SMM

【Mises à jour hebdomadaires du marché chinois du zinc et du plomb - 4/7/2025】

L'indice SMM du concentré de zinc importé pour cette semaine est de 66,25 $/tme, avec une augmentation de 1,53 % en glissement hebdomadaire.

Le TC moyen au comptant du concentré de plomb importé SMM pour cette semaine est de -55 $/tme, inchangé par rapport au chiffre de la semaine précédente.

Mises à jour du marché au comptant et des appels d'offres

• Les stocks moyens de matières premières des fonderies de zinc nationales ont augmenté pour atteindre environ 30 jours cette semaine. Compte tenu des perspectives d'une augmentation continue des TC, les fonderies restent prudentes vis-à-vis des concentrés de zinc importés au comptant. Couplé à l'arrivée de concentrés sous contrat à long terme, l'activité commerciale sur le marché au comptant a été notablement faible.

• Des sources du marché ont rapporté une transaction de 10 000 tonnes de concentré de zinc de Bisha, qui aurait été vendu par Trafigura à 70 $/tme départ port, avec un prix pour la teneur en or.

• Une grande fonderie chinoise est actuellement en pourparlers pour acheter du concentré de zinc d'Ozernoye à plus de 100 $/tme, commercialisé sur le marché national après importation. Le TC final pourrait être d'environ 4 100 RMB/t ; une transaction est attendue la semaine prochaine.

• Le concentré d'Ozernoye a été peu accepté en aval en raison d'une plus grande consommation de réactifs pendant le traitement, de risques potentiels de conformité environnementale et de taux élevés de plomb et d'impuretés. La teneur typique est de 41 à 42 % de Zn, de 4 à 5 % de Pb, avec des impuretés plus élevées, ce qui nécessite souvent un mélange avec des concentrés plus purs.

Perspectives mondiales des mines et des fonderies

• Mise à jour sur la mine Huoshaoyun (Chine)

Côté exploitation minière : La production de minerai extrait a été d'environ 50 000 tonnes en mai et en juin. Les plans pour juillet-septembre totalisent 400 000 tonnes, avec juillet susceptible d'être d'environ 150 000 tonnes. L'exploitation minière devrait être suspendue à la mi-septembre, visant une production annuelle de 700 000 à 750 000 tonnes (y compris les stocks de report). Des concentrés sont actuellement expédiés avec des teneurs en Zn >30 %, en Pb >6 %, avec une teneur notablement élevée en silicium et en fer.

Côté fonderie : La fonderie a été allumée le 1er juillet, visant une alimentation en minerai entre le 10 et le 15 juillet, avec une première livraison de lingots de zinc attendue à la fin août ou au début septembre. La production prévue pour 2025 est toujours en attente d'une inspection de sécurité en septembre. Les prévisions de production pour 2025 restent à 50 000 tonnes de zinc. La fonderie de plomb démarrera après la disponibilité des scories de zinc, avec une production annuelle de plomb attendue d'environ 10 000 tonnes, principalement pour le sud-ouest de la Chine, peu probable d'être expédiée vers l'est de la Chine.

• Nexa Resources a annoncé le 30 juin que son usine de fusion de Cajamarquilla, au Pérou, avait repris ses activités à plein régime, après une suspension de trois jours du travail qui s'était terminée par des négociations fructueuses avec le syndicat des employés opérateurs. Cette perturbation n'a pas d'impact sur les prévisions de ventes de la société pour 2025.

• Hindustan Zinc (HZL) a publié ses résultats de production du premier trimestre de l'exercice 2026. La société a enregistré une production minière record au premier trimestre (Pb+Zn) de 265 kt, en hausse de 1 % en glissement annuel, mais en baisse en glissement trimestriel en raison de la préparation régulière des mines au premier trimestre. La production de métaux raffinés (Pb+Zn) s'est élevée à 250 kt, en baisse de 5 % en glissement annuel et de 7 % en glissement trimestriel en raison de la maintenance des usines. Hindustan Zinc Alloys, une filiale en propriété exclusive, a atteint une production trimestrielle historiquement élevée de 5,1 kt.

Données hebdomadaires de SMM

Concentré de zinc :

• Les stocks portuaires ont légèrement augmenté pour atteindre 334 kt, soit une hausse de 0,9 kt en glissement hebdomadaire.

• Les stocks sociaux nationaux sur sept marchés principaux ont atteint 82,4 kt, soit une hausse de 1,8 kt en glissement hebdomadaire, la consommation étant faible et le rythme de réapprovisionnement ralenti.

• Compte tenu du déséquilibre entre l'offre et la demande en juillet, les stocks sociaux de zinc devraient continuer à s'accumuler.

Concentré de plomb :

• Le port de Nanjing a été récemment inclus dans l'échantillon de SMM, avec un stock de 10 kt, stable en glissement hebdomadaire. Le stock total portuaire sur six ports clés s'est établi à 17 kt, inchangé en glissement hebdomadaire.

• Les stocks sociaux ont augmenté de 600 tonnes pour atteindre 56,9 kt, en raison d'un intérêt accru pour la vente suite à la hausse des prix du plomb, tandis que les acheteurs en aval ont continué à acheter uniquement en fonction de leurs besoins.

• À mesure que la maintenance des usines se termine et que la consommation s'améliore légèrement, les stocks sociaux de plomb devraient rester stables plutôt que d'augmenter de manière significative en juillet.

Auteur : Yueang He, analyste du zinc et du plomb chez SMM UK

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