[Marché des contrats à terme] Lors de la session de nuit, le cuivre sur la SHFE a ouvert en hausse et a poursuivi sa progression. Il a reculé lors de la session du matin mais a rebondi dans l'après-midi. Le contrat le plus actif de juillet a clôturé à 78 570, en hausse de 0,34 %. Le volume total des transactions a diminué et les intérêts ouverts totaux ont chuté de plus de 10 000 contrats. L'aluminium sur la SHFE a fluctué de la session de nuit à celle du matin et s'est renforcé dans l'après-midi. Le contrat le plus actif de juillet a clôturé à 20 460, en hausse de 0,34 %. Le volume total des transactions a fortement diminué et les intérêts ouverts totaux ont légèrement diminué. L'alumine a légèrement rebondi, le contrat le plus actif de septembre clôturant à 2 860, en hausse de 0,46 %.
[Analyse] Hier était le dernier jour de négociation pour le contrat de juin. Actuellement, le contrat le plus actif de juillet va accélérer le transfert de ses positions vers les mois à venir. Le marché des contrats à terme d'aujourd'hui montre que les contrats à terme ont mieux performé que les contrats à court terme, ce qui indique l'avantage de transférer les positions longues sur les mois à venir dans une structure de backwardation. Pour le cuivre et l'aluminium, qui connaissent des baisses continues des stocks, si les intérêts ouverts continuent de s'étendre dans une phase ultérieure, il y a encore de la place pour une hausse des prix à terme.
[Évaluation] Le cuivre est modérément surévalué, tandis que l'aluminium est évalué de manière équitable.
[Risques] Risques externes
(Source : China Fortune Futures)
