Actualités macroéconomiques
1. Le porte-parole du ministère des Affaires étrangères a annoncé que, à l'invitation du président de la République du Kazakhstan, Kassym-Jomart Tokayev, le président Xi Jinping participera au deuxième Sommet Chine-Asie centrale à Astana, au Kazakhstan, du 16 au 18 juin.
2. Li Qiang a présidé une réunion exécutive du Conseil des affaires d'État pour déployer la reproduction et la promotion des mesures pilotes dans la zone pilote de libre-échange de Chine (Shanghai), écouter les rapports sur la construction d'un nouveau modèle de développement immobilier et la promotion de logements de qualité, et étudier les mesures visant à optimiser les achats centralisés de médicaments et de consommables médicaux.
3. Selon les données de la Banque populaire de Chine, à la fin du mois de mai, le solde de la monnaie large (M2) était de 325 780 milliards de yuans, en hausse de 7,9 % en glissement annuel. Le solde de la monnaie étroite (M1) était de 108 910 milliards de yuans, en hausse de 2,3 % en glissement annuel. Le solde de la monnaie en circulation (M0) était de 13 130 milliards de yuans, en hausse de 12,1 % en glissement annuel. L'injection nette de liquidités au cours des cinq premiers mois a été de 306,4 milliards de yuans. L'augmentation du financement social global de janvier à mai a été de 18 630 milliards de yuans, soit 3 830 milliards de yuans de plus qu'à la même période l'année dernière. Les prêts en RMB ont augmenté de 10 680 milliards de yuans au cours des cinq premiers mois.
4. Le 13 juin, la Banque populaire de Chine a de nouveau annoncé qu'elle mènerait des opérations de pension directes à terme de 400 milliards de yuans le 16 juin, d'une durée de six mois (182 jours), indiquant que la banque centrale réaliserait une injection nette pour l'ensemble du mois.
5. L'Organisation mondiale du commerce a tenu la deuxième réunion annuelle du Conseil du commerce des services à Genève, en Suisse, le 13 juin. La Chine a souligné le récit trompeur et la logique erronée des « droits de douane réciproques » des États-Unis et a exhorté les États-Unis à se conformer aux règles de l'OMC, à résoudre les différends par la coopération multilatérale plutôt que par des mesures unilatérales, et à préserver conjointement la stabilité du système commercial mondial avec toutes les parties.
6. Le site Web officiel du gouvernement néo-zélandais a annoncé qu'à partir de novembre 2025, les titulaires de passeports chinois entrant en Nouvelle-Zélande depuis l'Australie avec des visas de tourisme, de travail, d'études ou familiaux australiens valides seront exemptés de l'obligation de visa pour des séjours allant jusqu'à trois mois.
Actualités sectorielles
1. Huit ministères, dont le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information, sollicitent les commentaires du public sur les « Lignes directrices relatives à la sécurité des données automobiles sortantes (édition 2025) ». Les responsables du traitement des données automobiles doivent déclarer une évaluation de sécurité pour les données sortantes s'ils fournissent des données automobiles à l'étranger dans l'une des situations suivantes : (1) fourniture de données importantes à l'étranger ; (2) fourniture cumulative de plus d'un million de données personnelles (à l'exclusion des données personnelles sensibles) à l'étranger depuis le 1er janvier de l'année en cours ; (3) fourniture cumulative de plus de 10 000 données personnelles sensibles à l'étranger depuis le 1er janvier de l'année en cours ; (4) fourniture de données personnelles à l'étranger par les exploitants d'infrastructures d'information critiques ; (5) autres situations nécessitant une évaluation de sécurité pour les données sortantes, telles que spécifiées par les réglementations nationales pertinentes.
2. Le 15, le compte WeChat officiel du Comité municipal de Shenzhen du Comité révolutionnaire du Kuomintang chinois (CRKC) a publié un article de He Jie, président du Comité municipal de Shenzhen du CRKC, traitant de la nouvelle mission de Shenzhen dans le cadre de la réforme globale. He Jie a déclaré que les ministères compétents de Shenzhen étaient en train de formuler des règles d'inscription pertinentes, dans l'espoir de piloter la deuxième cotation des actions red chips, ce qui fournira des canaux de cotation plus pratiques et efficaces aux entreprises d'innovation scientifique et technologique. He Jie a souligné que le plan de réforme globale « 2.0 » avait déjà été élaboré et que la clé résidait dans une mise en œuvre efficace. De nombreuses réformes sont encore de nature cadre et directionnelle, nécessitant une intégration avec les besoins pratiques, en particulier une combinaison organique entre la « conception au niveau supérieur et les initiatives locales ».
