Affecté par la forte augmentation en glissement annuel des résultats du premier semestre de China Northern Rare Earth, son cours de bourse a bondi à la limite journalière le 10 juillet, clôturant à une hausse de 10,02 %, avec un cours de bourse de 27,01 yuan par action.
Sur le plan des actualités : China Northern Rare Earth a annoncé dans la soirée du 9 juillet que, sur la base des calculs préliminaires effectués par son service financier, elle devrait réaliser un bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère de 900 millions à 960 millions de yuans pour le premier semestre de 2025, soit une augmentation de 855 millions à 915 millions de yuans par rapport à la même période de l'année dernière (données divulguées légalement), soit une hausse de 1 882,54 % à 2 014,71 % en glissement annuel. Elle devrait réaliser un bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère, hors gains et pertes non récurrents, de 880 millions à 940 millions de yuans pour le premier semestre de 2025, soit une augmentation de 865 millions à 925 millions de yuans par rapport à la même période de l'année dernière (données divulguées légalement), soit une hausse de 5 538,33 % à 5 922,76 % en glissement annuel.
Concernant les principales raisons de la forte augmentation en glissement annuel des résultats de cette période, China Northern Rare Earth a déclaré :
Au premier semestre de 2025, face à un environnement de développement complexe, la société a saisi les conditions favorables de stabilisation et d'amélioration du marché, a réagi activement à l'impact de facteurs incertains et instables tels que le conflit commercial sino-américain, a adhéré à la planification stratégique, a fixé les objectifs annuels de production et d'exploitation, a surmonté les difficultés, a progressé, a mis en œuvre de manière globale le nouveau concept de développement, a accéléré la construction d'un nouveau modèle de développement et a effectivement assumé la responsabilité d'être la force principale dans la construction des « deux bases de terres rares ». Elle a renforcé la gestion budgétaire globale, a approfondi la réduction des coûts, l'amélioration de la qualité et l'augmentation de l'efficacité, a coordonné scientifiquement la planification de la production, a renforcé la recherche et la prévision du marché, a intensifié les opérations de marketing, a accéléré la construction de projets clés, a promu la recherche scientifique et l'innovation en matière de gestion, a renforcé les incitations et les contraintes en matière d'évaluation des performances, a pleinement utilisé le modèle et les avantages de la demande stable du marché intérieur, a mis en œuvre des stratégies et des efforts coordonnés dans tous les aspects de la gestion de la production et de l'exploitation, a renforcé les points forts, a traité les points faibles, a amélioré la qualité et a promu le développement, jetant ainsi des bases solides et fournissant un soutien fort pour la forte augmentation en glissement annuel des résultats d'exploitation de la société au premier semestre, et continuant à diriger le développement durable et de haute qualité de l'industrie avec de nouvelles réalisations en matière de développement de haute qualité.
En matière de production et de commercialisation, l'entreprise a renforcé la gestion du système de production, favorisé la liaison des lignes de production et la modernisation des procédés dans ses entreprises affiliées de fusion et de séparation, amélioré encore l'efficacité opérationnelle des lignes de production, optimisé en permanence les structures des matières premières et des produits, et répondu à la demande du marché pour des produits à forte valeur ajoutée, spécifiques, personnalisés et caractéristiques.Elle a approfondi les améliorations par benchmarking horizontal et vertical, réduisant encore les coûts de fusion et de séparation et de traitement des métaux de terres rares. Elle a pleinement assuré l'approvisionnement en produits de matières premières, guidée par la demande du marché, approfondi l'innovation du modèle de commercialisation, renforcé les opérations de commercialisation, et réalisé des croissances annuelles variables des volumes de production et de vente de ses principaux produits, y compris la fusion et la séparation, les métaux de terres rares, les matériaux fonctionnels de terres rares et les moteurs à aimants permanents.En matière de construction de projets clés, nous avons consolidé de manière globale nos avantages d'échelle et accéléré la progression