Actualités du 29 juin de SMM :
L'indice composite PMI de l'industrie des tôles et bandes d'aluminium est resté en zone de contraction, la demande des utilisateurs finals nationaux s'affaiblissant encore. Les clients en aval ont ralenti leur rythme de retrait des marchandises, les indices des stocks de produits finis sont restés élevés, aggravés par une reprise des exportations médiocre. Les entreprises ont réduit leur production, nécessitant une surveillance continue de la progression du déstockage et des effets des mesures de relance. Les producteurs de feuilles d'aluminium ont vu leurs marges de profit réduites par leur stratégie de « prix contre volume » au cours du mois, mettant la trésorerie des entreprises sous pression. Couplé aux réductions de production en aval qui ont entraîné une baisse des commandes, il est peu probable que juillet voie une amélioration. Dans le domaine des profilés de construction, les entreprises ont signalé que le marché immobilier n'était pas encore remonté, que les nouvelles commandes étaient gravement insuffisantes et que les commandes en attente ne pouvaient pas soutenir la production mensuelle. Le PMI des profilés de construction en aluminium devrait rester en dessous de la ligne de croissance en juillet, le secteur étant toujours dans la saison creuse traditionnelle. Pour les profilés industriels, à l'exception de quelques segments avec des bases de clients stables qui ne sont pas affectés par la saison creuse, l'atmosphère de saison creuse a prévalu partout ailleurs. Dans un contexte de concurrence intense sur les frais de transformation, la rentabilité des entreprises a été réduite. Peu d'amélioration est attendue en juillet, nécessitant une attention particulière à la réalisation effective des commandes. Dans le domaine des câbles et fils en aluminium, le prochain cycle de livraison n'est pas encore arrivé, la demande rigide du marché étant insuffisante. Les fabricants de câbles prévoient de réduire les stocks de matières premières et de produits finis pour alléger la pression sur les capitaux. Dans le secteur des alliages primaires, contraint par les triple pressions d'une demande traditionnelle en saison creuse faible, des tarifs douaniers non résolus entre la Chine et les États-Unis et des retours négatifs sur les prix élevés de l'aluminium, la pression à la baisse de l'industrie s'est considérablement intensifiée et le PMI pourrait être soumis à une pression supplémentaire. Pour les alliages recyclés, malgré la cotation officielle des contrats à terme sur les alliages d'aluminium moulé le 10 juin qui a stimulé l'activité commerciale sur le marché, la consommation réelle des terminaux est restée faible et n'a pas réussi à soutenir efficacement le marché.
Détails par type de produit :
- Tôles et bandes d'aluminium : L'indice composite PMI de l'industrie des tôles et bandes d'aluminium en Chine en juin a été de 39,1 %, en chute de 10,5 points de pourcentage par rapport au mois précédent, profondément ancré dans la contraction. Les sous-indices montrent que l'indice de production (29,2 %) et l'indice des nouvelles commandes (29,2 %) sont tous deux nettement en dessous de la ligne de croissance/récession, ce qui reflète une faiblesse accrue de la demande des utilisateurs finaux nationaux, en particulier une baisse mensuelle des commandes dans le secteur de la construction. Compoundé par les prix élevés de l'aluminium qui stagnent (proches de 21 000 yuan/tonne), les clients en aval ont ralenti leur rythme de reprise, et l'indice des stocks de produits finis est resté élevé (60,8 %), forçant les entreprises à réduire leur production. Bien que l'indice des nouvelles commandes à l'exportation (42,8 %) soit plus élevé que l'indice de production, le soutien à l'exportation est limité. Les avantages des consultations sino-américaines n'ont soutenu que des secteurs tels que les appareils ménagers et la cuisine/salle de bains, ce qui est insuffisant pour compenser la faiblesse globale de la consommation. L'indice du volume des achats (44,5 %) et l'indice des stocks de matières premières (46,1 %) indiquent une reconstitution prudente des stocks par les entreprises. La surcapacité et la demande intérieure insuffisante ont accru le risque de guerres des prix. Dans l'avenir, avec l'approfondissement de la saison creuse et la surcharge des stocks, l'indice PMI des tôles et bandes d'aluminium devrait rester faible. La progression des réductions de production, de la déstockage et des effets de la politique de relance mérite d'être suivie.
