7.3 Résumé de la réunion matinale SMM sur l'aluminium
Marché des contrats à terme : Sur la séance de nuit du jour de trading précédent, le contrat SHFE aluminium 2508 le plus actif a ouvert à 20 715 yuan/t, avec un plafond à 20 735 yuan/t, un plancher à 20 690 yuan/t et une clôture à 20 695 yuan/t, en baisse de 0,1 % par rapport à la clôture précédente. Le LME aluminium a ouvert à 2 602,0 $/t, avec un plafond à 2 624,5 $/t, un plancher à 2 587,0 $/t et une clôture à 2 614,5 $/t, en hausse de 0,48 %.
Macroéconomie : (1) Zhang Guoqing, vice-Premier ministre du Conseil des affaires d'État, a récemment effectué une enquête dans le Hubei sur la transformation, la modernisation et le développement innovant du secteur manufacturier. Il a souligné la nécessité de se concentrer sur l'économie réelle pour le développement économique, de faire progresser la nouvelle industrialisation et de promouvoir le développement haut de gamme, intelligent et vert du secteur manufacturier. (Neutre) (2) La Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) a récemment alloué plus de 300 milliards de yuan pour soutenir le troisième lot de projets de construction « mettre en œuvre les grandes stratégies nationales et renforcer les capacités de sécurité dans les domaines clés » en 2025. Avec cela, la liste des 800 milliards de yuan de projets de construction « mettre en œuvre les grandes stratégies nationales et renforcer les capacités de sécurité dans les domaines clés » pour cette année a été entièrement publiée. (Optimiste★)
Fondamentaux : (1) Les stocks de lingots d'aluminium SMM au 1er juillet ont montré une accumulation de stocks de 6 000 tonnes par rapport au lundi, atteignant 474 000 tonnes. (Pessimiste★) (2) Selon les statistiques de SMM, les stocks de billettes d'aluminium dans deux régions : les stocks de billettes d'aluminium dans le Guangdong étaient de 69 300 tonnes et les stocks de billettes d'aluminium dans le Wuxi étaient de 21 500 tonnes, totalisant 90 800 tonnes, en hausse de 3 600 tonnes en glissement mensuel. (Pessimiste★)
Marché de l'aluminium primaire : Hier, le SHFE aluminium a ouvert fortement en séance de matinée et a fluctué à des niveaux élevés. Alors que la première séance de trading touchait à sa fin, le marché des contrats à terme a reculé, clôturant à 20 800 yuan/t. Le marché au comptant est resté morose en matinée, avec une volonté d'achat insuffisante de la part des acheteurs en aval. Alors que les prix à terme ont augmenté, de nombreuses régions ont vu des transactions à un rabais par rapport aux prix SMM. Plus précisément, dans l'est de la Chine, le marché proposait toujours un rabais de -30 à -20 yuan/t par rapport aux prix SMM en début de matinée, avec une faible volonté d'achat de la part des acheteurs en aval. La plupart des transactions ont été réalisées dans le cadre de contrats à long terme, et les primes au comptant se sont considérablement réduites de 30 yuan/t à 10 yuan/t. Hier, le SMM A00 aluminium a été signalé à 20 810 yuan/t, en hausse de 30 yuan/t par rapport au jour de trading précédent, avec une prime de 10 par rapport au contrat 07, en réduction de 30 yuan/t par rapport au jour de trading précédent. Hier, dans le centre de la Chine, le marché au comptant a vu des transactions à un rabais de -10 à la parité par rapport aux prix SMM du centre de la Chine, avec un écart de prix par rapport à l'est de la Chine se réduisant à -200. Hier, le SMM A00 aluminium du centre de la Chine a été enregistré à 20 610 yuan/t par rapport au contrat SHFE aluminium 2507, en hausse de 50 yuan/t par rapport au jour de trading précédent. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai était de 200 yuan/t, en réduction de 20 yuan/t par rapport au jour de trading précédent, avec un rabais de 190 yuan/t par rapport au contrat 2507.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, le prix au comptant de l'aluminium primaire a augmenté de 30 yuan/t par rapport au jour de trading précédent, avec l'aluminium au comptant SMM A00 clôturant à 20 810 yuan/t. Les prix du marché des déchets d'aluminium sont restés globalement stables. Dans la saison morte traditionnelle actuelle, les entreprises d'utilisation des déchets en aval ont des commandes faibles et achètent principalement en fonction des besoins immédiats. Hier, le prix de cotation centralisé pour les déchets d'aluminium UBC pressés était de 15 300-15 800 yuan/t (hors taxes), tandis que le prix de cotation centralisé pour les déchets d'aluminium tense déchiquetés était de 15 800-17 300 yuan/t (hors taxes). En ce