SHANGHAI, 16 mai (SMM) –
Cuivre
La nuit dernière, le cuivre LME a ouvert à 9 527,5 dollars/tonne. Les prix ont fluctué en début de séance, tombant à un creux de 9 511,0 dollars/tonne pendant la séance, avant de fluctuer à la hausse. Les prix ont atteint un sommet de 9 606,0 dollars/tonne vers la clôture et ont finalement clôturé à 9 600,0 dollars/tonne, en hausse de 0,08 %. Le volume des transactions a atteint 13 902 lots et les positions ouvertes se sont établies à 293 706 lots. La nuit dernière, le contrat SHFE cuivre 2506 a ouvert à 78 160 yuan/tonne. Les prix ont fluctué en début de séance, tombant à un creux de 78 010 yuan/tonne pendant la séance, avant de progresser jusqu'à un sommet de 78 610 yuan/tonne. Il a finalement clôturé à 78 490 yuan/tonne, en hausse de 0,13 %. Le volume des transactions a atteint 27 647 lots et les positions ouvertes se sont établies à 184 563 lots.
Sur le plan macroéconomique, la croissance plus lente des ventes au détail aux États-Unis en avril et la baisse inattendue du taux mensuel de l'IPP, couplée à un indice du dollar américain plus faible, ont fait grimper les prix du cuivre. Dans le même temps, l'absence de Poutine aux pourparlers en Turquie et le report des pourparlers russo-ukrainiens au 16 ont également influencé le marché. Sur le plan national, le Premier ministre Li Qiang a souligné l'importance de renforcer le cycle économique national en tant que mesure stratégique pour assurer une croissance économique stable et durable. Sur le plan des fondamentaux, les transactions de cuivre de qualité standard par rapport au contrat SHFE cuivre 2506 ont baissé après une ouverture plus élevée hier, clôturant à une prime au comptant de 380-410 yuan/tonne. Les warrants à terme du cuivre SHFE ont augmenté de plus de 20 000 tonnes à plus de 50 000 tonnes. Au jeudi 15 mai, les stocks de cuivre de SMM dans les principales régions chinoises ont augmenté de 8 900 tonnes par rapport au lundi pour atteindre 132 000 tonnes, et de 11 900 tonnes par rapport au jeudi précédent, mettant fin à une tendance de déstockage consécutive de 10 semaines. L'écart de prix important entre les contrats à terme a entraîné une baisse de l'intérêt des acheteurs en aval, la raison principale étant que les fournisseurs transfèrent activement leurs stocks vers les entrepôts de livraison. On s'attend à ce que les primes au comptant continuent de baisser aujourd'hui par rapport à hier. Dans l'ensemble, avec l'affaiblissement de l'indice du dollar américain et le fait qu'aujourd'hui soit le jour du report des contrats, les prix du cuivre devraient trouver un certain soutien au plus bas et rester à des niveaux élevés.
Aluminium
Lors de la session de nuit du jour de bourse précédent, le contrat SHFE aluminium 2507 le plus actif a ouvert à 20 150 yuan/t, avec un haut à 20 230 yuan/t, un bas à 20 110 yuan/t, et a clôturé à 20 220 yuan/t, en hausse de 35 yuan/t ou 0,117 % par rapport à la clôture précédente. Le cours d'ouverture de l'aluminium LME était de 2 519 $/t, avec un haut à 2 524 $/t, un bas à 2 481 $/t, et une clôture à 2 499 $/t, en hausse de 23,5 $/t ou 0,93 % (baisse).
Les conditions macroéconomiques favorables constituent un plancher pour les prix de l'aluminium, et les faibles stocks renforcent encore la résilience des prix. Cependant, la pression de la saison morte du côté de la demande limite la marge de hausse. Si les États-Unis et la Chine font des percées dans les négociations sur les droits de douane 232 sur l'acier et l'aluminium, le flux commercial mondial de l'aluminium sera remodelé, et la pression sur l'offre dans les marchés hors États-Unis devrait s'atténuer, stimulant encore plus le moral du marché et étant haussier pour les prix de l'aluminium.
