7.2 Résumé de la réunion du matin sur l'aluminium de SMM
Marché des contrats à terme : Lors de la session de nuit du jour de négociation précédent, le contrat SHFE aluminium 2508 le plus négocié a ouvert à 20 610 yuan/t, avec un maximum de 20 700 yuan/t, un minimum de 20 600 yuan/t et une clôture à 20 655 yuan/t, en hausse de 0,1 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 595,0 $/t, avec un maximum de 2 617,0 $/t, un minimum de 2 595,0 $/t et une clôture à 2 602,0 $/t, en hausse de 0,17 %.
Macroéconomie : (1) L'indice PMI manufacturier général de Caixin pour la Chine en juin était de 50,4, soit 2,1 points de pourcentage de plus qu'en mai et le même qu'en avril, revenant ainsi au-dessus du point critique. L'indice des nouvelles commandes a rebondi légèrement au-dessus du point critique. L'indice de production est également revenu en territoire d'expansion, atteignant un nouveau sommet depuis près de sept mois. (Haussier ★) (2) Le président américain Trump a déclaré qu'il n'envisagerait pas de reporter l'échéance du 9 juillet pour les négociations tarifaires ; il pourrait ne pas être possible de parvenir à un accord avec le Japon avant le 9 juillet ; le Japon pourrait être confronté à des droits de douane de 30 % ou 35 % ; et il y a deux ou trois candidats pour le poste de président de la Fed. (Baissier ★) (3) Le président de la Fed, Powell, a déclaré que si ce n'était pas des politiques tarifaires du président américain Trump, la Fed adopterait actuellement une politique monétaire plus accommodante. Interrogé sur la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt en juillet, Powell a déclaré qu'il n'excluait aucune possibilité, ce qui dépendrait des données. Il a déclaré que la « vaste majorité » des membres de la Fed s'attendaient à ce qu'une nouvelle baisse des taux d'intérêt soit appropriée plus tard cette année. (Neutre)
Fondamentaux : (1) Les stocks de lingots d'aluminium de SMM dans trois régions le 1er juillet ont montré une accumulation de stocks de 6 500 tonnes par rapport au jour de négociation précédent, atteignant 329 500 tonnes ; les stocks de billettes d'aluminium dans deux régions ont montré une accumulation de stocks de 200 tonnes par rapport au jour de négociation précédent, atteignant 87 200 tonnes. (Baissier ★) (2) Selon des médias étrangers, la National Aluminium Company Limited (NALCO) d'Inde a récemment lancé un nouveau produit en alliage d'aluminium - le lingot d'alliage d'aluminium de grade IA90, qui a une résistance plus élevée, une excellente résistance à l'usure et à la corrosion, conçu pour répondre aux besoins changeants de l'industrie automobile, notamment dans des applications telles que la fabrication de roues, de blocs moteur, de culasses de cylindres et d'autres composants structurels automobiles. (Neutre)
Marché de l'aluminium primaire : Hier, lors de la première session de négoce du marché matinal de l'aluminium sur la SHFE, le centre des prix a baissé puis oscillé autour de 20 735 yuan/t, mais l'écart de prix entre les contrats à terme a montré une tendance à l'élargissement ; le marché au comptant est resté morose, avec des primes en baisse continue dans toutes les régions. En Chine orientale, le marché a initialement offert des primes de SMM -30 à -20 yuan/t le matin, puis a progressivement basculé vers des primes de -30 yuan/t pour les transactions. Hier, l'aluminium SMM A00 a été coté à 20 780 yuan/t, inchangé par rapport au jour de négoce précédent, avec une prime de 40 yuan/t par rapport au contrat 07, en nette baisse de 30 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent. Sur le marché du centre de la Chine, les réductions de production en aval et les niveaux élevés des stocks de matières premières et de produits finis continuent de peser sur le moral du marché, entraînant une baisse des expéditions. L'écart de prix entre le marché du centre de la Chine et celui de l'est de la Chine pour l'aluminium SMM s'est élargi à -220. Hier, l'aluminium SMM A00 du centre de la Chine a clôturé à 20 560 yuan/t par rapport au contrat à terme 2507 de l'aluminium sur la SHFE, en baisse de 20 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent. L'écart entre le Henan et Shanghai était de 220 yuan/t, en hausse de 20 yuan/t par rapport au jour de négoce précédent, et les transactions se faisaient à un escompte de 180 yuan/t par rapport au contrat à terme 2507.