SMM Nouvelles du matin sur l'étain du 26 mai 2025 :
Marché à terme : Le contrat le plus actif sur l'étain à la SHFE (SN2506) a fluctué dans une fourchette limitée pendant la session de nuit, avec une légère baisse avant la clôture. Le cours a légèrement chuté à environ 264 000 yuan/t, en baisse de 0,1 % par rapport à la séance précédente. Les positions ouvertes ont diminué de 2 234 contrats pour s'établir à 19 400 contrats.
Macroéconomie : (1) Le géant américain des puces NVIDIA devrait lancer une puce d'intelligence artificielle (IA) basée sur l'architecture Blackwell pour le marché chinois, à un prix de vente nettement inférieur à celui de la précédente puce H20. La production devrait débuter dès le mois de juin. (Haussier ★) (2) Le président américain Trump a déclaré vendredi, heure locale, que les menaces tarifaires qu'il avait lancées plus tôt dans la journée à Apple viseraient également d'autres fabricants d'appareils, dont Samsung Electronics, afin d'encourager ces entreprises à délocaliser leur production aux États-Unis. (Haussier ★) (3) TSMC (TSM.N) a averti que les hausses tarifaires proposées par les États-Unis sur les puces fabriquées à l'étranger pourraient compromettre son investissement de jusqu'à 165 milliards de dollars dans des installations de fabrication de semi-conducteurs de pointe en Arizona. (4) Droits de douane - ① Trump a exhorté l'UE à faire des concessions unilatérales, tandis que l'UE a insisté sur le « principe de réciprocité ». ② Le Premier ministre japonais Ishiba Shigeru a eu une conversation téléphonique de 45 minutes avec Trump, au cours de laquelle Trump n'a fait aucune remarque sur les droits de douane. Ishiba a réitéré sa demande aux États-Unis de lever les droits de douane. ③ Trump a menacé d'imposer un droit de douane de 25 % sur les iPhones non fabriqués aux États-Unis. ④ Trump a affirmé que les discussions avec l'UE n'avaient pas progressé et a suggéré d'imposer un droit de douane direct de 50 % sur l'UE à partir du 1er juin. ⑤ La Commission européenne a refusé de commenter les droits de douane américains jusqu'à ce que le commissaire européen au commerce s'entretienne avec le représentant américain au commerce. ⑥ Le secrétaire au Trésor américain Bessent : La menace de droits de douane de 50 % est une réponse au rythme d'action de l'UE, espérant qu'elle incitera l'UE à agir. Les États-Unis ont réalisé des progrès importants dans les négociations commerciales avec l'Inde et les pays d'Asie. Plus d'accords seront annoncés au cours des 90 prochains jours. (Neutre)
Fondamentaux : (1) Perturbations de l'offre : La mine d'étain Bisie d'Alphamin Resources Corp. a produit 1 290 tonnes métalliques d'étain entre le 15 avril et le 11 mai 2025, atteignant le taux de récupération attendu lors du traitement. La production d'étain a débuté par le traitement des stocks de minerai brut provenant de la mine, initialement à partir de l'usine de Mpama Nord, suivie de la remise en service de l'usine de Mpama Sud le 19 avril 2025. Le dynamitage et le transport du minerai souterrain ont commencé la dernière semaine d'avril 2025, tandis que le taux de développement de la mine a également augmenté. Depuis la remise en service de la mine, le premier lot de concentrés d'étain entièrement documentés et approuvés pour l'exportation a été expédié par camion le 9 mai 2025. (Optimiste ★) (2) Côté de la demande : Après les vacances du 1er mai, certaines entreprises de transformation en aval ont progressivement repris leurs activités, et il y a eu une certaine libération de la demande de réapprovisionnement à des prix plus bas. Cependant, les transactions à prix élevés sont restées moroses. (Pessimiste ★)
Marché au comptant : Les prix élevés freinent la demande, la demande rigide dominant. Les prix ont fluctué à des niveaux élevés en début de semaine. Les fonderies ont maintenu leurs prix et étaient réticentes à vendre, tandis que les négociants cotaient activement les prix. Cependant, la volonté d'achat en aval était faible et les transactions sur le marché étaient moroses. Certains acteurs en aval se sont réapprovisionnés à des prix plus bas, mais les transactions globales étaient toujours dominées par la demande rigide.