- Feuille d'aluminium : L'indice composite PMI de l'industrie de la feuille d'aluminium en juin était de 45,3 %, en légère baisse par rapport au mois précédent mais toujours en contraction. Parmi les sous-indices, l'indice de production (41,2 %) et l'indice des nouvelles commandes (41,2 %) sont tous deux en dessous de la ligne de croissance/récession. La principale raison est la chute brutale de la demande de feuilles d'emballage depuis avril, en proie à des guerres des prix (frais de transformation aussi bas que 5 800 yuan/tonne). La stratégie des entreprises « prix contre volume » a réduit les marges de profit, et l'indice des stocks de produits finis (52,8 %) est resté sous pression. L'indice des nouvelles commandes à l'exportation (47,3 %) a connu une contraction, ce qui indique un soutien à l'exportation insuffisant. La planification normale de la production des feuilles de batterie et des feuilles de brasage a fourni un soutien partiel, mais les plans de réduction de la production en aval ont pesé sur les commandes. La forte volatilité des prix de l'aluminium a eu un impact limité (le règlement des prix moyens mensuels a atténué le risque), mais la déstockage a été inférieure aux attentes, laissant une crise des stocks se profiler. La demande de feuille d'aluminium devrait globalement s'affaiblir en juillet, et l'indice PMI de l'industrie devrait se contracter davantage. Les frais de transformation resteront sous pression, et les flux de trésorerie des entreprises seront mis à l'épreuve.
- Profilés de construction : L'indice PMI des profilés d'aluminium de construction de juin a légèrement diminué, atteignant 40,44 %, tombant ainsi sous la ligne de croissance/récession. L'industrie des profilés de construction est officiellement entrée dans sa saison creuse traditionnelle. La plupart des entreprises du Shandong, de l'est de la Chine, du Hebei et du sud de la Chine ont signalé une baisse importante de la production en juin. Les entreprises ont rapporté que le marché immobilier n'était pas encore remonté, que les nouvelles commandes étaient très insuffisantes et que les commandes en retard ne pouvaient pas soutenir la production mensuelle. Cela a entraîné une chute de l'indice de production à 29,6 % et de l'indice des nouvelles commandes à 37,69 %, entraînant une baisse de l'indice du volume d'achats à 29,15 %. Compensée par une concurrence intense sur les frais de traitement de pulvérisation et de rupture thermique, les entreprises ont largement adopté des stocks de matières premières faibles pour maintenir une trésorerie saine, ce qui a fait chuter l'indice des stocks de matières premières à 34,75 %. Dans l'ensemble, l'industrie des profilés de construction devrait rester dans l'atmosphère de saison creuse traditionnelle en juillet, l'indice PMI des profilés d'aluminium de construction restant sous la ligne de croissance/récession.
- Profilés industriels : L'indice PMI composite de l'industrie des profilés industriels de juin a été enregistré à 37,61 %, tombant nettement sous la ligne de croissance/récession. En ce qui concerne les sous-indices : l'indice de production était de 30,33 %, l'indice des nouvelles commandes de 29,0 %. Selon SMM, les principaux fabricants de cadres PV de l'est de la Chine ont signalé une baisse importante de la production en juin, associée à des attentes de baisse des nouvelles commandes en juillet, ce qui a fait que les commandes de production de fin de mois n'ont pas pu être reliées au mois suivant. Dans le même temps, bien que d'autres profilés industriels, tels que les profilés de transport ferroviaire, les profilés aérospatiaux et la transformation en profondeur 3C, aient maintenu une clientèle stable et une production normale pendant le mois, les entreprises de pièces automobiles ont signalé que la concurrence dans l'industrie reste intense, avec des commandes en retard très insuffisantes et des taux d'exploitation en baisse continue. Les entreprises de transformation ont également indiqué que les frais de transformation actuels pourraient encore diminuer, ce qui pourrait compresser davantage la rentabilité des entreprises. Les entreprises ont montré un manque d'enthousiasme pour le stockage de matières premières, la plupart ne conservant que des stocks de sécurité. Cela a fait chuter l'indice du volume d'achats à 21,05 % et l'indice des stocks de matières premières à 28,68 %. L'indice PMI de l'industrie des profilés industriels devrait fonctionner de manière faible, l'indice PMI des profilés d'aluminium industriels restant sous la ligne de croissance/récession. SMM continuera de surveiller l'exécution effective des commandes.