3. Selon les statistiques de Choice, au 14 juin, 105 produits d'offre publique (avec plusieurs catégories d'actions combinées) ont été liquidés depuis le début de l'année. En termes de motifs de résiliation, 83 produits ont été résiliés en raison de la chute de la valeur nette d'inventaire du fonds en dessous des limites contractuelles, 21 produits ont été résiliés avec l'accord de l'assemblée des porteurs de parts du fonds et 1 produit a été résilié en raison de l'expiration du contrat. Parmi ceux-ci, les liquidations d'actions représentaient 70 %, les fonds thématiques sectoriels dans des secteurs tels que les nouvelles énergies, les produits pharmaceutiques et la consommation étant les « plus touchés ». «
4. La Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine (CSRC) a rendu une décision de sanction administrative. Au cours de la période concernée, le groupe de comptes contrôlé par Tu Wenbin disposait d'importants avantages en termes de capitaux et a manipulé les cours de plusieurs actions par le biais de transactions continues, entraînant une hausse des cours des actions, de nombreux ordres de limites à la hausse et de placements et d'annulations de faux ordres. La CSRC a décidé d'imposer des sanctions, le montant total des amendes et des confiscations s'élevant à près de 77 millions de yuans.
5. Le 15 juin, un journaliste a appris de la China National Nuclear Corporation (CNNC) que les microsphères de verre à l'yttrium-90 irradiées par le réacteur « Hefu No. 1 » de Qinshan Nuclear Power avaient été retirées avec succès du réacteur et avaient passé les détections pertinentes, marquant la maîtrise réussie par la Chine de la technologie de production de l'yttrium-90 dans les réacteurs commerciaux, permettant ainsi une production de masse.
6. Le forum d'ouverture du Golden Goblet Film Forum lors du 27e Festival international du film de Shanghai s'est tenu le 15 juin. Les participants ont unanimement convenu que le marché cinématographique actuel avait atteint un moment propice à un nouveau départ. Face aux défis de l'industrie, les présidents et les dirigeants de plusieurs sociétés de production cinématographique cotées en bourse ont discuté de solutions, avec des directions telles que l'augmentation des recettes non liées aux billets, la réduction du nombre de films produits et la baisse des coûts de production émergeant comme solutions potentielles.
Actualités des entreprises
1. Kweichow Moutai a annoncé un ajustement de son plan de distribution annuelle des bénéfices pour 2024, augmentant le dividende par action à 27,673 yuans par action.
2. Le 14 juin, POP MART Korea a publié une annonce indiquant qu'en raison de préoccupations concernant d'éventuels accidents de sécurité survenus récemment dans les lieux de vente hors ligne, la société avait décidé de suspendre temporairement les ventes hors ligne de l'ensemble de la série de peluches et de porte-clés en peluche LABUBU.
3. GAC Group a publié une annonce d'engagement, indiquant qu'elle veillerait à ce que les remises aux concessionnaires soient honorées dans les deux mois à compter d'aujourd'hui.
4. Guotai Haitong Securities a annoncé avoir reçu une décision d'autorisation administrative de la Banque populaire de Chine (PBOC) pour l'émission d'obligations d'innovation scientifique et technologique d'un montant de 15 milliards de yuans.
5. Yong'an Pharmaceutical a annoncé que le cours de l'action de la société avait augmenté de manière significative à court terme, s'écartant gravement de la tendance générale du marché, et qu'il existait un risque élevé de spéculation.
6. *ST Tongzhou a annoncé que les actions de la société seraient suspendues pendant un jour le 16 juin et qu'à partir du 17 juin, l'avertissement de risque de retrait de cotation et les autres avertissements de risque seraient levés, le nom abrégé de l'action devenant Tongzhou Electronics.
7. Haimo Technologies a annoncé que l'actionnaire majoritaire et le contrôleur réel seraient remplacés par Fan Zhonghua et que la reprise de la négociation des actions aurait lieu à partir du 16 juin.
8. *ST Haiyue a annoncé qu'elle rachèterait des actions de la société d'une valeur de 30 à 50 millions de yuans pendant la période de consolidation avant le retrait de cotation.
9. Huayang New Materials a publié un avertissement de risque sur la négociation des actions, indiquant que la société ne possédait pas les attributs des aimants permanents en terres rares.
10. Honghui Fruits & Vegetables a annoncé que l'actionnaire majoritaire serait remplacé par Shenze Ruitai et que la reprise de la négociation des actions et des obligations convertibles de la société aurait lieu à l'ouverture du marché le 16 juin.
