6.19 Résumé de la réunion du matin
Actualités macroéconomiques :
(1) Lors du Forum de Lujiazui 2025, Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, a annoncé huit grandes politiques financières. Premièrement, établir un référentiel central des transactions pour le marché interbancaire. Deuxièmement, créer un centre d'opérations internationales pour le yuan numérique. Troisièmement, mettre en place des agences d'évaluation du crédit personnel. Quatrièmement, lancer un projet pilote de réforme globale des services financiers pour le commerce offshore dans la zone spéciale de Lingang à Shanghai. Cinquièmement, développer des obligations offshore pour le libre-échange. Sixièmement, optimiser et améliorer les fonctions des comptes de libre-échange. Septièmement, innover sur les outils de politique monétaire structurelle à Shanghai sur une base « pilotage prioritaire ». Huitièmement, collaborer avec la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine pour étudier et promouvoir la négociation de contrats à terme sur les changes en yuan.
(2) Mardi, heure locale, le Sénat américain a adopté un projet de loi visant à établir un cadre réglementaire pour les jetons de crypto-monnaie indexés sur le dollar américain, connus sous le nom de stablecoins. Cela marque une étape importante pour l'industrie des crypto-monnaies. Le projet de loi, connu sous le nom de loi GENIUS (pour « Guiding Empowerment to National Innovation for US Stablecoins »), a reçu le soutien des deux partis, plusieurs démocrates se joignant à la majorité des républicains pour soutenir les réglementations fédérales proposées. Le projet de loi a été adopté par 68 voix contre 30, marquant la première fois qu'une législation importante sur les crypto-monnaies a été adoptée au Sénat.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné n°1 SMM est de 118 500 à 121 150 yuan/t, avec un prix moyen de 119 825 yuan/t, inchangé par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette des primes au comptant pour le nickel raffiné n°1 de Jinchuan est de 2 500 à 2 700 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 600 yuan/t, inchangée par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette des primes/escomptes au comptant pour le nickel électrolytique des marques nationales principales est de 0 à 400 yuan/t.
Marché à terme :
Le contrat le plus négocié sur le nickel à la SHFE (NI2507) a ouvert à la baisse et a continué de décliner aujourd'hui, atteignant un creux à 118 050 yuan/t. À 11 h 30, le nickel à la SHFE a clôturé à 118 390 yuan/t, en baisse de 590 yuan/t, soit 0,50 % par rapport au jour de négociation précédent.
À court terme, les prix du nickel devraient fluctuer dans une fourchette comprise entre 118 000 et 123 000 yuan/t. Si l'Indonésie resserre ses politiques relatives au minerai de nickel, cela pourrait déclencher un rebond progressif. Cependant, à moyen et long termes, la pression de l'excédent d'offre est difficile à résoudre, associée à un manque de demande incrémentielle, ce qui limite la marge de hausse des prix du nickel.
Sulfate de nickel :
Le 18 juin, le prix de l'indice SMM du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 402 yuan/t, avec une fourchette de cotation de 27 400-27 830 yuan/t pour le sulfate de nickel de qualité batterie, et le prix moyen a légèrement diminué par rapport à hier.
Du côté des coûts, les prix du nickel sont revenus aux fondamentaux et ont légèrement diminué cette semaine, entraînant un affaiblissement du coût de production des sels de nickel. Du côté de la demande, certaines usines de précurseurs ont lancé des demandes de prix pour les commandes du mois prochain cette semaine, mais la demande globale est restée faible, avec une acceptation limitée des prix des sels de nickel. Du côté de l'offre, certaines fonderies de sels de nickel ont fait face à des stocks élevés et à une pression d'expédition, entraînant un assouplissement des cotations des sels de nickel.
À l'avenir, compte tenu de la demande persistante médiocre en aval et de l'affaiblissement du pouvoir de négociation des acheteurs, les prix des sels de nickel devraient encore s'affaiblir à court terme.
