Le 3 juin, heure locale, la Maison-Blanche a publié un communiqué annonçant que le président américain Trump augmenterait les droits de douane sur l’acier, l’aluminium et leurs produits dérivés importés, de 25 % à 50 %, à compter du 4 juin 2025 à 00 h 01, heure de l’Est. Depuis cette annonce, les primes au comptant pour l’aluminium dans le Midwest américain ont fortement augmenté, et l’aluminium sur le LME est passé en backwardation.
Sur le plan macroéconomique, les dernières données montrent que les chiffres de l’IPC américain pour mai sont pour la plupart tombés en dessous des attentes, indiquant un allègement temporaire des pressions inflationnistes. L’IPC a augmenté de 0,1 % en glissement mensuel, contre 0,2 % attendu, tandis que la croissance annuelle s’est établie à 2,4 %, conformément aux attentes du marché. L’IPC de base, hors alimentation et énergie, a augmenté de 0,1 % en glissement mensuel, contre 0,2 % attendu, et de 2,8 % en glissement annuel, inférieur aux 2,9 % anticipés. Ces chiffres suggèrent que la politique tarifaire américaine n’a pas encore eu d’impact significatif sur l’inflation.
Sur le plan de l’offre, la production d’alumine en Chine en mai a atteint 5 366 400 tonnes, en hausse de 5,31 % en glissement mensuel et de 8,97 % en glissement annuel. Les importations ont totalisé 20 684 000 tonnes en avril, en hausse de 25,62 % en glissement mensuel et de 45,44 % en glissement annuel, atteignant un niveau record.
Depuis mai, les politiques relatives à la bauxite en Guinée ont continué de se durcir. La révocation de la licence minière de la mine Axis, qui produit environ 40 millions de tonnes par an, a suscité des inquiétudes sur le marché, la zone ayant été par la suite désignée zone de réserve stratégique. Cependant, le gouvernement guinéen a déclaré que les entreprises répondant à certaines conditions pourraient présenter une nouvelle demande lorsque les concessions minières seront à nouveau ouvertes à l’avenir. De plus, les estimations de l’industrie suggèrent que même si la mine Axis reste fermée cette année, les importations de bauxite de la Chine en 2025 devraient toujours répondre à la demande intérieure.
Sur le plan de la production, le rebond significatif des prix de l’alumine a restauré la rentabilité des entreprises, entraînant une reprise partielle des capacités auparavant inactives. Avec de nouvelles augmentations de capacité, la capacité d’exploitation de l’alumine devrait rebondir à environ 87,95 millions de tonnes par an à partir de juin.
La production d’aluminium en Chine en mai s’est établie à 3 729 000 tonnes, en hausse de 2,7 % en glissement annuel et de 3,4 % en glissement mensuel. La capacité d’exploitation est restée stable en glissement mensuel, principalement en raison de l’absence de lancement de nouveaux projets ou de réductions importantes des capacités de maintenance, associées à un approvisionnement suffisant en matières premières et à des marges bénéficiaires raisonnables. La capacité opérationnelle de l'aluminium domestique devrait rester élevée en juin.
En avril, les importations chinoises d'aluminium primaire ont totalisé 250 500 tonnes métalliques (tm), en hausse de 12,8 % en glissement mensuel, tandis que les exportations ont atteint 13 700 tm, en hausse de 54,6 % en glissement mensuel, résultant en des importations nettes de 236 800 tm.
Depuis juin, la transformation de l'aluminium en aval a été confrontée à de forts obstacles hors saison. Le taux d'exploitation hebdomadaire des entreprises de l'industrie de l'aluminium a chuté de 0,4 % en glissement hebdomadaire pour atteindre 60,9 % au début du mois. Le secteur des alliages d'aluminium primaires a maintenu des opérations stables avec peu de changements par rapport à mai, tandis que certaines entreprises de l'échantillon dans le segment des tôles/feuilles et bandes d'aluminium ont enregistré des taux d'exploitation plus bas, reflétant une contraction localisée de la capacité. Les commandes du marché dans le segment des fils et câbles d'aluminium ont montré une divergence, avec des variations importantes dans la prise de commandes entre les entreprises. Le secteur de l'extrusion d'aluminium a présenté une différenciation structurelle : les taux d'exploitation des matériaux de construction et des profilés de cadres photovoltaïques ont diminué en raison de la faiblesse saisonnière, tandis que les commandes pour les 3C, les pipelines électriques et le transport ferroviaire sont restées relativement saturées, offrant un certain soutien. Dans le segment des feuilles d'aluminium, les frais de transformation ont atteint les seuils de coût, obligeant les entreprises à adopter des stratégies de remises sur volume sous la pression de la production. Le secteur de l'aluminium secondaire a enregistré des baisses des commandes intérieures et à l'exportation en raison de la saison morte.
Côté stocks, au 11 juin, les stocks d'aluminium à la LME sont tombés à 357 600 tm, tandis que les stocks sociaux d'aluminium en Chine sont tombés à 477 000 tm. À l'échelle mondiale, les stocks d'aluminium se situent à environ 966 000 tm, en baisse de 1,006 million de tm en glissement annuel, reflétant une tendance claire à la déstockage.
Dans l'ensemble, la politique tarifaire américaine n'a pas encore considérablement freiné l'inflation intérieure, tandis que les anticipations de baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine et d'un dollar américain généralement plus faible continuent de soutenir les prix de l'aluminium. Sur le plan intérieur, la production chinoise de bauxite de janvier à mai a augmenté en glissement annuel, avec des importations en forte hausse également. Malgré les perturbations politiques en Guinée, l'approvisionnement en minerai reste abondant. Les stocks mondiaux d'aluminium sont tombés en dessous de 1 million de tm, atteignant persistantement des records bas et alimentant les inquiétudes du marché. À court terme, les prix de l'aluminium conservent une dynamique haussière supplémentaire.
Veuillez noter que cette information provient de https://www.cnmn.com.cn/ShowNews1.aspx?id=462555 et traduit par SMM.
