Le rapport sur les relations avec les investisseurs récemment publié par Shenghe Resources montre ce qui suit :
1. Quelles sont les principales considérations pour la nouvelle acquisition proposée par la société de la participation dans Peak ?
Shenghe Resources a répondu : La société s'engage dans le secteur des terres rares comme son cœur de métier, tout en envisageant également le zirconium et le titane. Elle tire parti des ressources et des marchés nationaux et internationaux, avec pour ambition de devenir un fournisseur international responsable de matières premières clés. Afin de consolider davantage la base de ressources de la société pour le développement, d'optimiser sa implantation commerciale mondiale et de promouvoir la mise en œuvre et le développement rapides du projet de mine de terres rares de Ngualla, Chenguang Rare Earth, une filiale en propriété exclusive de la société, a convenu avec Peak, à l'issue de consultations amicales, de signer un « acte de mise en œuvre du projet » dont le contenu principal est l'acquisition de toutes les actions ordinaires émises par Peak à des tiers.
2. Quel est l'état d'avancement le plus récent du projet d'acquisition de Peak ?
Shenghe Resources a répondu : Après la divulgation officielle du plan de projet, les équipes internes concernées de la société accélèrent la soumission des demandes d'approbation réglementaire du projet. La société restera en contact étroit avec toutes les parties concernées, répondra rapidement et fournira une communication et des retours d'information en temps opportun afin de faire progresser de manière stable la mise en œuvre de ce projet.
3. Comment voyez-vous les perspectives de développement futures de l'industrie ?
Shenghe Resources a répondu : Les principaux produits actuels de la société comprennent les terres rares, le zirconium et le titane.
Les terres rares sont d'importantes ressources minérales stratégiques. Les éléments de terres rares possèdent de riches propriétés magnétiques, optiques et électriques et peuvent être utilisés dans des matériaux tels que les aimants permanents, les catalyseurs, le stockage de l'hydrogène, le polissage, les céramiques de précision, la fluorescence, les lasers et les fibres optiques. Ils ont de très vastes applications dans des domaines tels que les nouvelles énergies, les nouveaux matériaux, les économies d'énergie et la protection de l'environnement, l'aérospatiale, l'industrie militaire et l'information électronique. Avec la transition énergétique mondiale et le développement des industries en aval telles que les véhicules électriques intelligents et les économies d'énergie et la protection de l'environnement, les perspectives de marché de l'industrie des terres rares sont vastes.
Le zirconium possède d'excellentes propriétés physiques et chimiques et est principalement utilisé dans des secteurs de consommation tels que le silicate de zirconium, les produits chimiques de zirconium, le zirconium fondu, la fonderie de précision et les matériaux réfractaires. La demande pour les produits en zirconium dans l'industrie manufacturière haut de gamme est en augmentation progressive, avec une hausse annuelle de la demande pour des marchés tels que le zirconium métallique, le zirconium composite et le zirconium éponge de qualité nucléaire.
Le titane est l'élément métallique ayant la plus faible densité parmi les métaux réfractaires, présentant deux grands avantages : une résistance spécifique élevée et une forte résistance à la corrosion. Il a de nombreuses applications dans des domaines tels que l'aérospatiale, l'industrie militaire, l'ingénierie maritime, la médecine, les pigments chimiques, la métallurgie et l'énergie électrique.
4. Quel est le taux d'utilisation actuel des capacités de l'entreprise ?
Shenghe Resources a répondu : Les taux d'utilisation des capacités de l'entreprise pour la fusion et la séparation des terres rares, ainsi que pour la transformation des métaux, restent à un niveau élevé.
5. Quelles sont les performances opérationnelles globales actuelles de l'entreprise ?
Shenghe Resources a répondu : L'entreprise continue de renforcer le suivi et l'analyse du marché, et formule et met en œuvre scientifiquement des stratégies commerciales. Depuis le début de cette année, l'entreprise a démontré une forte rentabilité globale, avec une augmentation significative de la marge brute par rapport à la même période l'année dernière. Prenant le segment de la transformation des métaux rares comme exemple, les coûts de production et les ratios de matières premières de l'entreprise sont au premier plan de l'industrie, avec des indicateurs tels que le volume de production, le taux de conformité et l'efficacité du travail affichant tous des améliorations substantielles par rapport à la même période l'année dernière.