NPI :
18 juin (SMM) – Le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % s'est établi à 925 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en baisse de 2,5 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Du côté de l'offre, sur le plan national, la baisse des prix des produits a élargi les pertes des fonderies, les fonderies de l'est de la Chine subissant des arrêts de maintenance et des réductions de production. En Indonésie, les primes pour le minerai de saprolite sont restées élevées récemment, maintenant les coûts du minerai des fonderies élevés. De plus, le passage à la production de matte de nickel de haute qualité est resté insuffisant, la capacité RKEF produisant toujours principalement du NPI de haute qualité, ce qui suggère que la production globale pourrait augmenter d'un mois à l'autre. Du côté de la demande, les principales aciéries inoxydables ont maintenu des ratios élevés de contrats à long terme sur les matières premières et ont réalisé des volumes de commandes au comptant considérables plus tôt ce mois-ci, laissant la demande actuelle d'achats externes faible. Associée à des stocks sociaux élevés et à une pression importante de déstockage, certaines aciéries ont réduit leur production d'acier brut, affaiblissant encore la demande de NPI de haute qualité. Les demandes de prix sur le marché aujourd'hui étaient inactives, l'excédent d'offre maintenant les prix sous pression. Dans l'ensemble, le marché à court terme reste favorable aux acheteurs, et les prix du NPI de haute qualité pourraient tester des niveaux plus bas.
Acier inoxydable :
18 juin (SMM) – Aujourd'hui, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont brièvement résisté après l'ouverture de la session diurne, mais ont continué à fluctuer à des niveaux bas. Le marché au comptant est resté morose, les traders manquant généralement de confiance dans les perspectives. Certains détenteurs ont occasionnellement offert des remises sur des spécifications spécifiques en raison de la pression exercée par les expéditions. Les achats en aval sont restés prudents, les acheteurs se concentrant sur une reconstitution minimale des stocks pour répondre à la demande rigide. Les récentes baisses des prix du NPI de haute qualité et du ferrochrome à haute teneur en carbone ont encore plus affaibli le soutien des coûts, perpétuant la stagnation du marché global.
Sur le marché à terme, le contrat le plus négocié, le 2508, a faibli. À 10 h 30, le SS2508 se négociait à 12 490 yuan/t, soit 10 yuan/t de moins que la session précédente. Les primes/escomptes au comptant du 304/2B à Wuxi se situaient entre 380 et 680 yuan/t. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B de Wuxi et de Foshan étaient toutes deux cotées à 7 750 yuan/t ; les bobines laminées à froid à bord non coupé 304/2B étaient en moyenne à 12 850 yuan/t dans les deux villes ; les bobines laminées à froid 316L/2B de Wuxi étaient cotées à 24 000 yuan/t, à égalité avec celles de Foshan ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 se négociaient à 23 350 yuan/t dans les deux villes ; les bobines laminées à froid 430/2B de Wuxi et de Foshan étaient uniformément cotées à 7 500 yuan/t.
Actuellement, le marché de l'acier inoxydable est plongé dans la saison morte traditionnelle de la consommation, avec une demande en aval qui reste faible. Malgré des pertes généralisées parmi les entreprises et des réductions de production mises en œuvre par certaines aciéries, l'offre actuelle reste à des niveaux historiquement élevés par rapport à la même période l'année dernière, principalement en raison de la grande base de production au début de l'année. Les aciéries et les agents d'acier inoxydable sont confrontés à une pression croissante pour expédier les marchandises, ce qui entraîne la propagation du pessimisme sur le marché. Les traders se bousculent pour vendre, faisant baisser les cotations de l'acier inoxydable. Le côté des matières premières est également sous pression. Affecté par les anticipations de réductions de production dans les aciéries, l'élan haussier des prix du NPI de haute qualité a été entravé. La baisse continue des prix du ferrochrome à haute teneur en carbone a encore plus affaibli le soutien des coûts pour l'acier inoxydable. Si les réductions de production ultérieures sont inférieures aux attentes, dans le contexte d'une demande faible pendant la saison morte, la tendance à court terme à la baisse des prix de l'acier inoxydable est peu susceptible de s'inverser.
