Notes de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM du 16 juillet
Marché à terme : Lors de la session de nuit du jour de négociation précédent, le contrat SHFE aluminium 2508 le plus négocié a ouvert à 20 415 yuan/t, avec un plafond à 20 445 yuan/t, un plancher à 20 370 yuan/t et une clôture à 20 390 yuan/t. Le volume des transactions était de 24 000 lots et les positions ouvertes de 203 000 lots. Le jour de négociation précédent, l'aluminium LME a ouvert à 2 596,5 dollars/t, avec un plafond à 2 604,5 dollars/t, un plancher à 2 574,5 dollars/t et une clôture à 2 583 dollars/t.
Macroéconomie : (1) En juin, l'IPC des États-Unis a augmenté de 2,7 % en glissement annuel, contre une estimation de 2,6 % et une valeur précédente de 2,4 % ; il a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, contre une estimation de 0,3 % et une valeur précédente de 0,1 %. L'IPC sous-jacent a augmenté de 2,9 % en glissement annuel, contre une estimation de 2,9 % ; il a augmenté de 0,2 % en glissement mensuel, contre une estimation de 0,3 %. (Haussier ★) (2) Jensen Huang, fondateur de NVIDIA, assistera à la cérémonie d'ouverture de la 3e Exposition internationale de la chaîne d'approvisionnement de Chine le 16 juillet. Il a déclaré que les États-Unis avaient approuvé la vente de puces H20 à la Chine et que NVIDIA allait lancer le GPU RTXpro. Le marché chinois est si vaste et dynamique, avec un développement rapide de l'IA. La moitié des chercheurs en IA du monde se trouvent ici. Par conséquent, il est effectivement crucial pour les entreprises américaines de s'implanter sur le marché chinois. (Haussier ★) (3) Sheng Laiyun, directeur adjoint du Bureau national des statistiques : Au premier semestre, la demande intérieure a été le principal moteur de la croissance économique de la Chine. Au second semestre, les politiques de consommation continueront d'être renforcées. À ce stade, le potentiel d'investissement en actifs fixes reste très important et les prix rebondiront légèrement depuis un niveau bas. (Haussier ★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, le 15 juillet, les stocks de lingots d'aluminium à Guangdong étaient de 148 000 t ; à Wuxi, ils étaient de 123 500 t ; et à Gongyi, ils étaient de 70 500 t. Le stock total dans ces trois endroits était de 342 000 t, soit une baisse de 5 000 t par rapport au jour de négociation précédent. En ce qui concerne les stocks de billettes d'aluminium dans deux endroits du pays, les stocks de billettes d'aluminium à Guangdong étaient de 76 000 t et à Wuxi, ils étaient de 22 100 t, soit un total de 98 100 t, soit une baisse de 200 t en glissement hebdomadaire. (Haussier ★) (2) Selon l'évaluation de SMM, le point de basculement des stocks en basse saison est déjà apparu à la fin de juin et la tendance à l'accumulation des stocks de lingots d'aluminium restera inchangée au second semestre de juillet. On prévoit provisoirement que les stocks atteindront 550 000 à 600 000 tonnes métriques (t) d’ici la fin juillet. (Baisse ★)
Marché de l’aluminium primaire : Mardi, l’aluminium sur la SHFE a ouvert et a maintenu une oscillation autour de 20 470 yuan/t. Comparé à l’écart prix à terme/prix au comptant de la semaine précédente, après une forte baisse la veille, l’atmosphère commerciale sur le marché s’est améliorée et la volonté d’achat en aval a augmenté par rapport à la semaine précédente, entraînant une légère déstockage dans les principales zones de consommation pendant la semaine. Plus précisément, en Chine orientale, le marché a toujours proposé des marchandises à -10 yuan/t par rapport au prix moyen SMM le matin, et la volonté d’achat en aval s’est améliorée. La plupart des transactions mardi ont été réalisées au prix SMM. Mardi, l’aluminium SMM A00 a été coté à 20 510 yuan/t, soit une augmentation de 40 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent, avec une prime de 50 yuan/t par rapport au contrat 07, soit une augmentation de 110 yuan/t de la prime par rapport au jour de bourse précédent. Cela était principalement dû à l’impact des fluctuations de l’écart de prix entre les contrats à terme à l’approche du roulement des contrats, sans amélioration notable de la situation fondamentale de l’offre et de la demande. Les transactions sur le marché du centre de la Chine se sont améliorées mardi par rapport au jour précédent, associées à une diminution de l’offre de ferraille d’aluminium de la part des fournisseurs, ce qui a stabilisé les prix du marché au comptant. Mardi, le marché a enregistré des transactions pour l’aluminium SMM du centre de la Chine avec un écart de prix allant d’un rabais de 10 yuan/t au prix de référence, tandis que l’écart de prix entre la Henan et Shanghai est resté à 140 yuan/t, et un rabais de 90 yuan/t par rapport au contrat à terme 2507.