Shenghe Resources a publié son rapport du premier trimestre 2025 le 30 avril, montrant qu'au premier trimestre de cette année, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires total de 2,992 milliards de yuans, en hausse de 3,66 % en glissement annuel ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 168 millions de yuans, passant d'une perte en glissement annuel. En ce qui concerne les raisons de l'augmentation du bénéfice net, Shenghe Resources a expliqué : Par rapport à la même période l'année dernière, les prix des principaux produits en terres rares ont rebondi de manière significative cette année, entraînant une augmentation de la marge brute des ventes, ainsi que l'inversion de certaines pertes de dépréciation des stocks.
Le rapport annuel 2024 de Shenghe Resources montre qu'en 2024, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires total de 11,371 milliards de yuans, en baisse de 36,39 % en glissement annuel ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 207 millions de yuans, en baisse de 37,73 % en glissement annuel. La principale raison de la baisse substantielle du bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées en bourse par rapport à l'année dernière est qu'en 2024, les prix de marché des principaux produits de terres rares ont fortement diminué en glissement annuel et que les prix de marché des produits zirconium-titane étaient au plus bas, entraînant une baisse du prix de vente moyen et de la marge brute sur les ventes des principaux produits de la société par rapport à la même période de l'année dernière, ce qui a conduit à une baisse du bénéfice de la société pour cette période de déclaration par rapport à la même période de l'année dernière.
Concernant les raisons de la variation du chiffre d'affaires, Shenghe Resources a déclaré qu'elles étaient principalement dues à l'impact des conditions de marché en 2024, qui ont entraîné une baisse significative des prix de vente des produits de terres rares et de zirconium-titane par rapport à l'année précédente. Parallèlement, l'ampleur des activités commerciales de la société a également diminué par rapport à l'année précédente.
En ce qui concerne le plan d'affaires de la société, Shenghe Resources a déclaré dans son rapport annuel 2024 qu'en 2025, la société s'efforcera de tirer parti des synergies entre ses différents secteurs d'activité, d'exploiter pleinement ses avantages en matière de ressources minérales, d'exploiter le potentiel, d'améliorer continuellement l'efficacité de la production et des opérations et de renforcer la qualité du développement de la société. En 2025, la société prévoit d'atteindre un chiffre d'affaires total de 15 milliards de yuans pour l'ensemble de l'année. Les objectifs ci-dessus ne sont que les dispositions prévues par la société, qui sont fortement influencées par l'offre et la demande sur le marché, et il y a une incertitude quant à leur réalisation dans les délais prévus. En 2025, la société fera progresser de manière ordonnée le projet de poudre de polissage de 15 000 tonnes par an de Leshan, les projets de ressources de terres rares et de zirconium-titane à l'étranger, ainsi que d'autres projets d'investissement de la société. Grâce à de nouvelles constructions, à des transformations technologiques, à l'amélioration de la qualité et à l'augmentation de l'efficacité, la société renforcera continuellement sa compétitivité sur le marché.
Minsheng Securities a publié un rapport de recherche commentant Shenghe Resources le 21 mai, soulignant que la société a annoncé que sa filiale à 100 %, Ganzhou Chenguang Rare Earth New Materials Co., Ltd., avait l'intention d'acquérir 100 % du capital de Peak Rare Earths Limited. Peak est une société cotée australienne dont le siège social est à Perth, en Australie-Occidentale, et qui est cotée à la Bourse australienne (code : PEK). Son principal actif est le projet de mine de terres rares de Ngualla en Tanzanie (avec une participation de 84 %). Informations de base sur la mine de terres rares de Ngualla : La mine de terres rares de Ngualla est située près du village de Ngwala, dans la région de Songwe, en Tanzanie, à environ 1 000 kilomètres à l’ouest de Dar es-Salaam (l’ancienne capitale) et à 150 kilomètres de la ville de Mbeya (près de la frontière zambienne). Il s’agit de l’un des gisements de terres rares les plus importants, les plus riches et les moins coûteux au monde. Analyse des avantages de la mine : Une fois l’acquisition finalisée, la société détiendra 100 % du capital de Peak et 84 % de l’actif principal, le projet de mine de terres rares de Ngualla. La transaction devrait être finalisée début octobre 2025, pour un coût total d’acquisition de 158 millions de dollars australiens (743 millions de yuans). Selon l’étude FEED de Peak, la dépense d’investissement totale pour