SMM Tin Morning Express du 7 juillet 2025 :
Marché des contrats à terme : Le contrat SHFE sur l’étain le plus négocié (SN2508) a fluctué dans une fourchette limitée pendant la session de nuit, clôturant à environ 267 300 yuan/t, soit une baisse de 0,60 % par rapport au jour de négociation précédent.
Évolutions macroéconomiques : (1) Selon le Wall Street Journal : TSMC donnera la priorité aux investissements américains pour faire face aux menaces de tarifs sur les puces, retardant le lancement de sa deuxième usine japonaise de puces (baissier ★). (2) Certains constructeurs automobiles et gouvernements de l’UE font pression pour un accord de réduction des tarifs avec les États-Unis, l’UE augmentant ses investissements aux États-Unis. L’UE doit parvenir à un accord commercial avec Trump d’ici le 9 juillet, sinon les tarifs sur presque tous les biens de l’UE exportés vers les États-Unis augmenteront à 50 %. (3) L’Inde propose des tarifs de rétorsion sur les droits du secteur automobile américain dans le cadre des mesures de sauvegarde de l’OMC. Une notification de l’OMC diffusée à la demande de l’Inde déclare : « La suspension proposée des concessions ou autres obligations entraînerait une augmentation des tarifs sur certains produits d’origine américaine. » L’Inde a informé le Conseil du commerce des marchandises de l’OMC de son intention de suspendre les concessions en vertu de certaines dispositions de l’OMC.
Fondamentaux : (1) Perturbations de l’offre : Les principales régions productrices de minerai d’étain, comme le Yunnan, font face à un resserrement de l’offre. Certaines fonderies pourraient maintenir des arrêts de maintenance ou mettre en œuvre des réductions mineures de production en juillet (haussier ★). (2) Côté de la demande : Secteur photovoltaïque : Après la vague d’installations, les commandes de barres de soudure photovoltaïques dans l’est de la Chine ont diminué, certains producteurs réduisant leurs taux d’exploitation. Secteur de l’électronique : Le marché des terminaux électroniques du sud de la Chine est entré en saison morte. Les prix élevés de l’étain et le sentiment d’attente ont conduit à des commandes minimales au-delà des besoins essentiels. Autres secteurs : Demande stable pour le fer-blanc et les produits chimiques sans croissance inattendue.
Marché au comptant : Les traders ont signalé un volume de négociation quotidien généralement compris entre 10 et 30 tonnes, avec certaines transactions atteignant des volumes inférieurs à 10 tonnes. Les acheteurs en aval n’ont couvert et réapprovisionné que lors des légers replis des prix, concentrant leurs achats dans les fourchettes de prix les plus bas de la semaine tout en arrêtant les achats pendant les périodes de prix élevés. Comportement des consommateurs : Réduction des commandes pour les sociétés de soudure photovoltaïque et d’électronique, un consommateur de l’est de la Chine recevant des commandes quotidiennes inférieures à 10 tonnes. Les producteurs d’appareils ménagers du sud de la Chine ont réduit leurs programmes de production, les commandes à l’exportation restant négligeables et le réapprovisionnement se concentrant sur l’épuisement des stocks existants.
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