SMM

Les données mensuelles de production de métaux de base de SMM sont publiées à la fin de chaque mois, dans le but de révéler les véritables fondamentaux aux professionnels de la chaîne industrielle et aux investisseurs, et de leur fournir une meilleure compréhension de l'orientation future du marché des métaux.

Aperçu de la production de métaux en Chine en juin 2025 et prévisions pour juillet

Cathode de cuivre

En juin, la production chinoise de cathode de cuivre de SMM a diminué de 3 400 tonnes par rapport au mois précédent, soit une baisse de 0,3 %, et a augmenté de 12,93 % en glissement annuel. La production cumulative de janvier à juin a augmenté de 674 700 tonnes, soit une augmentation de 11,40 % en glissement annuel.

La production de cathode de cuivre en juin a mis fin à quatre mois consécutifs de croissance et a connu une légère baisse, principalement en raison des raisons suivantes : 1. Bien que nos statistiques montrent qu'une seule fonderie avait des plans de maintenance en juin, le nombre d'entreprises ayant des taux d'utilisation de la capacité en baisse a considérablement augmenté ; près de 40 % des entreprises de notre échantillon d'enquête ont réduit leur production à des degrés divers, soit le double du nombre en mai ; cela peut également se refléter dans la baisse des stocks de concentrés de cuivre dans les ports, qui, selon nos statistiques, sont passés de 795 900 tonnes à la fin de mai à 623 500 tonnes à la fin de juin. 2. Une fonderie du nord de la Chine a connu une baisse importante de sa production en raison d'inspections environnementales. 3. Le volume d'anodes de cuivre importées a diminué en juin, ce qui a, dans une certaine mesure, également conduit à une réduction de la production pour certaines entreprises. Cependant, il convient de noter que le prix de l'acide sulfurique a continué d'augmenter récemment et devrait continuer d'augmenter en juillet ; l'augmentation du prix de l'acide sulfurique peut compenser efficacement les pertes de l'activité de fonte du cuivre.

En résumé, le taux d'exploitation de l'échantillon de l'industrie de la cathode de cuivre en juin était de 85,76 %, soit une baisse de 3,06 points de pourcentage par rapport au mois précédent (la principale raison de la baisse du taux d'exploitation était l'inclusion d'une nouvelle fonderie mise en service) ; parmi eux, le taux d'exploitation des grandes fonderies était de 87,52 %, soit une baisse de 5,21 points de pourcentage par rapport au mois précédent, le taux d'exploitation des fonderies de taille moyenne était de 84,87 %, soit une augmentation de 0,19 point de pourcentage par rapport au mois précédent, et le taux d'exploitation des petites fonderies était de 69,37 %, soit une augmentation de 6,48 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Le taux d'exploitation des fonderies utilisant des concentrés de cuivre était de 89,1 %, soit une baisse de 4,2 points de pourcentage par rapport au mois précédent. Le taux d'exploitation des fonderies n'utilisant pas de concentrés de cuivre (utilisant des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre) était de 69,1 %, soit une augmentation de 0,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent.

En juillet, selon nos statistiques, une seule usine de fusion aura un plan de maintenance, et les usines de fusion qui avaient précédemment suspendu leur production en raison des inspections environnementales reprendront leur production normale. Les nouvelles usines de fusion mises en service dans l'est de la Chine augmenteront leur production. Les craintes du marché concernant des réductions importantes de production par les entreprises en raison de pertes ne se sont pas réalisées. Par conséquent, nous pensons que la production nationale de cathode de cuivre augmentera encore en juillet.

Sur la base des calendriers de production des différentes usines de fusion, SMM estime que la production nationale de cathode de cuivre en juillet augmentera de 15 500 tonnes par rapport au mois précédent, soit une croissance de 1,37 %, et de 122 200 tonnes par rapport à l'année précédente, soit une croissance de 11,88 %. La production cumulative de janvier à juillet augmentera de 796 900 tonnes par rapport à l'année précédente, soit une croissance de 11,47 %. Le taux d'exploitation de l'échantillon de l'industrie de la cathode de cuivre en juillet était de 86,93 %, en hausse de 1,18 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Parmi eux, le taux d'exploitation des grandes usines de fusion était de 89,41 %, en hausse de 1,89 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; le taux d'exploitation des usines de fusion de taille moyenne était de 83,73 %, en baisse de 1,13 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; et le taux d'exploitation des petites usines de fusion était de 71,51 %, en hausse de 2,14 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Le taux d'exploitation des usines de fusion utilisant des concentrés de cuivre était de 90,5 %, en hausse de 1,4 point de pourcentage par rapport au mois précédent ; le taux d'exploitation des usines de fusion n'utilisant pas de concentrés de cuivre (utilisant des déchets de cuivre ou des anodes de cuivre) était de 69,0 %, en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Nous prévoyons que la production continuera d'augmenter en août, car il y a encore relativement peu d'usines de fusion avec des plans de maintenance, et le taux d'utilisation des capacités des nouvelles usines de fusion mises en service continuera d'augmenter.

Aluminium

Selon les statistiques de SMM, la production nationale d'aluminium en juin 2025 (30 jours) a augmenté de 1,57 % par rapport à l'année précédente et a diminué de 3,23 % par rapport au mois précédent. La capacité d'exploitation de l'aluminium national en juin a connu une légère variation par rapport au mois précédent. SMM a appris que le projet de remplacement de la phase II d'une usine de fusion d'aluminium en Shandong, qui sera délocalisée au Yunnan, a été mis en œuvre. L'usine de Shandong est tenue de fermer la capacité correspondante pour le projet de remplacement et de passer les contrôles avant d'être autorisée à mettre en service les cuves dans sa nouvelle usine au Yunnan. En juin, la proportion d'aluminium liquide dans les usines de fusion d'aluminium nationales a continué d'augmenter, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, à 75,8 %. L'augmentation a été inférieure aux attentes en début de mois, principalement en raison des stocks élevés d'alliages dans les installations en aval et de l'augmentation de la production de lingots de coulée dans certaines fonderies. La proportion d'aluminium liquide devrait diminuer en juillet. Selon les données de SMM sur la proportion d'aluminium liquide, la production nationale de lingots de coulée d'aluminium a diminué de 12,77 % en glissement annuel en juin, pour atteindre environ 872 500 tonnes métriques.

Changements de capacité : Fin juin, les statistiques de SMM ont montré que la capacité d'aluminium existante en Chine était d'environ 45,69 millions de tonnes métriques (SMM a ajusté le chiffre fin avril en éliminant les doubles comptages après avoir pris en compte le remplacement de capacités et le démantèlement d'anciennes installations). La capacité opérationnelle était d'environ 43,83 millions de tonnes métriques. Le taux d'exploitation a légèrement diminué en glissement mensuel en raison des programmes de remplacement de capacités. SMM a appris que le projet de remplacement Shandong-Yunnan exigeait que l'ancienne fonderie réduise sa production et passe l'inspection avant que les nouvelles cuves puissent être démarrées dans la nouvelle installation. SMM continuera de suivre les changements de capacité d'aluminium.

Prévisions de production : En juillet 2025, la capacité opérationnelle nationale d'aluminium se maintiendra à des niveaux élevés. La deuxième vague de projets de remplacement du Yunnan entrera en service, augmentant le taux d'exploitation de l'industrie. Aucun progrès n'a été réalisé dans les autres projets. L'affaiblissement de la demande des utilisateurs finals et l'accumulation importante des stocks de produits d'alliages intermédiaires, couplés aux nouvelles de réduction de production en provenance du Qinghai et du centre de la Chine, peuvent obliger les fonderies en amont à augmenter leur production de lingots de coulée, ce qui pourrait ramener la proportion d'aluminium liquide à environ 74 %. L'attention future devrait se concentrer sur les tendances de la proportion d'aluminium liquide, les stocks et la demande de produits d'alliages.

Alumine

Les données de SMM montrent que la production d'alumine métallurgique en Chine en juin 2025 (30 jours) a diminué de 0,19 % en glissement mensuel mais a augmenté de 6,1 % en glissement annuel. Fin juin, la capacité d'alumine métallurgique existante en Chine a atteint environ 110,82 millions de tonnes métriques, avec une capacité opérationnelle en hausse de 3,14 % en glissement mensuel et un taux d'exploitation de 79,7 %.

Avec la reprise des prix de l'alumine plus tôt, le prix mensuel moyen de juin s'est maintenu à des niveaux élevés. Les raffineries ont maintenu des taux d'exploitation élevés et les capacités auparavant inactives ont progressivement repris leur activité, entraînant une reprise notable de la capacité opérationnelle nationale de l'alumine en glissement mensuel.

Par région, en juin, la capacité d'alumine dans le sud de la Chine qui était auparavant en maintenance a progressivement repris son activité, avec une reprise de la capacité opérationnelle de près de 2 millions de tonnes métriques. Au nord, la capacité d'exploitation de l'alumine a connu des hausses et des baisses, mais dans l'ensemble, la capacité d'exploitation a augmenté d'environ 700 000 tonnes métriques.

Prévisions pour le mois prochain : En juillet, en raison d'une augmentation à court terme de la demande pour les marques de livraison, il y a des signes que les prix spot de l'alumine arrêtent leur baisse. La tendance ultérieure des prix de l'alumine nécessitera une surveillance continue de la circulation des stocks spot d'alumine. Si les prix continuent de baisser, il est possible que l'entretien et les réductions de production de l'alumine augmentent. Au 1er juillet, on s'attend à des entretiens partiels, des réductions de production et à la mise en service progressive de nouvelles capacités d'alumine. En juillet, la capacité d'exploitation nationale de l'alumine de qualité métallurgique devrait rester globalement stable, à environ 88,27 millions de tonnes métriques par an.

Aluminium à l'étranger

Selon les statistiques de SMM, la production totale d'aluminium primaire à l'étranger en juin 2025 a augmenté de 2,9 % en glissement annuel, avec un taux d'exploitation moyen mensuel de 88,5 %, en hausse de 0,2 % en glissement mensuel et de 0,5 % en glissement annuel.

Ce mois-ci, Alcoa a annoncé que son usine d'aluminium de San Ciprian en Espagne, touchée par une importante panne d'électricité, avait suspendu la reprise de sa production. Elle reprendra le processus de reprise après avoir négocié un plan d'approvisionnement en électricité stable et durable avec le gouvernement. Aucune date de reprise précise n'a encore été annoncée. Avant l'arrêt, le taux d'utilisation des capacités de l'usine était passé de 6 % à environ 10 %.

De plus, SMM a appris que le projet d'Inalum visant à étendre ses capacités en coopération avec EGA, annoncé en février de cette année, avait été annulé. Actuellement, Inalum cherche toujours de nouveaux partenaires pour continuer à étendre sa capacité actuelle de 275 000 tonnes métriques à 300 000 tonnes métriques par le biais de mises à niveau des lignes de production, avec un plan à long terme d'étendre à 400 000 tonnes métriques et de construire simultanément une cinquième centrale hydroélectrique.

