Les analystes de Goldman Sachs ont noté dans un rapport publié lundi que le yuan chinois avait fait preuve de résilience face au différend commercial sino-américain et que sa nouvelle appréciation devrait être bénéfique pour le marché boursier chinois.
Dans son dernier rapport, Goldman Sachs a écrit qu'une appréciation de 1 % du yuan chinois par rapport au dollar américain pourrait faire grimper les actions chinoises de 3 %, sous l'effet de facteurs tels que l'amélioration des perspectives de bénéfices des entreprises et l'augmentation des entrées de capitaux étrangers.
Le rapport indique que les perspectives du yuan soutiennent la position « surpondérée » de Goldman Sachs sur les actions chinoises et que, dans un scénario de yuan plus fort, les actions des secteurs des biens de consommation non cycliques, de l'immobilier et du courtage affichent généralement de bonnes performances.
Goldman Sachs a souligné que les raisons de la stabilité du yuan pendant cette guerre tarifaire incluent les interventions de la Banque populaire de Chine, la compétitivité accrue et la diversification du secteur des exportations chinoises, la sous-évaluation du yuan et la demande de diversification des actifs suite à la faiblesse généralisée du dollar américain.
Lors de la guerre tarifaire de 2018, au cours du premier mandat de Trump, le yuan s'était déprécié de près de 13 % par rapport au dollar américain, ce qui contraste fortement avec son appréciation actuelle. Au moment de la rédaction de cet article, le taux de change dollar américain-yuan s'établissait à 7,16804.
Goldman Sachs prévoit que le taux de change dollar américain-yuan pourrait atteindre 7 dans les 12 prochains mois. L'institution a également noté que les actifs libellés en yuan continueraient d'attirer les capitaux étrangers, mais que le rythme des achats nets en direction du sud pourrait ralentir dans les mois à venir.
Les riches passent à l'action
En date de vendredi dernier, l'indice Hang Seng avait enregistré sept semaines consécutives de gains. Bien que les incertitudes tarifaires du début avril aient déclenché une importante liquidation des marchés, l'optimisme des investisseurs à l'égard des actions chinoises est resté inchangé et a été encore renforcé après que la Chine et les États-Unis sont parvenus à un accord de concessions mutuelles.
En avril, Goldman Sachs a abaissé à deux reprises ses prévisions pour l'indice MSCI Chine, mais les a relevées à nouveau en mai après la maîtrise des risques tarifaires, augmentant ses prévisions de croissance des bénéfices pour l'indice en 2025 et 2026 de 6 % et 7 % à 9 %, et relevant le prix cible de l'indice MSCI Chine sur les 12 prochains mois de 78 à 84.
Remarque : Évolution de l'ETF iShares MSCI China
Par ailleurs, un haut dirigeant de la Standard Chartered Bank a déclaré que les investisseurs fortunés n'ont pas suspendu leurs investissements en raison des menaces tarifaires, estimant que c'était un excellent moment pour acheter des actions de Hong Kong et de Chine continentale.
Raymond Ang, directeur mondial de la banque privée et des clients fortunés pour la Grande Chine et l'Asie du Nord de la banque, a déclaré aux médias que ses clients de banque privée et fortunés étaient très actifs dans leurs investissements, et qu'ils avaient racheté leurs positions dans des fonds à long terme liés à des thèmes macroéconomiques ou à des fonds sectoriels spécifiques, réaffectant les fonds vers les actions de Hong Kong et de Chine continentale, ainsi que vers des obligations d'État chinoises de qualité.