Minerai de nickel :
Les prix du minerai de nickel philippin restent élevés ; les entreprises nationales pourraient être contraintes de choisir entre des achats à prix élevés ou des réductions de production
Les prix du minerai de nickel philippin sont restés stables la semaine dernière. Les prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin (NI1,3 %) expédié des Philippines vers la Chine se situaient entre 44 et 45 dollars/tmc, tandis que les prix FOB étaient de 34 à 36 dollars/tmc. Les prix CAF du NI1,5 % étaient de 59 à 60 dollars/tmc, et les prix FOB de 49 à 51 dollars/tmc. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, le temps pluvieux continu pendant la semaine a eu un impact important sur le rythme de chargement des mines de nickel, le rythme de chargement étant généralement inférieur aux attentes. Du côté de la demande, les prix de la NPI en aval ont de nouveau chuté et les fonderies nationales de NPI ont continué à subir de lourdes pertes, ce qui a refroidi l'envie d'acheter des matières premières. Le soutien de la demande aux prix du minerai de nickel a continué de s'affaiblir. En ce qui concerne les exportations vers l'Indonésie, la demande indonésienne de minerai de nickel philippin a augmenté et les prix élevés du minerai de nickel en Indonésie ont continué à alimenter la réticence des mines philippines à céder sur les prix. À l'avenir, compte tenu des négociations importantes sur les prix entre les acteurs en amont et en aval, ainsi que des perturbations des prix de la part de l'Indonésie, les prix du minerai de nickel philippin pourraient continuer à se maintenir à un niveau élevé à court terme. Les entreprises nationales pourraient être contraintes de choisir entre des achats à prix élevés ou des réductions de production.
Les prix du minerai de limonite local indonésien ont augmenté cette semaine, tandis que ceux du minerai de saprolite sont restés stables
Les prix du minerai de limonite local indonésien ont augmenté cette semaine, tandis que ceux du minerai de saprolite sont restés stables. En termes de primes, la prime majoritaire pour le minerai de nickel latéritique local indonésien est restée de 26 à 28 dollars/tmc cette semaine.
Pour le minerai de saprolite, le prix livré usine SMM du minerai de nickel latéritique local indonésien (1,6 %) était de 54,3 à 57,3 dollars/tmc, inchangé par rapport à la semaine dernière. Pour les prix du minerai de limonite, le prix livré usine SMM du minerai de nickel latéritique local indonésien (1,3 %) est passé à 26 à 28 dollars/tmc, soit une augmentation de 1 dollar/tmc en glissement hebdomadaire, soit une hausse de 3,8 %. Pour le minerai de saprolite, du côté de l'offre, la saison des pluies demeure le principal facteur contribuant à l'insuffisance de l'offre de minerai de saprolite, ce qui affecte négativement les activités de production et de transport du minerai. Selon les retours de plusieurs sociétés minières indonésiennes, les fortes précipitations ont persisté, perturbant gravement les opérations et entraînant une pénurie continue de minerai. De plus, certains mineurs n'ont pas encore reçu l'approbation de leurs quotas supplémentaires RKAB, ce qui a partiellement limité les ventes de minerai de nickel sur le marché. Du côté des acheteurs, selon l'indice de cycle des stocks de minerai de saprolite en Indonésie de SMM, le stock moyen des fonderies pyrométallurgiques en mai a augmenté par rapport à avril, avec un stock moyen de 2,2 mois. Le sentiment d'achat sur le marché s'est quelque peu affaibli. Dans le même temps, les fonderies indonésiennes de NPI sont toujours confrontées au dilemme de fonctionner à perte, ce qui leur rend difficile de supporter de nouvelles augmentations des prix du minerai de nickel. Par conséquent, il est prévu que la hausse des prix du minerai de nickel en juin sera limitée.
Du côté de l'offre de minerai de limonite, l'offre de minerai de limonite a été stable récemment. Cependant, la saison des pluies à venir dans la région des Halmahera devrait avoir un impact sur l'expédition du minerai de nickel latéritique de basse qualité à l'avenir. Du côté de la demande, le parc industriel de MOROWALI, qui avait arrêté sa production suite à un accident antérieur, a maintenant largement repris sa production. La demande s'est renforcée, entraînant une hausse des prix du minerai de limonite cette semaine. À l'avenir, avec deux grands projets de minerai de limonite qui devraient démarrer leur production au second semestre, la demande subséquente pour le minerai de limonite devrait encore augmenter. Dans le même temps, la demande d'approvisionnement interinsulaire demeure, ce qui peut encore exacerber la pression à la hausse sur les prix du minerai. Dans l'ensemble, le prix du minerai de limonite indonésien devrait bien se maintenir.