Pour juillet, avec la mise en service progressive de nouvelles capacités en Inde et la progression régulière des plans de reprise de la production dans certaines usines d'affinage en Europe, la production d'aluminium primaire à l'étranger devrait augmenter de 2,9 % en glissement annuel, avec un taux d'exploitation qui devrait atteindre 88,8 %.

Alumine de qualité métallurgique à l'étranger

Selon les statistiques de SMM, la production d'alumine de qualité métallurgique à l'étranger en juin 2025 a augmenté de 4,8 % en glissement annuel. Le taux d'exploitation moyen des raffineries d'alumine à l'étranger a atteint 82,5 %, soit une hausse de 0,5 % en glissement mensuel et de 3,6 % en glissement annuel.

L'augmentation de la production provient principalement d'Indonésie. Parmi elles, PT Borneo Alumindo Prima, contrôlée par Jinjiang Group, a commencé sa production en janvier 2025 avec une capacité de 1 million de tonnes et devrait atteindre sa pleine production au deuxième trimestre. PT Borneo Alumina Indonesia, contrôlée par Inalum et PT Antam, a également une capacité de 1 million de tonnes, mais en raison d'un manque de commandes, son taux d'exploitation actuel reste d'environ 80 %. De plus, PT Bintan Indonesia Alumina (contrôlée par Nanshan Group) a commencé à alimenter en matières premières son projet de phase III de 1 million de tonnes, la première production d'alumine étant prévue en juillet et la pleine production devant être atteinte d'ici la fin de l'année. Immédiatement après que la phase III atteigne sa pleine production, la phase IV débutera.

Pour juillet, la production d'alumine métallurgique à l'étranger devrait augmenter de 6,1 % en glissement annuel, tandis que le taux d'exploitation devrait légèrement diminuer pour atteindre 80,9 % en raison de la mise en service de la nouvelle capacité de Nanshan.

Plomb primaire

En juin 2025, la production nationale de plomb primaire a diminué comme prévu, avec une baisse de 0,78 % en glissement mensuel et une augmentation de 16,23 % en glissement annuel. La production cumulative de plomb primaire de janvier à juin 2025 a augmenté de 9,69 % en glissement annuel.

Il est entendu qu'en juin, la maintenance et la reprise coexistaient dans les fonderies de plomb primaire, la baisse globale de la production étant plus faible que prévu. La principale raison de cette baisse plus faible que prévu de la production de plomb primaire est que les prix du plomb ont fluctué à la hausse en juin, le contrat de plomb le plus négocié à la Bourse de Shanghai des métaux (SHFE) se stabilisant progressivement au-dessus du niveau de 17 000 yuan/tonne, en particulier à la fin de juin, lorsque le plomb SHFE a fortement augmenté, atteignant un niveau record de 17 270 yuan/tonne, le plus haut niveau depuis près de trois mois. Avec la hausse des prix du plomb, l'enthousiasme des fonderies de plomb pour la production a augmenté, certaines entreprises ayant augmenté leur production ou reporté leur maintenance, ce qui a entraîné une baisse de production plus faible que prévu. Pendant cette période, les fonderies de plomb du nord et du sud-ouest de la Chine ont subi une maintenance, tandis que des réductions de production ont également eu lieu dans d'autres régions en raison d'un manque d'approvisionnement en matières premières telles que les concentrés de plomb et les ferrailles. Pendant ce temps, les fonderies du centre et du sud de la Chine ont repris leur production après la maintenance. Dans l'ensemble, la production de juin est restée globalement inchangée, les augmentations et les diminutions se compensant mutuellement.

Pour juillet, la reprise relativement concentrée de la production des fonderies de plomb primaire après la maintenance devrait entraîner une croissance de la production. Par exemple, les fonderies de plomb de l'est, du centre et du nord de la Chine qui ont terminé la maintenance de leurs équipements en juin reprendront leur production normale en juillet. Bien que de nouveaux plans de maintenance aient été mis en place par les fonderies du sud-ouest de la Chine, cela n'aura que peu d'impact sur les perspectives de croissance de la production de plomb primaire en juillet en raison de leur petite taille. Notamment, si les prix du plomb continuent d'augmenter, ils stimuleront encore plus l'enthousiasme des fonderies pour la production, la production de plomb primaire devant augmenter d'environ 4 % en juillet.

Pendant ce temps, les TCs des concentrés de plomb ont encore diminué, les TCs négatifs pour le minerai importé devenant plus importants, avec des rapports de -80 à -100 $/dmt, tandis que les TCs des concentrés de plomb Pb50 nationaux de SMM sont tombés à 400-700 yuans/t (teneur en métal). Dans le contexte de l'augmentation de la production des fonderies, le déficit d'approvisionnement en matières premières telles que les concentrés de plomb s'élargira encore, limitant potentiellement la croissance de l'offre de lingots de plomb en juillet.

Plomb secondaire

En juin 2025, la reprise de la production de plomb secondaire a été inférieure aux attentes, avec une augmentation de 2,39 % en glissement mensuel mais une baisse de 13,57 % en glissement annuel. La production de plomb raffiné secondaire a augmenté de 1,27 % en glissement mensuel mais a diminué de 17,97 % en glissement annuel.

En mai, les coûts élevés des matières premières, associés à une demande faible en aval, ont entraîné une baisse importante de la production de plomb secondaire. En juin, la pression sur les achats et les ventes n'a pas montré d'amélioration notable. Les fonderies de plomb secondaire ont maintenu un faible enthousiasme pour la production, certaines ayant reporté leurs plans de reprise après la maintenance d'avril-mai. De plus, des pannes d'équipement soudaines ont arrêté la production dans certaines usines du centre de la Chine, tandis que de nouvelles capacités dans le sud-ouest de la Chine ont retardé leur mise en service en raison de problèmes identifiés lors du débogage des équipements, tous des facteurs limitant la croissance de la production de plomb secondaire en juin.

Selon les fonderies, les approvisionnements en batteries usagées sont actuellement rares sur le marché, tandis que les recycleurs retiennent leurs stocks, ce qui entraîne des arrivées quotidiennes à peine suffisantes pour maintenir des opérations de production à faible niveau. Dans de telles conditions de marché, les fonderies en exploitation manquent généralement de confiance pour augmenter leur production en juillet, la plupart pensant que la production restera à peu près stable par rapport à juin, et certaines ayant même des attentes de réduction de la production. Cependant, certaines grandes fonderies de plomb secondaire en Chine orientale, en Chine du Nord et en Chine du Nord-Ouest devraient reprendre leur production après la maintenance ou se remettre d'une maintenance inter-mois, avec une production prévue en juillet en hausse par rapport à juin. Dans l'ensemble, la production de plomb secondaire en juillet devrait maintenir une trajectoire de croissance.

Zinc raffiné

En juin 2025, les données de SMM montrent que la production de zinc raffiné en Chine a augmenté de 6 % en glissement mensuel et d'environ 7 % en glissement annuel, avec une production cumulative de janvier à juin en hausse de plus de 1,5 % en glissement annuel, légèrement en dessous des attentes. La production nationale d'alliages de zinc a légèrement diminué en glissement mensuel en juin. La production des fonderies nationales a augmenté en juin, grâce à la reprise après la maintenance et aux augmentations de production en Inner Mongolie, Hunan, Shaanxi, Anhui, Guangxi et Qinghai, malgré des maintenances temporaires inattendues au Hunan et au Qinghai et une maintenance de routine au Yunnan.

SMM prévoit que la production nationale de zinc raffiné augmentera de près de 2 % en glissement mensuel et de plus de 21 % en glissement annuel en juillet 2025, avec une production cumulative de janvier à juillet en hausse de plus de 4 % en glissement annuel. La croissance de la production des fonderies en juillet proviendra principalement de la reprise après la maintenance, de la mise en service de nouvelles capacités et de la reprise de la production au Yunnan, au Henan, au Guangxi, au Shanxi, au Shanxi, au Qinghai et au Hubei. Les baisses de production résulteront principalement de la maintenance de routine au Gansu et de la maintenance temporaire en Inner Mongolie, au Shaanxi et au Hunan.

Étain raffiné

Selon les données traitées de SMM basées sur les communications avec les acteurs du marché, la production nationale d'étain raffiné a chuté de 6,94 % en glissement mensuel et de 15,2 % en glissement annuel en juin 2025. Les réductions de production étaient principalement dues à plusieurs facteurs tels que les pénuries de matières premières, les pressions sur les coûts et les perturbations de la production régionale. Une analyse régionale détaillée est fournie ci-dessous :

Selon les données de l'Administration générale des douanes, les importations chinoises de concentrés d'étain ont atteint 13 449 tonnes métalliques en mai 2025. Bien que le Myanmar ait été la plus grande source d'importations de minerai d'étain en Chine par le passé, les importations en provenance du Myanmar sont restées faibles. Bien que le Myanmar ait été autrefois le plus grand fournisseur de minerai d'étain en Chine, en raison de la politique d'interdiction de l'exploitation minière en août 2023 et du report de la reprise de la production dans la région de Wa en 2025, les importations en provenance du Myanmar en mai étaient inférieures à 700 tonnes (teneur en métal), avec une part des importations annuelles tombant en dessous de 30 %. Bien que les importations aient rebondi en mai, les importations cumulées de concentrés d'étain de janvier à mai se sont élevées à 10 000 tonnes métalliques (tm), le niveau d'approvisionnement global restant à des niveaux historiquement bas. L'écart à long terme causé par l'interdiction de l'exploitation minière au Myanmar n'a pas encore été entièrement comblé.

La région du Yunnan a connu les pénuries de matières premières les plus graves. Les fonderies locales avaient généralement des stocks de matières premières inférieurs à 30 jours, ce qui a entraîné une intense concurrence pour l'achat de minerai d'étain. Certaines entreprises ont connu des stocks en surplus en raison de l'accumulation à des prix élevés, mais la faiblesse de la demande en aval a freiné les expéditions. Les pressions sur les coûts étaient importantes : les coûts de transformation des minerais de faible teneur restaient élevés, associés à une augmentation des coûts de l'électricité, ce qui a conduit à une nouvelle réduction des taux d'exploitation des entreprises.

Région du Jiangxi : la chaîne d'approvisionnement en ferraille a été perturbée. Le système de recyclage de l'étain en ferraille était sous pression, avec une diminution de plus de 30 % de la circulation du ferraille sur le marché. L'insuffisance de l'approvisionnement en étain brut a directement conduit à une baisse de la production raffinée. Risques de sortie de capacité : les petites et moyennes fonderies secondaires ont été contraintes de fermer en raison de pertes soutenues, ce qui a conduit à une augmentation passive de la concentration industrielle.

