Actualités macroéconomiques
1. Le 24 juin 2025, Wang Yi, membre du Bureau politique du Comité central du PCC et ministre des Affaires étrangères, a eu une conversation téléphonique avec Hossein Amir-Abdollahian, ministre des Affaires étrangères de l'Iran. Amir-Abdollahian a informé Wang Yi des derniers développements de la situation régionale, soulignant que les actions dangereuses d'Israël et des États-Unis visant à attaquer les installations nucléaires de l'Iran violaient gravement le droit international, ne laissant à l'Iran d'autre choix que de riposter. Wang Yi a déclaré que la Chine apprécie la voix unie de l'Organisation de la coopération islamique (OCI) appelant à un cessez-le-feu et à la promotion de la paix, et qu'elle est disposée à promouvoir le Conseil de sécurité à jouer son rôle et à assumer la responsabilité première du maintien de la paix et de la sécurité internationales.
2. La Banque populaire de Chine (BPC) et cinq autres départements ont conjointement publié les « Avis directifs sur le soutien financier pour stimuler et élargir la consommation ». Les Avis soulignent la nécessité d'améliorer la coordination entre les fonctions d'investissement et de financement sur le marché des capitaux, de promouvoir l'entrée de fonds à moyen et long terme sur le marché et de faciliter le développement stable du marché des capitaux. Les Avis mentionnent également l'innovation de produits financiers adaptés aux besoins de la gestion de patrimoine des ménages, la normalisation des services d'investissement et de gestion de patrimoine des résidents et l'augmentation des revenus de propriété des résidents. Les Avis soulignent la nécessité de se concentrer sur les domaines clés de consommation pour augmenter le soutien financier, d'innover les produits financiers en fonction des scénarios et des caractéristiques de consommation et d'améliorer continuellement la qualité et l'efficacité des services financiers dans le secteur de la consommation.
3. Dans l'après-midi du 24 juin, la 12e réunion du Comité permanent du 14e Comité national de la Conférence consultative politique du peuple chinois (CCPPC) a tenu une session plénière, au cours de laquelle 14 membres du Comité permanent de la CCPPC ont prononcé des discours sur « Approfondir davantage la réforme du système économique et promouvoir la modernisation chinoise ». Wang Huning, membre du Comité permanent du Bureau politique du Comité central du PCC et président de la CCPPC, a assisté à la réunion.
4. La Banque populaire de Chine a annoncé que, pour maintenir une liquidité suffisante dans le système bancaire, elle mènerait le 25 juin 2025 une opération de facilité de prêt à moyen terme (MLF) de 300 milliards de yuans, avec un montant fixe, une adjudication à taux d'intérêt et une adjudication à plusieurs prix, pour une durée d'un an.
5. Le 24 juin, le porte-parole du ministère des Affaires étrangères Guo Jiakun a présidé une conférence de presse régulière. Interrogé sur l’annonce du président américain Trump selon laquelle Israël et l’Iran avaient accepté un cessez-le-feu, Guo Jiakun a déclaré que la Chine appelait les parties concernées à revenir le plus rapidement possible sur la bonne voie d’un règlement politique. La Chine est disposée à travailler avec la communauté internationale pour s’efforcer de maintenir la paix et la stabilité au Moyen-Orient.
6. Le 24 juin, heure locale, le président américain Trump a appelé le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu pour l’exhorter à cesser d’attaquer l’Iran. Selon un article du réseau d’informations Axios citant des responsables israéliens, Netanyahu a dit à Trump qu’il ne pouvait pas s’arrêter et qu’il devait répondre d’une manière ou d’une autre aux violations de l’accord de cessez-le-feu par l’Iran. Finalement, les deux parties ont décidé de réduire considérablement l’ampleur des attaques et d’annuler les attaques contre plusieurs cibles.