Matières premières d’aluminium secondaire : Mardi, le prix au comptant de l’aluminium primaire a légèrement augmenté de 40 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. L’aluminium SMM A00 a clôturé à 20 510 yuan/t, et le marché de la ferraille d’aluminium a généralement vu une augmentation des prix. Actuellement, en saison creuse traditionnelle, les entreprises d’utilisation de la ferraille en aval connaissent une faible libération de commandes, les achats étant principalement motivés par les besoins immédiats. Mardi, le prix de cotation centralisé pour la ferraille d’aluminium UBC en balles était de 15 200 à 15 700 yuan/t (hors taxes), tandis que le prix de cotation centralisé pour la ferraille d’aluminium tense déchiquetée était de 15 900 à 17 400 yuan/t (hors taxes). Par produit, les prix de la ferraille d’aluminium UBC en balles ont augmenté de 50 yuan/t par rapport à la veille, suivant généralement l’augmentation des prix de l’aluminium. Par région, Shanghai, le Jiangsu, le Shandong et d'autres régions ont suivi de près les fluctuations du prix de l'aluminium, avec des ajustements de prix allant de 50 à 100 yuan/tonne. En revanche, le Hunan, le Guangdong, l'Anhui et d'autres régions ont pris du retard sur les fluctuations du prix de l'aluminium, les prix cotés restant inchangés par rapport au jour précédent. Selon les retours d'informations des entreprises d'aluminium secondaire, les prix de l'alliage d'aluminium secondaire sont actuellement bas. Bien que le recyclage des déchets soit difficile, en raison de la faiblesse des départs de production, la marge de hausse des prix est également limitée. On prévoit que le marché des déchets d'aluminium continuera à fluctuer à des niveaux élevés cette semaine, avec une persistance de la différenciation des produits et des différences régionales. Les déchets d'aluminium en morceaux, soumis à de fortes contraintes d'approvisionnement, devraient maintenir leur résilience des prix, avec des prix susceptibles de fluctuer dans une fourchette comprise entre 15 500 et 17 000 yuan/tonne. Les déchets d'aluminium UBC pressés, contraints par une demande faible en basse saison, font face à une forte pression à la baisse, avec des prix susceptibles de tomber dans la fourchette comprise entre 15 000 et 15 500 yuan/tonne.
Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme, mardi, le contrat à terme le plus actif sur l'alliage d'aluminium de coulée 2511 a ouvert à 19 790 yuan/tonne, atteignant un niveau maximal de 19 830 yuan/tonne et un niveau minimal de 19 720 yuan/tonne, avant de clôturer à 19 790 yuan/tonne, en baisse de 15 yuan/tonne ou de 0,08 % par rapport au jour de négociation précédent. Le volume des transactions était de 2 193 et les positions ouvertes de 8 308, les vendeurs réduisant leurs positions pendant la journée. Sur le marché au comptant, mardi, le prix de l'aluminium A00 de SMM était de 20 510 yuan/tonne, en hausse de 40 yuan/tonne par rapport au lundi. Le prix de SMM ADC12 est resté stable à 20 000 yuan/tonne. Suite à une baisse importante des prix de l'aluminium la veille, les prix ont légèrement rebondi mardi, les cotations du marché de l'aluminium secondaire restant généralement stables et l'écart de prix entre A00 et ADC12 s'étant légèrement élargi. Actuellement, la demande reste faible de manière persistante, les volumes de commandes des entreprises d'aluminium secondaire ayant nettement diminué par rapport à juin et les performances commerciales restant faibles. Dans l'ensemble, l'approvisionnement insuffisant en matières premières fournit un soutien important aux prix de l'alliage d'aluminium secondaire, mais la faiblesse de la demande limite les hausses de prix. On prévoit que les prix de l'ADC12 maintiendront un schéma de fluctuation dans une fourchette étroite à court terme.
Résumé : Sur le plan national, l'environnement macroéconomique reste favorable. Aux États-Unis, l'inflation des prix à la consommation a atteint un sommet de cinq mois en juin, avec une hausse des coûts de certains biens, indiquant que les tarifs commencent à avoir un impact sur l'inflation et pourraient inciter la Réserve fédérale américaine à adopter une attitude d'attente avant septembre. Fondamentaux : La capacité opérationnelle de l'aluminium électrolytique national a légèrement diminué en raison de projets de remplacement, la proportion d'aluminium liquide a diminué à 74,78 % et le volume de lingots de coulée a augmenté. Côté coûts, des tendances à la hausse récentes sont apparues en raison de la hausse des prix de l'alumine. Côté demande, la plupart des secteurs en aval sont restés dans une atmosphère de basse saison morose ; les prix de l'aluminium ont augmenté pendant la basse saison, entraînant une suppression de la demande plus marquée, tandis que les taux d'exploitation de la transformation de l'aluminium sont restés moroses. Combiné au renouvellement de l'accumulation des stocks sociaux de lingots d'aluminium électrolytique, SMM prévoit une consolidation des prix de l'aluminium à des niveaux élevés à court terme, avec une surveillance étroite nécessaire pour les évolutions ultérieures des stocks et de la demande.
[Les informations fournies sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent faire preuve de prudence dans la prise de décision et éviter de substituer leur jugement indépendant à ces informations. Toutes décisions prises par les clients sont indépendantes de SMM.]
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