Résumé de la réunion du matin du 13 juin
Actualités macroéconomiques :
(1) Les données publiées par le Département américain du Travail ont montré que l'impact total des hausses de tarifs généralisées de Trump ne s'était pas encore pleinement concrétisé, l'inflation mesurée par l'IPC aux États-Unis en mai étant inférieure aux attentes dans tous les domaines. Les données ont indiqué que le taux d'IPC non ajusté des États-Unis en mai était de 2,4 % en glissement annuel, inférieur à la prévision du marché de 2,5 %. Le taux d'IPC ajusté en fonction des variations saisonnières en mai était de 0,1 % en glissement mensuel, inférieur à la prévision de 0,2 % et à la valeur précédente de 0,2 %. Trump a appelé la Réserve fédérale américaine à abaisser les taux d'intérêt de 100 points de base.
(2) Du 9 au 10 juin, heure locale, He Lifeng, chef de la délégation chinoise aux consultations économiques et commerciales sino-américaines et vice-Premier ministre du Conseil des affaires d'État, a tenu la première réunion du mécanisme de consultation économique et commerciale sino-américain avec la délégation américaine, composée du secrétaire au Trésor américain Bessent, de la secrétaire au Commerce américaine Raimondo et de la représentante au Commerce américain Tai, à Londres, au Royaume-Uni. Les deux parties ont engagé un dialogue franc et approfondi, échangé des points de vue approfondis sur les questions économiques et commerciales d'intérêt commun, parvenu à un consensus de principe sur le cadre des mesures visant à mettre en œuvre l'important consensus atteint lors de l'appel téléphonique entre les deux chefs d'État le 5 juin et à consolider les résultats des pourparlers économiques et commerciaux de Genève, et réalisé de nouveaux progrès dans la prise en compte des préoccupations économiques et commerciales de chaque partie.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné n°1 SMM était de 120 650 à 123 150 yuan/t, avec un prix moyen de 121 900 yuan/t, en baisse de 800 yuan/t par rapport à la séance précédente. La fourchette de cotation des primes au comptant du nickel raffiné n°1 de Jinchuan était de 2 350 à 2 500 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 425 yuan/t, en baisse de 25 yuan/t par rapport à la séance précédente. La fourchette de cotation des primes/escomptes au comptant du nickel électrolytique des marques nationales principales était de -100 à 300 yuan/t.
Marché à terme :
Le contrat de nickel le plus actif sur la SHFE (NI2507) a ouvert à la baisse lors de la session de nuit d'hier et les prix ont continué de baisser, tombant à nouveau sous le niveau de 120 000 yuan/t, et ont fluctué autour du niveau de 120 500 yuan/t lors de la session de jour. À 11 h 30, le nickel sur la SHFE a clôturé à 120 490 yuan/t, en baisse de 1 020 yuan/t par rapport à la séance précédente, soit une variation de -0,84 %.
Des signaux positifs ont été émis lors des consultations économiques et commerciales sino-américaines. Les anticipations concernant les réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine divergent, mais la situation de la faiblesse de la demande reste difficile à améliorer. L'excédent de l'offre continue de limiter la hausse des cours du nickel, et les cours du nickel devraient rester stables dans une fourchette de 118 000 à 123 000 yuan/t à court terme.
Sulfate de nickel :
Le 12 juin, l'indice SMM du prix du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 585 yuan/t, la fourchette de cotation du sulfate de nickel de qualité batterie étant de 27 580 à 28 050 yuan/t, et le prix moyen restant stable en glissement hebdomadaire.
Côté coûts, les cours du nickel sur le LME ont fluctué aujourd'hui. Côté demande, malgré des signes de reprise de la demande de sels de nickel en glissement mensuel en juin, la demande globale est restée dans une phase de stagnation. Affectés par les stocks partiels de matières premières et la faiblesse de la demande de commandes, les activités d'enquête et de transaction des entreprises de précurseurs pour les sels de nickel ont été faibles pendant les périodes traditionnelles d'achat cette semaine. Côté offre, la situation de signature des commandes pour les producteurs de sels de nickel en juin a été médiocre cette semaine, certaines grandes entreprises de sels de nickel prévoyant de procéder à des arrêts pour maintenance en juin. Compte tenu de la faiblesse de la demande et de la baisse des coûts, certains producteurs de sels de nickel ont montré des signes d'assouplissement de leurs cotations.
En perspective, compte tenu de la demande en aval toujours médiocre et de l'affaiblissement du pouvoir de négociation de certains acheteurs, les cours des sels de nickel devraient continuer à baisser à court terme.
