Le rapport sur les activités de relations avec les investisseurs de Yunnan Copper du 11 au 13 juin 2025, récemment publié par Yunnan Copper, montre ce qui suit :
En ce qui concerne les informations de base de la société, Yunnan Copper a présenté les éléments suivants :
Yunnan Copper a été cotée à la Bourse de Shenzhen en 1998. Ses principales activités couvrent l'exploration, l'extraction, l'enrichissement, la fusion, l'extraction et le traitement du cuivre, des métaux précieux et des métaux mineurs, l'industrie chimique du soufre et le commerce. C'est un important site de production de cuivre, d'or, d'argent et de produits chimiques à base de soufre en Chine. Parmi eux, la capacité de production de cuivre cathodique est de 1,4 million de tonnes métalliques. La société est la seule entreprise cotée en bourse dans le secteur du cuivre de Chalco et de China Copper.
Au premier trimestre 2025, la société a produit 348 900 tonnes métalliques de cuivre cathodique, soit une augmentation de 48,15 % en glissement annuel ; 5,80 tonnes métalliques d'or, soit une augmentation de 95,63 % en glissement annuel ; 128,48 tonnes métalliques d'argent, soit une augmentation de 54,31 % en glissement annuel ; 1 387 200 tonnes d'acide sulfurique, soit une augmentation de 23,61 % en glissement annuel ; et 13 900 tonnes métalliques de cuivre dans les concentrés de cuivre, soit une diminution de 15 % en glissement annuel.
À la fin du premier trimestre 2025, le total des actifs de la société s'élevait à 49,256 milliards de yuans, avec un ratio d'endettement de 62,39 %. Elle a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 37,754 milliards de yuans, soit une augmentation de 19,71 % en glissement annuel ; un bénéfice total de 922 millions de yuans, soit une augmentation de 14,11 % en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable aux sociétés cotées en bourse de 560 millions de yuans, soit une augmentation de 23,97 % en glissement annuel ; et un bénéfice par action de base de 0,2793 yuan, soit une augmentation de 23,97 % en glissement annuel.
II. Session de questions-réponses
1. Face à la situation de stagnation des frais de traitement cette année, quelles mesures la société a-t-elle prises pour y répondre ?
Yunnan Copper a déclaré : D'une part, la société a planifié stratégiquement une « transformation numérique et intelligente, l'expansion des ressources, le raffinement des mines, l'optimisation de la fusion, la consolidation du cuivre secondaire et la gestion méticuleuse des métaux mineurs » et a augmenté l'extraction des mines urbaines et des métaux mineurs. D'autre part, en 2025, la société se concentre sur les travaux clés de l'exploitation extrême, s'efforçant de promouvoir le développement de haute qualité de la société et de faire progresser la réduction des coûts avec une détermination de fer. Après plusieurs années de réduction des coûts, d'amélioration de la qualité et d'augmentation de l'efficacité, les coûts des principaux produits de la société ont une certaine compétitivité. En outre, la société a augmenté la contribution aux bénéfices des sous-produits tels que l'acide sulfurique, le molybdène, le sélénium, le tellure, le platine, le palladium et le rhénium afin d'améliorer la compétitivité globale de la société.
2. Quel est l'impact attendu des frais de traitement de fusion actuels sur les bénéfices de l'entreprise ?
Yunnan Copper a déclaré : Depuis cette année, les contrats à long terme et les TC au comptant ont connu des baisses significatives par rapport à l'année dernière. L'entreprise a compensé l'impact négatif de la baisse des frais de traitement par des mesures telles que la réduction des coûts, l'élargissement des canaux d'approvisionnement et l'augmentation de l'approvisionnement direct en minerai provenant des mines. En outre, l'entreprise met l'accent sur la mise en place de circuits de cuivre secondaire et de métaux mineurs, tout en continuant à augmenter la contribution aux bénéfices des sous-produits tels que l'acide sulfurique, le molybdène, le sélénium, le tellure, le platine, le palladium et le rhénium, afin de compenser la pression sur les bénéfices causée par la baisse des frais de traitement.
3. Quel est le volume de ventes et le prix approximatifs de l'acide sulfurique pour l'entreprise cette année ?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. a déclaré : L'acide sulfurique est un sous-produit du processus de fusion du cuivre de l'entreprise, et son prix varie en fonction de facteurs régionaux. Au premier trimestre de cette année, le prix moyen de l'acide sulfurique dans les principales régions a augmenté de manière significative en glissement annuel. L'entreprise a activement saisi les opportunités du marché, contribuant positivement à ses résultats.
