7.17 Résumé de la réunion du matin
(1) En juin, le taux annuel de l'IPC global aux États-Unis a augmenté à 2,7 %, le plus haut depuis février, conforme aux attentes du marché. Le taux mensuel a été enregistré à 0,3 %, le plus haut depuis janvier, également conforme aux attentes du marché. Le taux annuel de l'IPC de base a augmenté à 2,9 %, le plus haut depuis février, inférieur aux 3 % attendus, mais en légère hausse par rapport aux 2,8 % du mois précédent. Le taux mensuel a été enregistré à 0,2 %, inférieur aux attentes du marché de 0,3 %.
(2) Mardi, heure locale, le président américain Trump a annoncé que des lettres de tarifs seraient également envoyées prochainement à certains pays plus petits, avec des tarifs qui devraient être fixés à « légèrement au-dessus de 10 % » pour ces pays.
Nickel raffiné :
Marché au comptant : Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné n°1 SMM était de 120 800-123 400 yuan/t, avec un prix moyen de 122 100 yuan/t, en hausse de 1 700 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette de cotation des primes au comptant pour le nickel raffiné n°1 Jinchuan était de 1 900-2 100 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 000 yuan/t, en baisse de 50 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette de cotation des primes et des escomptes au comptant pour le nickel électrolytique des marques nationales principales était de -100 à 300 yuan/t.
Marché à terme : Le contrat le plus négocié sur le SHFE nickel (2508) a clôturé en hausse de 1,34 % lors de la session de nuit et a poursuivi sa progression lors de la session de journée, atteignant un sommet de 121 600 yuan/t avant de reculer. À la mi-journée, le nickel SHFE était coté à 120 390 yuan/t, en hausse de 0,78 %. Les facteurs macroéconomiques dominent la direction, avec un risque de mouvement à la baisse du centre des prix. Si les tarifs sont mis en place ou si la Fed américaine reporte les baisses des taux d'intérêt, les prix du nickel SHFE pourraient chuter davantage. À court terme, les prix du nickel pourraient continuer à stagner, avec une fourchette centrale de 118 000-123 000 yuan/t.
Sulfate de nickel :
Le 16 juillet, le prix de l'indice SMM du sulfate de nickel de qualité batterie était de 26 952 yuan/t, avec une fourchette de cotation du sulfate de nickel de qualité batterie de 26 980-27 460 yuan/t, et un prix moyen inchangé par rapport à la veille. Côté des coûts : Les tarifs américains et les données économiques ont perturbé le marché, avec une légère reprise des prix du nickel sur la LME. Le coût immédiat des sels de nickel devrait rester stagnant. Côté de l'offre : Les niveaux globaux des stocks dans les fonderies de sels de nickel sont faibles, avec des produits finis disponibles en quantité limitée. Certains producteurs sont réticents à céder sur les prix, mais la faiblesse de la demande a conduit à une diminution des transactions. Côté de la demande : Certains producteurs ont des besoins de réapprovisionnement récemment, avec un sentiment d'achat légèrement amélioré en glissement hebdomadaire. Cependant, comme la période d'achat n'est pas encore arrivée, l'enthousiasme global d'achat sur le marché est faible. À l'avenir, l'offre de sulfate de nickel pourrait être tendue par rapport aux besoins d'achat des usines de précurseurs, et les prix des sels de nickel devraient rebondir.
NPI :
Le 16 juillet, le prix moyen du NPI à haute teneur (8-12 %) SMM était de 900 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en baisse de 1,5 yuan/mtu par rapport au jour de travail précédent. Côté de l'offre : Sur le plan national, les fonderies subissent des pertes importantes, avec une production de NPI à des niveaux bas. En Indonésie, la prime du minerai de saprolite a légèrement diminué, et la ligne de coût des fonderies s'est assouplie. Cependant, la plupart des fonderies subissent toujours des pertes, et une partie du NPI à haute teneur est convertie en matte de nickel à haute teneur, avec des attentes de réduction de la production. Côté de la demande : L'acier inoxydable est entré dans la saison morte de la consommation, avec des stocks sociaux qui montrent encore une accumulation. Les prix au comptant de l'acier inoxydable n'ont pas été bien stimulés, et les aciéries ont un sentiment d'achat juste-à-temps faible. Aujourd'hui, l'activité d'enquête sur le marché a diminué. En résumé, l'offre et la demande à court terme du NPI à haute teneur se sont affaiblies, et les prix pourraient rester sous pression.
