Compte rendu de la réunion du matin du 25 juin
Actualités macroéconomiques :
(1) Selon CCTV News, l'Iran et Israël ont annoncé un cessez-le-feu officiel.
(2) Le 23 juin, neuf départements, dont le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, ont publié le Plan de mise en œuvre pour le développement de haute qualité de l'industrie de l'or (2025-2027). Le Plan propose que, d'ici 2027, les capacités de sécurité des ressources et les niveaux d'innovation dans la chaîne industrielle soient considérablement améliorés. Les réserves de ressources aurifères augmenteront de 5 % à 10 %, et la production d'or et d'argent augmentera de plus de 5 %. Les mines dont la capacité de traitement quotidienne de minerai aurifère est supérieure à 500 tonnes représenteront plus de 70 % de la production nationale. Le taux d'utilisation intégrale des déchets solides aurifères augmentera à plus de 35 %.
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné SMM 1# est de 117 350 à 120 650 yuan/t, avec un prix moyen de 119 000 yuan/t, en baisse de 500 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Les primes au comptant pour le nickel raffiné Jinchuan #1 sont cotées dans la fourchette de 2 800 à 3 200 yuan/t, avec une prime moyenne de 3 000 yuan/t, en hausse de 400 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Les primes et les escomptes au comptant pour le nickel électrolytique des marques nationales principales sont cotés dans la fourchette de 0 à 500 yuan/t.
Marché à terme :
Le contrat de nickel le plus négocié sur la SHFE (2507) a cassé les niveaux de support clés pendant la journée : la session de nuit a clôturé en baisse de 0,51 % à 117 370 yuan/t (le nickel LME a également chuté de 1,46 % à 14 840 $/t) ; la session de journée a continué à baisser et, à la clôture de la mi-journée, le nickel SHFE était coté à 117 020 yuan/t, en baisse de 950 yuan/t ou 0,81 %.
Le surplus de nickel raffiné est difficile à inverser, et le centre des prix peut progressivement baisser. On prévoit que les prix du nickel se maintiennent dans une fourchette de 115 000 à 121 000 yuan/t. Le soutien des prix des minerais et les lignes de coût constituent le bas, mais le sentiment d'aversion au risque macroéconomique et la pression des stocks inhibent la dynamique de rebond.
Sulfate de nickel :
Le 24 juin, le prix de l'indice SMM du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 200 yuan/t, avec une fourchette de cotation pour le sulfate de nickel de qualité batterie de 27 200 à 27 600 yuan/t, et un prix moyen inchangé en semaine.
Sur le plan des coûts, affecté par la prolongation de l'interdiction du cobalt en RDC, la demande de nickel provenant des matériaux ternaires a été réprimée, entraînant une baisse continue des prix du nickel LME. Globalement, le coût de production des sels de nickel a diminué. Du côté de l'offre, l'extension de l'interdiction du cobalt a accru la réticence de certains fondeurs de sels de nickel à céder sur les prix, et certains ont déjà cessé de proposer des prix. Du côté de la demande, certaines usines de précurseurs ont augmenté leur acceptation des prix des sels de nickel. La plupart des usines de précurseurs adoptent une attitude d'attente et d'observation. Globalement, l'extension de l'interdiction du cobalt a accru le sentiment favorable au sulfate de nickel, mais la demande en aval reste faible.
Pour l'avenir, il est prévu que le sentiment favorable entraînera une hausse des prix des sels de nickel, mais l'ampleur de cette hausse restera limitée par la faiblesse de la demande en aval.
NPI :
Le 24 juin, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % de SMM était de 915 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en baisse de 5 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Du côté de l'offre, au niveau national, les prix du minerai de nickel aux Philippines ont continué de fluctuer à la hausse, entraînant de lourdes pertes pour les fondeurs nationaux. Certains fondeurs ont réduit leurs charges de production, et la production devrait diminuer. En Indonésie, les primes du minerai de nickel pyrométallurgique pour le commerce national sont restées fermes. La baisse des prix des produits finis a entraîné des pertes continues pour les fondeurs. Cependant, la matte de nickel pyrométallurgique de haute qualité est également actuellement dans une phase de perte, et la demande en aval est plus faible que celle du NPI de haute qualité, de sorte que la production pourrait connaître une légère augmentation. Du côté de la demande, le déstockage des stocks sociaux est resté lent. Les prix de l'acier inoxydable ont continué de tester des creux historiques, et les aciéries traditionnelles ont eu une demande faible pour l'achat de matières premières. Avec l'expansion de l'avantage économique de la ferraille d'acier inoxydable en tant que matière première, la demande de NPI de haute qualité pourrait s'affaiblir. Globalement, à court terme, l'acier inoxydable continuera de se concentrer sur le déstockage actif, et les prix risquent de rester dans le marasme. Le côté des matières premières est sous une forte pression, et les prix du NPI de haute qualité pourraient continuer de fluctuer à la baisse.