4. Quels efforts l'entreprise a-t-elle déployés en matière d'acquisition de ressources ?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. a déclaré : L'entreprise accorde une grande importance au remplacement des ressources minières et a augmenté ses investissements pour mener des études géologiques complètes sur diverses zones minières et des travaux d'exploration dans les parties profondes et périphériques des mines. En 2024, l'entreprise a investi 65 millions de yuans dans des activités d'exploration et des travaux d'exploration dans les parties profondes et périphériques des mines, ajoutant 91 800 tonnes métalliques de ressources en cuivre de catégorie inférée et supérieure, atteignant ainsi l'objectif annuel et réalisant des augmentations annuelles des réserves supérieures à la consommation de la production minière pendant quatre années consécutives. En outre, sur la base d'une bonne gestion des mines et des fonderies existantes, l'entreprise se concentre activement sur des projets de ressources en cuivre de qualité.
5. L'entreprise a annoncé son intention d'émettre des actions pour acheter une participation de 40 % dans Liangshan Mining détenue par Yunnan Copper Group. Quel est l'état d'avancement actuel et quels avantages cela apportera-t-il à l'entreprise ?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. a déclaré : Le 13 mai 2025, l'entreprise a publié l'« Avis de suspension de la négociation aux fins de la planification de l'émission d'actions pour l'achat d'actifs et la levée de fonds de soutien », indiquant que l'entreprise envisage d'émettre des actions pour acheter une participation de 40 % dans Liangshan Mining Co., Ltd. détenue par Yunnan Copper (Group) Co., Ltd. et lever des fonds de soutien. Actuellement, la société et les parties concernées font activement progresser les différents aspects de cette transaction.
Liangshan Mining est une entreprise de production et de fusion de ressources en cuivre qui couvre les industries de l'extraction, de l'enrichissement et de la fusion du cuivre, et qui produit du cuivre, du fer et de l'acide sulfurique. Liangshan Mining possède des ressources en cuivre de grande qualité, telles que la mine de cuivre de Lala et la mine de cuivre de Hongnipo, et est actuellement capable de produire environ 13 000 tonnes métalliques (t) de concentrés de cuivre, 119 000 t d'anodes de cuivre et 400 000 t d'acide sulfurique industriel par an. Liangshan Mining est l'une des principales bases de production et de fusion de ressources en cuivre de China Copper Corporation. À la fin de mars 2025, les ressources en mines de cuivre de grande qualité qu'elle détient, notamment la mine de cuivre de Hongnipo, la mine de cuivre de Lala et la mine de cuivre de Hailin, ont une réserve de cuivre métallique de 779 700 t, avec une teneur moyenne en cuivre de 1,16 %, supérieure à la teneur moyenne actuelle de 0,38 % de Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. En 2024, elle a remporté avec succès les droits d'exploration de la mine de cuivre de Hailin, située dans la ville de Huili, province du Sichuan, sur une superficie minière de 48,34 kilomètres carrés, renforçant ainsi le potentiel de réserve de ressources de Liangshan Mining.
De plus, les coûts d'extraction du cuivre des mines détenues par Liangshan Mining sont relativement bas, ce qui témoigne d'une bonne compétitivité en termes de coûts. Les prix de vente de l'acide sulfurique dans le sud-ouest de la Chine, où se trouve Liangshan Mining, sont également relativement favorables.
Cette fois-ci, la société a l'intention d'acquérir une participation de 40 % dans Liangshan Mining détenue par son actionnaire majoritaire, Yunnan Copper Group, ce qui peut permettre de résoudre davantage les concurrences horizontales et d'assurer la mise en œuvre fidèle des engagements pertinents. Dans le même temps, Liangshan Mining jouit d'avantages significatifs en termes de ressources et d'une base solide de rentabilité, avec un rendement des capitaux propres supérieur à la moyenne du secteur. Une fois la mine de cuivre de Hongnipo achevée, elle atteindra une taille moyenne à grande parmi les mines de cuivre, renforçant ainsi sa rentabilité. Après l'injection de Liangshan Mining dans Yunnan Copper, cela peut augmenter efficacement les réserves de ressources en cuivre de la société cotée en bourse, améliorer l'ensemble de ses actifs et de son chiffre d'affaires, ainsi que sa position dans le secteur, faciliter la pleine exploitation des synergies commerciales par la société cotée en bourse, renforcer la réserve de ressources de grande qualité et la disposition des capacités, améliorer la force globale et la compétitivité de base, et promouvoir le développement de haute qualité de la société cotée en bourse. En outre, cette acquisition est une mesure spécifique prise par l'entreprise pour mettre en œuvre les opinions pertinentes de la SASAC du Conseil des Affaires d'État concernant l'amélioration et le renforcement de la gestion de la valeur boursière des sociétés cotées contrôlées par les entreprises d'État centrales, et pour mener des activités de fusions-acquisitions et de restructuration propices à l'augmentation de la valeur d'investissement des sociétés cotées, ce qui est favorable à la protection des droits et des intérêts de la société cotée et de tous ses actionnaires.