- Câbles et fils en aluminium : En juin, l'indice PMI composite de l'industrie nationale des câbles et fils en aluminium a atteint 40,2 %. Après avoir été supérieur à 50 pendant quatre mois, l'indice est redescendu en dessous de 50, ce qui indique un léger ralentissement de l'industrie. En juin, la première moitié du cycle de livraison concentrée de State Grid a pris fin, remplacée par une nouvelle adéquation des commandes plus lente. Les volumes d'expédition de l'industrie ont diminué et les taux d'exploitation des entreprises ont nettement chuté, l'indice de production ayant atteint 37,11 %. Pour les nouvelles commandes, bien que certaines commandes de State Grid aient été mises en adjudication de manière concentrée au début de juin, le rythme des adjudications de State Grid a nettement ralenti à la mi-juin et à la fin du mois. Par conséquent, l'indice des nouvelles commandes a atteint 31,42 %, ce qui indique une nette baisse mensuelle par rapport à mai. En ce qui concerne les achats, les prix de l'aluminium ont tendance à augmenter tout au long de juin. Cependant, la réduction des expéditions et la baisse des taux d'exploitation ont affaibli la demande rigide et ralenti le rythme des achats. Les entreprises réduisent leurs stocks de matières premières, ce qui se reflète dans l'indice des stocks de matières premières de 43 %. L'indice des stocks de produits finis a atteint 37,76 %, ce qui montre que les entreprises sont actuellement dans une phase de réduction des stocks de produits finis afin d'alléger la pression sur leur capital d'exploitation. Compte tenu du fait que le prochain cycle de livraison n'est pas encore arrivé, les entreprises conservent une attitude d'attente. Pour juillet, les expéditions de l'industrie devraient encore diminuer, la demande rigide du marché semble insuffisante et, associée aux prix élevés de l'aluminium, les fabricants de câbles visent une double réduction des stocks de matières premières et de produits finis afin d'alléger la pression sur leur capital. L'indice PMI des câbles et fils en aluminium de juillet 2025 devrait se situer en dessous de la ligne de croissance et de récession.
- Alliages primaires : En juin, l'indice PMI des alliages primaires d'aluminium a atteint 36,5 %, enregistrant une forte baisse de 5 points de pourcentage par rapport à mai. Il est resté en dessous de la ligne de croissance et de récession avec une contraction plus profonde, ce qui indique une pression à la baisse nettement plus importante dans l'industrie. La contradiction fondamentale réside dans la faiblesse de la demande intérieure et la pression sur les coûts : l'indice de production (22,9 %) et l'indice des nouvelles commandes (22,9 %) ont tous deux atteint des nouveaux creux pour l'année, reflétant la contraction de la demande intérieure en saison morte, associée aux prix élevés de l'aluminium, qui ont fortement réprimé la volonté des clients finals d'acheter et les nouvelles commandes. Simultanément, l'indice élevé des stocks de produits (58,8 %) contrastait avec le faible indice du volume des achats (26,5 %), soulignant l'accumulation passive des stocks par les entreprises, les achats prudents et la transmission de la pression sur le capital. En ce qui concerne les exportations, bien que l'indice des nouvelles commandes à l'exportation (50,0 %) soit resté stable par rapport à la ligne de croissance/récession, le soutien structurel fourni par des canaux alternatifs comme le Mexique n'a pas pu compenser la baisse des commandes américaines et l'affaiblissement global de la demande extérieure. La production au cours du mois a présenté une tendance « stable au début, en baisse par la suite » : les commandes ont été temporairement stables au début de juin, mais les prix de l'aluminium persistamment élevés à la mi-fin juin et les facteurs saisonniers ont ralenti la reprise. Certaines entreprises ont légèrement réduit leur production en raison des pressions sur les stocks et les capitaux, et la plupart des entreprises de l'échantillon ont prévu des réductions de production pour juillet. À l'avenir, contraint par les triple pressions de la faiblesse de la demande traditionnelle en basse saison, des tarifs douaniers non résolus entre la Chine et les États-Unis et des retours négatifs des prix élevés de l'aluminium, le modèle faible et stable de l'industrie est difficile à briser. L'indice PMI pourrait subir davantage de pressions, et une reprise substantielle attendra la clarification des politiques commerciales et une atténuation effective des pressions sur les coûts.
