Lundi, heure de l'Est, la Bank of America a publié un rapport avertissant que les banques centrales du monde entier vendent des bons du Trésor américains depuis mars de cette année, ce qui indique qu'elles réduisent leurs investissements dans les actifs en dollars américains et cherchent à investir dans d'autres actifs.
La Bank of America a averti que cette tendance à la vente est inhabituelle dans le contexte de la faiblesse actuelle du dollar américain. Elle a également exprimé des inquiétudes quant à la demande future de bons du Trésor américains de la part des banques centrales étrangères.
Ventes « inhabituelles »
Lundi, heure de l'Est, une équipe dirigée par Meghan Swiber, stratège à la Bank of America, a publié un rapport intitulé « Des fissures apparaissent dans la demande étrangère de bons du Trésor américains ».
Les données du rapport montrent que, pendant la semaine se terminant le 11 juin, les banques centrales mondiales et autres entités officielles ont réduit leurs avoirs moyens en bons du Trésor américains détenus à la Federal Reserve Bank de New York de 17 milliards de dollars, avec une réduction cumulative de 48 milliards de dollars depuis la fin mars. De plus, les avoirs étrangers dans la facilité de pensions inversées de la Fed américaine ont diminué d'environ 15 milliards de dollars depuis la fin mars.
Les analystes ont écrit dans le rapport que ce comportement de vente est « inhabituel » car les banques centrales achètent généralement des bons du Trésor américains lorsque le dollar américain est faible, mais leurs actions cette année ont divergé de ce schéma en raison de la faiblesse du dollar.
Les perspectives de la demande de bons du Trésor américains sont préoccupantes
Ces derniers mois, l'intérêt du marché international pour les bons du Trésor américains a attiré de plus en plus l'attention.
Depuis l'entrée en fonction du président américain Trump, ses politiques commerciales et budgétaires chaotiques ont perturbé les marchés financiers, amenant les acheteurs étrangers à avoir tendance à éviter les actifs américains - le commerce dit de « vendre l'Amérique ».
Depuis le début de l'année, l'indice du dollar américain a chuté de 9,48 %, atteignant un point bas au cours des trois dernières années, en partie à cause des inquiétudes que les droits de douane affecteront les perspectives économiques des États-Unis.
« Ce flux de capitaux peut refléter un changement dans les avoirs du secteur public, passant du dollar américain à la diversification », ont écrit les stratèges, ajoutant qu'ils « restent préoccupés par les perspectives de la demande étrangère de bons du Trésor américains ».
Les investisseurs étrangers ont été une force importante dans l'achat de bons du Trésor américains. En fait, selon les données de flux de capitaux de la Fed américaine, au premier trimestre de cette année, presque toute la demande de bons du Trésor américains sur le marché provenait des courtiers et des investisseurs étrangers.
Swiber a écrit que cela met en évidence « une situation préoccupante ». Elle a déclaré : « L'évolution future de la demande à l'étranger est préoccupante, d'autant plus qu'un nombre croissant d'investisseurs mondiaux souhaitent réduire leurs avoirs en actifs américains ou augmenter leurs ratios de couverture. »
Les stratèges ont également souligné que la participation des investisseurs étrangers aux récentes adjudications de bons du Trésor à 2 ans et 20 ans « a continué de faiblir ».
