Résumé de la réunion du matin du 20 juin
Actualités macroéconomiques :
(1) Réunion de la Fed américaine sur les taux d'intérêt en juin : Les taux d'intérêt sont restés inchangés pour la quatrième fois consécutive. Le diagramme à points indiquait deux baisses des taux d'intérêt cette année, mais le nombre de responsables s'attendant à aucune baisse des taux d'intérêt cette année est passé à sept, et le nombre attendu de baisses des taux d'intérêt l'année prochaine a été réduit à une. Powell a continué de souligner les incertitudes, affirmant que la situation économique actuelle se prête à une attitude d'attente. Il a également anticipé une augmentation de l'inflation due aux tarifs dans les mois à venir.
(2) Le rapport du Trésor international des capitaux (TIC) du Trésor américain a montré que les avoirs des investisseurs étrangers en bons du Trésor américains en avril étaient proches des records. Les avoirs de la Chine en bons du Trésor américains en avril étaient de 757 milliards de dollars, en baisse par rapport aux 765 milliards de dollars de mars ; les avoirs du Royaume-Uni étaient de 808 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 779 milliards de dollars de mars ; et les avoirs du Japon étaient de 1 135 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 1 131 milliards de dollars de mars.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné n°1 SMM s'est établi entre 119 050 et 121 600 yuans/t, avec un prix moyen de 120 325 yuans/t, en hausse de 500 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette des primes au comptant pour le nickel raffiné n°1 Jinchuan était de 2 500 à 2 700 yuans/t, avec une prime moyenne de 2 600 yuans/t, inchangée par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette des primes et des escomptes au comptant pour le nickel électrolytique des marques nationales principales était de 0 à 400 yuans/t.
Marché à terme :
Le contrat le plus négocié sur le nickel à la SHFE (2507) a rebondi pendant la session de nuit et a fluctué dans une fourchette pendant la session de jour : il a clôturé en hausse de 0,6 % à 119 050 yuans/t pendant la session de nuit, lorsque la décision de la Fed américaine sur les taux d'intérêt a été annoncée, allégeant la pression macroéconomique. Pendant la session de jour, il a ouvert en hausse et a continué de progresser, atteignant un sommet de 119 100 yuans/t pendant la session, et a été provisoirement rapporté à 118 800 yuans/t à la pause de midi, en hausse de 0,39 %. Le nickel à la LME a également rebondi de manière synchrone, rapporté provisoirement à 15 095 $/t, clôturant en hausse de 1,07 % pendant la nuit.
À court terme, les prix du nickel devraient fluctuer dans une fourchette comprise entre 118 000 et 123 000 yuans/t. Si l'Indonésie resserre ses politiques relatives au minerai de nickel, cela pourrait déclencher un rebond progressif. Toutefois, à moyen et long termes, la pression d'un excédent d'offre est difficile à résoudre, associée à un manque de demande incrémentielle du côté de la demande, la marge de hausse des prix du nickel est limitée.
Sulfate de nickel :
Le 19 juin, l'indice SMM du prix du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 363 yuan/t, et la fourchette de cotation du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 370-27 800 yuan/t, le prix moyen ayant légèrement diminué par rapport à hier.
Du côté des coûts, les prix du nickel sont revenus aux fondamentaux et ont légèrement diminué cette semaine, ce qui a entraîné un affaiblissement du coût de production des sels de nickel. Du côté de la demande, certaines usines de précurseurs ont commencé à s'enquérir des commandes du mois prochain cette semaine, mais la demande globale est restée faible et leur acceptation des prix des sels de nickel était faible. En termes d'offre, certaines fonderies de sels de nickel avaient des niveaux d'inventaire élevés et étaient confrontées à des pressions d'expédition, ce qui a entraîné un assouplissement des cotations des sels de nickel.
Pour l'avenir, compte tenu de la demande en aval qui continue d'être médiocre et de l'affaiblissement du pouvoir de négociation de certains acheteurs, les prix des sels de nickel devraient encore s'affaiblir à court terme.