Ferronickel (NPI) :
Au 12 juin, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % de SMM était de 939 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en baisse de 5 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Côté offre, sur le plan national, les cours du minerai de nickel aux Philippines restent relativement fermes, les fonderies continuant d'enregistrer des pertes et la production fonctionnant à des niveaux bas. En Indonésie, le cours du minerai de saprolite du commerce intérieur continue d'augmenter, repoussant à nouveau les lignes de coûts des fonderies. La faiblesse du cours des produits finis a conduit à des pertes continues pour les fonderies. Cependant, dans le contexte de la faiblesse de la demande pour les mattes de nickel de haute qualité, l'Indonésie se concentre toujours sur le NPI de haute qualité comme son principal produit, ce qui entraîne une légère augmentation de la production. Côté demande, le secteur de l'acier inoxydable est entré dans la basse saison, certaines aciéries effectuant des travaux de maintenance pendant cette période, ce qui entraîne une baisse de la production et une faiblesse de la demande pour le NPI de haute qualité. De plus, la faiblesse des prix de l'acier inoxydable s'est répercutée sur le secteur de la ferraille d'acier inoxydable, renforçant l'avantage économique de la ferraille d'acier inoxydable et exerçant une pression à la baisse sur le prix de l'IPN de haute qualité. Dans l'ensemble, les prix de l'IPN de haute qualité devraient rester stagnants à court terme.
Acier inoxydable :
Au 12 juin, le marché à terme de l'acier inoxydable oscillait autour de la barre des 12 600 yuan/t. Malgré la reprise par les aciéries d'acier inoxydable de stratégies de limitation des prix, les prix du marché ont continué de baisser, les cotations globales restant faibles. Pendant la période de volatilité des prix des deux jours précédents, le marché s'est concentré sur la négociation de cargaisons à bas prix. Aujourd'hui, les cargaisons à prix ultra-bas ont progressivement diminué et les transactions sont revenues à la moyenne. Les prix bas de la semaine ont incité les négociants à reconstituer leurs stocks, portant les stocks sociaux à un nouveau sommet, approchant à nouveau le million de tonnes, ce qui ajoute une pression importante sur le déstockage ultérieur des stocks d'acier inoxydable.
Sur le marché à terme, le contrat le plus négocié 2508 a oscillé. À 10 h 30, le SS2508 était coté à 12 605 yuan/t, soit une hausse de 100 yuan/t par rapport à la séance précédente. Dans la région de Wuxi, les primes/escomptes au comptant pour le 304/2B se situaient dans une fourchette de 365 à 565 yuan/t. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et à Foshan étaient toutes deux cotées à 7 800 yuan/t ; les bobines laminées à froid à bord non coupé 304/2B avaient un prix moyen de 12 925 yuan/t à Wuxi et de 12 925 yuan/t à Foshan ; les bobines laminées à froid 316L/2B étaient cotées à 24 000 yuan/t à Wuxi et à Foshan ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient cotées à 23 350 yuan/t dans les deux régions ; les bobines laminées à froid 430/2B étaient toutes deux cotées à 7 500 yuan/t à Wuxi et à Foshan.
Actuellement, le marché de l'acier inoxydable est plongé dans la saison morte traditionnelle de la consommation, avec une demande en aval persistamment faible. Malgré les pertes généralisées des entreprises et les réductions de production mises en œuvre par certaines aciéries, l'offre actuelle reste à des niveaux historiquement élevés en raison de la grande base de production au début de la période, ce qui exacerbe la suroffre sur le marché. Les aciéries d'acier inoxydable et les agents sont confrontés à une pression croissante pour expédier les marchandises, et le pessimisme du marché se répand. Les négociants se précipitent pour vendre, ce qui fait baisser sans cesse les cours de l'acier inoxydable. Le côté des matières premières est également sous pression. Affectés par les anticipations de réduction de la production des aciéries, l'élan à la hausse des prix du NPI de haute qualité a été entravé ; les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone continuent de baisser, affaiblissant encore plus le soutien des coûts pour l'acier inoxydable. Si les réductions de production ultérieures sont inférieures aux attentes, dans un contexte de faible demande en saison morte, la tendance à court terme à la baisse des prix de l'acier inoxydable est peu susceptible de s'inverser.