Plomb
Durant la nuit, le plomb LME a ouvert à 1 994 $/t. Pendant la session asiatique, il a chuté à un bas de 1 977 $/t avant de fluctuer à la hausse pour atteindre un haut de 2 005 $/t. Il a finalement clôturé à 2 004,5 $/t, en hausse de 12 $/t ou 0,60 %.
Durant la nuit, le contrat SHFE plomb le plus actif a ouvert à 16 990 yuan/t. Il a chuté à un bas de 16 920 yuan/t en début de session avant de fluctuer à la hausse pour atteindre un haut de 16 995 yuan/t. Il a finalement clôturé à 16 990 yuan/t, en baisse de 10 yuan/t ou 0,06 %.
Sur le plan macroéconomique, le dollar américain a chuté après la publication d'une série de données économiques aux États-Unis jeudi. Les récentes déclarations de la Fed américaine ont indiqué que davantage de données étaient nécessaires pour déterminer l'impact des annonces tarifaires sur les prix et l'économie avant d'ajuster les politiques.
Stocks : Au 15 mai, les stocks de plomb LME ont augmenté de 400 t pour atteindre 250 675 t. Selon SMM, au 15 mai, les stocks sociaux totaux de lingots de plomb dans les cinq sites suivis par SMM ont atteint 56 000 t, en hausse de 8 500 t par rapport au 8 mai et de 8 900 t par rapport au 12 mai.
Sur le plan des fondamentaux, le marché des batteries au plomb-acide est dans sa saison morte traditionnelle en mai. Les stocks de batteries accumulés pendant les vacances de la Fête du Travail sont difficiles à digérer rapidement, ce qui entraîne une demande limitée pour les lingots de plomb brut. Alors que la livraison de plomb SHFE approche, les fournisseurs transfèrent leurs stocks vers les entrepôts de livraison, entraînant une augmentation simultanée des stocks dans les entrepôts sociaux de lingots de plomb. De plus, à mesure que les cours du plomb rebondissent, la rentabilité du plomb secondaire s'est améliorée, incitant certaines entreprises à envisager la reprise de la production. L'augmentation attendue de l'offre pose un risque d'accumulation supplémentaire des stocks dans les entrepôts sociaux de lingots de plomb.
Zinc
Du jour au lendemain, le zinc sur la LME a ouvert à 2 760 $/t. Au cours de la première session de négociation, une lutte acharnée entre les acheteurs et les vendeurs a fait osciller le zinc sur la LME autour de la ligne moyenne quotidienne. Au cours de la session européenne, les vendeurs ont pris le dessus, faisant chuter le zinc sur la LME à 2 715 $/t. Entrant dans la session de nuit, il a rebondi près de la ligne moyenne quotidienne, pour finalement clôturer à la baisse à 2 726 $/t, soit une baisse de 35,5 $/t ou de 1,29 %. Le volume des transactions a diminué à 12 734 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 1 548 lots pour atteindre 225 000 lots. Du jour au lendemain, le zinc sur la LME a cessé de monter pour commencer à baisser, la moyenne mobile à 60 jours agissant comme résistance au-dessus et la moyenne mobile à 40 jours offrant un soutien en dessous. Le taux de croissance des ventes au détail aux États-Unis en avril a ralenti et le taux mensuel de l'IPP a inopinément diminué, indiquant des données économiques faibles. L'optimisme antérieur dû à l'assouplissement des droits de douane commerciaux s'est quelque peu estompé, offrant une occasion aux vendeurs d'entrer sur le marché, et le zinc sur la LME était dans la tourmente.
