SMM Tin Morning Brief du 15 juillet 2025 :
Futures : Le contrat le plus négocié sur l'étain à la SHFE (SN2508) a ouvert légèrement à la baisse lors de la session de nuit, avant de fluctuer à des creux puis de rebondir modestement vers 265 300 yuan/mt en clôture, en repli de 0,33 % par rapport à la séance précédente.
Macro : (1) Selon les données de la CPCA, les ventes de pick-up ont atteint 48 000 unités en juin 2025, en hausse de 7,5 % en glissement annuel mais en baisse de 7,4 % en glissement mensuel, restant à un niveau record sur cinq ans. Le total des ventes de janvier-juin 2025 s'élève à 307 000 unités, en progression de 16,4 % en glissement annuel. (Haussier★) (2) Des sources indiquent que Panasonic Holdings a reporté le démarrage complet de sa nouvelle usine de batteries EV aux États-Unis après la publication par son principal client Tesla de ventes atones, provoquant une réévaluation des plans de production. (Haussier★) (3) Les statistiques du ministère de la Sécurité publique montrent que le parc automobile chinois a atteint 460 millions de véhicules à fin juin 2025, dont 36,89 millions de VÉN (taux de pénétration de 10,27 %). Le parc de véhicules électriques purs s'élevait à 25,539 millions (69,23 % des VÉN). Le premier semestre 2025 a enregistré 5,622 millions de nouvelles immatriculations de VÉN, en hausse de 27,86 % en glissement annuel à un niveau record, représentant 44,97 % du total des nouvelles immatriculations.
Fondamentaux : (1) Perturbations de l'offre : L'approvisionnement en minerai d'étain s'est resserré dans les principales zones de production comme le Yunnan, certaines fonderies devant probablement maintenir des arrêts de maintenance ou des réductions mineures de production en juillet. (Haussier★) (2) Côté demande : Secteur PV : Les commandes de lingots d'étain ont diminué dans l'est de la Chine après la période de pointe des installations, réduisant les taux d'utilisation de certains producteurs ; Électronique : Les utilisateurs finaux du sud de la Chine sont entrés en basse saison face aux prix élevés de l'étain, conservant une attitude d'attente avec uniquement des commandes essentielles ; Autres secteurs : Demande stable des industries de la ferblanterie et chimique sans dépasser les attentes.
Marché au comptant : La volonté d'achat en aval s'est nettement affaiblie après le rebond des prix au-dessus de 266 000 yuan/mt, la plupart des réapprovisionnements se faisant via des stratégies de "petites quantités, lots multiples". Les fonderies ont maintenu leurs prix mais ont rencontré un nombre limité de transactions réelles.
[Les informations fournies sont à titre indicatif. Cet article ne constitue pas un conseil d'investissement direct. Les clients doivent faire preuve de prudence et éviter de substituer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