NPI :
Au 19 juin, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % SMM était de 924 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en baisse de 1 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Du côté de l'offre, au niveau national, la baisse des prix des produits finis a entraîné des pertes accrues pour les fonderies, les fonderies de l'est de la Chine étant entrées en mode de maintenance, ce qui a entraîné une réduction de la production. En Indonésie, les primes pour le minerai de saprolite sont restées élevées récemment, maintenant la ligne de coût du minerai de nickel dans les fonderies. De plus, la volonté de passer à la production de matte de nickel de haute qualité n'a pas été satisfaite et, actuellement, la capacité RKEF produit toujours principalement du NPI de haute qualité, avec une production globale qui devrait augmenter d'un mois sur l'autre par rapport au mois dernier. Du côté de la demande, les principales aciéries inoxydables ont une proportion relativement élevée d'accords à long terme sur les matières premières et ont réalisé des volumes de transactions de commandes au comptant considérables avant ce mois, ce qui a entraîné une faible demande d'achat externe. Couplé à des niveaux élevés d'inventaires sociaux pour l'acier inoxydable et à une pression importante de déstockage, certaines aciéries inoxydables ont réduit leur production d'acier brut, ce qui a entraîné une faiblesse de la demande pour le NPI de haute qualité. L'activité d'enquête sur le marché a été faible aujourd'hui, et l'excédent d'offre de NPI de haute qualité a exercé une pression à la baisse sur les prix. Dans l'ensemble, on s'attend à ce que la configuration de marché favorable aux acheteurs persiste à court terme, et le centre du marché de la NPI de haute qualité pourrait à nouveau baisser.
Acier inoxydable :
Au 19 juin, SMM a rapporté qu'aujourd'hui, le marché à terme de l'acier inoxydable a augmenté en tandem avec le renforcement du nickel sur la Bourse de Shanghai des métaux non ferreux (SHFE), restant au-dessus de 12 500 yuan/t toute la journée. Cependant, le marché au comptant n'a pas suivi la tendance à la hausse du marché à terme, les prix au comptant restant faibles. La demande en acier inoxydable reste faible, les négociants signalant généralement une faiblesse des transactions et des difficultés à désencombrer les stocks. Cette semaine, les stocks sociaux d'acier inoxydable ont encore augmenté, dépassant à nouveau le seuil de 1 million de tonnes. Actuellement, les prix de l'acier inoxydable sont tombés à leur plus bas niveau depuis près de cinq ans, mais l'opinion dominante sur le marché ne prévoit pas un arrêt de la baisse et un rebond à court terme. Avec les récentes baisses successives des prix des matières premières telles que le nickel et le chrome, couplées à des stocks d'acier inoxydable toujours élevés, les prix devraient rester dans la morosité à court terme.
Sur le marché à terme, le contrat le plus actif 2508 s'est renforcé et a augmenté. À 10 h 30, le SS2508 était coté à 12 555 yuan/t, soit une hausse de 65 yuan/t par rapport à la séance précédente. Les primes/escomptes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient entre 315 et 615 yuan/t. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et Foshan étaient toutes deux cotées à 7 675 yuan/t ; les bobines laminées à froid à bord non coupé 304/2B avaient un prix moyen de 12 850 yuan/t à Wuxi et de 12 850 yuan/t à Foshan ; les bobines laminées à froid 316L/2B étaient cotées à 24 000 yuan/t à Wuxi et à 24 000 yuan/t à Foshan ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient cotées à 23 350 yuan/t à Wuxi et à Foshan ; et les bobines laminées à froid 430/2B étaient cotées à 7 500 yuan/t à Wuxi et à Foshan.
Actuellement, le marché de l'acier inoxydable est dans la saison morte traditionnelle de la consommation, la demande en aval restant persistamment faible. Malgré le dilemme des pertes auxquelles sont généralement confrontées les entreprises, certaines aciéries ont déjà commencé à réduire leur production. Cependant, en raison de la grande base de production au début de la période, l'offre actuelle sur le marché reste à un niveau historiquement élevé pour la même période, exacerbant la contradiction de la surcapacité d'offre. La pression sur les aciéries, les agents et les négociants en acier inoxydable pour vendre a fortement augmenté, les stocks des aciéries et les stocks sociaux restant élevés. Le pessimisme du marché s'est largement répandu et les négociants se bousculent pour vendre, entraînant une baisse continue des cours de l'acier inoxydable. Le côté des matières premières est également sous une forte pression. Affectés par les anticipations de réduction de la production des aciéries, les prix des matières premières telles que le NPI de haute qualité et le ferrochrome à haute teneur en carbone ont également faibli simultanément, érodant davantage le support des coûts de l'acier inoxydable. Le marché s'attend généralement à ce que les aciéries en acier inoxydable mettent en place de nouveaux plans de réduction de la production pour corriger le déséquilibre actuel entre l'offre et la demande.