Les régions de l'Anhui et d'autres régions ont connu une double pénurie de matières premières : une faiblesse de l'approvisionnement en concentrés d'étain et en ferraille d'étain, avec des taux d'exploitation constamment inférieurs à 70 % de la capacité prévue. Certaines entreprises ont prévu des travaux de maintenance, ce qui a encore plus freiné la production.

Selon les calculs de SMM, la production d'étain raffiné devrait rebondir de 8,59 % en juillet par rapport au mois précédent. Facteurs moteurs : certaines fonderies des provinces du Yunnan et du Jiangxi ont terminé leurs travaux de maintenance et reprennent progressivement la production.

Nickel raffiné

En juin 2025, la production de nickel raffiné de SMM a diminué de 10 % par rapport au mois précédent et a augmenté de 15 % en glissement annuel, avec une augmentation de 28 % en glissement annuel au premier semestre. Le taux d'exploitation des entreprises nationales de nickel raffiné a atteint 59 %. La baisse de la production en juin était principalement due à d'importantes réductions de production d'une entreprise de premier plan en raison de pénuries de matières premières, tandis que les autres fonderies ont maintenu leur rythme de production précédent sans changements notables de la production. Sur le plan des prix, les prix au comptant du nickel raffiné ont montré une tendance claire à la baisse en juin, avec une moyenne de 121 558 yuan/tm, soit une baisse de 3 125 yuan/tm par rapport au mois précédent. Les primes moyennes du nickel Jinchuan ont atteint 2 600 yuan/tm en juin, soit une augmentation de 400 yuan/tm par rapport au mois précédent. La baisse importante des prix en juin a entraîné une augmentation du volume des transactions au comptant et du volume des achats en aval de nickel raffiné par rapport à mai, bien que la croissance globale soit restée limitée, ne parvenant pas à réduire les niveaux élevés des stocks de nickel raffiné.

La production de nickel raffiné en juillet devrait augmenter de 1 % en glissement mensuel. Les réductions de production des entreprises de premier plan ne sont pas susceptibles de se rétablir rapidement. Les produits intermédiaires de nickel restent rares et les prix continuent de baisser, ce qui freine la volonté des fonderies d'augmenter leur production. Les nouvelles capacités de production sont toujours en attente.

NPI

La production de NPI en Chine en juin 2025 a chuté d'environ 5,03 % en glissement mensuel en termes de teneur physique et de 4,82 % en glissement mensuel en termes de teneur métallique. Les coûts des minerais pour les fonderies nationales ont encore augmenté, tandis que les prix des produits finis ont atteint leurs plus bas niveaux de l'année. La divergence entre les prix des matières premières et des produits finis a aggravé les pertes des fonderies. Les fonderies traditionnelles ont réduit leur production, tandis que certaines ont connu une baisse de qualité. De plus, une fonderie du nord de la Chine a repris ses activités lentement après la maintenance en juin, contribuant à la forte baisse de la production en termes de teneur métallique. Pour les fonderies intégrées, les prix élevés des minerais philippins ont rendu la production interne de NPI moins économique, entraînant une réduction de la production de NPI de haute qualité par les aciéries intégrées de la série 300. Dans le même temps, la production plus faible de l'acier inoxydable de la série 200 a entraîné une baisse de la production de NPI de basse qualité. Dans l'ensemble, la production de NPI de basse et de haute qualité en Chine a commencé à décliner en juin en raison des pertes et de l'affaiblissement de la demande en aval.

La production de NPI en Chine en juillet 2025 devrait diminuer d'environ 0,58 % en glissement mensuel en termes de teneur physique et de 0,04 % en glissement mensuel en termes de teneur métallique. Selon l'enquête de SMM, une fonderie traditionnelle de l'est de la Chine a repris sa production après la maintenance, soutenant la production globale en termes de teneur métallique. Côté de l'offre, les prix des minerais philippins ne sont pas susceptibles de baisser à court terme, rendant la production interne de NPI moins économique. La production de NPI de haute qualité pour les aciéries de la série 300 est restée faible, tandis que la production de l'acier inoxydable de la série 200 pourrait encore diminuer en raison de la saison creuse, entraînant une baisse de la production de NPI de basse qualité. Dans l'ensemble, la production de NPI de haute qualité en termes de teneur métallique a légèrement augmenté, tandis que la production de NPI de basse qualité en termes de teneur métallique a diminué, entraînant des fluctuations relativement limitées de la production totale en termes de teneur métallique prévues pour juillet.

NPI indonésien

La production indonésienne de NPI en termes de teneur métallique a chuté d'environ 3,26 % en glissement mensuel (MoM), mais a augmenté de 13,51 % en glissement annuel (YoY) en juin 2025. Les primes sur le minerai de saprolite en Indonésie ont bien résisté, avec des réductions de production relativement faibles dans les principales zones minières. La demande en minerai est restée élevée, tandis que les précipitations étaient toujours abondantes à Halmahera, entravant l'extraction et le transport. Les prix des produits finis ont rencontré une résistance en aval, et les pertes sont devenues courantes parmi les principales fonderies indonésiennes de NPI. L'enquête de SMM a montré que certaines lignes de production dans le Sud Sulawesi et le Sulawesi Central avaient été arrêtées en raison de la forte pression sur les coûts, tandis que d'autres fonctionnaient à des taux plus bas. Cependant, l'impact a été limité, car les capacités à coût élevé représentaient une part relativement faible. Certaines lignes au Kalimantan et à Halmahera ont également réduit leurs taux d'exploitation en raison des pertes. Pendant ce temps, la production a augmenté sur les nouvelles lignes de l'île d'Obi. Dans l'ensemble, la production indonésienne de NPI a légèrement diminué en juin.

La production indonésienne de NPI en termes de teneur métallique devrait chuter d'environ 1,52 % en MoM, mais augmenter de 28,4 % en YoY en juillet 2025. Les primes sur le minerai de saprolite en Indonésie pourraient légèrement diminuer, réduisant les pertes des fonderies par rapport aux périodes précédentes. Selon l'enquête de SMM, en raison des baisses successives des prix des produits finis, les fonderies montrent généralement un faible enthousiasme pour la production en raison des pertes. Couplé avec la faiblesse de la demande en NPI de la part des aciers inoxydables en aval, quelques lignes de production à Halmahera pourraient envisager une maintenance pendant cette période. De plus, les coûts persistamment élevés ne sont pas susceptibles de diminuer à court terme, gardant les usines de NPI dans une zone de pertes pendant une période prolongée. Certaines lignes de production convertibles pourraient passer à la production de matte de nickel de haute qualité, réduisant ainsi la production de NPI. Dans l'ensemble, la production indonésienne de NPI en juillet devrait encore s'affaiblir.

Sulfate de nickel

Selon les données de SMM, la production chinoise de sulfate de nickel en juin 2025 est estimée à environ 24 200 tonnes métalliques, correspondant à 110 200 tonnes en termes de contenu physique, en baisse de 1,42 % en MoM et de 19,69 % en YoY. Le côté de la demande est resté faible, avec des stocks de matières premières suffisants chez certains producteurs de précurseurs et une demande persistamment faible sur le marché d'utilisation finale, ce qui a conduit à une réduction de la volonté d'achat de sels de nickel. Côté de l'offre, entraînée par la demande en aval, certaines productions de sulfate de nickel ont subi des réductions de production ou des arrêts, entraînant une baisse globale de l'offre en MoM.

Pour ce qui est des perspectives de juillet, bien que le volume des commandes de certaines entreprises de précurseurs en aval ait montré des signes de reprise, la demande globale du marché reste faible, limitant la demande croissante pour les sels de nickel. SMM prévoit que la production de sulfate de nickel augmentera à environ 24 600 tonnes métalliques (111 900 tonnes physiques) en juillet, soit une hausse de 1,57 % en glissement mensuel mais une baisse de 9,9 % en glissement annuel.

Sulfate de manganèse de qualité batterie

En juin 2025, la production de sulfate de manganèse de haute pureté a diminué en glissement mensuel. Côté de l'offre, la plupart des usines de sels de manganèse ont maintenu une faible enthousiasme pour la production, adoptant des calendriers de production conservateurs principalement pour remplir les commandes à long terme et éviter l'accumulation d'inventaires, avec des taux d'exploitation globaux inférieurs à 50 %. Côté de la demande, le marché des précurseurs de cathode ternaire s'est concentré sur la désstockage, ce qui a conduit à une achat prudent du sulfate de manganèse, répondant seulement aux besoins de base avec un minimum de commandes au comptant observées. Le sentiment général du marché est resté morose, reflétant une dynamique faible de l'offre et de la demande. Dans le même temps, la demande de sulfate de manganèse provenant d'autres secteurs tels que les batteries à ions sodium et les batteries LMFP est restée morose, ne parvenant pas à stimuler la vitalité du marché.

En juillet 2025, le marché des précurseurs de cathode ternaire en aval devrait se redresser légèrement, ce qui pourrait entraîner une croissance en glissement mensuel de la production dans les usines de sels de manganèse.

DME

En juin 2025, la production de DME a légèrement diminué en glissement mensuel. Plus précisément, la production de DME utilisée pour les batteries au zinc-carbone et les batteries alcalines au manganèse a légèrement diminué, principalement en raison de la saison creuse en juin avec moins de nouvelles commandes. La plupart des entreprises ont seulement maintenu leur volume d'achat initial, associé à une légère baisse des prix, ce qui a conduit à une réduction des calendriers de production. La production de DME utilisée pour les batteries LMO a connu des réductions de production particulièrement notables, car la concurrence féroce sur le marché LMO en aval a incité la plupart des fabricants à passer à un Mn₃O₄ plus rentable, réduisant la demande de DME et freinant l'enthousiasme pour la production.

En juillet 2025, le marché des batteries primaires pourrait se redresser, stimulant les calendriers de production pour la DME utilisée pour les batteries au zinc-carbone et les batteries alcalines au manganèse, avec une production globale de DME projetée pour montrer une tendance à la hausse ce mois-là.

Mn₃O₄

En juin 2025, la production de Mn₃O₄ a diminué en glissement mensuel tout en maintenant une croissance en glissement annuel. Le Mn₃O₄ de qualité batterie a connu une réduction plus prononcée, car la saison creuse traditionnelle du marché LMO a entraîné une faible demande d'achat et une pression sur les prix, réduisant l'enthousiasme pour la production et la production prévue. Le développement lent du marché du LMFP et l'incertitude quant au choix de la source de manganèse n'ont pas fourni un soutien important. Dans le même temps, le marché de qualité électronique est resté morose, avec une offre qui a largement maintenu les niveaux précédents et les livraisons de commandes, rendant difficile l'inversion de la situation globale de surproduction.

En juillet 2025, le marché du LMO pourrait se redresser légèrement, avec une augmentation de la production planifiée de Mn₃O₄ de qualité batterie, et une hausse attendue de la production totale de Mn₃O₄.