11. Ruifeng Gaocai a publié une annonce en réponse aux rumeurs concernant le secrétaire du conseil d'administration faisant l'objet d'une enquête, indiquant que l'enquête ne concernait pas la négociation des actions de la société et que la production et les opérations actuelles étaient normales.
12. Haers a déclaré sur une plateforme interactive que sa coopération passée avec POP MART avait pris fin et que la portée de la coopération précédente n'incluait pas Labubu.
Marchés mondiaux
3. Selon CCTV News, le président américain Trump a déclaré sur les réseaux sociaux au petit matin du 15 (heure de l'Est) que « les États-Unis n'ont rien à voir avec les attaques de ce soir contre l'Iran » et a averti que si l'Iran attaquait les États-Unis sous quelque forme que ce soit, les forces armées américaines « réagiraient avec toute leur force à une échelle sans précédent ». En outre, Trump a affirmé que les États-Unis pourraient « faciliter facilement un accord pour mettre fin à ce conflit sanglant », mais n'a pas précisé comment cet accord serait conclu.
4. Vendredi dernier, les actions américaines ont ouvert en baisse et ont continué de chuter, les trois principaux indices chutant de plus de 1 %. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 1,32 % sur la semaine ; le Nasdaq Composite a chuté de 0,63 % sur la semaine ; et l'indice S&P 500 a chuté de 0,39 % sur la semaine. La plupart des grandes valeurs technologiques ont chuté, Intel chutant de plus de 3 % et Nvidia de plus de 2 % ; Tesla a augmenté d'environ 2 %. Le secteur de l'énergie a inversé la tendance et a connu une forte hausse, Houston Energy progressant de plus de 119 % et US Energy de plus de 55 %. L'introduction en Bourse américaine du fabricant de drones Airo a clôturé sa première journée en hausse de 140 %. Oracle a progressé de plus de 7 % sur la semaine et de près de 24 % sur le mois, marquant sa meilleure performance hebdomadaire depuis 2001. La plupart des ADR chinois les plus populaires ont clôturé en baisse, l'indice Nasdaq Golden Dragon China Index ayant chuté de 2,74 %. Fangdd Network a chuté de plus de 9 %, WeRide de plus de 7 %, Kingsoft Cloud de plus de 6 %, XPeng Motors de plus de 5 %, Alibaba, Bilibili et Li Auto de plus de 3 %, et JD.com, Pinduoduo et Baidu de plus de 2 %.
Référence sur les opportunités d'investissement
1. Xiaomi Auto dévoile un brevet sur les batteries à état solide ; les institutions affirment que les eVTOL et les robots humanoïdes ouvrent des perspectives d'expansion pour les batteries à état solide
Les informations de propriété intellectuelle de Tianyancha montrent que Xiaomi Auto Technology Co., Ltd. a récemment déposé un brevet intitulé « Électrode composite de batterie à état solide, procédé de préparation et batterie à état solide comprenant l'électrode composite », qui a été rendu public. Le résumé indique que l'électrode composite de batterie à état solide divulguée dans le brevet raccourcit efficacement le chemin de transmission des ions métalliques dans les électrodes épaisses et accélère le taux de transmission des ions métalliques entre les électrodes, offrant une charge électrode élevée et des performances de taux de décharge (C-rate) élevées.
Dongxing Securities a déclaré qu'avec l'entrée progressive de domaines tels que les eVTOL et les robots humanoïdes dans une phase de croissance rapide, ainsi que la publication de solutions technologiques et de calendriers d'application industrielle pour les batteries tout-solide par diverses entreprises, sous l'impulsion d'une nouvelle demande soutenue, l'application et la mise en œuvre de la technologie des batteries à état solide devraient s'accélérer, le processus d'industrialisation montrant déjà une tendance à l'accélération. Les entreprises de batteries ayant un avantage de premier entrant dans la technologie des batteries à état solide et un déploiement d'applications de pointe en bénéficieront principalement. Le Sihan Industry Research Institute estime que l'IA renforce la transformation industrielle, les eVTOL et les robots humanoïdes ouvrant des perspectives d'expansion pour les batteries à état solide.