Acier inoxydable :
Le 24 juin, SMM a rapporté que le marché des contrats à terme SS a ouvert en baisse et a touché le fond, frappant un nouveau creux sur cinq ans. Cependant, dans l'après-midi, sous l'influence de la nouvelle de la réduction de la production d'une importante usine d'acier inoxydable nationale, le marché a cessé de baisser et a rebondi. Sur le marché au comptant, Tsingshan a encore une fois abaissé ses prix de tôle de la série 300 dans la matinée, avec une baisse de 200-300 yuan/mt, entraînant une nouvelle baisse des prix sur le marché au comptant. Le prix de base des bobines d'acier inoxydable 304 à bord non coupé laminées à froid a chuté à 12 100 yuans/tonne, revenant au niveau de prix du début de 2020. La baisse continue des prix a encore intensifié le sentiment d'attente et d'observation en aval, et les transactions n'ont pas repris malgré la baisse des prix. À midi, la nouvelle de la réduction de la production d'une grande usine nationale d'acier inoxydable s'est répandue, stimulant le sentiment du marché, et les prix à terme et au comptant ont rebondi simultanément.
Sur le marché à terme, le contrat 2508 le plus négocié a atteint son plus bas niveau et a rebondi. À 10 h 30, le SS2508 était coté à 12 340 yuans/tonne, en baisse de 165 yuans/tonne par rapport au jour de négociation précédent. Les primes et les escomptes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans la fourchette de 280 à 530 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines 201/2B laminées à froid à Wuxi et Foshan étaient cotées à 7 575 yuans/tonne ; les bobines 304/2B laminées à froid à bord non coupé avaient un prix moyen de 12 575 yuans/tonne à Wuxi et de 12 575 yuans/tonne à Foshan ; les bobines 316L/2B laminées à froid étaient à 23 700 yuans/tonne à Wuxi et à 23 700 yuans/tonne à Foshan ; les bobines 316L/NO.1 laminées à chaud étaient à 23 000 yuans/tonne à Wuxi et à Foshan ; les bobines 430/2B laminées à froid étaient à 7 350 yuans/tonne à Wuxi et à Foshan.
Actuellement, le marché de l'acier inoxydable est dans la saison creuse traditionnelle, avec une demande en aval persistamment faible. Malgré le dilemme des pertes généralement rencontrées par les entreprises, certaines aciéries ont commencé à mettre en œuvre des réductions de production. Cependant, en raison de la base de production importante en début de période, l'offre actuelle du marché reste à un niveau historiquement élevé pour la même période, et la contradiction de la surproduction est particulièrement marquée. La pression d'expédition sur les aciéries, les agents et les négociants en acier inoxydable a fortement augmenté. Les stocks des aciéries et les stocks sociaux restent élevés, et le pessimisme du marché s'est largement répandu. Les négociants se précipitent pour expédier les marchandises, entraînant une baisse continue des prix de l'acier inoxydable. Le côté des matières premières est également sous une énorme pression. Affecté par les perspectives de réduction de la production des aciéries, les prix des matières premières telles que le NPI de haute qualité et les déchets d'acier inoxydable ont également faibli simultanément, érodant davantage le support des coûts pour l'acier inoxydable. Le marché attend maintenant de voir comment la relation entre l'offre et la demande se rétablira après la réduction de la production des aciéries d'acier inoxydable.