la mine de Ngualla est estimée à 287 millions de dollars, dont 182 millions de dollars de dépenses d’investissement directes et 105 millions de dollars de dépenses d’investissement indirectes. Le projet de Ngualla a une durée de vie de 24 ans, avec une production annuelle moyenne prévue de 16 200 tonnes métriques (tm) d’oxydes de terres rares (REO). Le coût d’exploitation annuel de la mine est de 64 millions de dollars, et le coût d’exploitation total, y compris les frais de transport, est de 76,7 millions de dollars. Sur la base d’une production annuelle de 16 200 tm de REO, le coût unitaire du REO est de 4 735 dollars/tm. Ngualla présente une excellente robustesse financière, avec des coûts de production totaux de maintenance (AISC) maintenus à un niveau bas. Selon l’analyse de la société, même si les prix des terres rares augmentent de 60 dollars/kg à 120 dollars/kg, l’augmentation des coûts de Ngualla reste négligeable. Par conséquent, le projet peut générer des bénéfices intéressants même lorsque les prix des terres rares sont bas. La société a formé une chaîne industrielle relativement complète, allant de l’enrichissement, de la fusion et de la séparation des terres rares à la transformation en profondeur, avec d’importantes réserves de ressources en terres rares. Avec la mise en service future des projets et mines existants de la société, tels que Ngualla, la production de terres rares de la société devrait augmenter d’année en année. Couplé à la stabilisation progressive et au rebond des prix des terres rares, les perspectives de la société sont prometteuses. Avertissements concernant les risques : Les risques comprennent le retard des acquisitions de projets et de la construction par rapport aux attentes, la forte volatilité des prix des terres rares et les risques opérationnels sur les marchés étrangers.
On peut constater, d'après le rapport du premier trimestre de Shenghe Resources cette année et son rapport annuel de 2024, que les variations des prix des terres rares sont étroitement liées aux performances des entreprises du secteur.
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En prenant l'exemple de l'évolution historique des prix de l'oxyde de praseodyme-néodyme : le prix de l'oxyde de praseodyme-néodyme a généralement augmenté au premier trimestre de 2025 par rapport à la fin de 2024. En examinant l'évolution des prix de l'oxyde de praseodyme-néodyme SMM au premier trimestre, on observe que le prix moyen de l'oxyde de praseodyme-néodyme le 31 mars de cette année était de 444 500 yuan/tonne, soit une augmentation de 46 500 yuan/tonne par rapport au prix moyen de 398 000 yuan/tonne le 31 décembre 2024, ce qui représente une augmentation de 11,68 % au premier trimestre. En comparant le prix moyen quotidien de l'oxyde de praseodyme-néodyme au premier trimestre de 2025 (429 605,26 yuan/tonne) à celui du premier trimestre de 2024 (381 646,55 yuan/tonne), on constate que le prix moyen quotidien du premier trimestre de cette année a augmenté de 12,57 % en glissement annuel.
En examinant l'évolution historique du prix moyen SMM de l'oxyde de praseodyme-néodyme en 2024, on constate que le prix moyen le 31 décembre 2024 était de 398 000 yuan/tonne. Par rapport au prix moyen de 442 500 yuan/tonne le 29 décembre 2023, le prix moyen de 2024 a diminué de 44 500 yuan/tonne, soit une baisse de 10,06 %. Le prix moyen quotidien annuel de l'oxyde de praseodyme-néodyme en 2024 était de 391 871,9 yuan/tonne. Par rapport au prix moyen quotidien annuel de 529 274,79 yuan/tonne en 2023, le prix moyen quotidien annuel a diminué de 137 402,89 yuan/tonne, soit une baisse de 25,96 % en glissement annuel.
Selon les cotations SMM, le prix moyen de l'oxyde de praseodyme-néodyme SMM le 26 mai était de 435 000 yuan/tonne, soit une augmentation de 6 000 yuan/tonne par rapport à la précédente journée de bourse, soit une augmentation de 1,4 %. Il est rapporté que, récemment, la plupart des fournisseurs de mines de terres rares sont toujours réticents à vendre leurs stocks et ont peu d'enthousiasme pour expédier des marchandises, ce qui rend difficile pour les usines de séparation d'acheter des matières premières. Influencés par les récents appels d'offres d'achat des principaux producteurs, avec des prix d'appel d'offres relativement élevés, la confiance de certains fournisseurs à ne pas céder sur les prix a augmenté, entraînant un resserrement des approvisionnements à bas prix sur le marché, ce qui a à son tour soutenu la hausse des prix des terres rares. Actuellement, le sentiment d'attente est fort sur le marché, les acheteurs en aval étant prudents dans leurs achats. Pour le marché futur, il est nécessaire de continuer à surveiller la durabilité des offres des principaux producteurs et de savoir s'il y aura une augmentation significative de la demande en aval.