Acier inoxydable :
Le 16 juillet, SMM a rapporté que le marché des contrats à terme SS a initialement bondi le matin, mais s'est ensuite affaibli et a reculé, poursuivant la tendance faible et volatile de la veille. Sur le marché au comptant, influencé par la hausse du matin sur le marché des contrats à terme, les cotations au comptant sont restées fortes depuis la veille, mais ont ensuite commencé à s'affaiblir et à reculer. Couplé avec les transactions déjà faibles de l'acier inoxydable à prix élevé, les cotations au comptant ont encore chuté. Actuellement, en raison des coupures de production des aciéries d'acier inoxydable, les stocks sociaux n'ont pas augmenté davantage, et la pression d'expédition sur les aciéries d'acier inoxydable s'est également atténuée. Cependant, la demande en aval reste faible, et les fondamentaux du marché au comptant sont dans une impasse, fortement influencés par le marché des contrats à terme. À court terme, le marché attend des orientations des politiques macroéconomiques.
Sur le marché des contrats à terme, le contrat 2509 le plus négocié est dans la stagnation. À 10 h 30, SS2509 était coté à 12 710 yuan/t, en hausse de 10 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Les primes et les escomptes au comptant pour le 304/2B à Wuxi étaient dans la fourchette de 110-310 yuan/t. Sur le marché au comptant, les rouleaux laminés à froid 201/2B à Wuxi et Foshan étaient tous cotés à 7 600 yuan/t ; les rouleaux laminés à froid 304/2B à bords non coupés avaient un prix moyen de 12 750 yuan/t à Wuxi et Foshan ; les rouleaux laminés à froid 316L/2B étaient de 23 700 yuan/t à Wuxi et Foshan ; les rouleaux laminés à chaud 316L/NO.1 étaient de 23 200 yuan/t dans les deux endroits ; et les rouleaux laminés à froid 430/2B étaient de 7 100 yuan/t à Wuxi et Foshan.
Malgré l'arrêt de la chute et le rebond du marché des contrats à terme SS, avec des prix qui se renforcent, les fondamentaux du marché au comptant de l'acier inoxydable ne se sont pas inversés de manière significative. Le marché actuel est toujours dans la saison morte traditionnelle de la consommation, avec des températures élevées en été qui affaiblissent encore davantage certaines demandes en aval. Bien que les nouvelles précédentes de coupures de production des aciéries d'acier inoxydable aient stimulé la confiance du marché et amélioré la situation des transactions faibles, la pression sur les stocks de l'acier inoxydable reste importante. Les stocks en usine des aciéries d'acier inoxydable, les entrepôts frontaux et les stocks sociaux sont tous à des niveaux relativement élevés. Avec une dépletion lente des stocks pendant la saison morte de la consommation, le processus de réparation de la relation offre-demande a été retardé. Influencé par les attentes de coupures de production des aciéries d'acier inoxydable, le prix d'achat du NPI à haute teneur a encore chuté, faisant baisser le support des coûts de l'acier inoxydable. En résumé, le marché actuel de l'acier inoxydable fait face à de multiples pressions de stocks importants, de demande faible et de support des coûts affaibli, et la réparation de la relation offre-demande nécessite encore du temps.
