La Banque d'Angleterre (BoE) a décidé de maintenir son taux d'intérêt directeur inchangé à 4,25 % dans sa résolution de jeudi (19 juin). Les économistes s'attendent à ce que la banque attende jusqu'en août pour réduire à nouveau les taux d'intérêt.
Dans sa déclaration, la BoE a écrit que lors de cette réunion, six des neuf membres du Comité de politique monétaire (MPC) ont voté pour maintenir le taux d'intérêt à 4,25 %, tandis que trois estimaient qu'il devrait être réduit de 25 points de base à 4 %.
« La croissance du PIB réel au Royaume-Uni reste faible et le marché du travail continue de se détendre », a indiqué la déclaration. « Il y a des signes plus clairs qu'avec le temps, la marge de manœuvre pour la faiblesse économique au Royaume-Uni est apparue. »
« La croissance des salaires continue de ralentir. Comme indiqué en mai, le Comité s'attend à ce que la croissance des salaires se refroidisse de manière significative dans les mois restants de l'année », a ajouté la déclaration. Elle a également noté que le MPC surveille de près la manière dont l'atténuation des pressions salariales se transmettra à l'inflation des prix à la consommation.
La BoE a averti que les incertitudes mondiales restent élevées, l'escalade des conflits au Moyen-Orient faisant grimper les prix de l'énergie. « Le Comité continuera d'être sensible à l'environnement économique et géopolitique de plus en plus complexe et continuera de mettre à jour son évaluation des risques économiques. »
La BoE a conclu que l'inflation pose toujours des risques des deux côtés et a souligné que « compte tenu des perspectives et de la désinflation en cours,il reste approprié de lever davantage les restrictions de politique monétaire de manière progressive et prudente. »
La banque avait auparavant prédit que l'inflation au Royaume-Uni atteindrait 3,7 % au troisième trimestre avant de se réduire progressivement l'année prochaine. Cependant, les politiques tarifaires mondiales introduites par Trump sont entourées d'une grande incertitude, et les tensions au Moyen-Orient pourraient également faire monter de nouvelles pressions inflationnistes.
Ces pressions, combinées à la faible performance de l'économie britannique après une contraction de 0,3 % en avril, ont mis la banque centrale dans un dilemme quant à savoir si et quand réduire les taux d'intérêt.
La veille, John Gieve, ancien vice-gouverneur de la BoE, a déclaré aux médias : « Le mois dernier, le MPC était profondément divisé sur la question de savoir s'il fallait procéder à une petite réduction des taux d'intérêt, décidant à une faible majorité de 5 voix contre 4 de maintenir le taux stable. «
» La plupart des membres estiment que l'économie ralentit et que, si les droits de douane américains et les politiques connexes continuent de se répandre, leur impact accélérera ce ralentissement. C'est leur préoccupation. La question à l'époque était : « Devrions-nous baisser les taux d'intérêt maintenant ou attendre un peu plus longtemps ? » C'était leur raisonnement. »
« Le conflit au Moyen-Orient a encore compliqué la situation. D'une part, il pourrait faire grimper les prix du pétrole, ce qui entraînerait une nouvelle hausse de l'inflation ; d'autre part, il pourrait perturber l'économie et le commerce mondiaux, exerçant à nouveau une pression à la baisse sur la croissance britannique. » C'est exactement la situation à laquelle la Banque d'Angleterre est actuellement confrontée. »
Selon des sondages réalisés par les médias, les économistes s'attendent généralement à ce que la Banque d'Angleterre réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa prochaine réunion en août et effectue une nouvelle baisse au quatrième trimestre.
M. Gieve a déclaré qu'une série de facteurs externes et incontrôlables susceptibles d'alimenter l'inflation, associés aux perspectives de croissance, de fiscalité et de dépenses publiques au Royaume-Uni, ont rendu plus difficile la prévision de la stratégie de la banque centrale.
« Les attentes actuelles de la banque centrale et du marché sont que, en l'absence de changements majeurs à l'échelle mondiale, les taux d'intérêt baisseront progressivement pour atteindre 4 % ou un peu moins d'ici à la fin de l'année. Cependant, nous ne savons pas comment évoluera le conflit au Moyen-Orient, ni quelle sera l'ampleur de l'impact des politiques douanières. Par conséquent, les décideurs de la politique monétaire ne peuvent qu'attendre et voir, mois après mois. »