6. Quel est l'état d'avancement de la construction du projet Hongnipo de Liangshan Mining ?
Yunnan Copper a déclaré : la mine de cuivre de Hongnipo est actuellement en phase de construction. Les réserves totales de minerai identifiées s'élèvent à 41,606 millions de tonnes, avec une teneur moyenne en cuivre de 1,42 % et une teneur en métal de cuivre de 592 900 tonnes. L'entreprise suivra de près l'avancement de la construction du projet et s'acquittera strictement de ses obligations d'information conformément aux réglementations pertinentes, telles que les « Règles de cotation de la Bourse de Shenzhen ». Veuillez rester à l'écoute des annonces de l'entreprise.
Selon le compte rendu des activités de relations avec les investisseurs de Yunnan Copper du 26 mars 2025 (série I de réunions d'interprétation du rapport annuel 2024) précédemment annoncé par Yunnan Copper :En 2024, Yunnan Copper a adhéré aux orientations de la construction du Parti, a continué à s'efforcer et à progresser, a mis en œuvre de manière exhaustive les décisions et les déploiements du comité du Parti et du conseil d'administration de l'entreprise, a surmonté des facteurs défavorables tels qu'une baisse importante des TC et la fermeture des anciennes installations de Xinan Copper, et a maintenu une situation opérationnelle stable.L'entreprise a produit 1,206 million de tonnes de cuivre cathodique, 12,71 tonnes d'or, 348,99 tonnes d'argent et 4,8286 millions de tonnes d'acide sulfurique tout au long de l'année. À la fin de l'année 2024, son actif total s'élevait à 43,557 milliards de yuans, avec un ratio d'endettement de 57,66 %. Elle a réalisé un chiffre d'affaires de 178,012 milliards de yuans, un bénéfice total de 2,316 milliards de yuans, un bénéfice net attribuable à la société cotée en bourse de 1,265 milliard de yuans et un bénéfice de base par action de 0,6312 yuan. L'entreprise a l'intention de distribuer un dividende en espèces de 2,4 yuans (taxes comprises) pour chaque tranche de 10 actions à tous les actionnaires, sans convertir les réserves en capital social.
Quel est l’état d’avancement de la construction du projet de délocalisation de la filiale Xinan Copper précédemment annoncé par la société ?Yunnan Copper a précédemment répondu lors d’une étude institutionnelle : Le système d’électrolyse du projet de modernisation et de rénovation pour la délocalisation de Xinan Copper a été mis en service avec charge à la fin juin 2024, et le système de pyrométallurgie est entré dans la phase de mise en service avec charge à la mi-octobre 2024, produisant avec succès des anodes de cuivre.À ce jour, le projet global de délocalisation et de modernisation de Xinan Copper a été entièrement achevé et est actuellement en phase de mise en service avec charge.Ce projet est propice à l’optimisation de la configuration de la fonderie et des processus de production de la société, à la réalisation d’une utilisation globale efficace des ressources, à la réduction des coûts de production et à l’amélioration de la compétitivité globale de la société, en conformité avec les besoins de développement de la société en matière d’écologie, de faible émission de carbone, de grande échelle, de processus court, de faible coût et d’intelligence numérique.
Interrogé sur les progrès de la société en matière d’acquisition de ressources en 2024,Yunnan Copper a précédemment répondu lors d’une étude institutionnelle : La société accorde une grande importance au remplacement des ressources minières, augmentant les investissements pour mener des études géologiques complètes de diverses zones minières et des travaux d’exploration dans les parties profondes et périphériques des mines. En 2024, la société a investi 65 millions de yuans dans l’exploration, menant de multiples activités d’exploration minière et des travaux d’exploration dans les parties profondes et périphériques des mines, ajoutant 91 800 tonnes de ressources en cuivre métallique inférées et supérieures, atteignant l’objectif annuel et réalisant des augmentations annuelles de réserves supérieures à la production et à la consommation minières pendant quatre années consécutives. À la fin de 2024, la société détenait 964 millions de tonnes de ressources en minerai de cuivre, avec une teneur en cuivre métallique de 3 650 900 tonnes et une teneur moyenne en cuivre de 0,38 %. Parmi celles-ci, Diqing Nonferrous détenait 846 millions de tonnes de ressources en minerai de cuivre, avec une teneur en cuivre métallique de 2 803 700 tonnes et une teneur moyenne en cuivre de 0,33 %.