Minerai de nickel :
Les prix du minerai de nickel philippin continuent d'être faibles, avec des arrivées au port qui devraient augmenter au troisième trimestre. La semaine dernière, les prix du minerai de nickel aux Philippines ont diminué. Le prix CAF du minerai de nickel rouge latéritique philippin à 1,3 % de NI arrivant en Chine était de 44-46 $/tmc, et le prix FOB était de 35-37 $/tmc. Le prix CAF du minerai à 1,5 % de NI était de 57-60 $/tmc, et le prix FOB était de 50-52 $/tmc. Côté de l'offre et de la demande, l'impact des précipitations sur les zones minières dans les principales régions productrices des Philippines était relativement faible. Entrant en juillet, il est prévu que le volume global d'expédition au troisième trimestre restera à un niveau élevé, avec des augmentations continues des arrivées au port et une offre suffisante. Au 11 juillet, les stocks de minerai de nickel aux ports de la Chine ont augmenté à 7,2 millions de tmc. Les navires expédiés plus tôt sont arrivés aux ports un après l'autre, entraînant une augmentation des stocks. Côté de la demande, les prix du NPI ont continué de chuter cette semaine. Les fonderies nationales de NPI subissent toujours de graves pertes, limitant fortement leur acceptation de matières premières à prix élevés. Pendant ce temps, certaines fonderies de NPI en Indonésie ont arrêté leur production pour maintenance, affaiblissant le soutien de la demande. En termes de taux de fret maritime, les prix ont continué d'augmenter cette semaine. Au 11 juillet, le taux de fret maritime des Philippines vers le port de Tianjin a augmenté à une moyenne de 12,5 $/t. Il est prévu qu'à court terme, avec des volumes d'expédition entrant dans des périodes de pointe et une pénurie de navires, les taux de fret maritime pourraient continuer d'augmenter. À l'avenir, sous l'influence de multiples facteurs tels que des pertes continues des fonderies en aval, une volonté limitée d'acheter à des prix élevés et une augmentation des stocks au port, les prix du minerai de nickel philippin devraient continuer de s'affaiblir.
En raison de l'impact d'une saison des pluies exceptionnellement longue et de facteurs politiques, la production de minerai de nickel en Indonésie au premier semestre de 2025 n'a atteint que 120 millions de tonnes. Les prix du minerai de nickel en Indonésie ont de nouveau chuté la semaine dernière. En ce qui concerne les primes, la prime moyenne pour le minerai de nickel local indonésien à base de latérite est restée à 24-26 dollars/tms cette semaine. Le prix livré usine du minerai de nickel local indonésien à base de latérite de SMM avec une teneur en nickel de 1,6 % était de 50,4-53,9 dollars/tms, en baisse de 0,25 dollar par rapport à la semaine précédente, soit une baisse de 0,5 %. En ce qui concerne les prix du minerai de limonite, le prix livré usine du minerai de nickel local indonésien à base de latérite de SMM avec une teneur en nickel de 1,3 % est resté stable à 26-28 dollars/tms, inchangé par rapport à la semaine dernière. Pour le minerai de saprolite, côté offre, Meidy Katrin Lengkey, secrétaire générale de l'APNI (Association du nickel en Indonésie), a révélé dans une interview accordée à CNBC Indonésie que le quota approuvé pour le RKAB (Rencana Kerja dan Anggaran Biaya, plan de travail et budget) du minerai de nickel en 2025 était de 364 millions de tonnes, alors que la production réelle était de seulement 120 millions de tonnes. Côté demande, les fonderies en aval sont toujours dans une phase de pertes, avec des moteurs de production faibles et des volumes de production relativement faibles. Dans l'ensemble, malgré la pénurie continue du minerai de nickel en Indonésie due à la saison des pluies, avec l'approbation ultérieure de quotas RKAB supplémentaires en Indonésie et compte tenu des pertes des fonderies en aval, l'acceptation du minerai de nickel à prix élevé est limitée. À l'avenir, le prix du minerai de saprolite restera toujours dans une phase de stagnation. Pour le minerai de limonite, côté offre, l'offre actuelle du minerai de limonite reste relativement stable, capable de répondre à la demande actuelle du marché. En outre, des progrès importants dans les quotas RKAB supplémentaires pourraient encore stimuler une augmentation de l'offre. Côté demande, la production des projets MHP (Mixed Hydroxide Precipitate, précipité mixte d'hydroxyde) est normale, certains producteurs de MHP augmentant leur production, ce qui entraîne une augmentation régulière et légère de la demande globale. À long terme, avec la progression des approbations de quotas RKAB supplémentaires, il est prévu qu'il pourrait y avoir une baisse des prix du minerai de limonite.