Ferrochrome à haute teneur en carbone

Selon les données de SMM, la production de ferrochrome à haute teneur en carbone en Chine en juin 2025 a légèrement diminué, avec une baisse mensuelle de 0,83 % et une baisse annuelle de 8,96 %. Parmi eux, la Mongolie intérieure a représenté 78,20 % de la production, avec une baisse mensuelle de 0,9 %. Le Sichuan, le Guizhou, le Guangxi et d'autres régions du sud ont représenté 17,16 % de la production, avec une baisse mensuelle légère de 0,69 %. La réduction de la production de ferrochrome à haute teneur en carbone en juin est principalement venue de la Mongolie intérieure, où les contrôles de protection de l'environnement ont eu un impact sur la production de ferrochrome dans la région du nord. Certains producteurs de ferrochrome ont choisi de décaler leur production, entraînant une diminution de la production. En revanche, les régions du sud sont entrées officiellement dans la saison des pluies et, avec l'avantage de prix plus bas de l'électricité, les producteurs de ferrochrome ont choisi de reprendre leur production, entraînant une légère augmentation de la production de ferrochrome. Dans l'ensemble, la production de ferrochrome est restée globalement stable.

En juin, les prix d'appel d'offres pour l'achat de ferrochrome à haute teneur en carbone par les principales aciéries inoxydables sont restés stables. Le prix d'appel d'offres du groupe Tsingshan a été maintenu à 8 095 yuan/tonne (50 % de teneur en métal), conforme aux attentes du marché. La surproduction sur le marché de l'acier inoxydable en aval a continué de faire baisser les prix. Pendant la saison morte traditionnelle de la consommation, la consommation finale était faible, couplée aux réductions de production des aciéries inoxydables, entraînant une demande d'achat limitée de ferrochrome. L'atmosphère commerciale sur le marché était médiocre, avec des difficultés à vendre du ferrochrome. Les producteurs avaient une vision sombre du marché futur, avec de nombreux plans de maintenance, entraînant des fluctuations de la production.

En prévision de juillet 2025, la production de ferrochrome à haute teneur en carbone devrait augmenter. Le 24 juin, le groupe Tsingshan a annoncé le prix d'appel d'offres pour l'achat de ferrochrome à haute teneur en carbone en juillet à 8 095 yuan/tonne (50 % de teneur en métal), inchangé par rapport au mois précédent. Ce prix à la baisse a dépassé les anticipations baissières précédentes du marché, renforçant dans une certaine mesure la confiance dans le marché du chrome. De plus, avec la baisse rapide à court terme des prix du minerai de chrome, le coût de fusion du ferrochrome a diminué, ce qui a élargi les marges de profit des producteurs et renforcé leur enthousiasme pour la production, entraînant des anticipations d'augmentation de la production. En outre, avec la fin des contrôles de protection de l'environnement dans la région du Nord, les producteurs de ferrochrome touchés ont repris leur production normale, et la production de ferrochrome à haute teneur en carbone devrait augmenter.

Acier inoxydable

Selon les données de l'enquête de SMM, la production d'acier inoxydable en Chine en juin 2025 a diminué de 7,09 % en glissement mensuel et a légèrement augmenté de 0,1 % en glissement annuel. Par série, la production de la série 200 a diminué de 3,89 % en glissement mensuel, la série 300 a chuté de 6,94 % en glissement mensuel et la série 400 a baissé de 11,55 % en glissement mensuel.

En juin, le marché de l'acier inoxydable est officiellement entré dans la saison morte traditionnelle de la consommation. Bien que les perturbations des politiques macroéconomiques se soient temporairement apaisées au cours du mois, les incertitudes du marché demeurent importantes. Malgré les réductions de production successives des aciéries ces derniers mois, la production actuelle demeure à des niveaux historiquement élevés par rapport à la même période des années précédentes, soulignant le déséquilibre entre l'offre et la demande. De plus, les prix de l'acier inoxydable ont continué de baisser tout au long du mois, atteignant des plus bas historiques. Influencés par la mentalité « acheter en cas de hausse continue des prix et attendre en cas de baisse », les utilisateurs finals sont devenus plus prudents dans l'achat de matières premières, effectuant principalement des achats minimaux en fonction des besoins immédiats. Cela a conduit à des transactions sur le marché persistantement moroses, augmentant encore la pression de vente sur les aciéries et leurs agents. Face à une inversion grave des coûts et des prix, davantage d'aciéries ont prévu des réductions de production.

Par série, la production d'acier inoxydable de la série 200 est restée globalement stable pendant le mois, tandis que les séries 300 et 400 ont connu des baisses importantes. Ayant déjà mis en œuvre des réductions substantielles plus tôt, les aciéries de la série 200 ont ralenti leur rythme de réduction en juin, mais les transactions sont restées faibles avec des baisses de prix supplémentaires, suscitant des anticipations de plans de réduction supplémentaires. Affecté par l'affaiblissement du marché à terme, la série 300 est devenue dominée par les offres à bas prix, avec des ventes lentes et une forte pression sur les stocks des aciéries. Les pertes importantes ont entraîné une réduction de la production. Dans le même temps, les séries 400 ont connu une stagnation des ventes après les augmentations de production précédentes, avec des baisses de prix persistantes et un resserrement de l'offre de ferrochrome, ce qui a exacerbé les pressions sur les coûts.

Pour le mois de juillet, la production d'acier inoxydable devrait encore diminuer. Les prix de l'acier inoxydable ont atteint des plus bas de cinq ans et la confiance du marché reste faible, les acteurs en aval demeurant prudents et pessimistes. Les aciéries, les agents et les négociants sont tous confrontés à une énorme pression de vente, tandis que le déséquilibre entre l'offre et la demande persiste. En raison de la fermeture de fonderies à l'étranger et de la réduction des importations de matières premières de chrome, l'offre s'est resserrée, ce qui a maintenu les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone à un niveau élevé. Bien que les prix des matières premières de nickel aient continué de baisser, les aciéries d'acier inoxydable fonctionnent toujours à perte. Actuellement, la relation entre l'offre et la demande sur le marché n'a pas été améliorée de manière efficace, et les aciéries sont sous la triple pression d'une demande faible, d'un stock élevé et de pertes. Avant la fin de la saison morte traditionnelle de la consommation, il est peu probable que la demande en aval rebondisse de manière significative, et les réductions de production sont devenues une mesure nécessaire pour atténuer le déséquilibre entre l'offre et la demande. Le rythme et l'ampleur spécifiques des réductions de production seront des facteurs clés pour déterminer si les prix de l'acier inoxydable peuvent se stabiliser en juillet.

EMM

Selon les données de SMM, la production d'EMM en Chine en juin 2025 a diminué d'environ 4 % en glissement mensuel, mais a augmenté de plus de 1 % en glissement annuel. La principale raison de la baisse de production en juin était la maintenance dans les usines d'EMM du Guizhou et du Hubei, ce qui a entraîné une légère diminution de la production d'EMM. Dans l'ensemble, les calendriers de production de la plupart des usines d'EMM ont montré des fluctuations relativement faibles, et la réduction de l'offre d'EMM a été influencée par le nombre plus court de jours dans le mois civil.

En juillet, les usines d'EMM du Guizhou et du Hubei qui ont arrêté leur production pourraient avoir des plans de reprendre la production, mais les calendriers de reprise varient d'une usine à l'autre, de sorte que l'augmentation estimée de la production est limitée. Sur la base de l'enquête sur les calendriers de production des usines de manganèse, on s'attend à ce que le côté de l'offre connaisse une légère augmentation de la production en juillet.

Alliage SiMn

Selon les données de SMM, la production totale d'alliage SiMn en Chine en juin 2025 a augmenté d'environ 1 % en glissement mensuel, mais a diminué de près de 30 % en glissement annuel. La croissance en glissement mensuel était principalement due aux taux d'exploitation élevés dans les régions à faible coût telles que la Mongolie intérieure, tandis que la production dans d'autres régions du nord de la Chine était globalement stable. En outre, la production dans des régions comme le Yunnan a légèrement augmenté en raison de la baisse des prix de l'électricité pendant la saison des pluies, et certaines entreprises du Guangxi ont augmenté leurs programmes de production en raison de la hausse des commandes.

Pour ce qui est des perspectives de juillet, la plupart des entreprises du nord de la Chine s'attendent à une production relativement stable, tandis que dans le sud de la Chine, certaines entreprises prévoient de reprendre la production en raison de la baisse des prix de l'électricité, et la production globale devrait augmenter.

Silicium métallique

Selon une enquête de marché de SMM, la production de silicium métallique en juin 2025 a augmenté de 6,5 % en glissement mensuel et a diminué de 27,7 % en glissement annuel. La production cumulative de silicium métallique de janvier à juin 2025 a diminué de 17,8 % en glissement annuel.

L'augmentation de la production de silicium métallique en juin a été principalement due aux régions du Sichuan, du Xinjiang et du Yunnan. Certaines capacités du Xinjiang ont repris la production, entraînant une augmentation mensuelle de la production. Le Sichuan est entré dans la saison des pluies en juin, avec quelques entreprises de silicium reprenant leurs activités, mais la production a été limitée en raison des pertes ; la production du Sichuan en juin a augmenté en glissement mensuel mais a diminué de 38 % en glissement annuel. Le Yunnan était toujours dans la période de transition de la saison sèche à la saison des pluies, avec deux nouveaux projets mis en service ; la production du Yunnan en juin a augmenté en glissement mensuel mais a diminué de 73 % en glissement annuel. De plus, la production dans le Gansu et en Mongolie intérieure a diminué en glissement mensuel en raison de la maintenance de certaines entreprises de silicium.

En juillet, la production de silicium métallique dans le Sichuan et le Yunnan devrait continuer d'augmenter. Alors que le Yunnan entre dans la saison des pluies, certaines entreprises de silicium de Baoshan et d'autres régions prévoient de reprendre et d'étendre leur production, avec une augmentation mensuelle estimée d'environ 10 000 tonnes. Le taux de croissance de la production au Sichuan ralentira. Dans le nord de la Chine, les activités de la plupart des entreprises de silicium étaient globalement stables, les grands producteurs détenant une part importante de la capacité, et il y a des incertitudes quant à savoir s'ils augmenteront ou réduiront leur production. Par conséquent, la production de silicium métallique en juillet présente une forte incertitude, et il convient de suivre la dynamique opérationnelle des principaux producteurs.

Polysilicium

La production réelle de polysilicium en juin a légèrement augmenté d'environ 5,2 % en glissement mensuel par rapport à mai, principalement en raison de l'augmentation de la production de certains grands producteurs du Sichuan et du Xinjiang. L'arrivée de la saison des pluies a été la principale raison de la croissance de la production.