des projets clés. La première phase du projet de modernisation et de transformation de l'extraction, de l'enrichissement et de la fusion vertes de terres rares de nouvelle génération est entrée dans la phase finale du débogage de liaison des lignes de production, tandis que la conception des procédés de la deuxième phase et d'autres travaux progressent de manière ordonnée. Les projets d'opération de capital visant à étendre, compléter et renforcer la chaîne industrielle, tels que les fusions, les acquisitions, les restructurations, les coentreprises et la coopération, progressent de manière efficace et stable. En matière de R&D et d'innovation, nous avons continué à renforcer nos forces de recherche scientifique, réalisant des résultats fructueux en matière d'innovation technologique. Nous avons formulé un plan de réforme pour l'innovation scientifique et technologique, identifiant six directions de réforme et proposant 23 tâches de réforme centrées sur l'optimisation du système de gestion de la recherche scientifique. Nous avons renforcé la construction des centres de transformation industrielle, améliorant en permanence le taux de conversion des résultats de la recherche scientifique. Nous avons pleinement tiré parti des avantages de nos plates-formes de recherche scientifique, réalisant de nouvelles percées dans la R&D de nouveaux produits. En matière d'approfondissement de la réforme et d'amélioration de la gouvernance, nous avons fait progresser la réforme des entreprises publiques, consolidé et amélioré le système de gouvernance moderne, renforcé les évaluations de performance à tous les niveaux et dans toutes les dimensions, optimisé le « mécanisme d'objectifs ambitieux », et introduit les « objectifs de base », les « objectifs ambitieux » et les « objectifs d'excellence », mobilisant pleinement l'enthousiasme de tous les employés et consolidant une forte atmosphère d'entrepreneuriat. L'ESG, la conformité et la gestion de la valeur de marché ont été développés de manière synergique, avec de multiples réalisations. Les notes ESG ont été améliorées par des institutions de référence telles que la China Securities Index Co., Ltd. La construction et l'exploitation du système de conformité ont été de plus en plus affinées, la conformité stimulant en permanence le développement de haute qualité. De multiples mesures ont été prises dans la gestion de la valeur de marché, les efforts synergiques ayant entraîné une augmentation de 17,34 % de la valeur de marché au premier semestre, conservant ainsi la position de l'entreprise en tant que société cotée en bourse ayant la plus grande valeur de marché dans l'industrie des aimants permanents en terres rares. S'appuyant sur son statut dans l'industrie, son influence et son échelle de valeur de marché, l'action de l'entreprise a été sélectionnée pour la première fois en tant qu'action constitutive de l'indice CSI A50, renforçant encore la visibilité de l'entreprise sur le marché des capitaux et son attractivité pour les investisseurs.
Précédemment, lorsqu'on lui a demandé ses attentes concernant les prix futurs des terres rares,China Northern Rare Earth a répondu dans le tableau des activités de relations avec les investisseurs publié le 24 juin :Depuis le premier trimestre de 2025, sous l'influence de politiques telles que le resserrement de l'approvisionnement en matières premières en amont et la stimulation de la consommation en aval, l'activité globale du marché des terres rares a été meilleure que celle de la même période l'année dernière, ce qui a également soutenu les performances de l'entreprise au premier trimestre. L'entreprise a saisi les opportunités favorables du marché, amélioré de manière globale l'efficacité opérationnelle de la chaîne de production, optimisé en permanence les structures des matières premières et des produits, élargi les marchés de plusieurs façons et approfondi les réformes, atteignant des volumes de production et de vente records. Après avril-mai, les prix des terres rares ont connu un bref retrait en raison de l'environnement international. Cependant, à mesure que les politiques nationales sont devenues progressivement plus claires, l'attention portée à l'industrie des terres rares a également augmenté, entraînant une hausse des prix des produits. Actuellement, les commandes de la filiale de l'entreprise, Inner Mongolia Northern Rare Earth Magnetic Materials Co., Ltd., sont relativement pleines, et l'entreprise est optimiste quant à l'évolution future des prix des terres rares.