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, le prix au comptant de l'aluminium primaire est resté inchangé par rapport au jour de négoce précédent. L'aluminium au comptant SMM A00 a clôturé à 20 780 yuan/t, et les prix globaux du marché des déchets d'aluminium sont restés stables. Pendant la saison creuse traditionnelle, les entreprises d'utilisation des déchets en aval connaissent une faiblesse des commandes, avec des achats principalement motivés par les besoins immédiats. Hier, les cotations principales pour les déchets d'aluminium UBC en balles étaient concentrées dans la fourchette de 15 300 à 15 800 yuan/t (hors taxes), tandis que les cotations pour les déchets d'aluminium tense en morceaux étaient concentrées dans la fourchette de 15 800 à 17 300 yuan/t (hors taxes). Par produit, les prix des déchets d'aluminium UBC en balles ont été ajustés à la baisse de 100 yuan/t en glissement mensuel par rapport à hier, mais il y a également eu des cas où certaines régions ont rencontré des difficultés pour collecter des matériaux et ont choisi d'augmenter les prix à l'encontre de la tendance du marché. En ce qui concerne l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mélangés sans peinture à Foshan a augmenté de 20 yuan/t par rapport à vendredi dernier, pour atteindre 1 756 yuan/t, tandis que l'écart de prix pour le fil d'aluminium nu et brillant au Jiangsu a diminué de 273 yuan/t par rapport à vendredi dernier, revenant à une fourchette de 653 yuan/t. Compte tenu des difficultés réelles dans les expéditions, les fournisseurs de déchets d'aluminium adoptent une attitude prudente et d'attente-et-voir face aux fluctuations importantes des prix de l'aluminium. La semaine prochaine, le marché des déchets d'aluminium devrait continuer à connaître des fluctuations importantes. Les déchets d'aluminium broyés, soutenus par une offre tendue, devraient présenter une forte résilience des prix et fluctuer dans une fourchette comprise entre 15 800 et 17 400 yuan/t. Les déchets d'aluminium UBC pressés, quant à eux, observeront les tendances des prix de l'aluminium et le degré de rareté de l'offre sur le marché. L'auteur pense que dans le contexte actuel de la saison creuse, les déchets d'aluminium UBC pressés continueront de fluctuer à des niveaux élevés, mais la marge de hausse sera limitée.
Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme, hier, le contrat à terme le plus actif de l'alliage d'aluminium de coulée 2511 a ouvert à 19 785 yuan/t, a été négocié de manière étroite autour du niveau de 19 750 yuan/t en session du matin, et a fluctué à la hausse en session de l'après-midi, atteignant un sommet de 19 860 yuan/t avant de clôturer à 19 825 yuan/t, soit une hausse de 25 yuan/t ou 0,13 % par rapport à la clôture précédente, avec un volume de transactions de 3 098 et un nombre d'ouvertures de positions de 8 539, dominé par les acheteurs qui ont augmenté leurs positions pendant la journée. Sur le marché au comptant, les prix de l'aluminium SMM A00 sont restés inchangés à 20 780 yuan/t, tandis que les fourchettes de prix SMM ADC12 sont restées stables à 20 000-20 200 yuan/t. Hier, les prix de l'aluminium sont restés stables et les fluctuations des prix des matières premières ADC12 ont été limitées, la plupart des cotations principales restant inchangées, mais les transactions réelles ont été lentes. En juillet, la faible croissance des commandes en aval continuera de limiter la marge de hausse des prix de l'ADC12. Cependant, le fort soutien des coûts fournira un plancher pour les prix. À court terme, avec une consommation qui ne devrait pas s'améliorer et un impact de la saison creuse qui s'intensifie, les prix de l'ADC12 devraient maintenir une fourchette de fluctuations étroite. Sur le marché d'importation, l'offre CAF pour l'ADC12 importé est restée légèrement stable à 2 450-2 480 dollars/t, les prix d'importation au comptant oscillant autour de 19 200 yuan/t et les pertes d'importation instantanées proches de 800 yuan/t. Les cotations locales hors taxes de l'ADC12 en Thaïlande se sont concentrées à 82-83 THB/kg.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, les politiques favorables nationales continuent de s'intensifier avec un accent inchangé sur la promotion de la consommation, tandis que les facteurs macroéconomiques à l'étranger sont entremêlés de facteurs haussiers et baissiers, et les risques persistent. Fondamentalement, les volumes de lingots de coulée ont augmenté dans certaines fonderies d'aluminium ; associés à la basse saison de la demande en aval et aux craintes liées aux prix élevés, les transactions sur le marché sont restées moins que satisfaisantes. Les stocks de lingots d'aluminium ont connu une légère accumulation, et les primes/escomptes au comptant ont considérablement diminué. Les prix de l'aluminium à court terme devraient stagner. L'attention devra désormais se concentrer sur les volumes de lingots de coulée et l'évolution des stocks.
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