Les conflits géopolitiques à l'étranger se sont apaisés, avec un cessez-le-feu entre l'Iran et Israël et une diminution des inquiétudes concernant la capacité de transport maritime dans le détroit d'Ormuz. Le soutien apporté par la crise énergétique aux coûts de l'aluminium s'est affaibli. Cependant, les anticipations de réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine ont augmenté, entraînant un nouvel affaiblissement du dollar américain et fournissant un certain soutien aux métaux de base.
Sur le plan national, la banque centrale et six autres départements ont lancé une politique de stimulation de la consommation de 500 milliards de yuans, axée sur le soutien aux appareils ménagers, aux politiques de reprise de véhicules et à la consommation verte. De plus, les politiques de sauvetage du marché immobilier (telles que l'annulation complète des restrictions d'achat à Guangzhou) peuvent stimuler indirectement la demande d'aluminium de construction, mais leur efficacité nécessite du temps pour être vérifiée.
En ce qui concerne l'offre d'aluminium, la capacité d'exploitation nationale de l'aluminium électrolytique est restée stable, mais la consommation en aval s'est affaiblie, entraînant une légère augmentation de la production de lingots de coulée. Le taux de déstockage des stocks sociaux nationaux a considérablement ralenti. Côté coûts, le coût en temps réel de l'aluminium électrolytique a légèrement diminué de 141 yuans/tonne par semaine pour atteindre 16 889 yuans/tonne, les fonderies d'aluminium nationales conservant un état de forte rentabilité.
Sur le plan de la demande, les industries en aval sont entrées dans la saison morte traditionnelle, avec une baisse importante des taux d'exploitation des fils et câbles en aluminium et de l'extrusion. Les entreprises de transformation de l'aluminium dans le centre de la Chine sont entrées dans un état de semi-arrêt en raison de pertes, avec une faible volonté d'achat et des prix au comptant restant à des niveaux bas. Malgré la forte résilience de la demande dans le secteur des nouvelles énergies (telles que le photovoltaïque et l'automobile), la demande d'installation photovoltaïque a diminué après juin et les calendriers de production des appareils ménagers ont considérablement diminué d'un mois à l'autre, entraînant un soutien global de la demande insuffisant.
En ce qui concerne les stocks, les stocks nationaux de lingots d'aluminium de SMM ont légèrement diminué de 1 000 tonnes pour atteindre 463 000 tonnes le 26 juin, avec des premiers signes de pression de constitution des stocks. À mesure que la saison morte s'approfondit et que la production de lingots de coulée augmente, les stocks commencent à subir une certaine pression.
Dans l'ensemble, les prix de l'aluminium la semaine prochaine seront confrontés à des tests provenant de la confirmation du point de basculement des stocks et de la pression de la demande en saison morte, conservant une tendance fluctuante dans une fourchette ou dans une stagnation à court terme, avec une certaine pression au-dessus de la fourchette de 20 600 à 20 700 yuans/tonne. Alertes risques : les aspects macroéconomiques nécessitent toujours une attention particulière à la situation géopolitique au Moyen-Orient, aux données sur les emplois non agricoles aux États-Unis et aux effets de la mise en œuvre des politiques chinoises, qui pourraient stabiliser les prix de l'aluminium et entraîner une légère reprise. On prévoit que l'aluminium sur la SHFE évoluera dans la fourchette de 20 200 à 20 600 yuan/t, et que l'aluminium sur la LME fluctuera dans la fourchette de 2 530 à 2 600 dollars/t.
Le modèle prédit que la fourchette de prix pour le cours de clôture du contrat d'aluminium le plus négocié, de ce vendredi au jeudi suivant (3 juillet 2025), sera de [20 105, 21 045], avec un centre de prix de 20 530 yuan/t. La fourchette de prix extrême est de [19 580, 21 570], la fourchette de prix normale est de [19 930, 21 220], et la fourchette de prix conservatrice est de [20 280, 20 870]. La tendance des prix la semaine prochaine sera fluctuante dans une fourchette limitée ou dans une phase de stagnation. La fourchette de soutien est de [19 930, 20 280], et la fourchette de résistance est de [20 870, 21 220].
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