Les eaux sont calmes ! Depuis avril, l'offre intérieure de lingots d'aluminium primaire est restée stable. Malgré la guerre tarifaire lancée par les États-Unis début avril, qui a provoqué un certain remue-ménage sur le marché intérieur de l'aluminium, avec le contrat d'aluminium le plus négocié sur la SHFE ayant brièvement atteint le niveau de 19 000 yuan/t, le prix de l'aluminium, fortement tiré vers le bas par le contexte macroéconomique, a permis aux frais de transformation des lingots d'aluminium d'augmenter de manière significative. En mai, alors que les prix de l'aluminium ont progressivement regagné le niveau des 20 000 yuan/t, les frais de transformation ont subi une certaine pression. Cependant, étant donné que les exportations en aval ont été moins touchées par la guerre tarifaire que prévu, et que la demande intérieure globale est restée stable pendant la transition entre la basse saison et la haute saison, la déstockage des stocks sociaux de lingots d'aluminium a nettement dépassé les attentes, maintenant le centre des frais de transformation des lingots d'aluminium constamment au-dessus de la ligne d'alerte des coûts clés de 300 yuan/t. Les entreprises de lingots d'aluminium du pays ont maintenu un rythme de production ordonné, la production quotidienne moyenne de lingots d'aluminium primaire intérieurs en avril ayant légèrement augmenté de 10 000 t en glissement mensuel par rapport à mars, pour atteindre environ 49 000 t/jour.
Selon les dernières données d'enquête mensuelle de SMM, il y a actuellement 173 entreprises échantillonnées dans l'enquête mensuelle de SMM sur les lingots d'aluminium primaire, soit une augmentation de 4 par rapport au mois précédent, avec une capacité totale de 31 805 000 t, soit une augmentation de 600 000 t par rapport au mois précédent. En avril 2025 (30 jours), la production intérieure totale de lingots d'aluminium primaire était de 1 468 000 t, soit une baisse de 21 000 t en glissement mensuel par rapport à mars 2025 (31 jours), représentant une baisse de 1,4 %, et une baisse de 4 000 t en glissement annuel, soit une baisse de 0,3 %. Le taux d'exploitation des lingots d'aluminium primaire intérieurs en avril était de 55,4 %, soit une baisse de 1,9 % en glissement mensuel. Sur le plan régional, en raison d'un nombre plus faible de jours d'exploitation effectifs en avril, parmi les principales provinces dont les capacités de production de lingots d'aluminium dépassent 1 million de tonnes à l'échelle nationale, à l'exception des régions du Yunnan, du Guangxi et du Xinjiang, où la production a légèrement augmenté en glissement mensuel grâce à de nouveaux investissements ou à une augmentation de la production de certaines entreprises de lingots d'aluminium, la production dans le Shandong, en Mongolie intérieure, au Gansu, dans le Qinghai et au Guizhou a toutes diminué à des degrés divers, tandis que la production dans les autres provinces productrices de lingots d'aluminium a montré des performances contrastées.
Dans l'ensemble, pendant la transition entre la basse saison et la haute saison, la demande en aval pour les lingots d'aluminium et les profilés d'aluminium nationaux est restée stable et légèrement meilleure que prévu. À la mi-mai et à la fin mai, la consommation actuelle montre toujours une certaine résilience, avec le centre des frais de transformation en hausse et les commandes des usines de lingots restant optimistes. De plus, le détente des relations sino-américaines a, dans une certaine mesure, stimulé la consommation finale, entraînant une nouvelle baisse des stocks de lingots d'aluminium. Dans le contexte d'une demande en basse saison meilleure que prévu, les entreprises de lingots d'aluminium, qui produisent en fonction des ventes, ont maintenu des niveaux de stocks internes bas. À la mi-mai, les stocks internes de lingots d'aluminium nationaux étaient d'environ 86 300 tonnes métriques, avec une durée moyenne de stockage de seulement 1,8 jour. Le marché est dominé par les expéditions par camion et, combiné à l'effet de substitution récent des tiges d'aluminium, l'offre de lingots d'aluminium s'est quelque peu resserrée, entraînant une baisse continue des stocks de lingots d'aluminium. SMM prévoit qu'il y aura encore de la marge à la baisse pour les stocks de lingots d'aluminium à la mi-mai et à la fin mai, et qu'il est toujours nécessaire de surveiller de près la consommation et les situations d'arrivée à l'avenir. Bien que les frais de transformation aient récemment maintenu un niveau de consolidation dans une fourchette, le centre est resté constamment près de la ligne d'alerte des coûts clés de 300 yuans/tonne métrique, la plupart des producteurs de lingots d'aluminium étant toujours enclins à maintenir leur rythme de production actuel. SMM prévoit que la production nationale de lingots d'aluminium primaire en mai restera stable et augmentera légèrement pour atteindre environ 1,49 million de tonnes métriques par rapport à mai.
