 55 yuan/t ou de 0,25 %. Le volume des transactions a diminué à 37 483 lots, tandis que les positions ouvertes ont diminué de 5 592 lots pour atteindre 72 719 lots.
Prévisions des prix du zinc : Durant la nuit, le zinc LME a enregistré une série de quatre jours de baisse, avec les moyennes mobiles à 5/20 jours ci-dessus exerçant une pression et les bandes de Bollinger inférieures fournissant un soutien. Le sentiment du marché a fluctué de manière importante en raison de rumeurs selon lesquelles Trump allait limoger Powell. L'indice du dollar américain a chuté pendant la session, tandis que l'IPP américain de juin a atteint un nouveau plus bas depuis septembre 2024, entraînant une baisse continue du cours du zinc sur la LME. Dans la nuit, le zinc sur le SHFE a enregistré un chandelier haussier, avec les moyennes mobiles à 5/20 jours exerçant une pression à la hausse et les bandes de Bollinger inférieures fournissant un soutien. L'attente actuelle d'une offre large en Chine se poursuit, affaiblissant le soutien du zinc sur le SHFE. Dans le même temps, la consommation en aval s'affaiblit. Cependant, en raison d'incertitudes macroéconomiques importantes, le zinc sur le SHFE devrait rester dans la stagnation à court terme.
Étain
Contrats à terme : Le contrat le plus actif sur l'étain du SHFE (SN2508) a ouvert en baisse dans la session de nuit et est resté dans une fourchette de prix bas, se stabilisant près de 262 000 yuan/t, en baisse de 0,55 % par rapport au jour de négociation précédent.
Macroéconomie : (1) La réunion du Conseil des affaires d'État a souligné la nécessité de normaliser la concurrence dans l'industrie des véhicules à énergie nouvelle (VÉN) et de garantir que les constructeurs automobiles respectent leurs engagements en matière de délais de paiement. Elle a également insisté sur le renforcement de la circulation intérieure, la mise en œuvre de mesures de stimulation de la consommation et l'optimisation de la politique de reprise. (Haussier★) (2) L'Office fédéral allemand des transports (KBA) a rapporté des ventes record de véhicules électriques au premier semestre, représentant près d'un cinquième des nouvelles immatriculations, signalant une accélération de la demande après des années de croissance lente. (Haussier★) (3) Droits de douane sur le commerce : ① Le Canada va resserrer les quotas d'acier pour certains pays. ② Trump a annoncé son intention d'informer plus de 150 petites nations des taux de droits de douane universels.
Fondamentaux : (1) Perturbations de l'offre : L'approvisionnement en minerai d'étain se resserre dans les principales zones de production comme le Yunnan, certaines fonderies devant probablement maintenir leur maintenance ou réduire légèrement leur production en juillet. (Haussier★) (2) Demande : Secteur photovoltaïque : Après la vague d'installations, les commandes de barres d'étain ont diminué dans l'est de la Chine, abaissant les taux d'exploitation de certains producteurs. Électronique : Les utilisateurs finaux de la Chine du Sud sont entrés dans la basse saison en raison des prix élevés de l'étain, ne passant que des commandes essentielles avec une forte attitude d'attente. Autres secteurs (fer-blanc, produits chimiques) : Demande stable sans dépasser les attentes.
Marché au comptant : L'étain de Yunnan était coté avec une prime de 800 à 1 200 yuan/t par rapport au contrat d'août, mais les acheteurs en aval n'ont fait que minimement réapprovisionner à des bas. La plupart des négociants ont signalé des transactions d'environ 10 tonnes métriques, quelques-uns ayant réalisé environ un chargement de camion, ce qui a maintenu le marché au comptant globalement morose.
Nickel :
Marché au comptant : Le 16 juillet, le prix du nickel raffiné de catégorie 1 de SMM était de 120 800 à 123 400 yuan/t, avec un prix moyen de 122 100 yuan/t, soit une hausse de 1 700 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette des primes au comptant pour le nickel raffiné de catégorie 1 de Jinchuan était de 1 900 à 2 100 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 000 yuan/t, soit une baisse de 50 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette des primes et des escomptes au comptant pour le nickel électrolytique des marques nationales dominantes était de -100 à 300 yuan/t.
Marché à terme : Le contrat de nickel le plus négocié sur la SHFE (2508) a clôturé en hausse de 1,34 % lors de la session de nuit et a poursuivi sa progression lors de la session de jour, atteignant un sommet de 121 600 yuan/t avant de reculer. À la mi-journée, le nickel sur la SHFE était coté à 120 390 yuan/t, soit une hausse de 0,78 %. Les facteurs macroéconomiques dominent la direction, avec un risque de mouvement à la baisse du centre des prix. Si des droits de douane sont mis en place ou si la Réserve fédérale américaine (Fed) reporte les baisses des taux d'intérêt, les prix du nickel sur la SHFE pourraient encore baisser. À court terme, les prix du nickel pourraient rester dans la stagnation, avec une fourchette centrale de 118 000 à 123 000 yuan/t.