De plus, selon Cailian Press, Wu Yonggang, le secrétaire du conseil d'administration de China Northern Rare Earth, a déclaré lors de la présentation des résultats du premier trimestre de 2025 organisée plus tôt que les licences d'exportation de terres rares légères de l'entreprise sont traitées normalement, avec des exportations normales ; les licences d'exportation pour les articles à double usage de terres rares moyennes et lourdes ont été soumises au Département du commerce de la région autonome de Mongolie intérieure pour approbation. Les principaux produits d'exportation de l'entreprise comprennent le Pr-Nd, le lanthane-cérium, l'oxyde de gadolinium, l'oxyde de terbium, l'oxyde d'yttrium, etc., principalement exportés vers le Japon, les États-Unis, l'Allemagne et d'autres endroits. On s'attend à ce que le volume d'exportation de cette année soit comparable au niveau d'exportation de l'année dernière. La proportion des recettes d'exportation de l'entreprise dans ses recettes totales est très faible. De plus, le projet de modernisation et de transformation de la fusion verte de l'entreprise, qui est le plus grand et le plus complet projet de fusion et de séparation des terres rares au monde, est entré dans la phase d'achèvement et d'exploitation complète de sa première phase, et la deuxième phase devrait commencer à être construite au second semestre de 2025.
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》En examinant la tendance des prix de l'oxyde de Pr-Nd SMM au premier semestre de cette année, on peut voir que le prix moyen de l'oxyde de Pr-Nd le 30 juin était de 444 500 yuan/tonne, contre un prix moyen de 398 000 yuan/tonne le 31 décembre 2024, ce qui représente une augmentation de 11,68 % au premier semestre de cette année. En comparant le prix moyen quotidien de l'oxyde de Pr-Nd au premier semestre de 2025 (430 952,99 yuan/tonne) avec celui du premier semestre de 2024 (381 350,43 yuan/tonne), on peut voir que le prix moyen quotidien du premier semestre de cette année a augmenté de 13,01 % en glissement annuel. Le marché des terres rares a été stimulé par plusieurs nouvelles positives à la fin de l'année dernière, comme s'il avait été injecté d'un fort stimulant, entraînant une hausse rapide des prix des terres rares. Surtout avant le Nouvel An chinois, le prix de l'oxyde de Pr-Nd a atteint 415 000 yuan/tonne, ce qui représente une augmentation d'environ 4,3 % par rapport à la période du Nouvel An. L'atmosphère festive du Nouvel An chinois semblait avoir infecté le marché des terres rares, avec un sentiment haussier restant élevé après les vacances. La demande d'achat de la filière aval a également montré une grande activité, et cette demande robuste a encore plus stimulé la hausse des prix des terres rares. Cependant, depuis la fin de février, avec la reprise du travail des entreprises de matériaux magnétiques, le nombre de nouvelles commandes n'a pas été à la hauteur des attentes, entraînant une légère correction des prix des terres rares, comme si une touche de calme avait été injectée dans le marché surchauffé. Le marché des terres rares en mars a semblé quelque peu médiocre. Sans l'intervention de nouveaux facteurs d'influence, les prix des terres rares n'ont fluctué que dans une plage relativement faible, montrant une tendance fluctuante mais bornée. En avril, les prix des terres rares ont chuté rapidement et le marché semblait entrer dans une brève période de refroidissement. Cependant, à la fin d'avril, avec les achats et la reconstitution des stocks des principaux clients et la livraison des commandes issues d'accords à long terme, les prix des terres rares ont été de nouveau stimulés, montrant une tendance à la hausse. En mai, avec la superposition de divers facteurs, les prix des terres rares ont généralement continué leur tendance à la hausse, et le marché a également montré un certain niveau d'activité. Cependant, en juin, les prix des terres rares ont commencé à se stabiliser, sans fluctuations importantes. Cela était dû à un équilibre faible entre l'offre et la demande sur le marché, où une impasse entre les acteurs en amont et en aval a rendu difficile une modification importante des prix.