La production de polysilicium en juillet devrait continuer d'augmenter, principalement en raison d'une augmentation supplémentaire de la production au Sichuan et au Yunnan, ainsi que de réductions de production inférieures aux prévisions en Mongolie intérieure.

Module PV

La production prévue de modules en juin a diminué de plus de 10 % en glissement mensuel, principalement sous l'effet d'une forte réduction des projets d'installation après la date limite du 31 mai^ème fixée par la politique et d'un faible moral du marché. Les achats et les expéditions des concessionnaires ont tous deux diminué, et les stocks de produits finis des fabricants de modules ont augmenté. La production prévue de modules en juillet devrait diminuer d'environ 2 % en glissement mensuel. À l'exception d'un très petit nombre de fabricants qui ont augmenté leur production, la plupart des usines de modules ont réduit leur production, mais la réduction a été relativement faible. Cela s'explique par le fait que les données d'installation en mai ont atteint un niveau record et que les projets se sont précipités pour respecter la date limite du 31 mai, adoptant une stratégie consistant à demander d'abord, puis à installer et à raccorder au réseau. Le report de certains projets a soutenu la demande de modules en juillet. Ces projets sont principalement des projets distribués. Compte tenu des proportions différentes de projets distribués et centralisés dans les structures clients des différents fabricants de modules, les commandes en juillet ont également varié.

Cellule solaire

En juin, la production de cellules solaires a diminué de 5,57 % en glissement mensuel. Sous l'impulsion de la demande structurelle, la proportion de TOPCon210RN a augmenté à environ 35 %. La vague d'installations en avril-mai a épuisé la demande pour juin et le second semestre, entraînant une forte baisse des commandes totales. Par conséquent, la production de cellules solaires a continué d'être sous pression en juin, les entreprises faisant face à une forte pression d'expédition et à des niveaux d'inventaire élevés.

Film PV

En juin, le calendrier de production total de l'industrie des films PV a diminué de 8,72 % en glissement mensuel. La raison principale était la baisse de la production prévue de modules du côté de la demande, entraînant une faiblesse de la demande et une réduction du taux d'exploitation global des fabricants de films. La production de films a également diminué. La production prévue de modules a continué de diminuer en juillet, la demande restant faible. On s'attend à ce que la production de films continue également de diminuer en juillet.

EVA de qualité PV

En juin, le calendrier de production de l'EVA de qualité PV a diminué de 0,43 % en glissement mensuel. Les raisons incluent la conversion et la maintenance de certaines entreprises pétrochimiques et la diminution de la production prévue de modules en juin. Le taux d'exploitation des fabricants de films a été inférieur aux attentes et la demande a diminué. Selon SMM, la demande devrait continuer à diminuer en juillet. Certaines entreprises pétrochimiques devraient convertir leur production et procéder à des travaux de maintenance. Il est prévu que la production d'EVA de qualité PV continue de diminuer en juillet.

Verre PV

En juin, la production mensuelle de verre PV domestique a continué d'augmenter, avec une croissance de 0,42 % en glissement mensuel par rapport à mai. Bien que le nombre de jours de production du verre PV domestique ait diminué d'un jour en juin et que certaines entreprises de verre aient commencé à bloquer leurs fours et à réduire leur production, les fours mis en service plus tôt ont commencé à libérer une grande quantité de production ce mois-ci, entraînant à la fois une augmentation et une diminution de l'offre. La production globale a légèrement augmenté. Concernant l'offre en juillet, en raison de l'intensification des pressions de pertes pour le verre PV, les entreprises de verre devraient augmenter leurs réductions de production en juillet, avec une baisse estimée de près de 5 % en glissement mensuel des taux d'exploitation par rapport à juin.

DMC

En juin, la production nationale de DMC de silicone a augmenté de 13,75 % en glissement mensuel par rapport à mai et a diminué de 1,60 % en glissement annuel. En juin, la charge d'exploitation de la plupart des entreprises nationales de monomères de silicone s'est améliorée. Après des mois consécutifs de réductions et de suspensions de production, le nombre d'unités de silicone en maintenance a récemment diminué, entraînant une augmentation de la production de silicone due à la hausse de la capacité d'exploitation globale.

Pour l'avenir, bien que les taux d'exploitation de certaines entreprises de monomères en Chine continueront à diminuer en juillet, l'impact sera limité. On estime que la production de DMC en juillet augmentera de 1,53 % en glissement mensuel par rapport à juin.

Lingot de magnésium

Selon les données de l'enquête de SMM, la production de magnésium primaire en Chine a augmenté de 6,63 % en glissement mensuel en juin 2025.

En juin, les variations de production des fabricants nationaux de magnésium primaire ont été diverses, mais dans l'ensemble, la production de lingots de magnésium en Chine a augmenté en glissement mensuel. L'augmentation de la production était principalement due aux deux raisons suivantes : premièrement, affectée par les prix bas et en baisse des matières premières, les marges bénéficiaires des fonderies de magnésium primaire se sont améliorées de manière efficace. Les fonderies de lingots de magnésium qui avaient suspendu leur production en raison de pertes de coûts au début de la période ont progressivement repris leur production au début de juin, entraînant une augmentation de la production de magnésium primaire en juin. Deuxièmement, deux fonderies de magnésium primaire au Xinjiang qui avaient subi des travaux de maintenance ont progressivement repris leur production, ce qui a considérablement stimulé la production de magnésium primaire. La baisse de la production de magnésium primaire ce mois-ci est principalement due à la raison suivante : deux fonderies de magnésium primaire dans la province du Shaanxi ont subi des travaux de maintenance ou des réductions de production, entraînant une baisse d'environ 1 500 tonnes de magnésium primaire en juin en raison de cet impact. Dans l'ensemble, l'augmentation de la production de magnésium primaire en Chine a dépassé la baisse de production, et la production globale de magnésium primaire en juin a augmenté de 6,63 % en glissement mensuel.

Selon une enquête de SMM, à l'heure actuelle, quatre fonderies de magnésium primaire dans les principales zones de production ont signalé des plans de reprise de production pour juillet, et une fonderie a récemment commencé sa production. Les dates de reprise précises des autres fonderies de magnésium primaire ne sont pas encore déterminées, et SMM continuera à suivre la situation. Dans l'ensemble, la production des fonderies nationales de lingots de magnésium en juillet pourrait augmenter, et il est estimé que la production nationale de magnésium primaire en juillet pourrait légèrement augmenter en glissement mensuel.

Alliage de magnésium

Les données de SMM montrent qu'en juin 2025, la production d'alliage de magnésium en Chine a légèrement augmenté en glissement mensuel, et le taux d'exploitation des entreprises d'alliage de magnésium a continué d'augmenter à un niveau élevé.

En juin, les producteurs nationaux d'alliage de magnésium ont continué d'augmenter leur production, et le marché de l'alliage de magnésium a récemment présenté une tendance de développement fluctuante. Alors que les principaux producteurs ont intensifié leurs efforts de promotion sur le marché, l'avantage coût-performance des matériaux en alliage de magnésium a progressivement gagné la reconnaissance de l'industrie, incitant certaines entreprises de moulage sous pression à commencer à ajuster leurs processus de production et à remplacer progressivement les alliages d'aluminium par des alliages de magnésium. Bien que cette tendance de substitution des matériaux n'ait pas encore donné lieu à des commandes à grande échelle, elle a entraîné une légère augmentation de la demande globale. Il est à noter que juin, saison traditionnelle de pointe de production pour l'industrie du moulage sous pression, a directement stimulé la demande à court terme pour les alliages de magnésium. Cependant, avec l'évolution des facteurs saisonniers, le marché a commencé à présenter des caractéristiques de saison creuse, avec des volumes d'achat en baisse récemment. Sur la base des changements actuels de l'offre et de la demande sur le marché, l'industrie s'attend généralement à ce que la production d'alliage de magnésium puisse subir une légère correction à la baisse en juillet.

Poudre de magnésium

Selon les données de SMM, la production de poudre de magnésium en Chine a diminué de 1,65 % en glissement mensuel en juin 2025. En juin, le marché intérieur de la poudre de magnésium a présenté des caractéristiques d'ajustement structurel. Malgré les pressions doubles exercées par la demande intérieure et extérieure — le marché de consommation intérieur restant morose et la demande d'achat des entreprises sidérurgiques internationales se réduisant, entraînant une baisse continue des commandes à l'exportation pendant plusieurs mois —, la différenciation du marché était évidente. Certains producteurs de petite et moyenne taille ont activement réduit leurs taux d'utilisation des capacités, tandis que les principaux producteurs ont augmenté leurs niveaux d'exploitation en raison des avantages liés à la concentration des commandes. Cette dynamique de baisse d'un côté et de hausse de l'autre a réduit la baisse totale de la production du mois plus que prévu. Avec la fin de la saison de pointe traditionnelle, le marché s'attend généralement à une nouvelle faiblesse de la demande, et l'industrie risque de faire face à une plus grande pression de réduction de la production en juillet.

Dioxyde de titane

Selon les données de SMM, la production de dioxyde de titane en Chine a diminué de 5,93 % en glissement mensuel en juin 2025.

Ce mois-ci, les producteurs nationaux de dioxyde de titane ont montré une divergence importante : les grandes entreprises ont maintenu une production stable, tandis que les producteurs de petite et moyenne taille ont généralement mis en œuvre des réductions de production ou des arrêts. Le taux d'exploitation global de l'industrie est resté à 60 %, entraînant une réduction de 3,06 % de la production totale. Affectés par de multiples facteurs tels que la détérioration de l'environnement commercial international, les obstacles tarifaires et les politiques antidumping, les commandes à l'exportation de dioxyde de titane en Chine ont considérablement diminué, les prix des produits continuant de baisser en juin. Sur le marché intérieur, la concurrence féroce entre les pairs a exacerbé la pression de surcapacité, les stocks des producteurs continuant de s'accumuler, les forçant à réduire la production ou à arrêter pour alléger la pression des stocks.

Actuellement, l'industrie est généralement confrontée à des encombrements des stocks, la demande de commandes en aval restant faible. Les entreprises qui ont arrêté la production n'ont pas encore montré d'intention de reprendre la production. On s'attend à ce que davantage d'entreprises rejoignent les rangs de la réduction de la production en juillet, et la production de dioxyde de titane pourrait continuer de diminuer.

Éponge de titane

Selon les données de SMM, la production d'éponge de titane en Chine est restée stable en glissement mensuel en juin 2025.