Actualités du secteur
1. Lors d’une conférence de presse tenue le 23 juin, Fu Si, analyste de stratégie actions chinoises chez Goldman Sachs, a déclaré qu’en termes d’allocation de marché, ils maintenaient une recommandation de surpondération pour les actions A et les actions hongkongaises, avec un objectif de 4 600 points pour l’indice CSI 300 et de 84 points pour l’indice MSCI Chine, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 10 %. Lisheng Wang, économiste chez Goldman Sachs Chine, a souligné que la croissance économique de la Chine restait résiliente à court terme et que les contre-mesures politiques augmenteraient sensiblement au second semestre de cette année (S2).
2. Le Bureau général du ministère du Commerce a publié un avis sur l’organisation et la mise en œuvre des activités de la saison de la consommation des véhicules à énergies nouvelles (VÉN) dans des milliers de comtés et de villes, prévues de juillet à décembre 2025. Toutes les régions doivent mettre en œuvre sérieusement la politique de reprise de véhicules, créer des zones dédiées à la reprise de véhicules dans les lieux des activités de la saison de la consommation des VÉN, organiser et présenter davantage de modèles de VÉN commercialisables, et mieux répondre aux divers besoins d’achat de véhicules des populations des comtés et des villes. Toutes les régions doivent faire progresser les travaux pilotes de réforme de la circulation et de la consommation automobile en fonction des conditions locales, et promouvoir l’intégration organique des activités de la saison de la consommation des VÉN avec les travaux de création pilote.
3. L’Administration nationale des produits médicaux a organisé et tenu une réunion de déploiement des travaux sur le renforcement de la surveillance et de la gestion des produits clés dans la vente en ligne de dispositifs médicaux. La réunion a souligné la nécessité d'adhérer au principe d'enquêter et de sanctionner les indices illégaux en ligne et les violations hors ligne dans leur ensemble, en combinant la surveillance du réseau, les inspections, les contrôles par sondage et les sanctions, et en respectant les principes d'exercice des fonctions conformément à la loi, de gouvernance collaborative et de traitement en boucle fermée afin de protéger efficacement la sécurité des achats en ligne de dispositifs médicaux par le public.
4. Le Bureau général du gouvernement populaire de la province du Guangdong a publié le « Plan de travail pour la promotion de l'amélioration économique continue et le renforcement des services du grand cycle intérieur dans la province du Guangdong ». Entre autres, il a mentionné l'accélération du remplacement des voitures, des appareils électroménagers, de l'ameublement, des vélos électriques, des téléphones mobiles et des produits numériques, l'optimisation continue du processus de travail, le déblocage des canaux de recyclage et l'accélération des progrès des travaux de règlement des fonds de remplacement.
5. Dans la soirée du 22 juin, l'Administration provinciale de la surveillance du marché du Guizhou et le gouvernement municipal de Zunyi ont dépêché des équipes de travail à Renhuai pendant la nuit pour effectuer des travaux de vérification et de traitement. Sur la base de l'enquête et du traitement des commerçants impliqués conformément à la loi, la ville de Renhuai a également mené de manière exhaustive et continue des inspections et des rectifications spéciales du marché du baijiu, en tirant des conclusions d'un cas à l'autre.
6. L'Association chinoise des fiduciaires a organisé et tenu une réunion de compilation et d'examen centralisés des « Lignes directrices pour les activités de fiducie d'assurance » à Xi'an du 24 au 25 juin. Il est entendu que les « Lignes directrices pour les activités de fiducie d'assurance » visent à guider le développement des activités de fiducie d'assurance par diverses sociétés de fiducie, adhèrent aux principes de praticité, d'opérabilité et de prospective, établissent des normes de développement des activités de fiducie d'assurance, définissent la capacité du fiduciaire à exercer ses fonctions, clarifient les limites de responsabilité du fiduciaire et standardisent les services rémunérés du fiduciaire.
7. L'Administration d'État de la presse et de la publication a publié les informations d'approbation des jeux en ligne importés en 2025, avec un total de 11 jeux importés approuvés en juin. Des jeux tels que « Transformers : A New Era » et « CrossFire : Rainbow » sont inclus. Jusqu'à présent cette année, un total de 55 jeux importés ont été approuvés.
