SMM, 20 juin, Nouvelles :
Au milieu de l'année 2025, en revoyant le premier semestre, le marché domestique des concentrés de zinc a maintenu une situation d'approvisionnement souple. Au 27 juin, les TCs des concentrés de zinc domestiques sont passées de 1 950 yuan/tonne métallique (teneur en métal) en début d'année à 3 800 yuan/tonne métallique (teneur en métal), tandis que les TCs des concentrés de zinc importés sont passées de -20 $/tonne sèche en début d'année à 65,25 $/tonne sèche, les TCs des concentrés de zinc domestiques et importés augmentant régulièrement.
La nouvelle capacité continue d'augmenter, mais les perturbations de la teneur en minerais brut persistent
Selon les données de SMM, la production nationale de concentrés de zinc de janvier à mai 2025 s'est élevée à 788 300 tonnes, soit une baisse de 0,06 % en glissement annuel. En termes de nouvelle capacité, certaines mines de zinc qui ont commencé leur production l'année dernière ont continué d'augmenter leur production cette année, et la mine de Huoshaoyun a également commencé sa production en mai de cette année, entraînant une augmentation certaine par rapport à l'année dernière. Pour la capacité existante, après le Nouvel An chinois, les mines de plomb-zinc dans certaines régions du nord de la Chine ont progressivement repris leur production, la progression globale de la reprise étant largement conforme aux attentes du marché, soutenant une augmentation continue de la production des mines de zinc nationales au premier semestre. Cependant, en raison des perturbations de la teneur en minerais brut chez certains mineurs dans certaines régions du pays, la production a diminué, couplée à une réduction de la production de certaines mines qui approchent de la fin de leur durée de vie. Avec des augmentations et des diminutions, la production des mines de zinc au premier semestre est restée globalement stable en glissement annuel.
En regardant vers le second semestre, la mine de Huoshaoyun continuera d'augmenter sa production, entraînant une augmentation importante de la production des mines de zinc nationales. De plus, juin est généralement la fin des reprises des mines de zinc nationales. Compte tenu du modèle saisonnier des opérations des mines de zinc nationales, la production de ces mines reprises continuera de se rétablir au troisième trimestre, tandis que le quatrième trimestre correspond à la période de pointe pour la maintenance des mines de zinc nationales, couplée à l'arrêt temporaire de certaines mines du nord à la fin de l'année. Il est prévu que la production des mines de zinc augmentera d'abord, puis diminuera au second semestre, atteignant probablement son pic annuel en juillet/août.
Les mines de zinc nouvellement mises en service et agrandies augmentent progressivement leur production, la production des mines de zinc outre-mer devant augmenter d'environ 400 000 tonnes en glissement annuel
Au premier trimestre, selon les statistiques de production de SMM sur 20 grands mineurs outre-mer, la production totale de concentrés de zinc de ces 20 mineurs au premier trimestre 2025 était de 1,297 million de tonnes, soit une augmentation de 78 800 tonnes (6,47 %) par rapport à 1,2182 million de tonnes à la même période l'année dernière. Les principales augmentations sont dues à la reprise de la production à la mine Tara, à l'accélération de la production à la mine de zinc Buenavista et à la mine de zinc Kipushi, ainsi qu'à la reprise de la production à la mine de zinc Antamina.
Au début du deuxième trimestre, il n'y a pas eu beaucoup de perturbations dans les mines de zinc à l'étranger. Bien que la mine de zinc Antamina ait suspendu sa production en avril suite à un accident, elle s'est rapidement remise en marche, avec un impact limité sur la production. Hudbay Minerals, une société minière canadienne, a suspendu ses opérations à sa mine de zinc en raison des feux de forêt, mais en raison de la bonne performance opérationnelle de Snow Lake depuis le début de l'année, il est prévu de maintenir ses prévisions opérationnelles annuelles pour 2025 inchangées. De plus, la société minière australienne Polymetals Resources Ltd a annoncé que sa mine d'argent et de zinc Endeavor, située dans la région de Cobar, en Nouvelle-Galles du Sud, a atteint la production commerciale, ce qui devrait entraîner une certaine augmentation. SMM prévoit qu'avec la reprise continue de la production dans les mines précédentes et l'accélération continue des mines nouvellement mises en service, la production de mines de zinc continuera de croître de manière significative en glissement annuel au deuxième trimestre.
Augmentation notable de la production des mines de zinc à l'étranger entraîne une reprise du volume des concentrés de zinc importés en Chine
Selon les données de l'Administration générale des douanes, les importations cumulées de concentrés de zinc de janvier à mai 2025 ont atteint 2,204 millions de tonnes métalliques (en tonnes physiques), soit une augmentation cumulée en glissement annuel (en glissement annuel) de 52,46 %. D'une part, la croissance notable de la production des mines de zinc à l'étranger cette année a conduit à un afflux important de concentrés de zinc provenant de mines telles que Kipushi, Oz et Antamina sur le marché intérieur. De plus, la reprise progressive de la production des fonderies nationales au premier semestre, couplée à la demande croissante de matières premières de concentrés de zinc en glissement mensuel (en glissement mensuel), a incité les fonderies à acheter en continu des concentrés de zinc importés pour reconstituer leurs stocks de matières premières.
Pour la deuxième moitié de l'année, bien que l'enthousiasme actuel des fonderies nationales pour l'achat de concentrés de zinc importés ne soit pas fort, avec l'augmentation continue de la production des fonderies nationales et l'arrivée progressive des contrats à long terme pour les concentrés de zinc importés achetés par les fonderies au début de l'année, il est prévu que le volume des concentrés de zinc importés en Chine restera à un niveau élevé au second semestre.
En résumé, avec la reprise de la production des mines de zinc nationales et l'afflux important de concentrés de zinc importés, l'offre du marché national des concentrés de zinc est restée constamment suffisante, entraînant une augmentation continue des TCs des concentrés de zinc au premier semestre de l'année. Pour la deuxième moitié de l'année, avec la mise en service progressive des nouvelles capacités d'entreprises telles que Yuntong et Wanyang, on s'attend à ce que la demande en concentrés de zinc des fonderies augmente sensiblement. Si le volume des concentrés de zinc importés ne peut pas être maintenu, le potentiel d'augmentation des TCs des concentrés de zinc au second semestre de l'année devrait être limité, et il pourrait même y avoir un risque de baisse.
(Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de marché et une évaluation globale réalisée par l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans cet article sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toutes les décisions prises par les clients ne sont pas liées à SMM.)