Selon les cotations de SMM, le prix moyen de l'oxyde de Pr-Nd le 10 juillet était de 453 500 yuan/tonne, en baisse de 500 yuan/tonne (0,11 %) par rapport au jour de négociation précédent. Depuis le début du mois de juillet, les prix de l'oxyde de Pr-Nd ont montré des augmentations consécutives du 3 juillet au 8 juillet, principalement motivées par les facteurs suivants : côté de l'offre, les inquiétudes du marché concernant les réductions de production d'oxyde se sont intensifiées en raison des attentes d'arrêts temporaires chez certaines entreprises de terres rares dans un contexte de sentiment médiatique, tandis que la saison des pluies en Asie du Sud-Est devrait réduire les importations de minerais à adsorption ionique. Côté de la demande, les appels d'offres fréquents des principaux fabricants de matériaux magnétiques ont considérablement stimulé la confiance du marché, la plupart des participants de l'industrie ayant des attentes optimistes quant à la reprise de la demande en aval.
En ce qui concerne les perspectives du marché des terres rares, un consensus s'est formé sur la base de la dynamique de l'offre et de la demande : l'attente d'un resserrement des fondamentaux de l'oxyde de Pr-Nd à court terme a été établie. Ce changement fournit un soutien solide aux prix de l'oxyde de Pr-Nd. Dans le même temps, alors que la saison creuse traditionnelle du NdFeB approche de sa fin, la saison de pointe imminente de septembre-octobre renforcera encore les attentes du marché. L'industrie croit largement que les prix du Pr-Nd maintiendront leur tendance à la hausse dans la période à venir.
Guosen Securities a précédemment noté dans son rapport de recherche sur China Northern Rare Earth : la société a ajusté sa gamme de produits, réalisant une forte croissance annuelle de la production de matériaux magnétiques. La mine de Bayan Obo, détenue par Baogang Group, est le plus grand gisement de terres rares de Chine avec des caractéristiques uniques - un minéral polymétallique super-grand complexe contenant des terres rares, du fer, du niobium et du thorium, représentant plus de 80 % des réserves nationales avec un approvisionnement stable en ressources. En 2024, la société a obtenu un quota total d'extraction de 188 700 tonnes métalliques (+5,6 % en glissement annuel), conservant une part de 69,9 % des quotas nationaux, pratiquement inchangée par rapport à 2023. Sur le plan de la production, la production totale de fusion et de séparation (oxydes de terres rares + sels + métaux) de la société a atteint 177 700 tonnes métalliques (+1,63 % en glissement annuel) en 2024, tandis que la production de matériaux magnétiques a atteint 58 800 tonnes métalliques (+17,72 % en glissement annuel) grâce à des mises à niveau des équipements. Au premier trimestre de 2025, la production de fusion et de séparation a totalisé 55 200 tonnes métalliques (+12,80 % en glissement annuel), tandis que la production de matériaux magnétiques s'est élevée à 16 400 tonnes métalliques (+40,88 % en glissement annuel). Depuis le troisième trimestre de 2024, la société a renforcé ses avantages en matière de coûts. Sur le plan structurel, China Northern Rare Earth ne se livre pas à l'extraction et s'approvisionne en matières premières en achetant des concentrés de terres rares à Bao Gang United Steel. Depuis le quatrième trimestre de 2022, la société a signé des contrats trimestriels d'approvisionnement en concentrés de terres rares avec Bao Gang United Steel, fixant les prix et les volumes de transactions par des calculs négociés en fonction des fluctuations des prix du marché. Au premier trimestre de 2024, le prix de transaction des concentrés de terres rares était de 20 700 yuan/tonne métallique (hors taxes), tandis que les prix du marché ont fortement baissé pendant cette période. En raison de l'existence d'un cycle d'ajustement des prix, la société a subi une pression importante sur les coûts des matières premières. Au troisième trimestre de 2024, le prix d'achat de la société était inférieur de 17,21 % au prix moyen du marché. Au deuxième trimestre de 2025, le prix d'achat de la société a été ajusté à 18 800 yuan/tonne métallique (hors taxes), soit 14,45 % inférieur au prix moyen du marché actuel de 22 000 yuan/tonne métallique, conservant ainsi ses avantages en matière de coûts. Avertissements de risques : la croissance de la demande en matériaux magnétiques est inférieure aux attentes ; les prix des terres rares sont volatils ; augmentation importante des prix des concentrés ; le taux de croissance des quotas d'extraction de la société est inférieur aux attentes.