- Alliage recyclé : L'indice PMI de l'industrie de l'aluminium recyclé en juin a légèrement augmenté en glissement mensuel pour atteindre 45,0 %, mais est resté en dessous de la ligne de croissance/récession. La demande en aluminium recyclé s'est approfondie en basse saison en juin. La faiblesse de la croissance des commandes terminales a limité la hausse des prix de l'ADC12, tandis que l'arrivée sur le marché d'une offre à bas prix a encore intensifié la pression concurrentielle. Malgré la cotation officielle des contrats à terme sur l'alliage d'aluminium de coulée le 10 juin, qui a stimulé l'activité commerciale sur le marché, la consommation terminale réelle est restée faible et n'a pas réussi à soutenir efficacement le marché. Face à l'insuffisance des nouvelles commandes et aux pertes de production dues aux prix élevés des matières premières, le taux d'exploitation global de l'industrie de l'aluminium recyclé a encore diminué en juin. Pour juillet, l'effet de basse saison persiste. Les constructeurs automobiles terminaux pourraient réduire leurs plans de production en raison de la programmation de vacances en haute saison ou de la pression sur les stocks de produits finis. Cela devrait encore plus freiner la croissance des nouvelles commandes pour les usines d'aluminium recyclé et leurs niveaux d'exploitation. L'indice PMI de l'industrie pour juillet devrait rester en dessous de la ligne de croissance/récession.
Bref commentaire :
L'industrie de la transformation de l'aluminium était imprégnée d'une atmosphère de basse saison en juin, tous les sous-secteurs étant généralement sous pression. L'indice composite PMI de l'industrie de la transformation de l'aluminium en juin a été de 40,1 %, tombant en dessous de la ligne de croissance/récession, en baisse de 9,7 points de pourcentage en glissement mensuel et de 1,5 point de pourcentage en glissement annuel. Les principales raisons étaient la forte humeur de basse saison combinée à des prix de l'aluminium élevés et volatils, ce qui a conduit à une faiblesse de la demande terminale et à la stagnation des nouvelles commandes, incitant de nombreuses entreprises à opter pour des réductions de production. Par secteur : l'indice PMI de l'industrie des tôles/bandes d'aluminium a continué de se contracter, affecté par la faiblesse de la demande intérieure, les stocks élevés et la faiblesse des exportations. Les entreprises ont mis en œuvre des réductions de production ; la progression de la déstockage ultérieure et les effets des politiques nécessitent une attention particulière. Dans le même temps, les producteurs de feuilles d'aluminium ont subi des pressions sur leurs marges de profit et leurs flux de trésorerie en raison de leur stratégie de « prix contre volume », aggravée par les réductions de production en aval qui ont entraîné une baisse des commandes. Peu d'amélioration est attendue en juillet. Pour les profilés de construction, la faiblesse du marché immobilier a entraîné une grave pénurie de nouvelles commandes. Les commandes en retard insuffisantes ne pouvaient pas soutenir la production, et le secteur est profondément enfoncé dans la saison basse traditionnelle. Son indice PMI devrait rester en dessous de la ligne de croissance. Le secteur des profilés industriels a montré une divergence : à l'exception de quelques segments avec des clients stables, l'atmosphère de basse saison était générale. La concurrence féroce sur les frais de transformation a continué de réduire les profits des entreprises. Les perspectives pour juillet sont également pessimistes, nécessitant une attention particulière à l'exécution effective des commandes. Sur le marché des câbles/fils d'aluminium, la demande rigide est insuffisante car le prochain cycle de livraison n'est pas encore arrivé. Les fabricants prévoient de réduire les stocks de matières premières et de produits finis pour alléger la pression sur les capitaux. Les alliages primaires font face à la triple pression d'une demande traditionnelle faible en basse saison, de tarifs douaniers non résolus entre la Chine et les États-Unis et de retours négatifs de la hausse des prix de l'aluminium. La pression à la baisse sur l'industrie s'est considérablement intensifiée, et l'indice PMI pourrait subir une pression supplémentaire. Bien que l'activité commerciale ait été améliorée dans le secteur des alliages recyclés en raison de la cotation des futures de l'alliage d'aluminium moulé, la faiblesse de la consommation terminale réelle n'a pas fourni un soutien efficace au marché.