Au premier semestre de cette année, le marché national de l'éponge de titane a présenté un équilibre dynamique entre l'offre et la demande. Malgré la pénurie continue sur le marché spot, la production a maintenu des opérations stables, les cycles d'inventaire des entreprises ayant été réduits à une fourchette raisonnable de 15 à 21 jours. Après l'entrée en juin, sous l'impulsion de la constitution anticipée des stocks par les producteurs en aval en prévision de la saison traditionnelle de production de pointe, la demande stable pour les produits en mousse de titane haut de gamme (grades 0 et 1) a soutenu une légère augmentation de la production. Il convient de noter qu'après les précédents ajustements de la stratégie de prix, un nouveau consensus sur les prix s'est progressivement formé entre les producteurs et les utilisateurs en aval, jetant ainsi les bases de la stabilité du marché. À en juger par la tendance actuelle, sous la double influence de la digestion continue des stocks et du soutien de la demande finale, la production devrait continuer à augmenter légèrement en juillet.

Terres rares légères

En juin, la production d'oxyde de Pr-Nd a légèrement augmenté en glissement mensuel, la principale augmentation ayant été observée dans les provinces du Jiangxi et du Shandong. Il convient de mentionner que la croissance de la production d'oxyde de Pr-Nd était principalement due à une augmentation de la production issue du recyclage des déchets. Comme les prix des déchets étaient favorables, la volonté des fournisseurs de vendre a augmenté et le volume de recyclage des entreprises de recyclage des déchets a également augmenté. En raison des inspections environnementales dans une certaine région, la production des usines de séparation a été légèrement affectée en termes de production de minerai brut, entraînant une légère diminution de la production de matières premières d'oxyde de Pr-Nd. Cependant, la production globale d'oxyde de Pr-Nd a augmenté de 2,6 % en glissement mensuel en juin.

La production d'alliage de Pr-Nd a légèrement augmenté en glissement mensuel en juin, la principale augmentation provenant de la région du Gansu. Cette croissance était principalement due à la mise en service de projets d'expansion de capacité dans la région, soutenue par une augmentation des commandes et des taux d'exploitation correspondamment plus élevés. La production dans les autres régions est restée stable sans fluctuations importantes. Globalement, la production totale d'alliage de Pr-Nd a augmenté de 4,5 % en glissement mensuel en juin. Pour juillet, avec la reprise progressive de la demande des utilisateurs finals et la progression continue des licences d'exportation, la production d'alliage de Pr-Nd devrait légèrement augmenter.

Terres rares moyennes et lourdes

La production d'oxyde de terres rares moyennes et lourdes en Chine a légèrement rebondi en glissement mensuel en juin 2025. Bien que les importations de minerais à adsorption ionique aient été défavorables, certaines entreprises de séparation ayant signalé des difficultés d'approvisionnement, la plupart des usines de séparation ont maintenu une production relativement stable grâce aux stocks de matières premières existants.

Alors que la production d'oxydes de terres rares issues de minerais bruts est restée stable, la production issue de déchets a connu une croissance notable. Les entreprises de recyclage de déchets ont rapporté que le marché des déchets a toujours été un marché de vendeur. Avec la hausse des prix des déchets NdFeB en juin, les entreprises de matériaux magnétiques sont devenues plus disposées à vendre des déchets, ce qui a conduit à des taux d'exploitation nettement plus élevés dans la plupart des usines de recyclage. Cela est devenu le principal moteur de la croissance mensuelle de la production d'oxydes de terres rares moyennes et lourdes en juin.

NdFeB

La production chinoise de matériaux magnétiques NdFeB a affiché une légère tendance à la hausse en juin 2025. Malgré les multiples pressions, notamment les fluctuations des prix des matières premières de terres rares et les ajustements des politiques d'exportation, qui ont causé des pressions sur les nouvelles commandes de certaines petites et moyennes entreprises de matériaux magnétiques, les principaux producteurs ont maintenu une forte stabilité de production grâce à leur clientèle à forte fidélité (tels que les fournisseurs clés de véhicules électriques neufs) et aux mécanismes de contrats à long terme.

Notamment, à mesure que l'orientation politique de l'industrie des terres rares devient plus claire, en particulier avec la clarification du cadre de gestion des licences d'exportation et la mise en œuvre de mesures de soutien pour les industries de fabrication de pointe, les entreprises de matériaux magnétiques ont généralement rapporté une légère reprise des nouvelles commandes signées fin juin, les anticipations du marché devenant prudemment optimistes.

En observant le paysage opérationnel de l'industrie, la différenciation structurelle est particulièrement marquée : les entreprises de premier plan, tirant parti de leurs obstacles à la fabrication à grande échelle, de leurs synergies technologiques et de leurs réserves de commandes dans les domaines d'application de pointe, continuent de maintenir un rythme de production à forte charge. En revanche, les petits et moyens producteurs, écrasés par la concurrence homogène dans les matériaux magnétiques de basse gamme, sont contraints de réduire leur capacité en raison de leur faible capacité de contrôle des coûts et de l'augmentation des risques de conformité. La dynamique actuelle de la croissance de la production provient principalement des contributions positives des entreprises de premier plan, dont les expansions de capacité compensent efficacement le retrait naturel de la production des petits et moyens producteurs.

Sur la base de l'effet de transmission des dividendes politiques (tels que l'amélioration de l'environnement commercial à l'étranger et les politiques nationales de stimulation de la chaîne industrielle de l'électricité verte), couplé à la certitude de la croissance de la demande de pointe, telle que les mises à niveau légères des moteurs de véhicules électriques neufs et les composants de précision pour les articulations de robots, il y a un consensus généralisé dans l'industrie que la production continuera sa tendance à la hausse en juillet.

Concentré de molybdène

En juin, la production nationale de concentré de molybdène a connu une légère baisse en glissement mensuel. Du côté de l'offre, juin est traditionnellement la saison de maintenance des équipements, certaines mines de molybdène ayant effectué des travaux de maintenance planifiés, ce qui a conduit à une restriction des activités de production. Dans le même temps, les inspections de protection environnementale plus strictes ont incité certaines mines à ralentir leur rythme d'extraction, affectant davantage la production de concentré de molybdène. Les prix du concentré de molybdène ont fluctué à des niveaux élevés en juin, les principales mines ayant maintenu un rythme d'expédition relativement stable, tandis que les fonderies en aval hésitaient à reconstituer leurs stocks en raison des prix élevés. En juin, les mines de certaines régions, telles que la province du Heilongjiang, ont terminé leurs arrêts de maintenance et ont repris la production, ce qui a légèrement affecté la production. Entrant en juillet, il y aura moins de cas de maintenance importante pour le concentré de molybdène national, et avec le marché du ferromolybdène en aval sur le point d'entrer dans la basse saison, la demande de minerai diminuera, et il est prévu que la pénurie d'approvisionnement en concentré de molybdène s'atténue quelque peu en juillet.

Ferromolybdène

En juin 2025, la production nationale de ferromolybdène a connu une baisse en glissement mensuel. En juin, les prix des matières premières du ferromolybdène ont fluctué à des niveaux élevés, entraînant des marges inversées pour les entreprises de ferromolybdène. La plupart des entreprises se sont concentrées sur la production en fonction des commandes, avec une volonté insuffisante de maintenir des stocks de production. De plus, la demande en aval des aciéries inoxydables a également montré une légère baisse, et le marché était sur le point d'entrer dans la basse saison, affectant davantage la volonté de production de certaines usines de ferromolybdène. Entrant en juillet, la situation de pénurie d'approvisionnement en concentré de molybdène s'est quelque peu atténuée, mais l'industrie était toujours contrainte par une demande en aval médiocre, rendant difficile de s'attendre à une augmentation de la production.

Paratungstate d'ammonium

Production de paratungstate d'ammonium (APT) en juin 2025 En juin 2025, la production nationale d'APT a légèrement diminué en glissement mensuel. Affectée par la réduction du premier lot de quotas d'extraction du tungstène de plus de 4 000 tonnes par rapport à l'année précédente, la maintenance des mines et les inspections de protection environnementale, l'approvisionnement en concentré de tungstène était tendu, les prix des matières premières ont augmenté, les coûts de production des entreprises ont considérablement augmenté, les marges bénéficiaires ont été compressées et l'enthousiasme de production a été freiné. Certaines entreprises de trioxyde d'ammonium paratungstate (APT) au Jiangxi et dans d'autres régions ont procédé à des arrêts de maintenance et à des réductions de production. Dans le même temps, les industries en aval telles que le carbure cémenté et l'acier spécial ont connu une faiblesse de la demande et les anticipations du marché étaient pessimistes. Les entreprises ont activement réduit leur taille de production et leur volume de production. Entrant dans le mois de juillet, il était difficile d'attendre une augmentation de l'offre de concentré de tungstène et l'espace de concession des prix des matières premières était limité. Le coût de l'industrie allait encore fluctuer à des niveaux élevés. Cependant, la demande en aval ne devrait pas rebondir de manière significative à court terme. On prévoyait que la production d'APT resterait à un niveau bas ou fluctuerait légèrement.

Argent

En juin 2025, la production d'argent a augmenté de 1,79 % en glissement mensuel. Cette croissance était principalement due à la reprise de la production par les fonderies après la maintenance et à la légère augmentation de la production par certaines entreprises en prévision de la publication du rapport de performance semestriel.

De plus, en ce qui concerne les réductions de production, une fonderie de taille moyenne dans le sud-ouest de la Chine a procédé à une maintenance et a arrêté sa production sur sa ligne de production de métaux précieux et rares, la production devant reprendre au début de juillet. Une fonderie dans le nord de la Chine a procédé à une maintenance de routine de son système plomb-argent, la production devant reprendre à la mi-fin juillet. Une autre fonderie de petite taille dans le nord de la Chine a réduit sa production en raison de contrôles environnementaux et d'autres raisons.

En prévision du mois de juillet, une fonderie de petite taille dans le sud-ouest de la Chine, initialement prévue pour une maintenance de raffinage de l'argent fin juin, a reporté les travaux à juillet ; une fonderie en maintenance en mai dans le sud de la Chine devrait reprendre progressivement sa production normale en juillet ; la maintenance de routine effectuée par certaines fonderies de plomb à la mi-fin juin pourrait entraîner une baisse de leur production d'argent en glissement mensuel ; les fonderies en maintenance en juin reprendront leur production progressivement. Dans l'ensemble, l'offre de lingots d'argent au comptant en juillet devrait continuer à augmenter légèrement.

Nitrate d'argent

En juin 2025, la production de nitrate d'argent a diminué de 5,8 % en glissement mensuel. Les entreprises de pâte d'argent et de cellules solaires en aval ont ralenti leurs activités, la demande de consommation des entreprises de nitrate d'argent s'étant légèrement affaiblie. Un producteur de nitrate d'argent a rapporté que, bien que les commandes des clients importants restaient relativement stables, les commandes des clients plus petits avaient considérablement diminué, entraînant une baisse globale des taux d'exploitation. En outre, avec l'expansion de la capacité de production de nitrate d'argent, certaines entreprises sont entrées sur le marché en réduisant les frais de transformation, ce qui a entraîné des variations contrastées des taux d'exploitation chez les producteurs de nitrate d'argent - les taux d'exploitation de certaines entreprises ont augmenté par rapport à mai. Pour juillet, étant donné que la demande finale dans le secteur photovoltaïque n'a pas encore récupéré, les producteurs de nitrate d'argent adoptent une attitude d'attente et de vigilance, et la production de nitrate d'argent en juillet devrait rester stable ou diminuer légèrement.

