6.5 Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM
Marché à terme : Hier soir, le contrat SHFE aluminium 2507 le plus actif a ouvert à 20 030 yuan/t, avec un haut à 20 125 yuan/t, un bas à 20 025 yuan/t et a clôturé à 20 110 yuan/t. Le volume des transactions s'est élevé à 43 000 lots et les positions ouvertes à 189 000 lots. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2 485 $/t, avec un haut à 2 490 $/t, un bas à 2 483 $/t et a clôturé à 2 489 $/t.
Macroéconomie : (1) Tôt ce matin, le « Beige Book » de la Fed américaine a révélé que l'activité économique américaine a légèrement diminué depuis le dernier rapport. Les entreprises et les consommateurs font face à une incertitude politique accrue et à des pressions sur les prix croissantes, les perspectives économiques globales restant pessimistes. Les politiques tarifaires sont devenues un facteur clé de la hausse des coûts. Certaines entreprises prévoient d'augmenter les prix au cours des trois prochains mois pour répercuter les pressions sur les coûts, notamment en ajustant les marges bénéficiaires, en ajoutant des surtaxes ou en mettant en œuvre des augmentations généralisées des prix. (Baissier ★) (2) Il est rapporté que l'accord États-Unis-Canada pourrait être conclu la semaine prochaine. Premier ministre canadien : si les négociations échouent, le Canada est prêt à prendre des mesures de rétorsion contre les États-Unis. (Neutre ★)
Fondamentaux : (1) Selon les données d'inventaire des lingots d'aluminium primaire nationaux de SMM provenant de trois sites, l'inventaire national de lingots d'aluminium primaire était de 391 500 tonnes le 4 juin, soit une baisse de 10 500 tonnes par rapport au jour de négociation précédent. (2) Selon les statistiques de SMM sur les stocks nationaux de billettes d'aluminium provenant de deux sites, l'inventaire de billettes d'aluminium à Guangdong était de 60 600 tonnes et l'inventaire de billettes d'aluminium à Wuxi était de 19 500 tonnes, soit un total de 80 100 tonnes, en hausse de 1 000 tonnes en glissement mensuel. (Baissier ★) (3) Selon les statistiques de SMM, l'inventaire social combiné de lingots d'alliage d'aluminium secondaire à Foshan, Ningbo et Wuxi le 4 juin était de 14 830 tonnes, soit une augmentation de 269 tonnes par rapport au jour de négociation précédent. (Baissier)
Marché de l'aluminium primaire : Hier, l'aluminium SHFE a fluctué à la hausse lors de la séance du matin. Les sorties des entrepôts étaient bonnes dans les principales zones de consommation. En ce qui concerne la performance du marché au comptant, l'aluminium au comptant dans l'est de la Chine était généralement stable, avec un accent mis sur la vente. Les primes élevées se sont quelque peu assouplies et, tôt le matin, des transactions ont été conclues à -10 par rapport au prix moyen SMM. Hier, l'aluminium A00 SMM a clôturé à 20 280 yuan/t, en hausse de 160 yuan/t par rapport à la séance précédente, avec une prime de 100 yuan/t par rapport au contrat 06, en recul de 10 yuan/t par rapport à la séance précédente. Sur le marché du centre de la Chine, les primes sont restées stables aujourd'hui. Hier, les transactions sur le marché du centre de la Chine étaient concentrées sur les ventes par rapport au prix moyen SMM du centre de la Chine. L'aluminium A00 SMM du centre de la Chine a été enregistré à 20 230 yuan/t par rapport au contrat 2506 de l'aluminium SHFE, en hausse de 160 yuan/t par rapport à la séance précédente. L'écart de prix entre le centre de la Chine et Shanghai était de 50 yuan/t, inchangé par rapport à la séance précédente, avec une prime de 50 yuan/t par rapport au contrat 2506.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, l'aluminium primaire au comptant a rebondi de 160 yuan/t par rapport à la séance précédente. L'aluminium au comptant A00 SMM a clôturé à 20 280 yuan/t, les prix du marché des déchets d'aluminium s'ajustant de manière inégale. Avec le début de la saison creuse en juin, les entreprises utilisatrices de déchets en aval connaissent une faible libération de commandes, les achats étant principalement motivés par les besoins immédiats. Hier, les cotations centralisées pour les déchets d'aluminium UBC en balles se situaient entre 15 100 et 15 600 yuan/t (hors taxes), tandis que les cotations centralisées pour les déchets d'aluminium tense en copeaux se situaient entre 15 500 et 17 000 yuan/t (hors taxes). Par région, Shanghai, Jiangsu, Henan, Shandong, Guizhou et d'autres endroits ont suivi de près les prix de l'aluminium, avec des ajustements de prix allant de 100 à 150 yuan/t. Au Jiangxi et à Foshan, les ajustements de prix ont pris du retard par rapport aux prix de l'aluminium, les cotations restant inchangées par rapport à la veille. Par produit, le prix global des déchets d'aluminium UBC en balles a rebondi, avec des ajustements journaliers de 100 yuan/t au Sichuan, à Chongqing, à Shanghai et au Zhejiang, tandis que le Jiangxi et Foshan ont choisi de maintenir leurs prix. Pour les déchets d'aluminium tense en copeaux, les cotations globales ont rebondi de 100 à 150 yuan/t. En termes d'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium de coulée mécanique à Shanghai a diminué de 10 yuan/t en glissement hebdomadaire, à 1 835 yuan/t. L'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium d'extrusion à Foshan a augmenté de 100 yuan/t en glissement hebdomadaire, à 1 522 yuan/t.
