Après que la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu ses taux d'intérêt stables pour la quatrième fois consécutive tout en publiant des prévisions économiques révélatrices, le président de la Fed, Jerome Powell, a comparu devant les médias internationaux pour expliquer la dernière décision de politique monétaire.
En guise de contexte pour la conférence de presse, les responsables de la Fed ont unanimement voté mercredi pour maintenir les taux inchangés, mais dans leurs projections économiques,ils ont relevé la médiane des prévisions d'inflation pour les États-Unis cette année, la faisant passer de 2,7 % en mars à 3 %,tout en réduisant la projection de croissance du PIBde cette année, la faisant passer de 1,7 % à 1,4 %.
Le « graphique à points » très observé concernant les baisses de taux d'intérêt a également montré une plus grande divergence. Bien que la médiane des projections indique toujours deux baisses de taux cette année,le nombre de responsables prévoyant aucune baisse est passé de quatre à sept,tandis que ceux prévoyant au moins deux baisses a diminué d'un par rapport à il y a trois mois. De plus, les projections de baisses de taux réduites pour 2026 et 2027 ont été faites par les responsables dans un contexte de détérioration des perspectives macroéconomiques.
Les « hausses de prix dues aux droits de douane » deviendront plus prononcées
Lors de la conférence de presse, Powell a de nouveau souligné qu'il n'y avait aucune urgence à ajuster la politique, affirmant que, dans les conditions économiques actuelles,la Fed américaine est « bien placée pour attendre et obtenir plus de clarté sur la trajectoire probable de l'économie ».Il a également noté que la politique monétaire actuelle était dans un état de « restriction modérée », ce qui contraste nettement avec la description de mars, qui la qualifiait de « clairement dans une zone restrictive ».
La plus grande incertitude macroéconomique réside maintenant dans la manière dont les politiques tarifaires américaines affecteront l'inflation, l'emploi et les tendances économiques.
Powell a abordé cette question directement, déclarant : « Nous avons déjà constaté une légère augmentation de l'inflation des biens, et nous nous attendons à ce que cela devienne plus apparent au cours de l'été. »
Il a souligné qu'il fallait du temps pour voir l'impact total des droits de douane sur toute la chaîne de distribution des biens, car de nombreux produits actuellement vendus par les détaillants ont été importés des mois avant les hausses de droits de douane. Il a ajouté : « Nous commençons à voir certains effets,et nous nous attendons à en voir davantage dans les mois à venir.Nous avons effectivement observé des hausses de prix dans certaines catégories connexes, telles que les ordinateurs personnels et les équipements audiovisuels, attribuables aux hausses de droits de douane. «
Pour cette raison, M. Powell a noté qu’il était approprié de maintenir la position politique actuelle (« garder les choses telles qu’elles sont »).
Concernant les modifications du graphique à points, M. Powell a reconnu que « personne n’a une grande confiance dans ces trajectoires de taux », mais s’attend à mieux comprendre les tarifs tout au long de l’été prochain.
« Ce processus est extrêmement difficile à prédire et nous n’avons jamais connu une situation de ce type auparavant. Je pense que nous devons rester humbles quant à notre capacité à prévoir », a déclaré le président de la Fed.
Il a également souligné que, compte tenu de la question des tarifs, la Fed américaine doit être sûre que l’inflation est en baisse avant de pouvoir commencer à abaisser les taux d’intérêt.
M. Powell a également mentionné l’examen en cours du cadre politique, indiquant que lorsque les résultats seront disponibles à la fin de l’été, des ajustements à la manière dont une série de communications politiques sont faites pourraient être envisagés.
Une réponse froide aux questions sur le mandat
Concernant le nouvel appel de la Maison Blanche à une baisse des taux d’intérêt mercredi, M. Powell a simplement déclaré que les responsables de la Fed étaient déterminés à favoriser une économie robuste, ce qui est pratiquement tout ce dont ils « se soucient ».
Pendant ce temps, lorsqu’on lui a demandé ses perspectives de carrière, M. Powell a répondu d’un air froid, disant qu’il n’avait pas envisagé la question.
On comprend que le mandat de M. Powell en tant que président de la Fed expirera en mai de l’année prochaine, mais son mandat en tant que gouverneur de la Fed ne prendra fin qu’en janvier 2028.
Une attaque subtile contre le « Département de l’efficacité gouvernementale »
Bien sûr, M. Powell n’est pas totalement dépourvu de tempérament. Interrogé sur la récente annonce de licenciements par la Fed, il a répondu d’une manière « pleine de sens cachés ».
En guise de contexte, M. Powell a déclaré lors des audiences au Congrès plus tôt cette année qu’il n’y avait pas de problème de sureffectif à la Fed, mais il a récemment annoncé qu’elle licencierait 10 % de son personnel au cours des deux prochaines années.
En réponse mercredi, il a déclaré : « Nous identifierons 10 % de nos employés qui sont qualifiés pour d’autres postes. La Fed peut rationaliser ses opérations et cela ne posera pas de risque pour notre capacité à mener à bien nos missions critiques. «
» a déclaré Powell avec insistance. « C’est ainsi que les opérations professionnelles doivent être menées. Vous devez agir avec prudence, réfléchir en profondeur et planifier minutieusement. »
Inquiétudes concernant la « difficulté à trouver un emploi » pour les chômeurs
Powell a également souligné qu’il existe un phénomène sur le marché du travail américain connu sous le nom de « faible embauche, faible licenciement ».
Il a déclaré : « Si vous êtes au chômage, il est en effet difficile de trouver un emploi, mais actuellement, très peu de personnes sont licenciées. C’est un équilibre délicat que nous surveillons de très près. »
Il a également refusé de commenter la question de l’intelligence artificielle (IA) « supprimant des emplois », mais a déclaré que l’IA pourrait potentiellement devenir un facteur de réduction de l’inflation.