Actualités des entreprises
1. Huayang New Materials a annoncé que Huayang Group était sous enquête pour avoir occupé les fonds de Yangmei Chemical.
2. Robotec a annoncé que sa filiale ficonTEC avait signé un contrat de plus de 100 millions de yuans pour des équipements d'emballage et de test optoélectroniques avec une société américaine leader.
3. Jiahe Food a annoncé qu'elle offrirait des produits de la société à tous les actionnaires.
4. Teling Micro a annoncé qu'elle prévoyait une augmentation de 267% de son bénéfice net au premier semestre en glissement annuel.
5. Xiangyang Bearing a annoncé que l'actionnaire Xiangzhou Group prévoyait de réduire sa participation jusqu'à 3% des actions de la société.
6. Grirem Advanced Materials a annoncé que sa filiale en propriété exclusive Grirem Eking prévoyait d'introduire des investisseurs stratégiques, la National Integrated Circuit Industry Investment Fund Phase II Co., Ltd. souscrivant à 50,8183 millions de yuans de capital social.
7. Changchuan Technology a annoncé des plans pour un placement privé visant à lever jusqu'à 3,132 milliards de yuans pour des projets de R&D d'équipements semi-conducteurs.
8. Digital China a déclaré sur la plateforme interactive que la société avait des capacités techniques liées aux RWA et qu'elle allait s'étendre activement dans le secteur des stablecoins.
9. Haoen Automotive Electronics a déclaré lors d'une enquête que les produits de sa filiale de robotique pouvaient être appliqués aux robots de service et aux directions commerciales des robots humanoïdes.
10. Youngor a annoncé la vente d'actifs financiers, y compris des actions CITIC et de la CITIC Bank, avec une valeur cumulative de transaction atteignant 4,175 milliards de yuans.
11. Huatai Securities a annoncé l'approbation de l'émission d'obligations d'innovation scientifique et technologique d'un montant maximal de 10 milliards de yuans.
12. Wantai Biological a déclaré sur la plateforme interactive que les données en ligne sur le taux de protection de son vaccin anti-HPV à 9 valences étaient inexactes.
13. Dajin Heavy Industry a annoncé des plans pour émettre des actions H et être cotée à la Bourse de Hong Kong.
14. Guangda Special Material a annoncé qu'elle prévoyait une augmentation de son bénéfice net au premier semestre d'environ 368% en glissement annuel.
15. Gaoling Information a annoncé que des actionnaires spécifiques prévoyaient de réduire leur participation jusqu'à 5,66% des actions de la société.
Marchés mondiaux
1. Les actions américaines ont ouvert en hausse et ont prolongé leurs gains, les trois principaux indices ayant clôturé en hausse de plus de 1%. Le Nasdaq a progressé de 1,43 %, le Dow Jones a gagné 1,19 % et le S&P 500 a pris 1,11 %. Le Dow Jones a atteint son plus haut niveau de clôture depuis début mars, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq ont atteint leur plus haut niveau de clôture depuis fin février. La plupart des grandes valeurs technologiques ont progressé, avec Intel en hausse de plus de 6 % et Nvidia, Netflix et Amazon en hausse de plus de 2 % chacune. Le leader des stablecoins, Circle, a chuté de plus de 15 %, sa capitalisation boursière tombant sous les 50 milliards de dollars. Les actions chinoises populaires ont globalement progressé, l'indice Nasdaq Golden Dragon China Index bondissant de 3,31 % pour enregistrer sa plus forte hausse journalière depuis le 13 mai. Les marchés européens ont collectivement clôturé en hausse, l'Euro Stoxx 50 progressant de 1,51 %.
2. Les contrats à terme sur le pétrole brut international ont clôturé en forte baisse, chutant de plus de 6 %. Le contrat sur le pétrole brut WTI pour août a chuté de 6,04 %, tandis que le contrat sur le pétrole brut Brent pour août a reculé de 6,07 %.