Minerai de nickel :
Les prix offerts par les mines philippines augmentent, les pertes des entreprises nationales s'élargissent à nouveau
La semaine dernière, le prix FOB du minerai de nickel philippin a légèrement augmenté, tandis que les prix de transaction nationaux sont restés stables pour le moment. Le prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin (NI1,3 %) expédié en Chine était de 46 à 47 dollars/tme, et le prix FOB était de 37 à 38 dollars/tme ; le prix CAF du NI1,5 % était de 59 à 61 dollars/tme, et le prix FOB était de 52 à 53 dollars/tme. En termes d'offre et de demande, côté offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement du minerai de nickel aux Philippines, le temps pluvieux continu pendant la semaine a eu un impact important sur le rythme de chargement des mines de nickel, entraînant des retards généralisés dans le chargement par rapport aux prévisions. Côté demande, le prix de l'IPN en aval a encore baissé, et les fonderies nationales d'IPN ont continué à subir de graves pertes. Le sentiment d'achat de matières premières était déçu, et le soutien de la demande aux prix du minerai de nickel a continué à s'affaiblir. En ce qui concerne les exportations vers l'Indonésie, la demande indonésienne de minerai de nickel philippin a augmenté, et les prix élevés du minerai de nickel en Indonésie ont continué à accentuer la réticence des mines philippines à céder sur les prix. À l'avenir, il y a actuellement une importante bataille de prix entre les acteurs en amont et en aval, couplée avec des perturbations de prix du côté indonésien. À court terme, les prix du minerai de nickel philippin pourraient rester stables à un niveau élevé. Les pertes des entreprises nationales continuent de s'élargir, et elles pourraient être obligées de choisir entre acheter à des prix élevés ou réduire la production.
Les prix HPM continuent de baisser, les prix indonésiens changent cette semaine, mais les primes restent élevées
La semaine dernière, les prix du minerai local indonésien ont changé. En termes de primes, la prime principale pour le minerai de nickel latéritique local indonésien est restée à 26 à 28 dollars/tme cette semaine. En termes de prix de référence, le prix HMA pour la deuxième moitié de juin est resté stable avec une légère baisse, à 15 221 dollars/t, en baisse de 1,19 % par rapport à la période précédente. Dans l'ensemble, les prix du minerai de saprolite ont diminué cette semaine. Le prix livré en usine SMM pour le minerai de nickel latéritique local indonésien (1,6 %) était de 53,9 à 56,9 dollars/tme, en baisse de 0,4 dollar/tme par rapport à la semaine précédente. En termes de prix du minerai de limonite, le prix livré en usine SMM pour le minerai de nickel latéritique local indonésien (1,3 %) est resté stable à 26 à 28 dollars/tme, inchangé par rapport à la semaine dernière.
En ce qui concerne le minerai de saprolite, du côté de l'offre, la saison des pluies en cours dans les régions de Sulawesi et d'Halmahera demeure une contrainte majeure pour les activités minières et de transport. En outre, bien que les quotas supplémentaires du RKAB pour l'Indonésie aient été approuvés à partir du second semestre, il n'y a eu aucune augmentation notable des quotas jusqu'à présent. Par conséquent, la lenteur du processus d'approbation a exacerbé la situation de rareté de l'offre de minerai de saprolite. Du côté de la demande, le prix du NPI sur le marché SMM en Indonésie a encore chuté cette semaine, et les fonderies indonésiennes de NPI fonctionnent toujours avec un désavantage en termes de coûts. De plus, le sentiment d'achat du marché pour l'acier inoxydable s'est quelque peu affaibli en raison des réductions de production dans certaines fonderies. Cependant, compte tenu de la rareté actuelle de l'offre de minerai mentionnée ci-dessus, les fonderies indonésiennes, afin de maintenir l'approvisionnement en matières premières nécessaires à la production, n'ont d'autre choix que d'accepter passivement les prix élevés actuels, bien qu'elles fonctionnent à perte.
En ce qui concerne l'offre de minerai de limonite, bien que la saison des pluies en Indonésie se poursuive, il n'y a pas eu de resserrement notable de l'offre de minerai de limonite récemment. Du côté de la demande, la plupart des projets HPAL du parc industriel de MOROWALI ont repris leur production, et la demande du marché pour le minerai de limonite a augmenté. De plus, avec la mise en service prévue de plus grands projets de fonderie HPAL au second semestre, il pourrait y avoir une augmentation notable de la demande pour le minerai de limonite à l'avenir. À l'avenir, le prix du minerai de limonite indonésien pourrait bien se maintenir.