Du jour au lendemain, le contrat le plus négocié sur le zinc SHFE 2506 a ouvert à la baisse avec un écart à 22 490 yuan/t. Après avoir chuté à 22 440 yuan/t au cours de la première session de négociation, les vendeurs ont pris leurs bénéfices et quitté le marché, faisant monter régulièrement le zinc sur la SHFE, avec un centre qui a atteint 22 575 yuan/t. Il a finalement clôturé à la hausse à 22 595 yuan/t, soit une hausse de 145 yuan/t ou de 0,64 %. Le volume des transactions a diminué à 57 656 lots, tandis que les positions ouvertes ont diminué de 2 645 lots pour atteindre 96 405 lots. Du jour au lendemain, le zinc sur la SHFE a enregistré un petit chandelier haussier, mais le centre du chandelier quotidien a baissé et l'indicateur KDJ s'est rétréci. En raison de l'afflux de lingots d'étain importés, ainsi que de l'impact des prix élevés de l'étain et de la saison morte, les acheteurs en aval ont été prudents dans leurs achats à des prix élevés, entraînant une accumulation des stocks sociaux. Dans le même temps, alors que certaines fonderies approchaient de la fin de leurs périodes de maintenance, les attentes d'une augmentation de l'offre ont augmenté, provoquant une hausse initiale des prix de l'étain, suivie d'un retrait.
Étain
Marché à terme : Le contrat le plus négocié sur l'étain sur la SHFE (SN2506) a ouvert à la hausse pendant la session de nuit, puis a fluctué à des niveaux élevés, clôturant à 265 850 yuan/t, soit une hausse de 0,18 % par rapport à la séance précédente. Le total des positions ouvertes a atteint 28 900 lots.
Macroéconomie : (1) Li Qiang : Le renforcement de la circulation intérieure devrait être une mesure stratégique pour stimuler une croissance économique stable et durable. (Haussier ★) (2) Ministère du Commerce : La Chine exhorte les États-Unis à mettre fin dès que possible aux mesures tarifaires prévues à l'article 232 et à résoudre les préoccupations de toutes les parties par le biais d'un dialogue sur un pied d'égalité. (Haussier ★) (3) Le ministère du Commerce répond à l'abus par les États-Unis de mesures de contrôle des exportations pour restreindre les puces Ascend de Huawei : la Chine prendra des mesures résolues pour protéger les droits et intérêts légitimes des entreprises chinoises. (Haussier ★) (4) Droits de douane - Le Japon cherche à tenir la troisième série de négociations commerciales États-Unis-Japon la semaine prochaine. Les États-Unis envisagent de réviser l'accord commercial États-Unis-Japon. L'UE et les États-Unis vont accélérer le processus de négociation commerciale, l'UE espérant obtenir des réductions tarifaires plus importantes que le Royaume-Uni. (Neutre) (5) Le président de la Fed, Powell : La Fed ajuste son cadre politique global. Les taux d'intérêt zéro ne constituent plus un scénario de base. Il est nécessaire de reconsidérer la formulation relative au sous-emploi et à l'inflation moyenne. Le PCE d'avril devrait tomber à 2,2 %. (Haussier ★)
Fondamentaux : (1) Perturbations de l'offre : La mine d'étain Bisie d'Alphamin Resources Corp. a produit 1 290 tonnes métalliques d'étain entre le 15 avril et le 11 mai 2025, atteignant le taux de récupération attendu lors du traitement. La production d'étain a débuté par le traitement des stocks de minerai brut de la mine, initialement à partir de l'usine de Mpama Nord, suivie de la remise en service de l'usine de Mpama Sud le 19 avril 2025. Le dynamitage et le transport du minerai souterrain ont débuté la dernière semaine d'avril 2025, tandis que le taux de développement de la mine a également augmenté. Le premier lot de concentrés d'étain entièrement documentés et approuvés pour l'exportation a été expédié par camion le 9 mai 2025, depuis la remise en service de la mine. (Haussier ★) (2) Côté de la demande : Après les vacances du 1er mai, certaines entreprises de transformation en aval ont progressivement repris leurs activités, et la demande de réapprovisionnement à des prix plus bas a été quelque peu libérée, mais les transactions à des prix élevés sont restées moroses. (Baissier ★)