3. Les contrats à terme sur l'or COMEX ont chuté de 1,71 % et les contrats à terme sur l'argent COMEX de 0,9 %.
Référence sur les opportunités d'investissement
1. Le marché du matériel pour l'IA passe de la phase d'exploration initiale à une phase de développement à grande vitesse
Lors de la conférence mondiale Alibaba Cloud·Shenzhen, Li Hongwei, fondateur et PDG de Thunderbird Innovation, a déclaré que, sur la base des modèles de la série Tongyi d'Alibaba et de l'infrastructure d'Alibaba Cloud, leurs lunettes pour l'IA couvraient déjà plus de 25 pays et régions dans le monde, avec une part de marché dépassant 40 % en Amérique du Nord, au Japon et en Corée du Sud. Li Hongwei a également mentionné qu'il était prévu que les ventes de lunettes pour l'IA cette année seraient plus de trois fois supérieures à celles de l'année dernière.
Founder Securities a souligné que le marché des lunettes pour l'IA passe de la phase d'exploration initiale à une phase de développement à grande vitesse. Le lancement de RayBan Meta a attiré l'attention du marché et l'introduction de grands modèles pour l'IA tels que DeepSeek a accéléré la promotion et la mise en œuvre de l'IA intégrée aux appareils. Selon les prévisions de Wellsenn XR, avec la participation d'un plus grand nombre de fabricants de marques et le lancement de produits de lunettes intelligentes pour l'IA, les ventes mondiales de lunettes intelligentes pour l'IA devraient atteindre 5,5 millions d'unités en 2025, soit une hausse de 135 % en glissement annuel. Les produits légers et fonctionnels IA+AR représentent la future forme de développement des lunettes pour l'IA. D'ici 2035, les lunettes intelligentes IA+AR devraient remplacer les lunettes intelligentes traditionnelles et atteindre une taille comparable à celle des smartphones, avec des ventes attendues de 1,4 milliard d'unités et un taux de pénétration d'environ 70 %.
2. La liaison de paiement transfrontalière est mise en service pour les tests : les envois de fonds entre Shenzhen et Hong Kong entrent dans « l'ère des secondes »
Avec le lancement officiel de la coopération d'interconnexion entre les systèmes de paiement rapide du continent et de Hong Kong (ci-après dénommée « liaison de paiement transfrontalière »), les envois de fonds transfrontaliers entre Shenzhen et Hong Kong sont entrés dans une ère de « zéro frais et d'arrivée instantanée ». « Le premier jour du lancement, une bataille silencieuse pour les utilisateurs a déjà commencé entre les banques proposant le lien de paiement transfrontalier, certaines banques utilisant même des incitations en espèces réelles pour attirer les utilisateurs. Il est entendu que le mécanisme du « lien de paiement transfrontalier » consiste à tirer parti de l'interconnexion entre le système de compensation interbancaire des paiements en ligne de la partie continentale (IBPS) et le système de paiement rapide de Hong Kong « Faster Payment System » (FPS).
En revanche, les virements transfrontaliers traditionnels nécessitent non seulement un échange préalable de devises, mais également la saisie de codes SWIFT complexes et d'informations d'adresse en anglais. Le secteur estime que cette innovation de paiement révolutionnaire pourrait s'étendre par étapes à l'avenir. La portée des services devrait s'étendre des virements individuels actuels à des scénarios institutionnels tels que le paiement des frais de scolarité et le versement transfrontalier des salaires ; la couverture des régions de la partie continentale s'étendra également du Guangdong à l'ensemble du pays. L'équipe informatique de China Merchants Securities est optimiste quant aux opportunités d'investissement dans la chaîne industrielle des paiements transfrontaliers, les fournisseurs de services de paiement transfrontalier et les fournisseurs de services de banque dépositaire étant des maillons importants.