2. La demande en inférence IA s'accélère et cette solution est devenue un point central pour le développement autonome des principaux fournisseurs de cloud
Selon des médias, bien que les GPU présentent des avantages dans les scénarios de calcul accéléré universel, ils font face à des défis tels que des coûts élevés et une consommation d'énergie importante dans des scénarios spécifiques, incitant les acheteurs à rechercher d'autres types de puces pour les soutenir. Les puces ASIC personnalisées sont devenues un point d'attention central. Récemment, NVIDIA a présenté NVLink Fusion, ciblant directement le marché à forte croissance de Broadcom : les puces personnalisées pour l'IA. Cela signifie également l'arrivée de nouveaux entrants sur le marché des puces ASIC.
À mesure que les modèles d'IA deviennent de plus en plus puissants, la demande pour l'inférence IA s'accélère, les solutions personnalisées ASIC offrant une meilleure efficacité énergétique et des avantages en termes de coûts devenant un point central pour le développement interne des principaux fournisseurs de cloud, avec des versions mises à niveau généralement publiées tous les 1 à 2 ans. Guojin Securities estime que, par rapport aux GPU, les ASIC peuvent être développés sur mesure pour des scénarios métier spécifiques, et la demande substantielle en matière de puissance de calcul d'inférence et de réduction des coûts stimulera efficacement la croissance de la demande en ASIC. Ils sont optimistes quant aux sociétés de services de conception ASIC, aux fabricants de commutateurs Ethernet en boîte blanche, aux fabricants de puces de commutation Ethernet, aux fabricants d'AEC et aux fabricants de PCB.
3. Dans un contexte de fortes contraintes d'approvisionnement et d'une structure industrielle concentrée, ces produits chimiques connaissent actuellement une hausse des prix
Les institutions ont souligné qu'avec la hausse des températures, la demande en matière de maintenance des réfrigérants devient progressivement robuste, les ventes authentiques renforçant la confiance dans les prix des canaux. Les calendriers de production des climatiseurs en aval de juin à août restent élevés en glissement annuel, la demande continuant de fournir des retours positifs. La tendance haussière à long terme des réfrigérants reste inchangée. Dans un contexte de cotations commerciales égales sur les marchés intérieur et international pour les réfrigérants principaux, la certitude de la libération des performances des producteurs liés aux réfrigérants s'est renforcée.
Founder Securities a souligné que les réfrigérants constituent l'un des segments les plus importants et les plus largement utilisés de l'industrie des produits fluorés. Le Protocole de Montréal a conduit à la transition générationnelle des réfrigérants. Actuellement, l'industrie des réfrigérants est dans une phase de réduction accélérée des réfrigérants de deuxième génération, de gel des quotas pour les réfrigérants de troisième génération et de protection par brevet pour les réfrigérants de quatrième génération. Dans un contexte de fortes contraintes d'approvisionnement et d'une structure industrielle concentrée, les réfrigérants de deuxième et de troisième génération connaissent actuellement une hausse des prix. Les industries de la climatisation et de l'automobile en aval devraient maintenir leurs tendances de croissance, les réfrigérants de troisième génération devant connaître une hausse des volumes et des prix. En outre, les produits chimiques fins contenant du fluor constituent un segment de niche mais de haute qualité au sein de l'industrie chimique du fluor, caractérisé par des barrières élevées à l'entrée sur le marché et une forte valeur ajoutée, avec une croissance significative de la demande sur le marché ces dernières années. Avec le développement d'industries émergentes telles que les nouvelles énergies et l'électronique, leur taille de marché continue de s'étendre.
4. Les institutions prévoient une reprise de la demande dans les secteurs de la défense et de l'armement, avec une croissance à long terme certaine dans les secteurs concernés
Les rapports de recherche des institutions indiquent que, comme 2025 marque la dernière année du « 14e Plan quinquennal » et l'année de planification du « 15e Plan quinquennal », la demande dans les secteurs de la défense et de l'armement devrait se redresser.
Les rapports de recherche de Northeast Securities soulignent qu'à l'heure actuelle, alors que le « 14e Plan quinquennal » entre dans sa dernière année, les facteurs perturbateurs dans l'industrie militaire ont été en grande partie éliminés et la demande en aval montre une croissance réparatrice. Dans le même temps, avec l'objectif de construction de 2027 qui approche, les objectifs à moyen et long termes fournissent également des orientations claires pour le développement de l'industrie : atteindre fondamentalement la modernisation de la défense nationale et de l'armement d'ici 2035, et faire de l'Armée populaire de libération une armée de classe mondiale d'ici 2050. Parallèlement à la reprise de la demande et à l'optimisation progressive de la structure des capacités, le secteur de la défense et de l'armement devrait connaître une amélioration significative, avec des marges de sécurité élevées et une croissance à long terme certaine.
