Résumé de la réunion matinale SMM Aluminium du 16 mai
Marché à terme : Lors de la séance de nuit du jour de bourse précédent, le contrat SHFE Aluminium 2507 le plus actif a ouvert à 20 150 yuan/t, avec un haut à 20 230 yuan/t, un bas à 20 110 yuan/t et a clôturé à 20 220 yuan/t, en hausse de 35 yuan/t ou 0,117 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 519 dollars/t, avec un haut à 2 524 dollars/t, un bas à 2 481 dollars/t et a clôturé à 2 499 dollars/t, en hausse de 23,5 dollars/t ou 0,93 % (baisse).
Macroéconomie : (1) La Chine a dévoilé la conception de haut niveau pour la rénovation urbaine. Les Bureaux généraux du Comité central du PCC et du Conseil des affaires d'État ont récemment publié les « Avis sur la poursuite de la promotion des actions de rénovation urbaine », proposant huit tâches clés, notamment la rénovation des quartiers résidentiels urbains anciens, le développement de la construction communautaire intégrée, la promotion de la rénovation des vieux quartiers, des anciennes zones industrielles et des villages urbains, ainsi que le renforcement de la rénovation des infrastructures urbaines. Cela indique que la Chine appuie sur « l'accélérateur » pour mettre en œuvre vigoureusement la rénovation urbaine. (Haussier★) (2) Lors d'une conférence de presse régulière, He Yongqian, porte-parole du ministère du Commerce, a exhorté les États-Unis à mettre immédiatement fin à leurs mesures tarifaires en vertu de l'article 232. La Chine estime que l'ouverture par les États-Unis d'enquêtes en vertu de l'article 232 sur les automobiles, l'acier, l'aluminium et d'autres produits importés constitue un unilateralisme et un protectionnisme, porte atteinte aux droits et intérêts d'autres pays, sape les règles du système commercial multilatéral et ne contribue pas au développement des industries nationales. La Chine appelle à un dialogue égal entre les deux parties pour répondre de manière appropriée aux préoccupations de toutes les parties. (Haussier★★) (3) Le président de la Fed, Powell, a déclaré que la Fed envisageait d'ajuster les éléments clés de son cadre d'orientation de politique monétaire pour faire face aux changements significatifs des perspectives d'inflation et de taux d'intérêt suite à la pandémie de 2020. Il a souligné que les États-Unis pourraient entrer dans une période de chocs d'offre plus fréquents et d'une plus grande instabilité de l'inflation, posant des défis redoutables à l'économie et à la banque centrale. À mesure que l'économie et les politiques continuent d'évoluer, les taux d'intérêt à long terme pourraient augmenter. Powell prévoit que l'IPC des États-Unis augmentera d'environ 2,2 % en glissement annuel en avril. (Baissier★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, le 15 mai, les fonderies d'aluminium ont fonctionné de manière stable, avec une capacité de production maintenue à environ 43,91 millions de tonnes/an. La proportion d'aluminium liquide a fluctué dans une fourchette étroite, principalement en raison du fait que la plus grande partie de la production issue des projets de remplacement dans le Yunnan était sous forme de lingots d'aluminium. (Neutre) (2) Le 15 mai, les statistiques de SMM ont montré que les stocks d'aluminium dans la zone franche de Shanghai étaient de 94 600 tonnes métriques (tm) et que les stocks dans la zone franche de Guangdong étaient de 17 200 tm, soit un total de 111 800 tm, en baisse de 4 500 tm en glissement hebdomadaire. (Haussier★)
Marché de l'aluminium primaire : Hier matin, le centre du marché à terme de l'aluminium de la Bourse de Shanghai (SHFE) a continué à progresser, dépassant le niveau de 20 300 yuan/tm. Dans l'est de la Chine, en raison de la tendance récente à la réduction des stocks et des faibles attentes concernant les arrivées ultérieures, les fournisseurs ont généralement fait preuve d'un fort sentiment de fermeté dans leurs prix. De plus, les principaux acheteurs ont acheté à prime sur le marché, et la prime du marché est restée ferme, principalement à une prime de 10-20 yuan/tm par rapport aux transactions SMM. Hier, l'aluminium A00 SMM était coté à 20 350 yuan/tm, en hausse de 140 yuan/tm par rapport à la précédente séance de négociation, avec une prime de 60 yuan/tm par rapport au contrat de mai, soit une augmentation de 40 yuan/tm par rapport à la précédente séance de négociation. Sur le marché du centre de la Chine, le centre des prix de l'aluminium a progressé et les bénéfices des fournisseurs ont augmenté de manière significative. Au cours de la journée, la plupart des fournisseurs ont encaissé, entraînant un effondrement des primes et des escomptes, les transactions SMM dans le centre de la Chine ayant été enregistrées avec un escompte de 20-30 yuan/tm. L'aluminium A00 SMM du centre de la Chine par rapport au contrat SHFE 2505 a été enregistré à 20 290 yuan/tm, en hausse de 110 yuan/tm par rapport à la précédente séance de négociation, avec un écart de prix entre le Henan et Shanghai de -60 yuan/tm, au même niveau que le contrat 2505.