Alliage d'aluminium secondaire : Hier, le prix de l'aluminium A00 SMM a rebondi de 160 yuan/t par rapport à la séance précédente, à 20 280 yuan/t, tandis que le marché de l'aluminium secondaire a eu du mal à suivre l'augmentation. Le prix national du SMM ADC12 est resté stable, oscillant entre 20 000 et 20 200 yuan/t. Sur le marché des importations, les prix CAF de l'ADC12 importé sont restés relativement fermes, continuant de se situer entre 2 380 et 2 400 dollars US/t, la perte d'importation immédiate se situant autour de 400 yuan/t. Les prix hors taxes de l'ADC12 local en Thaïlande se sont établis à 81,5 bahts thaïlandais/kg. Entrant dans la saison morte traditionnelle de la consommation en juin, l'atmosphère générale sur le marché de l'aluminium secondaire est restée faible. La demande d'achat en aval était morose, les entreprises manquaient de nouvelles commandes et l'activité commerciale était faible. De plus, associée à la pression des stocks, les prix de l'aluminium secondaire ont présenté une caractéristique claire de « baisser mais pas augmenter ». Dans l'ensemble, dans un contexte de reprise non substantielle de la demande finale, il est prévu que le prix de l'alliage d'aluminium secondaire continuera à présenter un schéma faible et volatile à court terme.
Résumé : Le Beige Book de la Réserve fédérale américaine a révélé la situation actuelle de ralentissement de l'activité économique et de pressions inflationnistes excessives aux États-Unis. L'incertitude politique a également exacerbé le sentiment d'aversion au risque du marché. Influencées par l'environnement économique, les entreprises peuvent choisir de répercuter les coûts, ce qui pourrait réprimer la demande finale. Couplé au risque de frictions commerciales internationales, il y a une forte probabilité de pressions et de volatilité à court terme sur les prix de l'aluminium. Du côté des fondamentaux, la capacité opérationnelle des fonderies d'aluminium nationales est restée stable. Il est à noter que la proportion d'alliage d'aluminium liquide a augmenté dans certaines fonderies d'aluminium du nord de la Chine, entraînant une diminution des volumes de lingots de coulée et affectant l'arrivée des marchandises dans les principales zones de consommation. Du côté de la demande, certains secteurs en aval montrent des attentes de ralentissement pendant la saison morte. La demande d'aluminium dans le secteur photovoltaïque a diminué et la demande de matériaux automobiles devrait s'affaiblir à la mi-juin et à la fin juin. La demande d'aluminium dans la construction reste tiède, mais actuellement, en raison de la demande provenant des commandes de China State Grid, le taux d'utilisation des capacités de production des fils et câbles en aluminium reste élevé. En termes de stocks, à l'approche de la fête du Dragon Boat, certaines entreprises de transformation de l'aluminium ont légèrement constitué des stocks en fonction de leurs commandes en main. Dans l'ensemble, le sentiment du marché à court terme pourrait être freiné par les impacts des droits de douane, pesant sur les prix de l'aluminium. Dans le même temps, la réduction inattendue des stocks de lingots d'aluminium nationaux soutient les prix de l'aluminium et les primes au comptant. Actuellement, certaines industries montrent déjà des attentes de ralentissement pendant la saison morte, mais la baisse globale est meilleure que prévue, et la résilience de la demande persiste. Il est prévu que l'aluminium SHFE maintiendra une tendance fluctuante à court terme, avec un soutien relativement stable en dessous.
[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas s'y fier pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients ne sont pas liées à SMM.]
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