Mardi de cette semaine, Kazuo Ueda, gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), a déclaré lors d'une conférence organisée par la BOJ que l'inflation sous-jacente du Japon avait peut-être atteint l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale et que la BOJ devait rester vigilante face au risque que la hausse des prix des denrées alimentaires ne fasse grimper l'inflation sous-jacente.
Dans un contexte où la plupart des économistes extérieurs ont émis l'hypothèse que la BOJ pourrait augmenter les taux d'intérêt avant la fin de l'année, les propos de Ueda ont été interprétés par le monde extérieur comme un signal que la BOJ se préparait à continuer d'augmenter les taux d'intérêt.
La hausse des prix des denrées alimentaires au Japon fait grimper l'inflation sous-jacente
Dans son discours, Ueda a noté que, bien que les anticipations d'inflation au Japon (c'est-à-dire les perspectives du public sur les tendances futures des prix) se situent entre 1,5 % et 2 %, atteignant leur niveau le plus élevé depuis 30 ans, elles restent inférieures à l'objectif de 2 % de la BOJ, ce qui incite la banque à maintenir les taux d'intérêt à des niveaux bas.
Il a toutefois également mentionné que la nouvelle hausse des prix des denrées alimentaires - en particulier une flambée de 90 % des prix du riz - a non seulement fait grimper l'inflation globale, mais également l'inflation sous-jacente.
« Notre vision de base est que l'impact de la hausse des prix des denrées alimentaires devrait s'atténuer à l'avenir », a-t-il déclaré. « Cependant, étant donné que l'inflation sous-jacente est plus proche de 2 % qu'elle ne l'était il y a quelques années, nous devons être prudents quant à l'impact de la hausse des prix des denrées alimentaires sur l'inflation sous-jacente. »
Les dernières données publiées vendredi dernier ont montré que le taux d'inflation de base du Japon s'est accéléré pour atteindre 3,5 % en avril, les prix du riz ayant augmenté de 98,4 % en glissement annuel, ce qui représente la plus forte hausse depuis que des données comparables sont disponibles en 1971 et le septième mois consécutif de hausses records.
Le Japon devrait à nouveau augmenter les taux d'intérêt avant la fin de l'année
Les propos de Ueda sont intervenus alors que la BOJ surveille de près les risques économiques posés par les hausses de tarifs douaniers américains et les pressions inflationnistes intérieures afin de déterminer quand reprendre les hausses de taux d'intérêt.
Ueda a déclaré que, bien que la BOJ ait révisé à la baisse ses prévisions économiques en raison des incertitudes entourant les politiques commerciales, il s'attend à ce que l'inflation sous-jacente du Japon se rapproche progressivement de l'objectif de 2 % d'ici la fin de l'exercice 2027 (avant la fin de mars 2027).
Il a déclaré qu'avec l'amélioration de l'activité économique et des prix, « dans une certaine mesure, les données à venir renforceront notre confiance dans le scénario de base, et nous ajusterons le degré d'assouplissement monétaire en fonction des besoins (par des hausses des taux d'intérêt) ».
L'année dernière, la Banque du Japon a mis fin à son programme d'assouplissement massif, qui durait depuis une décennie, et a relevé les taux d'intérêt à court terme à 0,5 % en janvier de cette année.
Bien que la Banque du Japon ait indiqué qu'elle était prête à relever davantage les taux d'intérêt, les incertitudes liées aux hausses de tarifs douaniers américains l'ont contrainte à réviser à la baisse ses prévisions de croissance économique pour le Japon, compliquant ainsi la prise de décision de la Banque du Japon sur le calendrier de la prochaine hausse des taux d'intérêt.
Selon les sondages réalisés par les médias, la plupart des économistes s'attendent actuellement à ce que la Banque du Japon maintienne les taux d'intérêt inchangés jusqu'en septembre de cette année, mais il est très probable que les taux d'intérêt soient de nouveau relevés d'octobre à la fin de l'année.