Lingot d'antimoine

Selon les évaluations de SMM, la production de lingots d'antimoine en Chine (y compris lingots d'antimoine, conversion d'antimoine brut, cathode d'antimoine, etc.) en juin 2025 a chuté de près de 21,5 % par rapport au mois précédent. Plus précisément, parmi les 33 producteurs interrogés par SMM, 15 ont déclaré une production nulle - soit une augmentation de 4 par rapport au mois précédent ; 15 ont subi des réductions de production - soit une diminution de 4 par rapport au mois précédent ; et 3 ont maintenu des niveaux de production normaux - inchangés par rapport au mois précédent. En ce qui concerne la production de lingots d'antimoine, juin a connu une nouvelle forte baisse après la légère augmentation de production en mai. De nombreux participants au marché considèrent cela comme un phénomène normal, car les récentes baisses importantes des prix du marché ont rendu les volumes de production très élastiques. De plus, de nombreux producteurs ont mis en place des arrêts d'entretien d'été pour limiter la production, réduire les stocks et alléger les pressions de vente. Actuellement, les minerais importés ne peuvent toujours pas entrer en grande quantité sur le marché national, et les participants au marché ont indiqué que l'offre globale de matières premières reste tendue. Cependant, d'ici la fin juin ou début juillet, davantage de fabricants devraient annoncer des arrêts ou des réductions de production. Les participants au marché anticipent que la production de lingots d'antimoine en Chine en juillet 2025 connaîtra probablement encore une baisse importante par rapport à juin.

Remarque : Depuis mai 2022, SMM publie sa production estimée de lingots d'antimoine (y compris lingots d'antimoine, antimoine brut converti, cathode d'antimoine, etc.) à l'échelle nationale. Grâce au taux de couverture élevé de SMM dans l'industrie de l'antimoine, SMM a interrogé un total de 33 producteurs de lingots d'antimoine, répartis dans 8 provinces à travers le pays, avec une capacité d'échantillon totale dépassant 20 000 tonnes et un taux de couverture de capacité totale atteignant plus de 99 %.

Pyroantimonate de sodium

Selon l'évaluation de SMM, la production de pyroantimonate de sodium de première qualité en Chine en juin 2025 devrait augmenter d'environ 13,23 % par rapport au mois précédent. Après avoir connu des fluctuations volatiles pendant plusieurs mois consécutifs, la production a de nouveau diminué en mai, mais a rebondi en juin, laissant de nombreux participants au marché étonnés par la dynamique toujours changeante du marché. Cependant, de nombreux participants au marché considèrent cela comme un phénomène normal, car la vague d'installations dans le secteur photovoltaïque en mai-juin, couplée à une augmentation des commandes des usines de verre en vue des vacances d'été sur les marchés étrangers à partir de la fin de juin, est également un événement normal. L'augmentation de la production de nombreux fabricants en juin est également liée à la réception de plus de commandes, et il reste incertain si cette situation se poursuivra en juillet. En examinant les données détaillées, parmi les 13 entités interrogées par SMM, 4 fabricants étaient en arrêt ou en phase de mise en service en juin, 4 fabricants de pyroantimoniate de sodium ont connu une augmentation de leur production, mais 1 fabricant a également enregistré une baisse de sa production. Cela a donc également conduit à une augmentation importante de la production globale de pyroantimoniate de sodium de première qualité en Chine en juin. Les participants au marché s'attendent à ce que la probabilité d'une augmentation substantielle continue de la production nationale de pyroantimoniate de sodium en juillet par rapport à juin soit relativement faible, avec une plus grande probabilité qu'elle reste stable ou continue d'augmenter légèrement.

Remarque : Depuis juillet 2023, SMM publie sa production nationale estimée de pyroantimoniate de sodium. Grâce au taux de couverture élevé de SMM dans l'industrie de l'antimoine, SMM a interrogé un total de 13 producteurs de pyroantimoniate de sodium, répartis dans 6 provinces du pays, avec une capacité d'échantillon totale dépassant 86 000 tonnes et un taux de couverture de la capacité totale atteignant jusqu'à 99 %.

Bismuth raffiné

Selon l'évaluation de SMM, la production de bismuth raffiné en Chine en juin 2025 devrait diminuer d'environ 1,24 % en glissement mensuel par rapport à la production nationale de bismuth raffiné en mai. La production de bismuth raffiné a poursuivi sa tendance à la baisse après une brusque et forte baisse en mai, ce qui était dans les attentes de nombreux participants au marché. Les participants au marché ont indiqué que la stagnation ou la baisse continue de la production était raisonnable en raison de la pénurie persistante des matières premières. D'après la récente concurrence pour les matières premières de bismuth sur le marché, de nombreuses transactions de matières premières de bismuth ont été conclues à des prix élevés, reflétant l'approvisionnement limité en matières premières, ce qui a déjà eu un impact sur les opérations normales de nombreux producteurs. En ce qui concerne les conditions de production, certains producteurs sont toujours en train d'effectuer la maintenance de leurs équipements, tandis que d'autres montrent des tendances de production stables ou en baisse, entraînant une nouvelle baisse de la production nationale globale par rapport au mois de mai. D'après les données détaillées, parmi les 24 producteurs interrogés par SMM, trois ont vu leur production augmenter de manière significative en juin, tandis que deux ont connu une baisse notable. La production des autres producteurs est restée soit relativement stable, soit en légère augmentation. De nombreux participants au marché s'attendent à ce que la pénurie d'approvisionnement en matières premières pour les producteurs de bismuth à l'échelle nationale soit difficile à atténuer en juillet. Les producteurs sont actuellement en concurrence féroce pour obtenir des matières premières de production telles que le concentré de bismuth, et la production est susceptible d'être toujours affectée. La production de bismuth raffiné devrait rester stable ou diminuer légèrement, sans exclure la possibilité d'une nouvelle baisse importante de la production.

Remarque : Depuis octobre 2022, SMM publie la production nationale estimée de bismuth raffiné. Grâce au taux de couverture élevé de SMM dans l'industrie du bismuth, le nombre total de producteurs de bismuth raffiné interrogés par SMM est de 24, répartis dans huit provinces du pays, avec une capacité d'échantillon totale dépassant 50 000 tonnes métriques et un taux de couverture de capacité totale de plus de 99 %.

Carbonate de lithium

En juin 2025, le marché national du carbonate de lithium a montré une augmentation importante de la production, avec une augmentation totale de la production de carbonate de lithium de 8 % en glissement mensuel et de 18 % en glissement annuel. Le principal moteur de l'augmentation de la production a été l'émergence d'opportunités de couverture sur le marché des contrats à terme, ce qui a incité de nombreux producteurs de produits chimiques au lithium, qui fonctionnaient auparavant à des taux d'utilisation faibles, à reprendre la production, entraînant une reprise notable des niveaux de production globaux de l'industrie.

En fonction des matières premières, la production totale de carbonate de lithium dérivé de la spodumène a augmenté de 11 % en glissement mensuel en juin. Cette augmentation est due à deux facteurs : la reprise de la production après la maintenance dans les principales usines de produits chimiques au lithium et la croissance importante de la production dans les usines de produits chimiques au lithium non intégrées, qui fonctionnaient auparavant à des taux d'exploitation faibles, stimulées par les opportunités de couverture sur le marché des contrats à terme. Par conséquent, le carbonate de lithium dérivé de la spodumène a connu une augmentation notable de la production. La production totale de carbonate de lithium dérivé de la lépidolite a continué d'augmenter, en hausse de 9 % en glissement mensuel, bénéficiant de l'augmentation de la production dans les principales usines et de la production supplémentaire des usines non intégrées, stimulées par les opérations de couverture sur le marché des contrats à terme. Le carbonate de lithium issu du lac salé a augmenté de 7 % en glissement mensuel, la production atteignant des niveaux annuels élevés dans des conditions de température favorables. Le secteur du recyclage a toutefois enregistré une baisse importante de la production totale, en recul de 7 % en glissement mensuel, principalement en raison des pertes importantes subies par les usines de recyclage chimique du lithium, les prix de la matière noire restant relativement stables malgré la forte baisse des prix du carbonate de lithium.

Hydroxyde de lithium

Les données de SMM montrent que la production d'hydroxyde de lithium a chuté de 5 % en glissement mensuel et de 31 % en glissement annuel en juin. Avec une structure d'approvisionnement en amont relativement stable, la plupart des usines de produits chimiques du lithium ont adopté une stratégie de production basée sur les ventes, tout en ajustant les structures de production entre le carbonate de lithium et l'hydroxyde de lithium en fonction des variations des prix du marché, ce qui a entraîné une baisse globale de la production de fusion en glissement mensuel. Le secteur de la caustification a enregistré une baisse de 14 % en glissement mensuel et de 19 % en glissement annuel en raison de la lenteur de la mise en service des nouvelles lignes de production et des ajustements à court terme des matières premières.

En juillet, certaines usines de fusion devraient fermer pour des transformations technologiques, tandis que les nouvelles lignes de production d'autres usines compenseront partiellement l'impact. La production globale devrait rester stable ou diminuer légèrement en glissement mensuel et chuter d'environ 26 % en glissement annuel.

Sulfate de cobalt

La production de sulfate de cobalt de SMM a diminué de 9,71 % en glissement mensuel mais a augmenté de 3,80 % en glissement annuel en juin 2025.

Par source de matière première, les produits intermédiaires du cobalt représentaient 59 %, le MHP 19 % et les matériaux recyclés 22 %. En raison de la prolongation de l'interdiction d'exportation de la RDC, les prix des produits intermédiaires du cobalt ont continué d'augmenter et les stocks de ces produits chez les fonderies ont progressivement diminué. Actuellement, les matériaux recyclés et le MHP écrasent progressivement la part des produits intermédiaires du cobalt.

En termes d'approvisionnement, de début mai à mi-juin, le prix au comptant du sulfate de cobalt a généralement montré une tendance à la baisse continue. Pendant cette période, certaines fonderies de sulfate de cobalt ont progressivement choisi de réduire leur production ou même de suspendre leurs activités en raison de la faiblesse de l'économie de production ou de la pénurie des stocks de matières premières. Après l'annonce de la prolongation de la politique de la RDC le 21 juin, les prix en amont du sulfate de cobalt sont revenus près des précédents sommets et les bénéfices se sont quelque peu améliorés. Cependant, comme les acteurs en aval sont restés dans un mode d'attente pendant cette période, le marché est resté relativement morose, les fonderies ont donc maintenu une production stable.