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, l'aluminium primaire au comptant a progressé de 140 yuan/tm par rapport à la précédente séance de négociation, avec une clôture au comptant SMM A00 à 20 350 yuan/tm. Le prix global du marché des déchets d'aluminium a été ajusté à la hausse. Entrant dans la mi-fin mai, la transition entre la basse saison et la haute saison a conduit à une faible libération de commandes de la part des entreprises de transformation en aval, les achats étant principalement motivés par la demande rigide. Hier, les déchets d'aluminium UBC pressés étaient cotés à 15 350-15 950 yuan/tm (hors taxes) et les déchets d'aluminium tense déchiquetés étaient cotés à 15 850-17 350 yuan/tm (hors taxes). Par région, le Jiangxi et le Hunan ont choisi de rester stables, avec des prix globaux inchangés, prenant du retard sur les ajustements de l'aluminium primaire. D'autres régions, telles que Shanghai, le Jiangsu et le Henan, ont ajusté leurs prix de 100 à 150 yuan/t, en étroite relation avec les prix de l'aluminium. En ce qui concerne l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart de prix pour les déchets d'aluminium de coulée mécanique à Shanghai s'est élargi de 4 yuan/t pour atteindre 1 850 yuan/t par rapport à hier ; l'écart de prix pour les déchets d'extrusion d'aluminium à Foshan est resté inchangé à 1 539 yuan/t. À court terme, le marché des déchets d'aluminium pourrait continuer de fluctuer à des niveaux élevés, la pénurie de produits de déchets d'aluminium restant inchangée, offrant un solide soutien aux prix. Les produits de déchets d'alliages d'aluminium forgés continueront d'être dominés par les fluctuations de l'aluminium primaire, avec des ajustements étroits attendus. Dans l'ensemble, pendant la période de transition entre la basse saison et la haute saison, dans un contexte de faiblesse de l'offre et de la demande, la différenciation des produits et les écarts de prix régionaux pourraient devenir plus prononcés. Il convient ensuite de prêter attention aux risques macroéconomiques tels que le changement de politique de la Réserve fédérale américaine et les conflits géopolitiques, qui pourraient déclencher de fortes fluctuations de l'aluminium primaire, ou aux réductions de production concentrées des entreprises nationales d'aluminium secondaire qui exercent une pression sur les prix des déchets d'aluminium.
Alliage d'aluminium secondaire : Hier, le prix de l'aluminium SMM A00 a été ajusté à la hausse de 140 yuan/t pour atteindre 20 350 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse, tandis que les prix nationaux SMM ADC12 sont restés dans la fourchette de 20 300 à 20 500 yuan/t. Sur le marché des importations, les cotations d'ADC12 à l'étranger se situaient principalement dans la fourchette de 2 400 à 2 410 dollars/t, les prix de transaction réels dans certaines régions tombant en dessous de 2 400 dollars/t, et la perte immédiate de l'ADC12 importé s'est réduite à environ 200 yuan/t. Les prix de l'aluminium ont maintenu une hausse pendant quatre jours cette semaine, mais la stimulation de la demande a été faible et la dynamique haussière des prix de l'aluminium secondaire reste insuffisante. Actuellement, l'assouplissement des échanges commerciaux n'a pas encore montré d'effet significatif sur la consommation réelle. Cependant, en raison de la circulation étroite des matières premières et de la hausse rapide des prix, le soutien des coûts continue de se renforcer. On s'attend à ce que les prix de l'ADC12 maintiennent une tendance à des fluctuations étroites à court terme.
Résumé : Des conditions macroéconomiques favorables fournissent un plancher pour les prix de l'aluminium, et un faible niveau de stocks renforce encore la résilience des prix. Cependant, la pression de la basse saison côté demande limite la marge de hausse. Si les États-Unis et la Chine font des percées dans les négociations sur les droits de douane de 232 % sur l'acier et l'aluminium, le flux commercial mondial de l'aluminium sera remodelé et la pression sur l'offre sur les marchés hors États-Unis devrait s'atténuer, ce qui stimulera encore plus le moral du marché et sera favorable aux cours de l'aluminium.
[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne doivent pas l'utiliser comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
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