3. Les forces de combat de nouvelle qualité et de nouveaux domaines sont devenues les points stratégiques de la compétition entre les grandes puissances
Il est rapporté qu'un grand défilé militaire aura lieu sur la place Tian'anmen dans la capitale le 3 septembre de cette année. Les journalistes ont appris lors d'une conférence de presse organisée par le Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État que ce défilé militaire mettait en valeur à la fois les forces de combat principales traditionnelles et les forces de nouveaux domaines. Tout l'équipement présenté lors de ce défilé était de fabrication nationale et actuellement en service actif. Outre la présentation d'une nouvelle génération d'armes et d'équipements traditionnels, nous avons également fait participer certaines forces de combat de nouveaux domaines, telles que les forces d'intelligence sans pilote, les opérations sous-marines, les forces d'attaque et de défense cybernétiques et électroniques et les forces hypersoniques, démontrant ainsi les fortes capacités de notre armée à s'adapter aux progrès technologiques et à l'évolution des formes de guerre, ainsi qu'à remporter les guerres futures.
Ces dernières années, les forces de combat de nouveaux domaines, représentées par « l'intelligence, la systématisation et l'informatisation », sont devenues les points stratégiques de la compétition entre les grandes puissances et une force clé pour assurer la victoire à l'avenir. China Aviation Securities a souligné que, pour la Chine, d'une part, bien que les nouveaux modes de combat tels que les équipements sans pilote, les systèmes anti-drones et les contre-mesures électroniques en soient encore aux premiers stades de développement national, leur application est relativement certaine et ils devraient devenir de nouveaux moteurs de la croissance soutenue du secteur de l'industrie militaire à moyen et long terme. D'autre part, le renseignement militaire est devenu un autre domaine clé pour saisir les opportunités et dominer le champ de bataille. Du point de vue des opérations, le renseignement implique diverses étapes et domaines de combat, notamment le traitement du renseignement, l'aide à la décision, les frappes de feu, les attaques et défenses cybernétiques et électroniques, les contre-mesures électroniques et le soutien global. Même les systèmes de combat sans pilote eux-mêmes nécessitent des technologies intelligentes pour améliorer leurs capacités autonomes. La nouvelle forme de guerre stimule les applications et les demandes industrielles.
4. Les prix augmentent de plus de 65 % en moins d'un mois ; les institutions affirment que l'arrêt de la production par trois grands fabricants d'origine fait grimper les prix dans ce segment
Les médias du secteur ont rapporté qu'à la suite des annonces successives des fabricants d'origine concernant l'arrêt de la production de mémoires DDR4, une frénésie d'achats a envahi le marché. Les dernières données de marché ont montré que les prix des mémoires DDR4 ont continué de grimper cette semaine, élargissant encore l'écart de prix avec les mémoires DDR5. Actuellement, la différence de prix entre les produits DDR4 16Gb (1GX16) et DDR5 16G (2Gx8) de même spécification a atteint 100 %. Selon les données de TrendForce, le prix indiqué de la mémoire DDR4 16Gb (2GX8) le 2 juin était de 5,171 dollars, soit environ 8 % de moins que celui de la DDR5 à cette époque. Cependant, la dernière cotation a montré que le DDR4 était passé à 8,633 dollars, soit une augmentation de 67 % en moins d'un mois, et avait déjà dépassé le prix de la DDR5 de 44 %.
Le rapport de recherche de Shenwan Hongyuan a souligné que l'arrêt de la production par trois grands fabricants d'origine fait grimper les prix du DDR4 et que la chaîne industrielle nationale de la mémoire devrait en bénéficier. Selon les informations de CFM, à la suite des annonces de deux grands fabricants coréens, Samsung et SK Hynix, concernant leurs plans d'arrêt de la production de mémoires DDR4, Micron a officiellement informé ses clients en juin que ses produits de mémoire DDR4 entreraient en phase d'élimination. Il est prévu que les mémoires DDR4 destinées aux applications grand public, mobiles, PC et centres de données subiront progressivement des réductions ou des diminutions de production au cours des 2 à 3 prochains trimestres.