Minerai de nickel :
Les prix du minerai de nickel philippin restent élevés, les entreprises nationales pourraient être contraintes de choisir entre des achats à prix élevés ou des réductions de production
Les prix du minerai de nickel philippin sont restés stables la semaine dernière. Le prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin (NI1,3%) des Philippines vers la Chine était de 44 à 45 dollars la tonne métrique sèche, et le prix FOB était de 34 à 36 dollars la tonne métrique sèche ; le prix CAF du NI1,5% était de 59 à 60 dollars la tonne métrique sèche, et le prix FOB était de 49 à 51 dollars la tonne métrique sèche. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, le temps pluvieux continu pendant la semaine a fortement affecté le rythme de chargement des mines de nickel, le rythme de chargement étant généralement retardé par rapport aux attentes. Du côté de la demande, les prix du NPI en aval ont de nouveau chuté et les fonderies nationales de NPI ont continué à subir de lourdes pertes, refroidissant l'envie d'acheter des matières premières. Le soutien de la demande aux prix du minerai de nickel a continué de s'affaiblir. En ce qui concerne les exportations vers l'Indonésie, la demande indonésienne de minerai de nickel philippin a augmenté et les prix élevés du minerai de nickel en Indonésie ont continué à accentuer la réticence des mines philippines à céder sur les prix. À l'avenir, avec des négociations de prix importantes entre les acteurs en amont et en aval, couplées à des perturbations de prix de la part de l'Indonésie, les prix du minerai de nickel philippin pourraient encore bien résister à court terme. Les entreprises nationales pourraient être contraintes de choisir entre des achats à prix élevés ou des réductions de production.
Les prix locaux du minerai de limonite en Indonésie ont augmenté cette semaine, tandis que ceux du minerai de saprolite sont restés stables.
Les prix locaux du minerai de limonite en Indonésie ont augmenté cette semaine, tandis que ceux du minerai de saprolite sont restés stables. En termes de primes, la prime moyenne pour le minerai de nickel latéritique local en Indonésie est restée à 26-28 $/tms cette semaine.
Pour le minerai de saprolite, le prix livré usine SMM du minerai de nickel latéritique local en Indonésie (1,6 %) était de 54,3-57,3 $/tms, inchangé par rapport à la semaine précédente. Pour les prix du minerai de limonite, le prix livré usine SMM du minerai de nickel latéritique local en Indonésie (1,3 %) est passé à 26-28 $/tms, soit une hausse de 1 $/tms par rapport à la semaine précédente, soit une augmentation de 3,8 %. Du côté de l'offre de minerai de saprolite, la saison des pluies reste le principal facteur contribuant à l'insuffisance de l'offre de minerai de nickel latéritique (Saprolite), ce qui affecte négativement les activités de production et de transport du minerai. Selon les retours de plusieurs sociétés minières indonésiennes, les fortes précipitations persistantes ont gravement perturbé les opérations, entraînant une pénurie continue de minerai. De plus, certains mineurs n'ont pas encore reçu l'approbation de leurs quotas supplémentaires RKAB, ce qui a partiellement limité les ventes de minerai de nickel sur le marché. Du côté de la demande, selon l'indice de cycle des stocks de minerai de saprolite en Indonésie de SMM, le stock moyen des fonderies pyrométallurgiques en mai a augmenté par rapport à avril, avec un stock moyen de 2,2 mois. Le sentiment d'achat sur le marché s'est quelque peu affaibli. Dans le même temps, les fonderies indonésiennes de NPI sont toujours confrontées au dilemme de fonctionner à perte, ce qui leur rend difficile de supporter de nouvelles augmentations des prix du minerai de nickel. Par conséquent, il est prévu que la hausse des prix du minerai de nickel en juin sera limitée.
Du côté de l'offre de minerai de limonite, l'offre récente de minerai de limonite a été stable, mais la saison des pluies à venir dans la région d'Halmahera devrait avoir un impact sur l'expédition de minerai de nickel latéritique de faible teneur à l'avenir. Du côté de la demande, le parc industriel de MOROWALI, qui avait arrêté sa production en raison d'un accident survenu plus tôt, a maintenant largement repris sa production. La demande s'est renforcée, entraînant une hausse des prix du minerai de limonite cette semaine. À l’avenir, avec la mise en service prévue de deux projets de minerai de limonite à grande capacité au second semestre, la demande subséquente en minerai de limonite devrait augmenter. Dans le même temps, la demande d’approvisionnement transinsulaire persiste, ce qui pourrait encore exacerber la pression à la hausse sur les prix du minerai. Dans l’ensemble, les prix du minerai de limonite indonésien devraient bien se maintenir.