qui concerne l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mixtes sans peinture à Foshan a augmenté de 40 yuan/t par rapport à hier pour atteindre 1 797 yuan/t, tandis que l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium de coulée mécanique à Shanghai a diminué de 24 yuan/t par rapport à hier pour atteindre 1 823 yuan/t. Compte tenu de la difficulté des expéditions réelles, les fournisseurs de déchets d'aluminium ont adopté une attitude prudente d'attente et d'observation vis-à-vis des ajustements de prix dans le contexte de la forte fluctuation des prix de l'aluminium. Cette semaine, le marché des déchets d'aluminium continuera à présenter un schéma de fluctuation à haut niveau. Soutenu par une offre tendue, les prix des déchets d'aluminium tense déchiquetés ont montré une forte résilience et devraient fluctuer dans une fourchette comprise entre 15 800 et 17 400 yuan/t. Les UBC pressés, d'une part, observent la tendance des prix de l'aluminium et, d'autre part, prêtent attention au degré de pénurie de l'offre sur le marché. L'auteur pense que dans le contexte de la saison morte actuelle, les UBC pressés fluctueront toujours à des niveaux élevés, mais la marge de hausse est relativement limitée.
Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché des contrats à terme, hier, le contrat à terme le plus actif sur l'alliage d'aluminium de coulée 2511 a ouvert à 19 830 yuan/t, avec le marché des contrats à terme fluctuant globalement à la hausse, atteignant un plancher à 19 810 yuan/t, touchant un plafond à 19 860 yuan/t dans l'après-midi et clôturant finalement à 19 945 yuan/t, en hausse de 60 yuan/t par rapport à la clôture précédente, avec un gain de 0,30 %. Le volume de transactions était de 5 305 et les positions ouvertes de 8 930, avec les acheteurs augmentant principalement leurs positions pendant la journée. Sur le marché au comptant, le prix SMM A00 aluminium a augmenté de 30 yuan/t par rapport à la veille pour atteindre 20 810 yuan/t, tandis que la fourchette de prix SMM ADC12 est restée stable à 20 000-20 200 yuan/t. Bien que les prix de l'aluminium aient légèrement augmenté hier, le marché de l'aluminium secondaire a eu du mal à suivre, avec des prix cotés restant généralement stables. Actuellement, la circulation des déchets d'aluminium se resserre, augmentant la difficulté pour les entreprises de se procurer des matières premières. L'effet de la saison morte sur le côté de la demande est important, certaines entreprises en aval commençant à réduire leur production en raison des températures élevées ou d'une baisse des commandes, ce qui entraîne une morosité des transactions sur le marché. Soumis aux doubles pressions d'une offre de matières premières insuffisante et d'une demande affaiblie, certaines fonderies d'aluminium secondaires ont déjà connu des arrêts de fourneaux à court terme pour maintenance ou ont réduit leurs taux d'exploitation. Dans l'ensemble, sous l'influence combinée de l'effet de la saison morte qui s'approfondit et du soutien des coûts, il est prévu que le prix ADC12 maintiendra un schéma de fluctuation dans une fourchette. Sur le marché des importations, le prix CAF pour l'ADC12 importé est resté à 2 450-2 480 $/t, avec le prix au comptant importé oscillant autour de 19 200 yuan/t et la perte d'importation immédiate oscillant autour de 800 yuan/t. Le prix coté hors taxes local pour l'ADC12 en Thaïlande était concentré à 82-83 bahts thaïlandais/kg.
Résumé : Dans l'ensemble, en ce qui concerne les facteurs macroéconomiques, les politiques nationales favorables continuent d'être renforcées, favorisant une direction de la consommation inchangée. Les facteurs macroéconomiques à l'étranger sont mitigés, avec des risques toujours présents. Sur le plan des fondamentaux, le volume de lingots de coulée des fonderies d'aluminium dans certaines régions a augmenté, couplé à l'effet de la saison morte sur le côté en aval et à la crainte des prix élevés, rendant les transactions sur le marché moins que satisfaisantes. Les stocks de lingots d'aluminium ont légèrement augmenté, et les primes/rabais au comptant se sont considérablement affaiblis. Il est prévu que les prix de l'aluminium fluctueront dans la morosité à court terme. Une attention suivante doit être accordée aux volumes de lingots de coulée et aux changements de stocks.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas se substituer à des jugements indépendants. Les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.]
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