Minerai de nickel :
Les cours du minerai de nickel philippin ont peu de marge de baisse à court terme en raison des précipitations et de plusieurs facteurs en Indonésie
Les cours du minerai de nickel philippin ont légèrement augmenté la semaine dernière. Les cours CIF du minerai de nickel latéritique philippin (NI1,3 %) expédié des Philippines vers la Chine étaient de 44 à 45 dollars/tmc, et les cours FOB de 34 à 36 dollars/tmc ; les cours CIF du NI1,5 % étaient de 59 à 60 dollars/tmc, et les cours FOB de 49 à 51 dollars/tmc. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, le temps pluvieux continu pendant la semaine a fortement affecté le rythme de chargement des mines de nickel, avec un retard généralement plus important que prévu. Du côté de la demande, bien que les cours du NPI en aval se soient stabilisés, les fonderies nationales de NPI subissent toujours de lourdes pertes, ce qui freine l'envie d'acheter des matières premières. Le soutien de la demande aux cours du minerai de nickel continue de s'affaiblir. En termes d'exportations vers l'Indonésie, à la fin mai, les exportations philippines vers l'Indonésie ont dépassé 4 millions de tonnes, soit une augmentation de plus de 300 % en glissement annuel. La demande indonésienne de minerai de nickel philippin a augmenté, et les cours élevés du minerai de nickel en Indonésie continuent d'accentuer la réticence des mines philippines à céder sur les prix. À l'avenir, avec des négociations importantes sur les prix entre les acteurs en amont et en aval, ainsi que les perturbations des prix de la part de l'Indonésie, les cours du minerai de nickel philippin pourraient encore bien résister à court terme. Les entreprises nationales pourraient être contraintes de choisir entre acheter à des prix élevés ou réduire la production.
Les primes sur le minerai en Indonésie restent stables en juin, les entreprises indonésiennes de NPI de haute qualité continuant de subir des pertes
Les cours du minerai local indonésien ont légèrement augmenté la semaine dernière. En ce qui concerne les primes, les primes dominantes pour le minerai de nickel latéritique local indonésien sont restées à 26-30 $/tms la semaine dernière, mais certaines transactions à des prix plus élevés ont été enregistrées. Dans l'ensemble, les prix du minerai de saprolite ont légèrement augmenté la semaine dernière. Le prix SMM livraison-usine du minerai de nickel latéritique local indonésien (1,6 %) était de 54,3-57,3 $/tms, soit une hausse de 0,5 $/tms en glissement hebdomadaire. En ce qui concerne les prix du minerai de limonite, le prix SMM livraison-usine du minerai de nickel latéritique local indonésien (1,3 %) est resté stable à 25-27 $/tms, soit une hausse de 2 $/tms en glissement hebdomadaire.
En ce qui concerne le minerai de saprolite, du côté de l'offre, les précipitations fréquentes à Sulawesi et à Halmahera continuent d'affecter le chargement et l'approvisionnement en minerai dans les mines. Alors que nous entrons dans le second semestre, l'approbation de quotas RKAB supplémentaires a commencé, mais cela reste insuffisant pour atténuer l'offre toujours tendue. Après que certaines mines ont reçu leurs quotas, les prix d'appel d'offres ont atteint de nouveaux sommets, ce qui a au contraire intensifié le sentiment de hausse des prix à court terme. À l'avenir, le marché reste préoccupé par la rapidité d'approbation des quotas RKAB supplémentaires ultérieurs. Du côté de la demande, les fonderies indonésiennes de NPI enregistrent toujours des pertes, ce qui limite leur capacité à accepter des prix plus élevés pour le minerai de nickel. Toutefois, en termes de stocks, les niveaux de stocks des fonderies restent généralement bas et il existe toujours une demande d'achat juste-à-temps. Dans l'ensemble, bien que la demande en aval freine le marché, l'offre reste tendue et les mines détiennent toujours un pouvoir de négociation important. Il est courant que les fonderies se disputent les appels d'offres pour le minerai. À l'avenir, la prime de juin a été convenue et les prix du minerai de saprolite devraient rester stables à court terme. Si de nouveaux mécanismes d'incitation sont mis en place, il est toujours possible que les prix d'achat des usines augmentent.
En ce qui concerne le minerai de limonite, du côté de l'offre, il n'y a pas eu de changements significatifs dans l'offre de minerai de limonite récemment. Du côté de la demande, certains projets HPAL du parc industriel de MOROWALI précédemment affectés par les inondations ont repris leur production. Les prix du minerai de limonite en juin sont revenus aux niveaux de mars. À l'avenir, on s'attend à la mise en service de deux projets de fonderie HPAL de capacités relativement importantes au second semestre, ce qui indique une augmentation importante de la demande de minerai de limonite. De plus, Halmahera entrera progressivement dans la saison des pluies, ce qui entraînera une augmentation de la demande d'approvisionnement entre les îles. Dans l'ensemble, les prix du minerai de limonite sont plus susceptibles d'augmenter que de baisser.
