Un jour après la publication d'un indice des prix à la consommation (IPC) américain pour le mois de mai inférieur aux attentes dans tous les domaines, l'augmentation globale de l'indice des prix à la production (IPP) américain pour le mois de mai, publié jeudi, est restée modérée, ce qui laisse à penser que les droits de douane n'ont pas encore exercé de pressions inflationnistes plus élevées sur les consommateurs et renforce encore les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine en septembre.
Selon un rapport publié par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, le taux d'IPP américain en glissement annuel (GA) pour le mois de mai a été enregistré à 2,6 %, conformément aux attentes du marché de 2,6 %; le taux d'IPP américain en glissement mensuel (GM) pour le mois de mai a été enregistré à 0,1 %, inférieur à l'attente du marché de 0,2 %.
En excluant les catégories alimentaires et énergétiques plus volatiles, l'IPP de base pour le mois de mai a augmenté de 3,0 % en glissement annuel, soit le niveau le plus bas depuis août 2024 et inférieur aux 3,1 % attendus; il a augmenté de 0,1 % en glissement mensuel, inférieur aux 0,3 % attendus.
L'IPP mesure l'inflation du point de vue du producteur, reflétant les conditions de prix des biens achetés pendant le processus de production. Les variations de l'IPP peuvent prédire les évolutions futures des prix, ce qui rend cet indicateur très prisé par le marché.
Les données montrent que les prix de gros de l'énergie sont restés globalement inchangés, bien que les prix de l'essence aient augmenté de 1,6 % en glissement mensuel. Après une baisse de 0,9 % en avril, les prix de gros des denrées alimentaires ont augmenté de 0,1 % en glissement mensuel en mai. Le prix très observé des œufs a augmenté de 1,4 %.
Depuis son entrée en fonction plus tôt cette année, Donald Trump a imposé un droit de douane de base de 10 % à tous les partenaires commerciaux et des droits de douane variables sur l'acier, l'aluminium et les automobiles. Les importateurs américains paieront ces taxes et, dans la mesure du possible, les répercuteront sur les consommateurs par le biais d'augmentations de prix.
Bien que l'impact actuel des droits de douane plus élevés sur le public américain ne soit pas encore significatif, les économistes soulignent que les pressions sur les prix pourraient s'intensifier au second semestre, les entreprises tentant d'éviter une nouvelle faiblesse de leurs marges bénéficiaires.
Stephen Brown, analyste chez Capital Economics, a noté que les prix de gros peuvent fournir un premier aperçu de la direction de l'inflation à la consommation, car certaines de ses composantes sont utilisées pour calculer l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, les données de la PCE.
Carl Weinberg, économiste en chef chez High Frequency Economics, a écrit : « Les données d'aujourd'hui montrent que la Fed n'a aucune raison de discuter d'une augmentation des taux d'intérêt. « En fait, si les politiques tarifaires de Trump n’avaient pas été mises en œuvre, la Fed aurait même pu envisager de baisser les taux d’intérêt pour stimuler l’économie. »
Dans le même temps, une autre série de données publiées par le Département américain du Travail a montré que le nombre de demandes initiales d’allocations chômage pour la semaine se terminant le 7 juin, corrigé des variations saisonnières, est resté stable à 248 000, contre 240 000 attendus par le marché, soit le niveau le plus élevé depuis octobre dernier.
Le nombre de demandes d’allocations chômage en cours a bondi à 1 951 000, soit le niveau le plus élevé depuis novembre 2021, ce qui indique qu’il devient de plus en plus difficile pour les chômeurs de trouver un nouvel emploi.
Selon l’outil FedWatch du CME Group, la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt en septembre était de 80 %, contre 70 % la veille.