Lors de l’analyse de la compétitivité de base de la société, Yunnan Copper a mentionné que ses bonnes réserves de ressources constituent l’un de ses facteurs de compétitivité de base : La société accorde une grande importance au remplacement des ressources minières, augmentant les investissements pour mener des études géologiques complètes de diverses zones minières et des travaux d’exploration dans les parties profondes et périphériques des mines. Les principales mines de la société, notamment la mine de cuivre de Pulang, la mine de cuivre de Dahongshan et la mine de cuivre de Yangla, sont principalement situées dans la ceinture métallogénique de Sanjiang, avec des conditions géologiques favorables à la minéralisation et un potentiel de prospection supplémentaire. En 2024, la société a investi 65 millions de yuans dans l'exploration, menant de multiples activités d'exploration minière et des travaux d'exploration dans les parties profondes et périphériques des mines, ajoutant 91 800 tonnes métalliques de ressources de cuivre inférées et supérieures, atteignant ainsi l'objectif annuel et réalisant une augmentation annuelle des réserves supérieure à la production et à la consommation minières pendant quatre années consécutives. À la fin de 2024, la société détenait 964 millions de tonnes métalliques de ressources de minerai de cuivre, avec une teneur en cuivre de 3 650 900 tonnes métalliques et une teneur moyenne en cuivre de 0,38 %. Parmi celles-ci, Diqing Nonferrous détenait 846 millions de tonnes métalliques de ressources de minerai de cuivre, avec une teneur en cuivre de 2 803 700 tonnes métalliques et une teneur moyenne en cuivre de 0,33 %.
Le plan budgétaire financier de 2025 divulgué par Yunnan Copper dans son rapport annuel de 2024 indique les plans de production suivants pour les principaux produits de la société en 2025 : La société prévoit de produire 54 600 tonnes métalliques de cuivre sous forme de concentrés de cuivre, 1,52 million de tonnes métalliques de cuivre cathodique, 16 tonnes métalliques d'or, 680 tonnes métalliques d'argent et 5,364 millions de tonnes métalliques d'acide sulfurique tout au long de l'année. Le plan d'investissement pour 2025 est de 1,617 milliard de yuans, couvrant les investissements en actifs fixes, les projets numériques et les projets d'exploration géologique.
Lors d'une enquête, Yunnan Copper a déclaré qu'au premier trimestre de cette année, le prix moyen de l'acide sulfurique dans les principales régions a augmenté de manière significative en glissement annuel. La société a activement saisi les opportunités du marché, contribuant positivement à ses résultats.
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En examinant la tendance des prix de l'acide sulfurique au premier trimestre, on peut constater que : au premier trimestre, la demande tant nationale qu'outre-mer était forte, entraînant une augmentation du prix de l'acide de fusion. Au 28 mars (semaine), le prix moyen hebdomadaire de l'acide de fusion (acide sulfurique) au Yunnan était de 780 yuans/tonne métallique, soit une augmentation de 280 yuans/tonne métallique par rapport au prix moyen hebdomadaire de 500 yuans/tonne métallique le 27 décembre 2024 (semaine). Du point de vue de l'augmentation du prix moyen, l'augmentation au premier trimestre était de 56 %. Selon SMM, au niveau national, au premier trimestre, les prix de l'acide sulfurique ont été soutenus par le « labourage printanier » et le coût des matières premières. À l'étranger, la demande a été relativement forte au premier trimestre, les prix à l'exportation ayant également atteint un niveau relativement élevé ces dernières années.
Après avoir atteint un prix annuel moyen élevé de 780 yuan/tonne, avec la fin des semailles printanières, les taux d'utilisation des entreprises d'engrais en aval ont diminué et la demande intérieure s'est affaiblie. Les prix intérieurs de l'acide sulfurique ont commencé à baisser à partir de la mi-avril. Début mai, sous l'influence de la fin de la saison des semailles printanières, les prix de l'acide sulfurique dans de nombreuses régions du pays étaient toujours en phase de correction, avec des baisses importantes, en particulier sur le marché du sud de la Chine, tandis que les prix sur le marché du nord sont restés globalement relativement stables. À la mi-mai, les prix intérieurs de l'acide sulfurique ont montré des performances contrastées, principalement en raison de la diffusion continue d'informations sur les exportations d'engrais et de la mise en œuvre progressive des politiques connexes, entraînant une reprise progressive de la demande en aval. Les prix de l'acide sulfurique dans le sud ont cessé de baisser et se sont stabilisés. Après la fin mai, les prix de l'acide sulfurique dans de nombreuses régions du pays ont de nouveau augmenté. Depuis juin, les prix de l'acide sulfurique au Yunnan sont restés stables au début du mois. Cependant, récemment, sous l'influence de l'escalade des conflits géopolitiques et des incertitudes qui en résultent, les prix intérieurs du soufre et de l'acide sulfurique ont tous deux fortement augmenté au cours de la semaine écoulée, les prix de l'acide sulfurique ayant affiché une hausse de 15,38 % au cours de la semaine se terminant le 13 juin, son prix moyen (à la semaine se terminant le 13 juin) ayant atteint 600 yuan/tonne.
