Commentaire matinal de SMM Alumina du 30 juin
Marché à terme : La veille, le contrat à terme le plus actif sur l'alumine 2509 a ouvert à 2 980 yuan/t, avec un maximum de 3 001 yuan/t, un minimum de 2 973 yuan/t et une clôture à 2 989 yuan/t, soit une hausse de 8 yuan/t ou 0,27 %, avec un nombre d'ouvertures de position de 296 000 lots.
Minerai : Au 27 juin, l'indice SMM du bauxite importé s'établissait à 74,21 dollars/t, en baisse de 0,09 dollar/t par rapport à la précédente journée de négociation ; le prix moyen CAF du bauxite guinéen SMM était de 74 dollars/t, inchangé par rapport à la précédente journée de négociation ; le prix moyen CAF du bauxite australien à basse température SMM était de 70 dollars/t, inchangé par rapport à la précédente journée de négociation ; et le prix moyen CAF du bauxite australien à haute température SMM était de 61 dollars/t, inchangé par rapport à la précédente journée de négociation.
Actualités de l'industrie :
- Stocks de bauxite dans les ports : Selon les statistiques de SMM du 27 juin, le stock total de bauxite dans neuf ports nationaux était de 23,35 millions de tonnes, soit une augmentation de 1,27 million de tonnes par rapport à la semaine précédente.
- Canyon Resources a confirmé le 26 juin que le développement de son projet phare de bauxite Minim Martap au Cameroun progressait régulièrement. La société a obtenu un prêt d'environ 140 millions de dollars de la part de AFG Bank Cameroon et a reçu un apport de capital de 15,8 millions de dollars australiens de son principal actionnaire, Eagle Eye Asset Holdings, par l'exercice d'options. Les fonds seront utilisés pour acheter des équipements critiques et signer des contrats clés. Actuellement, 22 locomotives ont été commandées auprès de CRRC Ziyang Co., Ltd., la première livraison étant prévue pour le premier trimestre 2026. La construction de routes et d'installations de transport ferroviaire intérieur (IRF) débutera en juillet 2025. Les entrepreneurs de l'exploitation minière et du transport du minerai arriveront sur site d'ici la fin de l'année, et la production devrait débuter au premier trimestre 2026. La société prévoit d'effectuer sa première expédition au premier semestre 2026 et mettra à jour l'évaluation des ressources et réserves minérales JORC d'ici la fin juillet.
- Selon les données du 27 juin, les arrivées hebdomadaires totales de bauxite dans les ports nationaux étaient de 4 899 200 tonnes, soit une augmentation de 698 300 tonnes par rapport à la semaine précédente ; les départs hebdomadaires totaux de bauxite des ports majeurs en Guinée étaient de 2 563 500 tonnes, soit une baisse de 500 300 tonnes par rapport à la semaine précédente. L'impact de la saison des pluies en Guinée devrait se manifester progressivement, avec des départs hebdomadaires moyens de ports de 3,54 millions de tonnes pendant les quatre semaines de mai et de 3,32 millions de tonnes pendant les quatre semaines de juin, soit une baisse de 220 000 tonnes en glissement hebdomadaire. Les expéditions portuaires hebdomadaires totales de bauxite depuis les principaux ports australiens se sont élevées à 1,0797 million de tonnes métriques, soit une baisse de 244 600 tonnes métriques par rapport à la semaine précédente.
Rapport quotidien sur l'écart prix spot-futures : Selon les données de SMM, le 27 juin, l'indice SMM de l'alumine affichait une prime de 151,71 yuan/tm par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus négocié à 11h30.
Rapport quotidien sur les certificats : Le 27 juin, le total des certificats d'alumine enregistrés a diminué de 3 617 tm par rapport à la séance précédente, atteignant 30 300 tm. Le total des certificats enregistrés dans la région du Shandong est resté inchangé à 0 par rapport à la séance précédente, de même que dans la région du Henan (0 tm), dans la région du Guangxi (2 701 tm), dans la région du Gansu (0 tm), tandis que dans la région du Xinjiang, il a diminué de 3 617 tm par rapport à la séance précédente, atteignant 27 600 tm.
Marché extérieur : Au 27 juin 2025, les prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale s'élevaient à 370 $/tm, avec des taux de fret maritime à 21,9 $/tm et un taux de change USD/CNY autour de 7,19. Cette tarification se traduit par environ 3 263 yuan/tm dans les principaux ports domestiques, dépassant les prix intérieurs de l'alumine de 145 yuan/tm. La fenêtre d'importation d'alumine reste fermée.
Synthèse : À court terme, l'opérativité de l'alumine devrait rester élevée, tandis que l'offre sur le marché spot reste relativement tendue, exerçant une pression à la baisse sur les prix spot de l'alumine. Côté coûts, les prix des contrats long terme de bauxite au troisième trimestre devraient se stabiliser ou reculer, avec des coûts de production d'alumine appelés à rester stables voire en légère baisse. Alors que les prix de l'alumine continuent de baisser, un soutien coûtant devrait progressivement émerger. À court terme, les prix spot de l'alumine devraient fluctuer dans une fourchette.
[Les informations fournies sont uniquement à titre indicatif. Le présent article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent faire preuve de prudence dans leurs prises de décision et ne doivent pas s'y fier en remplacement d'un jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont indépendantes de SMM.]Z13/>