En ce qui concerne la demande, les entreprises en aval de la trinité et du Co3O4 n'ont pas vu d'amélioration significative des commandes. Elles ont choisi d'attendre et de voir, en se concentrant sur la digestion des stocks précédents. Quelques entreprises ayant des jours d'inventaires de matières premières plus courts se sont concentrées sur les achats juste-à-temps, la demande restant relativement stable.

On prévoit que d'ici juillet, le problème de l'approvisionnement en matières premières serré pour les entreprises deviendra plus prononcé. Les calendriers de production des entreprises de sulfate de cobalt deviendront plus prudents, et certaines entreprises pourraient connaître des réductions de production importantes ou même des suspensions. On prévoit que les calendriers de production de sulfate de cobalt diminueront de 7,93 % en glissement mensuel en juillet.

Co3O4

En juin 2025, la production de Co3O4 a diminué de 8 % en glissement mensuel et augmenté de 24 % en glissement annuel. En ce qui concerne l'offre, le prix au comptant du Co3O4 a généralement montré une tendance à la baisse au début et au milieu de juin. Après l'annonce de la prolongation de la politique de la RDC le 21 juin, les prix du Co3O4 ont commencé à augmenter et les marges bénéficiaires se sont améliorées. Cependant, le marché global est resté relativement morose ces derniers temps, avec une légère baisse globale de la production de Co3O4. En ce qui concerne la demande, les entreprises de LCO ont maintenu une forte attitude d'attente et de voir, en se concentrant sur les achats juste-à-temps et l'exécution des commandes existantes, la demande restant relativement stable.

On prévoit qu'en juillet, le problème de l'approvisionnement en matières premières serré deviendra plus prononcé. Les calendriers de production des entreprises de Co3O4 deviendront plus prudents, et certaines entreprises pourraient connaître des réductions de production importantes. Par conséquent, on prévoit que l'offre globale du marché diminuera davantage.

Précurseur de cathode trinitaire

En juin 2025, la production de précurseur de cathode trinitaire de SMM a augmenté de 2,3 % en glissement mensuel mais a diminué de 3,18 % en glissement annuel. Par structure de produit, les précurseurs de série 5 représentaient 16,76 %, les précurseurs de série 6 42,33 % et les précurseurs de série 8 28,34 %. Les produits de série 6 ont gagné plus de faveur en raison d'avantages de coût notables au milieu des guerres de prix en cours sur le marché automobile, élargissant continuellement leur part de marché et réduisant la part des produits de série 5 et 8. Les ventes de véhicules nationaux ont été inférieures aux attentes, avec une demande globale faible, à l'exception des besoins de stockage pour les nouveaux modèles de voitures qui ont stimulé certaines commandes. Les marchés automobiles à l'étranger ont également montré une faiblesse. La demande pour les produits à faible puissance en juin est devenue médiocre par rapport aux deux mois précédents, aggravée par la baisse générale des prix des matières premières, ce qui a eu un impact négatif sur les transactions du marché. Dans le même temps, en tant que période semestrielle, certaines entreprises ont procédé à un déstockage pour améliorer leurs flux de trésorerie.

On s'attend à ce que la demande globale en aval reste faible en juillet, mais il pourrait y avoir un réapprovisionnement par phases, avec une légère reprise du marché. La production de précurseurs de cathode ternaire devrait augmenter de 1,14 % en glissement mensuel en juillet.

Matériaux de cathode ternaire

En juin 2025, la production de matériaux de cathode ternaire SMM a augmenté de 0,93 % en glissement mensuel et a bondi de 31,54 % en glissement annuel. Le taux d'exploitation global de l'industrie s'est établi à 44 %, rebondissant légèrement par rapport à mai. Par structure de produit, les matériaux de série 5 représentaient 14,76 %, les matériaux de série 6 35,82 %, les matériaux de série 8 31,74 % et les matériaux de série 9 15,28 %. Les matériaux de série 5 ont connu une baisse importante de leur part de marché en raison de la hausse des coûts des matières premières et de la faiblesse de leur compétitivité en matière de performances. Les matériaux de série 6 ont continué d'accroître leur part de marché grâce à des avantages équilibrés en termes de coûts et de performances. Les matériaux de série 8, principalement destinés aux marchés de VNE à l'étranger, ont montré une légère baisse de leur part de marché, les ventes automobiles à l'étranger ayant été inférieures aux attentes et n'ayant pas encore atteint leur saison de pointe. Les matériaux de série 9 ont maintenu une croissance de leur production ces derniers mois en raison de transferts de commandes. Sur le marché des VNE, les prix des matières premières ont généralement baissé en juin. Couplé à l'impact de la période semestrielle, les producteurs ont généralement procédé à un déstockage pour optimiser leurs flux de trésorerie, et les performances de vente des véhicules finis ont été médiocres. La demande sur le marché de consommation était également médiocre, certains secteurs connaissant une baisse par phases. Dans le même temps, les fabricants de cellules de batteries en aval ont considérablement fait baisser les prix, laissant des marges de profit très limitées aux producteurs de matériaux de cathode.

En perspective pour juillet, le marché pourrait connaître une reprise par phases, mais l'ampleur de la reprise sera limitée. On s'attend à ce que la production de matériaux de cathode ternaire augmente de 1,31 % en glissement mensuel.

Phosphate de fer

En juin, la production nationale de phosphate de fer a légèrement augmenté de 2 % en glissement mensuel et de 56 % en glissement annuel. Sur le plan de l’offre, les entreprises ont maintenu un rythme de production stable. Bien que quelques entreprises aient effectué des travaux de maintenance, cela n’a pas eu d’impact significatif sur la production globale. Sur le plan de la demande, certaines entreprises en aval de LFP ont vu augmenter leurs commandes, ce qui a directement stimulé la croissance des ventes des entreprises en amont de phosphate de fer. En outre, les entreprises se sont précipitées pour atteindre leurs objectifs de vente à mi-année et créer une dynamique pour les négociations commerciales au second semestre, renforçant ainsi l’activité du marché. Sur le plan des coûts, les prix du MAP industriel et de l’acide phosphorique sont restés stables en juin. Bien que le prix du sulfate ferreux ait augmenté, la fluctuation globale des coûts a été relativement faible. En raison du manque de soutien des coûts, les prix du phosphate de fer ont continué de baisser, certaines entreprises réduisant plus activement leurs prix pour garantir les expéditions.

En juillet, avec la reprise de la production après la maintenance et la libération progressive de la capacité, la production de phosphate de fer devrait augmenter légèrement. Il est prévu que la production augmentera de 4 % en glissement mensuel et de 61 % en glissement annuel en juillet.

LFP

En juin, la production de matériaux LFP en Chine a augmenté d’environ 1,56 % en glissement mensuel. Les taux d’exploitation des principales usines de matériaux LFP ont connu une amélioration notable. Cependant, certaines petites et moyennes usines LFP ont connu une légère baisse de production en raison de l’impact de la faible demande des fabricants de cellules de batteries en aval. Du point de vue des domaines d’application, certaines usines de matériaux LFP ont été affectées par la désstockage active des constructeurs automobiles de véhicules de tourisme en aval, ce qui a entraîné un ralentissement de la demande de cellules de batteries de puissance. Cela a, à son tour, conduit à une légère réduction de la production de matériaux cathodiques utilisés pour les batteries de puissance. La demande dans le secteur des SSE est restée forte. D’une part, les fabricants de cellules de batteries ont continué à se précipiter pour exporter. D’autre part, soutenus par les politiques locales pertinentes en Europe et en Australie, la demande globale de stockage de l’énergie a connu une augmentation importante.

Pour juillet, les performances du marché des VNE devraient rester faibles. Cependant, il est à noter que les cellules de batteries correspondant à certains modèles de voitures populaires sont en sous-approvisionnement, ce qui contraste fortement avec la faible demande de cellules de batteries utilisées dans d’autres modèles de voitures. Le marché des SSE devrait rester fort en juillet, stimulant la croissance globale de l’industrie.

LCO

En juin 2025, la production de LCO a diminué de 3 % en glissement mensuel et augmenté de 20 % en glissement annuel. Sur le plan de la demande, le marché de la consommation d’électronique 3C était plus faible qu’auparavant, et la tendance des prix du LCO était très incertaine. Les fabricants de cellules de batteries en aval étaient plus sensibles aux coûts des matières premières. Couplé à des stocks suffisants, cela a exercé une certaine pression sur la demande du marché. Sur le plan de l’offre, les usines de cathode LCO ont adopté une stratégie de production basée sur les ventes et n’ont pas maintenu des stocks excessifs. Par conséquent, la production réelle a été légèrement inférieure au calendrier de production.

En juillet, la demande en aval devrait rester globalement faible. Couplé à la pénurie de matières premières, les calendriers de production des entreprises seront plus prudents. On prévoit que les entreprises LCO continueront d’adopter une stratégie de production basée sur les ventes en juillet, et la production sera globalement stable par rapport à juin.

LMO

En juin 2025, la production de LMO a légèrement diminué en glissement mensuel. Sur le plan de l’offre, les plans de production des principales entreprises LMO sont restés stables, et les fluctuations de production globales ont été relativement faibles. Cependant, certaines petites et moyennes entreprises, manquant d’avantages en termes de coûts, ont fait face à une concurrence féroce sur le marché. Les prix au comptant sont restés bas et les marges bénéficiaires limitées, ce qui a conduit la plupart des entreprises à choisir de réduire leur production ou même de suspendre leur production. De plus, les fabricants de cellules de batteries en aval n’achetaient pratiquement que pour répondre à une demande rigide et n’étaient pas disposés à faire des stocks importants, la demande du marché restant faible, ce qui n’a pas stimulé l’enthousiasme de production des entreprises LMO, entraînant une baisse importante de l’offre totale du marché.

On prévoit que d’ici juillet 2025, l’activité du marché en aval pourrait augmenter et que le nombre de demandes de prix pourrait augmenter, entraînant ainsi une augmentation en glissement mensuel de l’offre des entreprises LMO.

*Méthodologie de l’enquête

L’enquête de production de SMM est menée par des analystes professionnels par téléphone, par enquêtes sur le terrain et par d’autres méthodes, afin de suivre régulièrement la production mensuelle des producteurs chinois de métaux et de publier des rapports sur la production de métaux en Chine.

Au cours du processus d’enquête, le taux de couverture de base des échantillons est assuré et continuellement élargi. Dans le même temps, des facteurs tels que la taille des capacités, la répartition géographique et la nature des entreprises sont pris en compte pour sélectionner et allouer raisonnablement les échantillons, garantissant la représentativité des données de chaque sous-rubrique.

À la fin de chaque mois, les rapports sont publiés par des canaux officiels tels que le site Web officiel de SMM (www.smm.cn), le compte de souscription WeChat et le site mobile (m.smm.cn).